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1) Com base no conhecimento sobre CMPC, desenvolva o exercício a seguir, demonstrando os cálculos. A empresa Feliz S/A, tem R$ 1.000.000,00 (um milhão) de investimentos, dos quais sabe-se que 55% são financiados com recursos próprios e 45% com capital de terceiros, com um custo financeiros de 12% ao ano, e impostos no montante de 35% sobre o lucro. O custo de capital dos acionistas, medido pelo beta é de 10% a.a, já líquido de impostos, calcule o CMPC desta empresa e explique se o resultado é atrativo ao mercado e porquê? *Custo do capital de terceiros líquido de impostos: 12% x 0,65 (1-35%) = 7,8% Onde, multiplicou-se o percentual do custo financeiro pelo percentual dos impostos. Transformando o percentual de imposto em numeral. *Cálculo da ponderação dos capitais na estrutura de capita da empresa em relação ao custo líquido, multiplicando cada quantidade de recurso utilizado pela sua taxa: Capital próprio = 55% x 10% = 5.5% Capital de terceiros = 45% x 7,8% = 3,51% CMD = 100% = 9,55% Ou WACC = (555.000,00 / 1.000.000,00) * 10% + (( 450.000,00 / 1.000.000,00) * 12%) * (1-35%) WACC = 0.55 * 10% + (0,45 * 12%) * 0,65 WACC = 5,5% + 5,4% * 0,75 WACC = 5,5% + 4,05% WACC = 9.55% O custo médio ponderado de capital é de 9,55% a.a., esse é o retorno mínimo que a empresa deve dar aos seus investidores para se tornar atrativa para aplicação de recursos. De uma forma clara e rápida, foi possível através de poucas informações ter uma conclusão sobre a empresa. O CMPC é muito importante para analisar a taxa de retorno mínima que a empresa precisa oferecer ao mercado para se tornar atrativa e isso é fundamental quando se fala de finanças corporativas.
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