Analise de Investimento

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Investimento
Prof.: André Thomaz
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Custo de capital de terceiros (Ki)
O custo de capital de terceiros, representado por Ki, é o retorno exigido pelos credores, firma. Ele é definido com base nos passivos onerosos, isto é, nos empréstimos e financiamentos mantidos pela empresa. 
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Custo de capital de terceiros (Ki)
Em virtude da dedutibilidade fiscal dos encargos financeiros, o custo do capital de terceiros é o Ki líquido do imposto de renda. Este pode ser calculado pelas expressões (3.7) ou (3.8), de acordo com Assaf Neto (2010):
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Custo de capital de terceiros (Ki)
Por exemplo, suponha que a organização tenha um passivo oneroso de R$ 300.000, que gera despesas financeiras brutas anuais de R$ 50.000. Sendo a alíquota do imposto de renda da empresa de 34 %, podemos calcular o custo de capital de terceiros:
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Custo de capital de terceiros (Ki)
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Custo total de capital
Como comentado anteriormente, o custo total de capital da companhia é a remuneração mínima exigida por seus credores e acionistas. Seu cálculo é efetuado por meio do custo médio ponderado de capital da empresa, que é representado pela sigla WACC10 e mensurado pela equação (3.9):
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Custo total de capital
Como comentado anteriormente, o custo total de capital da companhia é a remuneração mínima exigida por seus credores e acionistas. Seu cálculo é efetuado por meio do custo médio ponderado de capital da empresa, que é representado pela sigla WACC10 e mensurado pela equação (3.9):
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Custo total de capital
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Custo total de capital
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Custo total de capital
Logo, o WACC é o custo do capital investido na corporação que, conforme Assaf Neto (2010), pode ser obtido pela expressão (3.10):
Capital Investido = Passivo Oneroso Total + Patrimônio Líquido (3.10)
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Custo total de capital
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Custo total de capital
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Custo total de capital
Exercício: 
Uma empresa possui divida de valor de mercado igual a $ 90 mil e ações que totalizam $ 60 mil . Paga uma taxa de juros de 17% aa sobre suas dívidas e tem um beta igual a 1,9. A alíquota de IR é de 36%. O prêmio pelo o risco de mercado é de 8% aa sendo de 10% aa a taxa corrente de juros das letras do tesouro. Qual o custo do capital próprio e o WACC? 
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