FICHAMENTO GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS Copia

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA 
Fichamento de Estudo de Caso
Vitória Virgínia Gomes de Lima
Trabalho da disciplina Gestão de riscos financeiros
 Tutor: Prof. Marcelo Brum Braggio
Recife - PE
2018
Estudo de Caso :
GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA 
Blaine Kitchenware In.: Estrutura de capital
REFERÊNCIA: LUEHRMAN, Timothy; HEILPRIN, Joel. Blaine Kitchenware Inc.: 
Estrutura de Capital. Harvard Business School, 413 – P02, 2009. 
O referido trabalho estuda o caso da empresa Blaine Kitchenware que toma como base uma análise da estrutura de capital. A empresa de médio porte foi fundada em 1927 e produzia utensílios domésticos tidos como “modernos” para a época. Embora fosse uma empresa de capital aberto, a maioria de suas ações pertenciam aos sucessores familiares e a esses também era dada a responsabilidade pelo gerenciamento da mesma. A BKI dispunha de aproximadamente 10% do mercado, e entre 2003 e 2006 foi relatado um crescimento de 2% da empresa. No ano de 2006, deu início as vendas para grandes varejistas e atacadistas dos EUA e passou a exportar seus produtos, ampliando assim a sua receita em 65% e vendendo anualmente 14 milhões de seus produtos.
Buscando um nicho diferenciado em relação aos importados asiáticos, a BKI investiu e introduziu no mercado produtos mais tecnológicos, de estilo mais elegante e preços mais altos tendo em vista alcançar o público de classe alta, as vendas atingiam um pico sazonal de acordo com as datas comemorativas como natal, dia das mães e verão. Sua produção era terceirizada como boa parte do setor das empresas. 
Em 2006 o setor como um todo nos EUA encarava uma pressão relevante de produtos importados e de marcas próprias. Seus principais produtos estavam perdendo participação no mercado, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) da BKI, estava consideravelmente atrás de seus principais concorrentes com capital aberto, além do que, seu lucro por ação teve uma queda relevante desde 2004, devido parcialmente a diluição das aquisições. A BKI sempre mostrou uma política conservadora quanto dispêndio de caixa, usava o caixa apenas para pagar os dividendos por ações que apresentou um crescimento no decorrer dos anos, a empresa estava com muitas dívidas, porém só adquiriu empréstimos duas vezes em toda sua história e os liquidou o mais breve possível. 
Devido à concorrência com os importados asiáticos baratos e os preços agressivos dos hipermercados, a BKI aguardava um crescimento de apenas 3% para o ano de 2007, contudo estava fora de cogitação fazer alguma aquisição. A única alternativa seria então considerar a recompra das ações, mas para isso acontecer, a empresa teria que fazer um grande dispêndio de caixa ou descontinuar a operação de aquisições, ou até mesmo, adquirir o terceiro empréstimo da história da organização.
	
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