Aula 9 - Avaliando o Aprendizado - Engenharia Econômica

Prévia do material em texto

1a Questão. A melhor representação para o custo médio de capital seria: 
 
 Custo do dinheiro equivalente ao tempo médio de captação de recursos no mercado financeiro 
para o investimento inicial dos projetos relevantes da empresa. 
 
 
A média dos custos das fontes de capital (próprio e de terceiros), ponderados pela participação 
relativa de cada uma delas na estrutura do capital da empresa. 
 Custo dos recursos dos acionistas, descontados dos recursos de terceiros inseridos no negócio, 
levando-se em conta a média ponderada de participação de cada acionista na composição do 
capital social da empresa. 
 A soma dos recursos próprios e de terceiros inseridos no negócio. 
 A média aritmética simples entre os recursos de terceiros e os recursos próprios. 
 
Explicação: 
Por definição o custo de capital é a estrutura de capital da empresa ponderada pelas participações. 
Custo Médio Ponderado de Capital = Ke * % CAPITAL PROPRIO + Kd * % CAPITAL TERCEIROS 
onde, 
Ke é a taxa referente ao capital próprio 
Kd é a taxa referente ao capital de terceiros 
% CAPITAL PROPRIO é o percentual de capital próprio na estrutura de capital da empresa. 
% CAPITAL TERCEIROS é o percentual de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa. 
 
 
 2a Questão. Calculando valor do custo médio ponderado de capital (WACC) chegamos a seguinte 
expressão: 
(0,55).(0,12) + (0,45).(0,2).(0,7) 
Baseado na expressão acima podemos afirmar que a alíquota de imposto de renda utilizada foi de : 
 
 30% 
 70% 
 90% 
 50% 
 10% 
 
Explicação: 
CMPC = WACC = %CAPITAL PROPRIO * Ke + %CAPITAL TERCEIROS * Kd * (1-T) 
Como CMPC = (0,55) * (0,12) + (0,45) * (0,2) * (0,7) 
1 - T = 0,7 
T = 0,3 ou 30% 
 
 
 3a Questão. Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de juros que o capital 
seria remunerado numa outra melhor alternativa de utilização, além do projeto em estudo. Em 
outras palavras, para um órgão de fomento ou instituição de financiamento, o custo de investir 
certo capital num projeto corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem 
aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no mercado. 
A definição acima pertence a(o): 
 
 Valor presente líquido 
 Taxa Mínima de atratividade 
 Payback simples 
 Taxa Interna de Retorno 
 Payback composto 
 
Explicação: 
Este é o conceito de Taxa mínima de atratividade. 
CCE
Realce
CCE
Realce
CCE
Realce
No caso, é um parâmetro a ser comparado em projetos. 
 
 
 4a Questão. Calcule o valor do custo médio ponderado de capital (WACC) na situação: 25% de 
capital próprio; taxa requerida pelos acionistas (Ke)=10% e custo da dívida após o pagamento do 
imposto (Kd)=4% 
 
 9,2% 
 8,5% 
 7,25% 
 6,1% 
 5,5% 
 
Explicação: 
CMPC = WACC = Ke * %CAPITAL PROPRIO + Kd * %CAPITAL TERCEIROS 
Como o % de CAPITAL PROPRIO é 25%, o restante é % de CAPITAL TERCEIROS. 
Assim, 100% - 25% = 75% 
CMPC = 10% * 25% + 4% * 75% = 0,1 * 0,25 + 0,04 * 0,75 = 0,055 = 5,5% 
 
CCE
Realce