Capital Circulante Líquido Exercícios

Prévia do material em texto

ANÁLISE DE LIQUIDEZ 
Capital Circulante Líquido 
Lista de Exercícios 
 
01) Por que a administração financeira a curto prazo é uma das mais importantes 
atividades do administrador financeiro, que lhe consome tanto tempo e trabalho ? 
02) Quais as duas definições mais comuns de capital circulante líquido ? 
03) Qual relação você esperaria entre a previsibilidade das entradas de caixa e o nível 
exigido de CCL? Como se relacionam o CCL, a liquidez, e o risco de insolvência 
técnica ? 
04) Por que se espera que um aumento do índice de ativos circulantes sobre ativos totais 
deva reduzir tanto os lucros quanto o risco medido pelo CCL ? 
05) Como variações no índice passivos circulantes sobre ativos totais podem afetar a 
lucratividade e o risco da empresa ? 
06) Compare os efeitos das estratégias conservadora e agressiva sobre o risco e a 
lucratividade da empresa. 
07) A empresa Santo Gás projetou suas necessidades totais de fundos para o próximo 
ano, conforme os valores abaixo: 
Mês Montante Mês Montante 
Janeiro 7.400.000 Julho 5.800.000 
Fevereiro 5.500.000 Agosto 5.400.000 
Março 5.000.000 Setembro 5.000.000 
Abril 5.300.000 Outubro 5.300.000 
Maio 6.200.000 Novembro 6.000.000 
Junho 6.000.000 Dezembro 6.800.000 
 
a. Classifique as necessidades mensais de fundos da empresa nos seus componentes 
permanente e sazonal. Calcule a necessidade média mensal para cada um desses 
componentes. 
b. Indique os montantes de financiamento a longo prazo e a curto prazo que são usados 
para atender às necessidades totais de fundos, adotando-se: (1) uma estratégia agressiva 
e (2) uma estratégia conservadora. Suponha que, sob a estratégia agressiva, os fundos a 
longo prazo financiem as necessidades permanentes e que os fundos a curto prazo 
seriam usados para financiar as necessidades sazonais. 
c. Admitindo que os fundos de curto prazo têm um custo anual de 10% e que o custo 
dos fundos a longo prazo é de 16%, utilize as médias encontradas em (a) para calcular o 
custo total das estratégias descritas em (b). 
d. Discuta trade-offs entre risco e lucratividade associados com as estratégias agressiva 
e conservadora. 
08) Qual é o saldo médio e o custo anual dos empréstimos, dada uma taxa de juros 
anual de 15%, para uma empresa cujos empréstimos mensais são os seguintes: 
Mês Montante Mês Montante 
Janeiro 12.000 Julho 6.000 
Fevereiro 13.000 Agosto 5.000 
Março 9.000 Setembro 6.000 
Abril 8.000 Outubro 5.000 
Maio 9.000 Novembro 7.000 
Junho 7.000 Dezembro 9.000 
 
09) A empresa Dynabase projetou suas necessidades totais de fundos para o próximo 
ano, conforme os valores abaixo: 
Mês Montante Mês Montante 
Janeiro 2.000.000 Julho 12.000.000 
Fevereiro 2.000.000 Agosto 14.000.000 
Março 2.000.000 Setembro 9.000.000 
Abril 4.000.000 Outubro 5.000.000 
Maio 6.000.000 Novembro 4.000.000 
Junho 9.000.000 Dezembro 3.000.000 
 
a. Classifique as necessidades mensais de fundos da empresa nos seus componentes 
permanente e sazonal. Calcule a necessidade média mensal para cada um desses 
componentes. 
b. Indique os montantes de financiamento a longo prazo e a curto prazo que são usados 
para atender às necessidades totais de fundos, adotando-se: (1) uma estratégia agressiva 
e (2) uma estratégia conservadora. Suponha que, sob a estratégia agressiva, os fundos a 
longo prazo financiem as necessidades permanentes e que os fundos a curto prazo 
seriam usados para financiar as necessidades sazonais. 
c. Admitindo que os fundos de curto prazo têm um custo anual de 12% e que o custo 
dos fundos a longo prazo é de 17%, utilize as médias encontradas em (a) para calcular o 
custo total das estratégias descritas em (b). 
d. Discuta tradeoffs entre risco e lucratividade associados com as estratégias agressiva e 
conservadora. 
10) A Marbell International projetou suas necessidades sazonais de financiamento para 
o próximo ano, conforme os valores abaixo. Admitindo que as necessidades 
permanentes de fundos da empresa são de R$ 4 milhões, calcule o custo anual total do 
financiamento sob as estratégias agressiva e conservadora, respectivamente. Recomende 
uma dessas estratégias para cada uma das condições a seguir: 
a. Custo anual de 9% para os fundos a curto prazo e de 15% para fundos a longo prazo. 
b. Custo anual de 10% para os fundos a curto prazo e de 13% para fundos a longo 
prazo. 
c. Custo anual de 11% para ambos. 
Mês Necessidades sazonais Mês Necessidades sazonais 
Janeiro 0 Julho 700.000 
Fevereiro 300.000 Agosto 400.000 
Março 500.000 Setembro 0 
Abril 900.000 Outubro 200.000 
Maio 1.200.000 Novembro 700.000 
Junho 1.000.000 Dezembro 300.000 
 
11) A empresa Z está preocupada com a gestão eficiente de seu caixa. Em média, os 
estoques têm idade de 90 dias e as contas a receber são pagas em 60 dias. As contas a 
pagar são liquidadas em aproximadamente 30 dias após serem geradas. A empresa gasta 
R$ 30 milhões em investimentos em seu ciclo operacional por ano, a uma taxa 
constante. Suponha um ano de 360 dias. 
a) Calcule o ciclo operacional da empresa. 
b) Calcule o ciclo de conversão de caixa da empresa. 
c) Calcule o volume de recursos necessários para sustentar o ciclo de conversão de caixa 
da empresa. 
d) Discuta como a administração poderia reduzir o ciclo de conversão de caixa. 
 
12) A empresa D gira seu estoque seis vezes por ano, tem prazo médio de recebimento 
de 45 dias e prazo médio de pagamento de 30 dias. O investimento anual no ciclo 
operacional é de R$ 3 milhões. Suponha um ano de 360 dias. 
a) Calcule o ciclo de conversão de caixa da empresa, seu gasto diário com o ciclo de 
caixa e o volume de recursos necessários para sustentar seu ciclo de conversão de caixa. 
b) Determine o ciclo de conversão de caixa e o investimento exigido da empresa para 
sustentá-lo, caso sejam feitas as seguintes modificações simultaneamente: 
i) Reduzir a idade média do estoque em cinco dias; 
ii) Acelerar a cobrança das contas a receber em dez dias, em média; 
iii) Alongar o prazo médio de pagamento em dez dias. 
13) A empresa Syscom projetou suas necessidades totais de fundos para o próximo ano, 
conforme os valores abaixo: 
Mês Montante Mês Montante 
Janeiro 4.000.000 Julho 10.000.000 
Fevereiro 2.500.000 Agosto 12.000.000 
Março 2.700.000 Setembro 12.500.000 
Abril 4.200.000 Outubro 5.000.000 
Maio 6.500.000 Novembro 4.000.000 
Junho 9.500.000 Dezembro 3.000.000 
 
a. Classifique as necessidades mensais de fundos da empresa nos seus componentes 
permanente e sazonal. Calcule a necessidade média mensal para cada um desses 
componentes. 
b. Indique os montantes de financiamento a longo prazo e a curto prazo que são usados 
para atender às necessidades totais de fundos, adotando-se: (1) uma estratégia agressiva 
e (2) uma estratégia conservadora. Suponha que, sob a estratégia agressiva, os fundos a 
longo prazo financiem as necessidades permanentes e que os fundos a curto prazo 
seriam usados para financiar as necessidades sazonais. 
c. Admitindo que os fundos de curto prazo têm um custo anual de 12% e que o custo 
dos fundos a longo prazo é de 17%, utilize as médias encontradas em (a) para calcular o 
custo total das estratégias descritas em (b). 
d. Discuta trade-offs entre risco e lucratividade associados com as estratégias agressiva 
e conservadora. 
e. Agora considere que todo o excesso de caixa pode ser aplicado pela empresa a uma 
taxa de 10% ao ano. Recalcule os custos das estratégias agressiva e conservadora. 
f. Refaça a letra (e) admitindo que a taxa de investimento típica da empresa seja de 25% 
ao ano.