Unidade 3.2 Capital de Risco Informal, Capital de Risco Formal e Abertura de Capital

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Capital de Risco Informal,
Capital de Risco Formal e
Abertura de Capital
APRESENTAÇÃO
Olá!
Nesta Unidade de Aprendizagem você verá os três estágios de financiamento durante a
existência da empresa: o financiamento do estágio inicial, o financiamento de expansão e o
financiamento de aquisições ou de aquisição alavancada. Além disso, conhecerá as alterna�vas
de financiamento para cada um dos estágios, como o capital de risco informal, o capital de
risco formal e a abertura de capital.
Bons estudos!
Ao final desta unidade você deve apresentar os seguintes aprendizados:
 Iden�ficar a importância do financiamento para a alavancagem dos negócios;
 Explicar os estágios básicos do financiamento de empreendimentos;
 Perceber a natureza do setor de capital de risco informal e formal.
DESAFIO
Imagine que você é um empreendedor que desenvolveu um aplicativo para dispositivos móveis
que auxilia as pessoas com de�ciência e as empresas de transporte público e privado.
Através do aplica�vo, a pessoa com deficiência pode monitorar as distâncias e/ou o tempo de
chegada entre o ônibus mais próximo e o ponto de ônibus onde ele se encontra. O sistema
também permite que o motorista seja informado de que uma pessoa com deficiência o
aguarda em um dos próximos pontos, através de um equipamento instalado no ônibus que é
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atualizado a cada 10 segundos. O equipamento também informa o ponto exato e até o nome
da pessoa com deficiência que espera.
O aplica�vo está em fase de desenvolvimento e os primeiros testes evidenciaram grande
chance de êxito. Neste momento, você precisa aprofundar um pouco mais as pesquisas sobre
o mercado de pessoas com deficiência no Brasil e aperfeiçoar algumas funcionalidades do
aplica�vo. Você já u�lizou todos os seus recursos financeiros nas primeiras pesquisas e na fase
inicial do desenvolvimento do aplica�vo e agora precisa que alguém esteja disposto a inves�r
no seu negócio.
Elabore um texto para responder as questões a seguir: 
a) Em que estágio de vida seu empreendimento se encontra? 
b) Que �po de inves�dor de risco estaria disposto a inves�r? 
c) Quais são as providências que você precisa tomar para atrair inves�dores?
INFOGRÁFICO
Veja agora os estágios de financiamento no desenvolvimento de uma empresa e a descrição de
cada um deles.
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CONTEÚDO DO LIVRO
Um dos desafios mais importantes no processo de criação de um novo empreendimento é
obter financiamento. O financiamento será necessário para fazer o empreendimento crescer e
prosperar. O empreendedor deve analisar as alterna�vas de financiamento disponíveis
considerando diversos fatores, tais como a perspec�va de dívida versus capital próprio e o uso
de recursos internos versus recursos externos.
Existem três estágios de financiamento durante a existência da empresa: o financiamento do
estágio inicial, o financiamento de expansão e o financiamento de aquisições ou de aquisição
alavancada.
No financiamento de uma empresa, o empreendedor determina a quan�a e o período de
tempo para obter os recursos necessários. O capital inicial ou de lançamento é o mais di�cil de
obter, tendo como fonte mais provável o mercado de capital de risco informal (inves�dores-
anjos), cons�tuídos por pessoas �sicas.Embora se possa usar o capital de risco formal no
primeiro estágio, ele é empregado principalmente no segundo ou no terceiro estágio,
fornecendo capital operacional para crescimento ou expansão. O capital de risco formal é
definido de forma geral como um pool de capital próprio administrado profissionalmente.
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Acompanhe um trecho da obra Empreendedorismo, de Robert Hisrich, Michael Peters e Dean
Shepherd. Inicie sua leitura no tópico "Financiando a empresa".
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DICA DO PROFESSOR
Assista ao vídeo a seguir sobre os estágios de financiamento no desenvolvimento de uma
empresa e o mercado de risco formal e informal.
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EXERCÍCIOS
 
1) No que se refere aos �pos de financiamento durante o desenvolvimento do negócio,
marque a alterna�va correta:
a) O financiamento do estágio inicial é o de mais fácil obtenção para o empreendedor.
b) O capital inicial e o capital de lançamento fazem parte do financiamento do
desenvolvimento.
c) O capital inicial é uma quan�a rela�vamente pequena de fundos necessários para testar os
conceitos e financiar os estudos de viabilidade do empreendimento.
d) O capital de lançamento é uma quan�a rela�vamente pequena de fundos necessários para
testar os conceitos e financiar os estudos de viabilidade do empreendimento.
e) O financiamento de desenvolvimento ou de expansão é mais di�cil de se obter do que o
financiamento do estágio inicial.
 
2) Marque a alterna�va correta no que se refere aos mercados de capital de risco que
podem estar envolvidos no financiamento do crescimento de uma empresa:
a) O mercado de par�cipação acionária pública está disponível principalmente para empresas
em estágio inicial de a�vidades.
b) A melhor fonte de recursos para o financiamento do primeiro estágio é o mercado de
capital de risco formal.
c) O mercado de capital de risco informal consiste em um grupo pra�camente invisível de
inves�dores de recursos, chamados inves�dores-anjos dos negócios.
d) Os inves�dores-anjos oferecem o capital necessário em todos os estágios de
financiamento, mas em especial no financiamento de aquisição.
e) As empresas financiadas pelo mercado de capital de risco informal com frequência
levantam um financiamento do segundo e do terceiro estágios com inves�dores-anjos.
 
3) Marque a alterna�va que apresenta algumas das caracterís�cas dos inves�dores-anjos:
a) Podem pertencer a clubes de inves�dores-anjos e não possuem boa escolaridade.
b) Possuem boa escolaridade e financiam empresas localizadasapenas na mesma cidade que
eles.
c) Possuem baixa escolaridade e não pretendem desempenhar um papel a�vo no
empreendimento financiado.
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d) Pretendem desempenhar um papel a�vo no empreendimento e financiam apenas
empresas localizadas na mesma cidade que eles.
e) Possuem boa escolaridade e pretendem desempenhar um papel a�vo no
empreendimento financiado.
 
4) Marque a alterna�va correta no que se refere à natureza do capital de risco formal:
a) Trata-se de um pool de capital próprio administrado profissionalmente.
b) Inves�dores estrangeiros não podem fazer parte do mercado formal de capital de risco.
c) O capital de risco é um inves�mento de curto prazo, geralmente com prazo de 1 a 2 anos.
d) O financiador do mercado formal de risco não tem um envolvimento a�vo no
acompanhamento do por�ólio de cada empresa.
e) O inves�dor de capital de risco apenas oferece crédito para o empreendimento se
sustentar.
 
5) Para um inves�dor do mercado formal de risco inves�r recursos, o empreendimento deve
sa�sfazer três critérios gerais antes que ele se comprometa: a empresa deve possuir uma
forte equipe administra�va, o produto ou oportunidade de mercado devem ser únicos e a
oportunidade deve ter apreciação significa�va de capital. Marque a resposta correta no que
se refere a estes critérios de avaliação do inves�dor:
a) O inves�dor de risco prefere inves�r em uma equipe administra�va de primeira linha com
um produto de segunda linha.
b) O inves�dor de risco prefere inves�r em uma equipe administra�va de primeira linha cujo
produto a ser oferecido ao mercado também seja de primeira linha.
c) O empreendimento que receberá o inves�mento não precisa ter um nicho único de
mercado.
d) A equipe administra�va da empresa não precisa ter sólida experiência, pois será auxiliada
pelos inves�dores durante o desenvolvimento do negócio.
e) O inves�dor de risco tradicionalmente espera baixo retorno sobre o inves�mento, pois
sabe que estes inves�mentos envolvem altos riscos.
NA PRÁTICA
Conheça agora algumas histórias de sucesso de empreendedores que conseguiram atrair
inves�dores para o seu negócio.
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Procura dinheiro para sua startup? Veja dicas de quem atraiu inves�dores-anjos.
Leia aqui
SAIBA +
Para ampliar seu conhecimento a respeito desse assunto, veja abaixo a(s) sugestão(ões) do
professor:
Capital de Risco.
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'Vaquinha' é opção para startups em estágio inicial.
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