Apresentação cielo_final

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ANÁLISE FUNDAMENTALISTA: CIELO 
 
Erika Nogueira 
Greice Kelly Aguilar 
Patrícia Gonçalves 
Rosane Lopes de Alcântara 
CARACTERIZAÇÃO DA EMPRESA 
CIELO S.A. 
 
• Sede na cidade de Barueri, Estado de São Paulo, 
• Ramo de serviços de adquirência e meios de 
pagamento 
• A Companhia alterou o nome Visanet para Cielo em 
2009 
• As ações ordinárias da Cielo passaram a ser listada no 
Mercado Bovespa em 26 de junho de 2009 utilizando 
o código de negociação CIEL3. 
• Passando também a pertencer à lista de ativos 
do Novo Mercado da principal bolsa de valores 
brasileira. 
• As ações ordinárias que estão em circulação no 
mercado somam um total 665.068.406. 
Dentre os direitos que a Cielo garante ao acionista estão: 
• o direito de tag along de 100%; 
• o direito ao dividendo mínimo obrigatório sobre o lucro líquido 
de cada exercício social; 
• o direito a voto pleno; 
• o direito a reembolso de capital; 
• e a restrição a circulação de ações. 
 
A firma oferece serviços relativos 
• a cartões de crédito e débito e outras formas de pagamento, 
• fornece serviços relacionados como a adesão de estabelecimentos 
comerciais e fornecedores de serviços, aluguel, instalação e 
manutenção de maquinetas de POS - PDV, 
• captura de dados e processamento de transações eletrônicas e 
manuais. 
 
• As ações da Cielo também são negociadas nos 
Estados Unidos. 
• Entre seus principais acionistas estão sociedades dos 
conglomerados financeiros do Banco do Brasil e 
Bradesco 
 
ANÁLISE MACROECONÔMICA 
Nov/ 14 Dez/14 Dez/15 
Crescimento Econômico 
(PIB Real %) 
0,50 0,2 1,1 
Inflação (IPCA acum %) 6,45 6,5 6,5 
Juros (Selic) % 11,15 11,5 12 
Desemprego % 4,7* 5,4 5,7 
 
Taxa de Câmbio 
 Compra 2,5098 
 Venda 2,5585 
Quadro 1- Variáveis Macroeconômicas 
Fonte: Elaborada com base em BACEN, 2014; BRASIL, 2014; ITAÚ BBA, 2014. 
 *Dado desemprego referente mês outubro/2014. 
0 0,5 1 1,5 
0,5 
0,2 
1,1 
dez/15 
dez/14 
nov/14 
Crescimento Econômico (PIB Real %) 
6,45 
6,5 
6,5 
11,15 
11,65 
12 
4,7 
5,4 5,7 
0 
2 
4 
6 
8 
10 
12 
14 
1 2 3 
Inflação 
(IPCA acum 
%) 
Juros (Selic) 
% 
Desemprego 
% 
Taxa de Câmbio 
 Compra 2,5098 
 Venda 2,5585 
ANÁLISE SETORIAL 
Três Fatores devem ser analisados (PINHEIRO, 
2009: 
 
a) Estado geral do setor 
b) Oportunidades 
c) Riscos 
 
Para estudar o setor é necessário observar o 
mercado de cartões. 
ESTADO GERAL DO SETOR 
a) O mercado de adquirencia vem crescendo cerca de 
20%, devido: 
 Migração de dinheiro para meios eletrônicos de 
pagamento 
 Familiarização com o cartão 
 Bancos buscam migrar transações para o cartão de 
modo a reduzir seus custos 
 
 
ESTADO GERAL DO SETOR 
 Aumentos de vendas pela internet 
 Expansão do cartão para mais baixa renda. 
 
b) É concentrado no poder principalmente da Cielo e Rede. 
 
c) São regulamentadas pelo BC seguindo as mesmas 
orientações dadas para as instituições financeiras. 
 
d) Uma circular do BC irá permitir o pagamento através de 
outras instituições financeiras, e não somente as ligadas as 
adquirentes - aumento da concorrência. 
 
ESTADO GERAL DO SETOR 
e) Companhias internacionais: queda no preço das ações 
 
f) Os consumidores estão localizados em 99% do 
municípios brasileiros 
 
g) Pontos fracos do setor de cartão: taxa elevada; 
aluguel do equipamento é alto; demora para receber da 
credenciadora; problemas com equipamento. 
 
OPORTUNIDADES 
a)Novas ofertas de serviços para a Copa de 2014 e 
Olimpíadas de 2016. 
 
a)Mais da metade das receitas das receitas incide sobre 
as taxas de desconto e parcerias com as instituições 
financeiras. 
 
OPORTUNIDADES 
c)Outra fonte de receita é através da antecipação 
dos recebíveis do cartão com parcerias com micro e 
pequenas empresas. 
 
d) Produtos e serviços ligados ao setor publico: 
pagamento tributos. 
 
RISCOS 
a)Influencias das tecnologias móvel – produto pode 
ficar obsoleto? 
 
b)Uma maquineta para vários cartões Multibandeira 
 
c)Novas instituições adentrando ao segmento – 
cooperativas de Crédito. 
 
 
RISCOS 
d) Influencias governamentais 
a limitação de Taxas de Administração cobradas 
dos Estabelecimentos e prazos de pagamento: 
incidência do ISS sobre serviços relacionados à 
aceitação cartão de crédito. 
 
 
ANÁLISE DA EMPRESA 
• Na análise fundamentalista determina-se o valor 
intrínseco da empresa, sendo determinados: o 
potencial de crescimento da empresa; o nível de 
risco; a flexibilidade financeira, definida como 
habilidade de obter caixa para fazer frente aos 
pagamentos a curto prazo. 
 
• A análise de demonstrações contábeis tem como 
objetivo avaliar e examinar o comportamento de 
uma empresa sob os aspectos econômico-
financeiros; 
• Sendo assim a análise representa uma 
ferramenta relevante para a compreensão da 
empresa e consequentemente para a 
fundamentação da decisão de compra ou venda 
de suas ações. 
T
a
b
el
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 1
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Fonte: EXAME.com, 2014a. 
VALORIZAÇÃO DAS AÇÕES 
Valor Contábil: 33.198.250.000 
Total de Ações: 665.068.406 
Valor Patrimonial da Ação: 49,92 
Vm = R$ 43,95 
Vm < Vi 
Vi = R$ 61,93 
Método do desconto dos 
fluxos de caixa 
Método do 
Valor Patrimonial 
CONSIDERAÇÕES FINAIS 
Obrigado pela atenção!