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APROVABANCARIOS.COM Finanças Juros Simples VF = VP (1+1.n) Composto VF = VP (1+i)ˆn Taxa Porporcional Equivalente Nominal: referência, dif do periodo de capitalização Efetiva: igual ao período de capitalização Nominal: sem descontar inflação Real: com desconto da inflação Benchmark Índice de Referência SELIC, CDI... Ibovespa, Ibr-x... Econômia PIB: Cons + Invest + Gov + Bal Comercial Inflação IPCA: 1 a 40 salários IGPM: IPA, IPC, INCC Taxa de CâmbioPTAX: Interbancário Taxas de Juros SELIC Meta: taxa básica (COPOM) SELIC Over: média ponderada Presidente executa o viés TR: taxa média de CDB + reduztor DI: média ponderada do CDI (CDB Interbancário)Subtopic APROVABANCARIOS.COM Estatística Posição / Retorno Média: retorno esperado do investimento Moda: valor mias frequente Mediana: o centro da amostragem Dispersão / Volatilidade Variância: quadrado da média das distâncias da média Desvio Padrão: média das distâncias da média, raiz da variância Distribuição Normal / Intervalo de Confiança 1 DP = 68% 2 DP = 95% 3 DP = 99,7 Associação Covariância: indica se duas variárias se movem em direção iguais ou diferentes Correlação: covariância com valorres padronizados entre -1 e 1 Análise de Investimentos Current yield: rendimento correten TMA: mínma taxa aceitável pelo investidor ou máximo pelo tomador TIR / yield to maturity: taxa em que o VP se iguala ao custo do investimento VPL: valor presente de todos os pagamentos futuros Economia Política Cambial: Flutuante Suja Política Fiscal: orçamento do GOVERNO Défict ou Superávit Primário: Receita - Despesa Nominal: Primátio - Juros da Dívida Todas as transações Governo, PFs e PJs Exportação - Importação = Balança Comercial Balança Comercial + Serviços e Renda + Transferências = Conta Corrente Conta Corrente + Conta de Capitais = Balanço de Pagamentos Finanças Valor Presente (PV) Prazo (n) Taxa (i) Valor Furuto (FV) Investidor Qualificado IF Seguradoras e Soc. de Capitalização Entidades de Prev. Complementar Adm e Consultores de carteiras PF/PJ investi maior de 1MI APROVABANCARIOS.COM Classificação CVM Renda Fixa: 80% renda fixa Média > 365 = Longo Prazo Simples: 95% TPF ou mesmo risco Curto prazo: TPF, SELIC e derivatiovs para proteção, máx 375d, média < 60d Referenciado: 95% índice, 80% TPF ou baixo risco, derivativos para proteção Dívida Externa: pode taxa de performance Cambial: 80% cambial, pode taxa de performance Ações: 67% mercado à vista, taxa de performance MultiMercado: até 20% no exterior, taxa de performance Fundos Índice: 95% benchmark, pode mercado futuro FIDC: 50% direitos creditórios privados FII: fundo fechado para desenvolvimento de empreendimento, distribui 95% do lucro FICFI Tributação IOF Fato gerador: resgate Base de cálcul: rendimento antes do IR Alóiquota: regressiva de 96% em 1d a 0% em 30d Isento para Açoes e FIA IR Adm pode oferecer compensação Fato gerador: resgate + come-cotas semestral Base de cálculo: rendimento após IOF Alíquota Curto prazo: méd até 365d Come-cotas 20% Resgate 1-180d: 22,5% 181d ou +: 20% Longo prazo Come-cotas 15% Resgate 1-180d: 22,5% 181-360d: 20% 361-720d: 17,5% 721d ou +: 15% Renda Variável Resgate: 15% Funcionamento CondomínioEscala, diversificação e liquidez CotasEscriturais e nominativas Marcação a mercado Termo de adesão, prospecto, regulamento, política de investimento, lâmina Taxa de Administração, performance, ingresso, saída Assembléias Gerais Adm, Custodiante, Distribuidor e Gestor Chinese Wall Auditor Independente Classificações segundo funcionamento Aberto Fechado: data para começar e para terminar Restrito: apenas para um grupo Exclusivo: 1 cotista Classificação segundo a Política de Investimento Passivo: acompanhar bench Ativo: superar bench Alavancado: aplicação maior que o PL APROVABANCARIOS.COM Controle de Risco VAR: máxima perda no período em um intervalo de confiança Back Testing: verifica o VAR com dados históricos Stress Test: perda máxima, fora do intervalo de confiança do VAR Stop Loss: gatilho de máxima perda Aderência ao Bench Tracking Error DP (Retorno - Retorno do Bench) Erro Quadrático Médio Raiz Quadrada da Média da diferença entre o Retorno e o Retorno do Bench Carteira Administrada Discricionária: delega gestão Não Discricionária: adm terceirizada, mas investidor mantém a gestão índices de risco/retorno ModiglianiRetorno / DP Sharpe(Retorno - Retorno sem risco) / DP Prêmio recebido pelo risco Treynor(Retorno - Retorno sem risco) / Coeficiente Beta APROVABANCARIOS.COM Aplicação dos Ativos FI Exclusivo Pode escolher até 4 Soberano: TPF Renda Fixa Composto: até 49% em renda variável Multimeracdo Tributação (IR) Aplicações PGBL: abate até 12% do Ajuste Anual VGBL: não dedutível Resgate PGBL: sobre valor acumulado VGBL: sobre rendimentos Progressivo: tabela normal do IR baseada no valor Regressivo: baseada no tempo da aplicação até 2a :35% 2-4a: 30% 4-6a: 25% 6-8a 20% 8-10a: 15% +10a: 10% Reguladoras CNSPSUSEPPrevidência Privada Aberta CNPCPREVICEntidades Fechadas de Previdência Complementar Taxas de AdmGestão Financeira de CarregamentoGestão Adm de Performance Benefícios Renda por sobrevivência Renda por invalidez total e permanente Pensão por morte Pecúlio por Morte ou Invalidez: 1 só pagamento Rendas Vitaílica com Prazo Mínimo Garantido Toda vida do participante Para beneficiário até cumprimento do prazo Vitalícia Resersível ao Beneficiário Toda vida do participante Percentual revertido para toda vida do beneficiário Renda TemporáriaApenas para participante por prazo definido Cluble de Investimento Mín 67% em açòes Condomínio: mín. 3 máx 50 PF Máx 40% por investidor Adm por CTVM, DTVM ou BI APROVABANCARIOS.COM Renda Variável Ações Mercado Primário Colocação / IPO Reserva e Rateio ON (voto) ou PN (+10% dividendos) Mercado Secundário Ordem a mercado ou limitada, liquidadas em 3d Vantagens Dividendos (mín 25% do lucro) Juros sobre Capital Próprio Bonificações: dinheiro ou novas ações Lucro na revenda Ordens: a mercado ou limitada DayTrade, Circuit Breaker, Blue Chip, Hombroker Grupamento (inplit) Desdobramento (split) Custos Corretagem p/ corretora Emolumentos p/ bolsa: 0,035% Custódia IR Na Fonte: 0,005% (isento até R$1,00) 1% para DayTrade Na DARF: 15% 20% para DayTrade Isento PF até 20mil Renda Fixa Pré-Fixada ou Pós-Fixada TPF: mais seguro do páis LTN: pré NTN-F: pré NTN-B Principal: IPCA zero cupom NTN-B IPCA com cupom LFT: pós selic Poupança: Segurança e Liquidez Selic até 8,5 = 70% da Selic Selic > 8,5% = TR +6% Renda sobre menos saldo Títulos Privados B. Comercial, Investimento ou MúltiploCDB Outras S.A. Debêntures Mínimo 365d Notas Promissórias Mínimo 30d, Máximo 160 para SA fechada, 365 para SA aberta Operações Compromissadas Títulos ImobiliáriosLCI Garantia real em crétido imobiliário CRICompanhia Securitizadora compra os recebíveis IR 22,5% até 180d 20% 181 a 360d 17,5% 361 a 720d 15% + de 720d Isendo para PF: Poupança, LCI, CRI APROVABANCARIOS.COM Outros Produtos Letra de Câmbio: quealquer título de crédito Cédula de Crédito Bancário: título de registro extrajudicial Letras Hipotecárias: mín 180 dias, máx o mesmo do lastro, garantia FGC, isento para PF Letras Financeiras: grandes montantes, mín 24m LCA: banco ou cooperativas, lastro em negócios rurais NCA: S.A., máx 360, garantias facultativas CPR: venda antecipadade mercadoria, via banco ou seguradora Títulos da Dívida Externa Global Bonds: 4, 10, 30 ou 40 anos Eurobonds: euromercado, mín 1 ano, euro, dólar ou outra moeda Tídulos da Dívida Externa dos EUA Treasury Bill: até 1 ano, deságio, zero cupom, SELIC americana Treasury Note: 1 a 10 anos, leilóes em datas definidas, cupom semestral Treasury Bond: mín 10 anos, cupom semestral, 30 anos é Long Bond Ratings Globais A: grau de investimento B: grau de especulação C: inadimplencia próxima D: inadimplente Duration de Macaulay prazo médio ponderado para pagamento único Sensibilidade às variações do juros Duration Modificada: medida padronizada SELIC, Compulsório, Redesconto Contracionista: aumenta juros para controlar inflação Expsanionista: diminui juros para crescimento Conceitos Cupom de Juros Valor de Face Ao Par Ágio / Deságio Preço de Mercado, de Custo, de Carregaemnto PU: preço unitário Indicadores IMA-Geral IMA-B: IPCA IMA-C: IGP-M IFR-M: Prefixados IMA-S: Selic IDka: TPF + IPCA Tesouro Direto Tesouro Prefixado (NTN-F) com Cupom, deságio Tesouro Prefixado (LTN), sem cupom, deságio Tesouro Selic (LFT), sem cupom Tesouro IPCA (NTN-B principal), sem cupom Tesouro IPCA (NTN-B) com Cupom APROVABANCARIOS.COM Derivativos Mercado a termo Compra com entrega para de 16 a 999 dias Liquidação: final do prazo Garantias: cobertura e margem Mercado Futuro Padronização do mercado à termo Liquidação: final ou antecipada Garantias: ajustes diários da margem Webtrading: microcontratos Opções Lançador: PUT ou CALL Coberto / Descoberto Títular: paga o prêmio para ter o direto a optar ITM ou OTM (visão do titular) Operação de Financiamento: lançamento Coberto Box de 4 pontos: renda fixa Strangle: compra e venda simultânea de duas séries CAP / Floor / Opções exóticas Swap Troca de moeda, índice ou taxa de juros CETIP Açoes Subscriçao Preço Preço fixo: AGI ou RCA decide Bookbuilding: de acordo com a demanda Garantias Firme: IF subscreve integralmente Melhores Esforços: pode ter sobras Residual: IF subscreve as sobas depois de um tempo ïndices da Bolsa: carteiras ficticias IBOVESPA: açoes de maior liquidez nos últimos 12 meses IBrX: IBOVESPA que ignora as açoes nas mão de controladoras ISE: sustentabilidade empresarial IGC: governança corperativa MLCS: mid-large cap SMLL: small cap IEE: desempenho do setor de energia Governança Corporativa Práticas de alinhamento entre Adm e AcionistasTransparêncai, qeuidade, responsabilidade corporativa Aumento de Valor da Companhia Comitê de Auditoria idenpendentes Conselho de Adm com maioria independente Tradicional: ON e PN, C. Adm mín 3 membros Nível 1: Free Float mín 25% Nível 2: C. Adm mín 5 (20% indepentende), US GAAP ou IFRS, Tag Along 100%, Câmara de Arbitragem Novo mercado: apenas ON Análise do mercado Análise Técnica: gráficos'Sentimento’ do MercadoRsistência e Suporte Análise Fundamentalista: solidez da empresaVale a pena ser sócio?LPA e P/L DR’s BDR: títulos brasileireos com lastro em ações de outros países ADR: títulos americanos com lastro de empresas brasileiras Nével 1: balcão Nível 2: Nasdaq Nível 3: com Oferta Pública GDRDR fora dos EUA APROVABANCARIOS.COM Intermediários Financeiros Banco Comercial - Curto/Médio Prazo Instituições Monetárias: criam ‘dinheiro' Banco de investimento - Médio/Longo Prazo Banco Múltiplo - mais de uma carteira (1 tem que ser comercial ou investimento) 1 CNPJ por carteira 1 Balanço único Auxiliares Financeiros BM&F Bovespa S.A. - Mercado Organizado Mercadorias: Ações, Derivativos, Commodities... Agentes Autorizados: Corretoras ANBIMA Autorregulação Complementa à lei Clearing House - Rregistro, Liquidação e Custódia Sistema de Pagamentos Brasileiro: Regras de Transferência e Liquidação CETIP: Títulos Privados SELIC: Títulos Públicos Federais Órgãos de Fiscalização e Regulação CMN Não Executa NadaM. Fazenda, Orçamento e Pres. BACEN: 1x/mês Autorizar, Aprova, Coodenar, Regular, Fixar, Disciplinas Política Monetária, Cambial e Creditícia BACEN Autarquia: 7 diretores + 1 Pres. Fiscalizar Gerir a Compulsórios, Redesconto, Open Market CVM Autarquia Fiscalizar, Normatizar, Disciplinar, Estimular Investimento, Bolsa, S/A, FI APROVABANCARIOS.COM Lagavem de Dinheiro Crime antecedente, Colocação, Ocultação, Integração Reclusão de 3 a 10 anos + Multa até 2x do lucro ou 20mi +1 a 2/3 se retiradara ou org. criminosa Delação Premiada: redução de 2/3 e regime aberto Retirar pena ou substituir por restrição de direitos COAF Disciplinar, Receber, Examinar, Identificar Cadastro Atualizado Comunicação: op suspeitas acimda de 10mil, qqr op acima de 100milm, qqr indício de ocultação PPE últimos 5 anos, identificar origem de todas transações Registro: Cheque/Tranferêncai 10 anos, demais 5 anos Penas: advertência, multas iguais da lavagem, inabilitação temporária para cargos adm, cassação/suspensão para operar API Suitability FIA, Multi ou Créd Privado Conservador, Moderado, Arrojado Atendimento ao Cliente Rejeição, Satisfaçao, Encantamento Falta de Ética: Venda Casada, Promessas irreais, Cláusulas abusivas... Princípios Éticos: Integridade, Objetividade, Competência, Confidencialidade, Profissionalismo, Probidade, Diligência Códigos de Regulaçao e Melhores Práticas Para Fundos de Investimentos Concorrência Leal, Padronização, Elevar padrões Fiduciários, Registro ANBIMA Vedado: análise inferiro a 12 meses, divulgar rentabilidade antes de 6 meses, comparar fundos de class. diferente Prospecto: Pol de Investimentos, Riscos, Direitos e Responsabilidades, Logo ANBIMA, textos obrigatórios Textos obrigatórios: atendimentos às disposições ANBIMA, derivativos podem obrigar aporte, rentabilidade passada não garante rentabilidade futura APROVABANCARIOS.COM SUSEP BACEN dos Seguros, Capitalização e Previdência Aberta Acordo de Basiléia BIS - Banco de Compensação Internacional BCBS - Comitê de Supervisão da Basiléria Basiléia I - Exigências mínimas pra cobrir risco de crédito Para não repassar o calote para todo o sistema Emenda de 96 - Risco de Crédito + Risco de Mercado Brasiléia II - 3 pilares Capital para cobrir risco de crédito, mercado e operacional Supervisão da adequação Disciplina de mercado segura e transparente EFPC Exclusiva para um grupo Sem Fins Lucrativos Contribuição do participante e/ou empregador Renda Fixa, Variável, Imóveis, Empréstimos Autorizada e fiscalizada pela PREVICBACEN da Previdência Fechada Vinculada ao M. da Previdêncai Risco Sistemático Afeta todos ativos APROVABANCARIOS.COM Adequação Objetivo Tempo Situação Financeira Conhecimento do Mercado Princípio da Dominãncia Maior Retorno com Menor Risco Diversificação Risco não sistemático reduzido Fatores de Análise Rentabilidade Observada ou Esperada Absoluta ou Relativa Bruta ou Líquida LiquidezFacilidade de converter em dinheiro RiscoGrau de Incerteza Riscos do Investidor De MercadoVolatilidade De LiquidezMomento ou Preço indesejado De CréditoRating Especialista em Investimentos APROVABANCARIOS.COM Controles Internos Responsável: diretoria Evitar Conflito de Interesses Chinese Wall Segurança da Informação Info de acordo com o nível de atuação Testes periódicos Informação Privilegiada Fora do Domínio Público Insider Trader 1 a 5 anos de Reclusão e 3x valor da vantagem Front Runner Processo de Decisão Perfil do Investidor Produtos de Investimento Matemática Financeira EnquadramentoAcompanhar Investimento Pessoal Analisar Receitas, despesas, dívidas e investimentos Avaliação de gastos com família Orçamento de acordo com sonhos Realizar Fluxo de Caixa separado por categorias Objetivo Conservador: proteger patrimônio Moderado ou Arrojado: acumular patrimômio Acompanhar Rentabilidade Conjuntura economica Realinhamentos aos objetivos Heurísticas Representatividade: causa e efeito simplificada Disponibilidade: lembrança mais recente Ancoragem e Ajuste: referência arbitrária Confirmação: sensibilidade a info favorável, negligencia para info desafavorável Aversão ao Risco: tentar zerar as perdas Otimismo: euforia Ilusão de Controle: acreditam que dominam todos os movimentos do mercado
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