VA Controladoria e Sistemas de Informacoes Gerenciais Aula 8 Tema 8

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Controladoria e Sistemas de 
Informações Gerenciais 
Prof. Me. Hugo David Santana 
Curso de Ciências Contábeis. 
Introdução 
•  A avaliação do desempenho tem como objeto a 
s egmen ta ção da empre sa em un i dades 
administrativas organizadas dentro do subsistema 
formal: Os setores, Departamentos e Divisões, que 
se expressam dentro da Contabilidade Gerencial ou 
de Custos sobre os 
conceitos de Centro de 
Custos de Resultados 
ou de Investimentos. 
•  Avaliação de resultado tem como objeto as 
atividades internas e as saídas do Sistema 
Empresa através dos seus produtos e 
se r v i ço s ge rados no p roces so de 
transformação de recursos. 
Tema 8 – A Avaliação 
de Desempenho E Investimentos 
Objetivos de Aprendizagem 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
•  O que significa e como desenvolver a análise 
financeira? 
•  Como interpretar a análise vertical e horizontal das 
demonstrações financeiras? 
•  O que s i gn i f i c a EVA 
(Economic Value Added)? 
•  Qual a importância do 
retorno do investimento? 
Para Início de Conversa 
 
 
 
 
•  A metodologia clássica para a avaliação do 
desempenho g loba l da empresa é 
normalmente chamada 
 de análise financeira ou 
 análise de balanço. 
Avaliação Global do Resultado e 
Desempenho e Análise Da Geração de 
Lucros 
 
 
 
 •  Através de um conjunto de procedimentos e 
conceitos aplicados de forma inter-relacionada, 
obtém-se uma série de indicadores que permite 
fazer uma avaliação sobre a situação econômica e 
f inance i ra da empresa e o retorno de 
investimento. 
•  Constitui-se em um processo de 
meditação sobre os Demonstrativos 
Contábeis objetivando uma avaliação da 
situação da empresa 
Analise Financeira 
ou de Balanço 
e m s e u s a s p e c t o s 
operacionais, econômicos, 
patrimoniais e financeiros. 
•  A avaliação sobre a empresa tem por 
finalidade analisar o resultado e o 
desempenho da empresa, detectar os 
pontos fortes e fracos do processo 
operacional e financeiro da companhia, 
objetivando propor 
alternativas de curso 
f u t u r o a s e r e m 
tomadas e seguidas 
pelos gestores da 
empresa. 
•  A análise de balanço deve ser um instrumento que possibilite 
o gerenciamento da informação contábil. Assim, um dos 
fundamentos deste modelo de análise é a criação de 
indicadores que permitam sempre uma análise comparativa. 
Comparabilidade e Tendências 
A comparabilidade dos dados de 
análise de balanço pode ser feita 
em vários aspectos, como: 
 
 
 
•  Comparação com períodos passados; 
•  Comparação com os padrões setoriais; 
•  Comparação com padrões internacionais; 
•  Comparação com padrões internos da 
 empresa; 
 •  C o m p a r a ç ã o c o m 
empresas concorrentes. 
Técnicas Básicas 
•  A ferramental tradicional da análise de balanço 
compõe-se de: 
•  Análise Vertical 
•  Analise Horizontal 
•  Indicadores Econômico-financeiros 
Análise Vertical 
•  Denominamos de Análise Vertical a análise de participação 
percentual ou de estrutura dos elementos dos Demonstrativos 
Contábeis. Assume-se como 100% um determinado elemento 
patrimonial, que, em princípio, deve ser mias importante, e se 
faz uma relação percentual de todos os demais elementos 
sobre ele. 
•  Para o Balanço Patrimonial convencionou-se adotar 
como 100% o total do Ativo e do Passivo. Para DRE 
convencionou-se adotar como 100% o valor total da 
receita de vendas, líquida dos impostos denominada 
legalmente de Receita Operacional Líquida. 
Análise Vertical 
•  É uma análise de crescimento (ou de 
variação) tomando-se como 100% todas as 
contas de um determinado período que se 
faz uma relação percentual em cima dos 
dados deste período. 
Análise Horizontal 
•  O novo número relativo indica o quanto o dado do 
período subsequente é maior ou menor que do 
período anterior. Como é comum serem utilizados 
vários períodos a variação sequencial e consecutiva 
acaba indicando uma tendência de crescimento ou 
diminuição. 
Continuando 
•  Compreende a geração de um painel básico de 
indicadores para complementar as análises vertical 
e horizontal. Este indicadores podem ser tanto de 
relações entre elementos do Balanço Patrimonial 
como de elementos da Demonstração de Resultado 
que se relacione com O 
 Balanço Patrimonial. 
Indicadores Econômico - Financeiros 
Avaliação Final 
•  Consiste em um relatório sumariando as 
conclusões obtidas na análise dos Demonstrativos 
Contábeis. Deve ser objetiva ao máximo, e, 
necessariamente conter a avaliação sobre a 
situação da empresa e, se possível apresentar 
cursos futuros de ação. 
 
Análise da Rentabilidade 
•  Talvez deva ser considerada a melhor análise a 
ser extraída dos Demonstrativos Contábeis.Uma 
rentabilidade adequada continuadamente é, 
poss i ve lmen te , o ma io r i nd i cado r da 
sobrevivência e sucesso da empresa. Podemos 
separar a análise da 
 rentabilidade em dois 
 grandes aspectos: 
•  Análise da geração da margem de lucros: leva em 
conta o desempenho operacional da empresa, 
através do conceito do giro do Ativo, que implica 
maior ou menor necessidade de margem 
operacional sobre as vendas. 
•  Análise da destinação do 
lucro: leva em conta a 
alavancagem do capital de 
terceiros, para aumento 
da rentabilidade do 
capital próprio. 
•  Conforme GITMAN (2004 p.60-62), o Sistema DuPont fundi 
a Demonstração do Resultado do Exercício e o Balanço 
Patrimonial em duas medidas-síntese da rentabilidade: a 
taxa de Retorno sobre o Ativo Total (eficiência) e a taxa de 
Retorno sobre o Patrimônio Líquido. 
Método DuPont 
Método DuPont 
•  Em outras palavras este sistema reúne a 
margem líquida que mede a rentabilidade sobre 
as vendas (lucratividade) com o Giro Ativo Total, 
que indica quão eficientemente a empresa 
utilizou seus ativos na geração de vendas 
(produtividade). 
•  Para Gitiman, a vantagem considerável do 
Sistema DuPont é a possibilidade de a empresa 
desdobrar o seu retorno sobre o patrimônio 
líquido: Lucro sobre as Vendas (margem líquida), 
eficiência no uso dos ativos (giro do ativo total) e 
uso da alavancagem (mult ip l icador de 
alavancagem financeira). 
 
Os modelos para decisão de investimentos e 
m e n s u r a ç ã o d o v a l o r d a e m p r e s a 
compreendem, fundamentalmente, as mesmas 
variáveis. 
Avaliação de Empresas e Decisão de 
Investimentos 
Avaliação de Empresas e Decisão de 
Investimentos 
•  Todos levam em consideração o valor a ser 
investido ou atualmente investido, os fluxo futuro 
de benefício, a quantidade de tempo em que 
estes fluxos ocorrerão 
 e o custo no dinheiro no 
 tempo. 
Fundamento do VPL: 
O Valor do Dinheiro no Tempo 
•  O Fundamento do VPL é o custo do dinheiro no 
tempo. Um bem ou direito hoje que tem um 
valor para as pessoas diferente desse mesmo 
bem ou direito no futuro. 
•  Esta diferença tem como base o custo no 
dinheiro, ou seja, sempre haverá uma 
possibilidade de emprestar o dinheiro, que 
será remunerado por uma taxa de juros. 
Alavancagem Financeira 
•  A Alavancagem Financeira é a medida 
que avalia a capacidade da empresa em 
utilizar encargos financeiros fixos para 
maximizar os efeitos da variação do 
lucro. 
•  A força da Alavancagem financeira pode 
aumentar o retorno dos investimentos dos 
acionistas e, frequentemente, há vantagem 
fiscais associadas com a obtenção de 
empréstimos, por conta da possibilidade de 
dedução no Imposto de Renda das despesas 
com os juros. 
Grau De Alavancagem Operacional 
(Gao) 
•  A A lavancagem Operac iona l pode ser 
compreend ida como ouso de A t i vos 
Operacionais, como custos e Despesas fixas, com 
o objetivo de aumentar os lucros antes de juros 
e Imposto de Renda, com 
 a possibilidade de um 
 acréscimo percentual 
 no lucro operacional 
 maior do que o 
 percentual obtido de 
 aumentos das vendas. 
Vamos Praticar 
Atividade/Exemplos Práticos 
1 – o grau de alavancagem operacional é: 
 
a.  Um indicador de análise que relaciona o 
aumento esperado nas vendas com o acréscimo 
estimado nos lucros; 
b.  Um indicador de análise que relaciona o 
aumento esperado nos lucros com o acréscimo 
estimado do patrimônio 
líquido; 
c.  Um indicador de análise que relaciona o aumento 
esperado de lucros com o acréscimo estimado 
em vendas; 
d.  Um indicador de análise que relaciona o aumento 
esperado do PL com o acréscimo estimado em 
vendas; 
e.  Nenhuma das alternativas. 
Resposta Letra “c” 
2.  Na análise das demonstrações financeiras, os 
processos mais utilizados são os seguintes: 
a.  Vertical, por comparação e por diferenças; 
b.  Vertical, médias móveis e por quocientes; 
c.  Horizontal, por comparação e vertical; 
d.  Por quociente, horizontal e por projeção; 
e.  Vertical, horizontal e por 
quociente. 
 Resposta letra “e” 
Dados em 31/12/20X5 Valores em R$ 
 Ativo Realizável a Longo Prazo (ARLP) 50.000,00 
 Ativo Não Circulante (ANC) 230.000,00 
 Passivo Exígivel a Longo Prazo (PELP) 100.000,00 
 Patrimônio Líquido (PL) 200.000,00 
 Ativo Circulante (AC) 20.000,00 
3.  O valor do Capital de 
Giro Líquido (CGL), 
em 31.12.20X5, é de 
(em R$): 
a.  De impossível determinação sem o valor do 
Passivo Circulante; 
b.  (20.000,00); 
c.  20.000,00; 
d.  10.000,00; 
e.  (10.000,00. 
 
Resposta letra “c” 
Finalizando 
•  Além das metodologias tradicionais de controle 
ut i l i zadas pe la Contro lador ia (cont ro le 
orçamentário, gestão de custos, modelos para 
execução das transações), há a necessidade de 
um conjunto de procedimentos de avaliação de 
resultados e desempenho 
como forma complementar de 
controle e tomada de decisão. 
•  Basicamente a avaliação de resultados está 
ligada à mensuração da margem de contribuição 
gerada pelos produtos e a avaliação de 
desempenho está ligada à responsabilidade de 
um gestor por uma área dentro da empresa, ou 
mesmo da empresa como 
 um todo.