ATIVIDADE ESTRUTURADA SELEÇÃO E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 1.1.1.2

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CENTRO UNIVERSITÁRIO ESTÁCIO DE BELO HORIZONTE
ATIVIDADE ESTRUTURADA SELEÇÃO E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 
Professora: Patrícia Metzker
NOME: Helena Rodrigues Oliveira
Matrícula: 201409309002
 Belo Horizonte /2018
ATIVIDADE ESTRUTURADA SELEÇÃO E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 
DATA DA ENTREGA: no dia da AV2.
 Salvar o arquivo em PDF e anexar no SIA, entregar uma via impressa ao professor
 TÓPICO 1:
 Selecionar 1 empresa para proceder a Análise das Demonstrações Financeiras e comparação entre 2 anos. Informe a razão social, CNPJ e ano analisado.
 Utilizar os indicadores apresentados:
 CT/PL
 PC/CT 
ANC/PL 
ANC/PL + ELP 
O Ativo não circulante é composto por: 
Imobilizado, Intangível, Investimentos e Realizável a Longo Prazo LG LC LS Explique cada resultado apresentado. Apresente a fonte de dados (referências) 
TÓPICO 2: INVESTIGAÇÃO/PESQUISA
 Opções de consulta: www.cvm.org.br -Comissão de Valores Mobiliários www.cfc.org.br - Conselho Federal de Contabilidade ou o Conselho Regional do respectivo Estado. Biblioteca virtual do aluno e/ou Biblioteca da Estácio. 
QUESTÕES:
 01-Qual o papel que o Contador deve desempenhar nas organizações, no que tange elaboração das Demonstrações Financeiras (no que se refere às orientações do Conselho Federal de Contabilidade)?
Analisar o mercado, verificando as movimentações da empresa em um determinado período, verificando assim sua real situação financeira, podendo apontar pontos de melhorias.
 02- Que características profissionais o Contador deve possuir no papel de Analista das Demonstrações Financeiras?
Gostar de cálculos matemáticos, ser organizado, ser ético, gostar e ter o hábito da leitura, atenção a detalhes, ter visão dimensionada, ter planejamento de trabalho definido, postura crítica, segurança diante de problemas, ser flexível.
 03 - O que é importante se observar sob a ótica da Ética Profissional, e pronunciamentos do Conselho Federal/Regional de Contabilidade, no que se refere à atividade de Analista das Demonstrações Financeiras?
Deve comunicar, desde logo, ao cliente ou empregador, em documento reservado, eventual circunstância adversa que possa influir na decisão daquele que lhe formular consulta ou lhe confiar trabalho, estendendo -se a obrigação a sócios e executores; É vedado iludir ou tentar iludi a boa -fé de cliente, empregador ou de terceiros, alterando ou deturpando o exato teor de documentos, bem fornecendo falsas informações ou elaborando peças contábeis inidôneas. 
 04 - Porque as empresas necessitam de um Contador na atividade de Análise das Demonstrações Financeiras? 
Porque uma análise financeira bem feita pode ser fator chave para o sucesso de 
Uma organização. 
05- Quais os indicadores mais utilizados na Análise das Demonstrações Financeiras?
Indicadores de rentabilidade, indicadores de estrutura de capital indicadores de liquidez, indicadores de atividade. 
Análise Ambas encontram-se acima da faixa de Intervalo de solvência, ou seja, reduzidas possibilidades de falência, porém, a Gama Ltda. apresentar a menor posição na faixa de solvência, e levando em consideração os demais índices usados para chegar ao resultado, apresenta também a menor liquidez, a deixando em situação desfavorável em comparação com as demais. Uma análise da série histórica de no mínimo três anos da Gama Ltda. irá ampliar a realidade e as mutações que sofreu, nos levando a uma melhor posição sobre a
 06 - A análise de Balanços tem sido muito usada na avaliação de concessão de créditos às pessoas físicas e jurídicas, dessa forma, muito eficaz é a utilização do Cálculo do Fator de Insolvência? Exemplifique o uso do respectivo cálculo para três empresas. 
INDICES 
 
 
 
Lucro Líquido x 0,05 
0,01 
0,03 
0,02 
Liquidez Geral x 1,65 
2,64 
5,35 
2,45 
Liquidez Seca x 3,55 
5,35 
3,81 
4,45 
Liquidez Corrente x 1,06 
2,70 
1,74 
1,92 
Exigível Total x 0,33 
0,48 
0,80 
1,08 
 
 
 
 
FATOR DE INSOLVÊNCIA 
11,18 
11,73 
9,92 
INDICES 
 
 
 
Lucro Líquido x 0,05 
0,01 
0,03 
0,02 
Liquidez Geral x 1,65 
2,64 
5,35 
2,45 
Liquidez Seca x 3,55 
5,35 
3,81 
4,45 
Liquidez Corrente x 1,06 
2,70 
1,74 
1,92 
Exigível Total x 0,33 
0,48 
0,80 
1,08 
 
 
 
 
FATOR DE INSOLVÊNCIA 
11,18 
11,73 
9,92 
Análise 
Ambas encontram-se acima da faixa de Intervalo de solvência, ou seja, reduzidas 
possibilidades de falência, porém, a Gama Ltda. apresentar a menor posição na faixa de 
solvência, e levando em consideração os demais índices usados para chegar ao 
resultado, apresenta também a menor liquidez, a deixando em situação desfavorável em 
comparação com as demais. Uma análise da série histórica de no mínimo três anos da 
Gama Ltda. irá ampliar a realidade e as mutações que sofreu, nos levando a uma melhor 
posição sobre a situação da mesma.
Análise 
Ambas encontram-se acima da faixa de Intervalo de solvência, ou seja, reduzidas 
possibilidades de falência, porém, a Gama Ltda. apresentar a menor posição na faixa de 
solvência, e levando em consideração os demais índices usados para chegar ao 
resultado, apresenta também a menor liquidez, a deixando em situação desfavorável em 
comparação com as demais. Uma análise da série histórica de no mínimo três anos da 
Gama Ltda. irá ampliar a realidade e as mutações que sofreu, nos levando a uma melhor 
posição sobre a situação da mesma.
Análise 
Ambas encontram-se acima da faixa de Intervalo de solvência, ou seja, reduzidas 
possibilidades de falência, porém, a Gama Ltda. apresentar a menor posição na faixa de 
solvência, e levando em consideração os demais índices usados para chegar ao 
resultado, apresenta também a menor liquidez, a deixando em situação desfavorável em 
comparação com as demais. Uma análise da série histórica de no mínimo três anos da 
Gama Ltda. irá ampliar a realidade e as mutações que sofreu, nos levando a uma melhor 
posição sobre a situação da mesma.
Análise 
Ambas encontram-se acima da faixa de Intervalo de solvência, ou seja, reduzidas 
possibilidades de falência, porém, a Gama Ltda. apresentar a menor posição na faixa de 
solvência, e levando em consideração os demais índices usados para chegar ao 
resultado, apresenta também a menor liquidez, a deixando em situação desfavorável em 
comparação com as demais. Uma análise da série histórica de no mínimo três anos da 
Gama Ltda. irá ampliar a realidade e as mutações que sofreu, nos levando a uma melhor 
posição sobre a situação da mesma.
INDICES 
 
 
 
Lucro Líquido x 0,05 
0,01 
0,03 
0,02 
Liquidez Geral x 1,65 
2,64 
5,35 
2,45 
Liquidez Seca x 3,55 
5,35 
3,81 
4,45 
Liquidez Corrente x 1,06 
2,70 
1,74 
1,92 
Exigível Total x 0,33 
0,48 
0,80 
1,08 
 
 
 
 
FATOR DE INSOLVÊNCIA 
11,18 
11,73 
9,92 
INDICES 
 
 
 
Lucro Líquido x 0,05 
0,01 
0,03 
0,02 
Liquidez Geral x 1,65 
2,64 
5,35 
2,45 
Liquidez Seca x 3,55 
5,35 
3,81 
4,45 
Liquidez Corrente x 1,06 
2,70 
1,74 
1,92 
Exigível Total x 0,33 
0,48 
0,80 
1,08 
 
 
 
 
FATOR DE INSOLVÊNCIA 
11,18 
11,73 
9,92 
52.238 3.030 35.679 (60.598) 124.528
 
CIA LOCAÇÃO DAS AMERICAS 
Controladora Consolidado 
 Ativo 2017 2016 2017 (*)
Circulante 
Caixa e equivalentes de caixa (Nota 5 (a)) 385.683 172.478 402.489
 Contas a receber de clientes (Nota 6) 92.035 87.688 136.913
 Títulos e valores mobiliários (Nota 5 (b)) 21.248 29.544 21.516 
Veículos em desativação para renovação de frota (Nota 7) 42.739 47.616 63.965 Impostos a recuperar 36.76633.959 38.935
 Despesas antecipadas 1.885 2.948 13.681 
Ativo mantido para venda 2.373 2.373 2.373 
Outras contas a receber 11.895 7.212 11.785 Total do ativo circulante 594.624 383.818 691.657
Não circulante 
Não circulante Contas a receber de clientes (Nota 6) 2.639 7.425 2.639 Títulos e valores mobiliários (Nota 5 (b)) 6.721 3.333 6.721 Despesas antecipadas 240 
Outros créditos 1.818 2.371 1.819 Depósitos judiciais (Nota 15) 14.102 9.521 14.379 Partes relacionadas (Nota 18) 5.019 302 302
 30.299
 Imobilizado (Nota 10) 1.077.617 917.407 1.591.234 Investimentos (Nota 9) 223.930 442 Intangível (Nota 11) 4.381 4.800 85.409 
Total do ativo não circulante 1.336.227 945.399 1.702.945 
Passivo e patrimônio líquido 2017 2016 2017(*) 
Circulante 
Fornecedores (Nota 12) 133.135 71.258 168.193
 Empréstimos, financiamentos e debêntures (Nota 14) 197.639 115.648 220.923
 Instrumentos financeiros derivativos (Nota 16 e 17) 25.416 9.680 29.371 
Cessão de créditos por fornecedores (Nota 13) 141.635 82.753 186.463
 Salários, encargos e contribuições sociais 9.260 5.484 10.499 
Obrigações tributárias 1.205 1.600 6.945 
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar (Nota 19) 4.941 4.941
 Outras contas a pagar 2.509 12.754 4.778 
Total do passivo circulante 515.740 299.177 632.113 
Não circulante 
Empréstimos, financiamentos e debêntures (Nota 14) 898.963 707.975 1.212.482
Provisão para contingências (Nota 15) 5.600 2.595 11.721 
Impostos diferidos (Nota 8) 23.346 17.715 51.091 
Outras contas a pagar 3.921 862 3.914 
Total do passivo não circulante 931.830 729.147 1.279.208
Total do passivo 1.447.570 1.028.324 1.911.321
 Patrimônio líquido (Nota 19) 
Capital social 397.900 299.279 397.900 
Gastos com emissão de ações (15.038) (15.038) (15.038) 
Ações em tesouraria (9.785) (5.061) (9.785) 
Reserva de capital e opções outorgadas 60.167 7.647 60.167
 Reservas de lucros 61.951 23.242 61.951
 Ajustes avaliação patrimonial (11.914) (9.176) (11.914)
 Total do patrimônio líquido 483.281 300.893 483.281 
Total do passivo e patrimônio líquido 1.930.851 1.329.217 2.394.602
 (*) A Companhia iniciou a apresentação das demonstrações financeiras consolidadas a partir de 11 de maio de 2017, data da aquisição do controle da Auto Ricci S.A.
Demonstração do resultado
 Exercícios findos em 31 de dezembro
 Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
 Receita operacional (Nota 20) 849.418 754.714 1.094.614 
Custo de locação e venda de veículos (Nota21) (605.250) (535.797) (772.778)
 Lucro bruto 244.168 218.917 321.836 
Despesas com vendas (Nota 22) (39.359) (38.273) (45.749)
 Despesas administrativas e gerais (Nota23) (43.070) (30.843) (52.170)
 Outras receitas (despesas) operacionais 186 524 (126) 
Lucro antes do resultado financeiro e dos impostos sobre o lucro 161.925 n 150.325 223.791 Receitas financeiras (Nota 24) 22.929 31.604 25.073 
Despesas financeiras (Nota 24) (136.589) (146.108) (168.009)
 Despesas financeiras, líquidas (Nota 24) (113.660) (114.504) (142.936) 
Resultado de equivalência Patrimonial 21.644 
 21.644 
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 69.909 35.821 80.855
 Imposto de renda e contribuição social corrente (Nota 25) (3.342) (2.701) (9.707) 
Imposto de renda e contribuição social diferido (Nota 25) (5.969) (4.213) (10.550) 
Lucro líquido do período 60.598 28.907 60.598
 Lucro líquido por ação - básico - R$ (Nota 27) 0,7486 0,4525 0,7486 
Lucro líquido por ação - diluído - R$ (Nota 27) 0,7316 0,4415 0,7316
 (*) A Companhia iniciou a apresentação das demonstrações financeiras consolidadas a partir de 11 de maio de 2017, data da aquisição do controle da Auto Ricci S.A.
 Controladora consolidado 
 2017 2016 2017(*)
 Lucro líquido do período 60.598 28.907 60.598 
Outros componentes do resultado abrangente
 Itens a serem posteriormente reclassificados para o resultado
 Hedge accounting – fluxo de caixa (995) (21.273) (995) 
Imposto de renda e contribuição social – hedge accounting 338 7.233 
 338 
Efeito equivalência de Hedge accounting – Controlada (2.081) - (2.081)Outros componentes do resultado abrangente do período,líquidos de impostos (2.738) (14.040) (2.738) 
Total do resultado abrangente do período 57.860 14.867 57.860
 (*) A Companhia iniciou a apresentação das demonstrações financeiras consolidadas a partir de 11 de maio de 2017, data da aquisição do controle da Auto Ricci S.A.
Demonstração das mutações do patrimônio líquido
 Em milhares de reais
 Reserva de capital Reserva de lucro 
Capital Gasto com Ações Opções Reservas Reserva Reservas de Ajuste de Lucros Total 
social emissão de ações em tesouraria outorgadas legal investimento investimentos acumulados do 299.279 (15.038) (5.906) 2.509 4.505 4.295 31.088 4.864 - patrimônio líquido 325.596 
Em 1o de janeiro de 2016
 299.279 (15.038) (5.906) 2.509 4.505 4.295 31.088 4.864 - 325.596 Lucro líquido do exercício 28.907 28.907 
Hedge accounting – fluxo de caixa (Nota 15) (21.273) (21.273) 
Imposto de renda e contribuição social - hedge accounting (Nota 8) 7.233 7.233 
Total do resultado abrangente do exercício (14.040) 28.907 14.867 
Opções outorgadas 699 699 
Opções exercidas 845 (569) 503 779 
Destinação do lucro líquido do exercício 
Constituição de reserva legal 1.445 (1.445) 
Constituição da reserva de investimento 11.414 (11.414) 
Distribuição de dividendos (Nota 19) (25.000) (25.000)
 Juros sobre capital próprio (Nota 19) (16.048) (16.048) 
Total das transações com acionistas 845 130 503 1.445 (13.586) (28.907)(39.570) 
Em 31 de dezembro de 2016 299.279 (15.038) (5.061) 2.639 5.008 5.740 17.502 (9.176) - 300.893 
Em 1o de janeiro de 2017 299.279 (15.038) (5.061) 2.639 5.008 5.740 17.502 (9.176) 300.893 Lucro líquido do exercício 60.598 60.598
 Hedge accounting – fluxo de caixa (Nota 15) (995) (995)
 Imposto de renda e contribuição social - hedge accounting (Nota 8) 338 338
 Efeito equivalência de Hedge accounting - Controlada (2.081) (2.081) 
Total do resultado abrangente do exercício (2.738) 60.598 57.860 
Aumento de capital 98.621 98.621 
Reserva de Ágio 51.836 51.836 Recompra de ações (7.957) (7.957) 
Opções outorgadas 1.592 1.592
 Opções exercidas 3.233 (1.310) 402 2.325 
Destinação do lucro líquido do exercício 3.030 (3.030)
Constituição de reserva legal 35.679 (35.679
 Constituição da reserva de investimento (21.889) (21.889)
Distribuição de dividendos (Nota 19) 
Juros sobre capital próprio (Nota19) (21.889) (21.889) 
Total das transações com acionistas 98.621 (4.724) 282
 52.238 3.030 35.679 (60.598) 124.528 Em 31 de dezembro de 2017 397.900 (15.038) (9.785) 2.921 57.246 8.770 53.181 (11.914) 483.28 (35.679) 
Distribuição de dividendos
 (Nota 19) Juros sobre capital próprio (Nota 19) (21.889) (21.889) Total das transações com acionistas 98.621 (4.724) 282 52.238 3.030 35.679 (60.598) 124.528 Em 31 de dezembro de 2017 397.900 (15.038) (9.785) 2.921 57.246 8.770 53.181 (11.914) 483.28
Destinação do lucro líquido do exercício 
Constituição de reserva legal 3.030 (3.030) 
Constituição da reserva de investimento 35.679 (35.679)
 Distribuição de dividendos (Nota 19) 
Juros sobre capital próprio (Nota 19) (21.889) (21.889) 
Total das transações com acionistas 98.621 (4.724) 282 52.238 3.030 35.679 (60.598) 124.528 Em 31 de dezembro de 2017 397.900 (15.038) (9.785) 2.921 57.246 8.770 53.181 (11.914) 483.281
RAIA DROGASIL S.A.
CNPJ/MF Nº 61.585.865/0001-51
	ATIVO
	
	
	
	
	
	
	2017
	AV
	2016
	AV
	
	CIRCULANTE
	
	
	
	
	
	CAIXA E EQUIVALENTE DE CAIXA
	264.873
	4,1%
	276.632
	4,9%
	
	CLIENTES
	930.071
	14,4%
	772.241
	13,6%
	
	ESTOQUES
	2.517.594
	38,9%
	2.149.468
	38,0%
	
	TRIBUTOS SOBRE O LUCRO A RECUPERAR
	654
	0,0%
	12.049
	0,2%
	
	OUTROS TRIBUTOS A RECUPERAR
	78.124
	1,2%
	99.723
	1,8%
	
	OUTRAS CONTAS A RECEBER
	119.003
	1,8%
	105.112
	1,9%
	
	DESPESAS DO EXERCICIO SEGUINTE
	17.885
	0,3%
	12.558
	0,2%
	
	
	3.928.204
	60,7%
	3.427.783
	60,6%
	
	
	
	
	
	
	
	ATIVO NÃO CIRCULANTE
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	DEPÓSITOS JUDICIAS
	29.215
	0,5%
	23.007
	0,4%
	
	TRIBUTOS A RECUPERAR
	32.975
	0,5%
	22.964
	0,4%
	
	OUTROS CRÉDITOS
	6.563
	0,1%
	4.887
	0,1%
	
	IMOBILIZADO
	1.276.276
	19,7%
	1.006.606
	17,8%
	
	INTANGÍVEL
	1.191.016
	18,4%
	1.174.056
	20,7%
	
	
	2.536.045
	39,2%
	2.231.520
	39,4%
	
	
	
	
	
	
	
	TOTAL DO ATIVO
	6.464.249
	100,0%
	5.659.303
	100,0%
	
	
	
	
	
	
	
	PASSIVO E PATRIMONIO LIQUIDO
	
	
	
	
	
	CIRCULANTE
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	FORNECEDORES
	1.815.687
	28,1%
	1.615.587
	28,5%
	
	EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS
	196.248
	3,0%
	132.581
	2,3%
	
	SALARIOS E ENCARGOS SOCIAS
	202.799
	3,1%
	199.378
	3,5%
	
	IMPOSTOS TAXAS E CONTRIBUIÇÕES
	127.033
	2,0%
	96.650
	1,7%
	
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL A PAGAR
	3.399
	0,0%
	81
	0,0%
	
	DIVIDENDO E JUROS SOBRE CAPITAL PROPRIO
	37.474
	0,6%
	25.934
	0,5%
	
	PROVISAO PARA DEMANDAS JUDICIAIS
	2.724
	0,0%
	0
	0,0%
	
	OUTRAS CONTAS A PAGAR
	108.415
	1,7%
	114.473
	2,0%
	
	
	2.493.779
	38,6%
	2.184.684
	38,6%
	
	
	
	
	
	
	
	EMPRESTIMOS E FINANCIAMENTOS
	414.711
	6,4%
	281.387
	5,0%
	
	PROVISAO PARA DEMANDAS JUDICIAIS
	8.169
	0,1%
	2.591
	0,0%
	
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
	228.715
	3,5%
	193.187
	3,4%
	
	OPÇÃO DE COMPRA DE AÇÕES ADICIONAIS
	47.515
	0,7%
	45.228
	0,8%
	
	OUTRAS OBRIGAÇOES
	20.988
	0,3%
	16.271
	0,3%
	
	NÃO CIRCULANTE
	720.098
	11,0%
	538.664
	9,5%
	
	TOTAL DO PASSIVO
	3.213.877
	49,7%
	2.723.348
	48,1%
	
	
	
	
	
	
	
	PATRIMONIO LIQUIDO
	
	
	
	
	
	ATRIBUIDO AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	CAPITAL SOCIAL
	1.808.639
	28,0%
	1.808.639
	32,0%
	
	RESERVAS DE CAPITAL
	151.156
	2,3%
	138.553
	2,4%
	
	RESERVAS DE LUCRO
	1.228.149
	19,0%
	919,118
	16,2%
	
	DIVIDENDO ADICIONAL
	52.602
	0,8%
	61.324
	1,1%
	
	AJUSTE DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL
	-18.033
	-0,3%
	-17.847
	-0,3%
	
	
	3.222.513
	49,9%
	2.909.787
	51,4%
	
	PARTICIPAÇÃO DOS COLABORADORES
	27.859
	0,4%
	26.168
	0,5%
	
	TOTAL DO PATRIMONIO LIQUIDO
	3.250.372
	50,3%
	2.935.955
	51.9%
	
	TOTAL DO PASSIVO E PATRIMONIO LIQUIDO
	6.464.249
	100,0%
	5.659.303
	100,0%
	
	DEMOSNTRAÇÃO DE RESULTADO
	2017
	
	2016
	RECEITA LIQUIDA DE VENDAS
	13.212.505
	
	11.256.565
	CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS
	-9.224.505
	
	-7.752.422
	LUCRO BRUTO
	3.988.000
	
	3.504.143
	
	
	
	
	(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
	
	
	
	COM VENDAS
	-2.529.050
	
	-2.218.765
	GERAIS E ADMINISTRATIVAS
	-328.664
	
	-297.729
	DEPRECIAÇOES E AMORTIZAÇOES
	-337.914
	
	-274.434
	OUTRAS DESPESAS/RECEITAS OPERACIONAIS
	212
	
	-7.677
	
	-3.195.416
	
	-2.798.605
	LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO
	792.584
	
	705.538
	
	
	
	
	RESULTADO FINANCEIRO
	
	
	
	RECEITAS FINANCEIRAS
	106.883
	
	109.433-212.923
	
	-219.755
	
	-106.040
	
	-110.322
	IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
	
	
	
	CORRENTE
	-138.296
	
	-116.662
	DEFERIDO
	-35.622
	
	-27.302
	
	-173.891
	
	-143.964
	LUCRO LIQUIDO DO EXERCICIO
	512.653
	
	451.252
	
	
	
	
	ATRIBUIVEL A 
	
	
	
	ACIONISTA DA COMPANHIA
	511.163
	
	447.685
	PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES
	1.490
	
	3.567
CALCULOS
	ATIVO NÃO CIRCULANTE 2016 R$ 50.858 MIL
	ATIVO NÃO CIRCULANTE 2017 R$ 68.753 MIL
	
	ANC / PL = 50.858/3250372 = 0.01564682442 
	ANC / PL = 68753/2935955 = 0.02341759325 
	
	ANC / PL + ELP = 50.858/3.250.372 = 0.01564682442 + 50.858 = 0.858,0156468
	
	ANC / PL + ELP = 68753/2.935.955 = 0.02341759325 + 68.753 = 8.753,0234175
	
	CT/PL = 413.968 / 2.935.955 = 0.14099943629
	CT/PL = 610.959/3.250.372 = 0.18796586975
	
	PC/CT = - 132.581/ 413.968 = 0.32026871642
	PC/CT = 196.248 / 610.959 = 0.3215872891
Receita líquida de vendas
O ano de 2017 com R$ 13.212,5 milhões de receita líquida, um aumento de
17,4% em relação ao ano anterior (R$ 11.256,6 milhões em 2016). Esta variação é decorrente da maturação das lojas abertas nos últimos anos, bem como da expansão orgânica de 210 lojas em 2017.
Lucro Bruto
Em 2017 a empresa obtive uma margem bruta de 30,2% sobre a receita líquida de vendas (31,1% em
2016). Esta retração da margem bruta foi proveniente do menor aumento médio anual nos preços de medicamentos (3,1% contra 11,8% no ano anterior), contribuindo negativamente em 0,7% para a margem bruta de 2017. O forte crescimento da 4Bio gerou um efeito negativo de mix na margem bruta de 0,3% ao ano, uma vez que os Medicamentos Especiais têm margem bruta menor do que a operação de varejo. Por outro lado, tive ganhos de escala de compras que contribuíram para mitigar esses efeitos em 0,1%.
(Despesas) receitas operacionais
Em 31 de dezembro de 2017, registramos R$ 3.195,4 milhões de despesas totais (R$ 2.798,6 milhões em 2016). Um aumento de R$ 396,8 milhões ou 14,2%. As principais despesas foram despesas de pessoal, aluguel e energia elétrica. Ressaltamos que no ano ocorreu uma importante diluição percentual das despesas de 0,7 ponto percentual em relação à receita líquida, passando de 24,9%, em 31 de dezembro de 2016 para 24,2%, em 31 de dezembro de 2017, refletindo diluições de 0,2 ponto percentual em despesas de pessoal e de 0,1 ponto percentual para cada um dos itens a seguir: energia elétrica, despesas pré-operacionais, efeitos da 4Bio, despesas de marketing e despesas com logística.
Resultado financeiro
Em 31 de dezembro de 2017, ficou registrado R$ 106,0 milhões de resultado financeiro (R$ 110,3 milhões em 2016). Uma redução de R$ 4,3 milhões ou 3,9%. Esta redução é decorrente do reconhecimento dos juros sobre opção de compra de ações referentes à compra dos 45% remanescentes da 4Bio e do Ajuste a Valor Presente – AVP reconhecido no resultado.
Lucro Líquido
Foi registrado um lucro líquido de R$ 512,7 milhões em 2017 (R$ 451,3 milhões em 2016). O expressivo aumento no lucro líquido está em linha com o crescimento da receita observado em
2017 e com a manutenção da margem líquida em um patamar similar ao registrado no ano anterior.
Ativo circulante 
Nosso ativo circulante cresceu R$ 500.421 mil ou 14,6%, passando de R$ 3.427.783 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 3.928.204 mil, em 31 de dezembro de 2017. As principais variações foram:
(i) aumento do saldo da conta de clientes em R$ 157.830 mil ou 20,4%, que passaram de R$ 772.241 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 930.071 mil, em 31 de dezembro de 2017.
Tal aumento ocorreu basicamente por conta do crescimento do nosso faturamento, destacando-se os recebíveis de cartões de crédito e débito, em virtude principalmente do incremento da receita de vendas e do crescimento da participação média destas modalidades de pagamento em
2017.
(ii) aumento de R$ 368.126 mil ou 17,1% em estoques, que passaram de R$ 2.149.468 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 2.517.594 mil, em 31 de dezembro de 2017, decorrente, principalmente, do nosso crescimento orgânico e abertura de mais um centro de distribuição no Nordeste.
Ativo não circulante
Nosso ativo não circulante – realizável a longo prazo aumentou R$ 17.895 mil ou 35,2%, passando de R$ 50.858 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 68.753 mil, em 31 de dezembro de 2017.
A variação apresentada refere-se basicamente ao aumento de R$ 6.208 mil no saldo da conta de Depósitos Judiciais devido ao aumento nos recursos contra os processos trabalhistas, em linha com o aumento do quadro de funcionários e o aumento de R$ 10.011 mil no saldo da conta de
Tributos a Recuperar devido ao credito de ICMS na compra de ativos imobilizados para manter o forte ritmo de expansão da rede.
O saldo contábil do nosso ativo imobilizado e intangível líquido de depreciação e amortização teve um aumento de R$ 286.630 mil ou 13,14%, passando de R$ 2.180.662 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 2.467.292 mil, em 31 de dezembro de 2017. Devido ao investimento em abertura de lojas, modernização do nosso centro de distribuição e melhorias em tecnologia.
Passivo circulante
O passivo circulante era de R$ 2.493.779 mil em 31 de dezembro de 2017 quando comparado ao saldo de R$ 2.184.684 mil, em 31 de dezembro de 2016, apresentando um acréscimo de
R$ 309.095 mil ou 14,1%.
As principais variações foram:
(i) o aumento de R$ 200.100 mil ou 12,4% em fornecedores, que passaram de R$ 1.615.587 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 1.815.687 mil, em 31 de dezembro de 2017. Tal aumento é decorrente do aumento do tamanho da nossa operação.
(ii) o acréscimo de R$ 63.667 mil ou 48,0% em empréstimos e financiamentos, que passaram de R$ 132.581 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 196.248 mil, em 31 de dezembro de
2017. No curto prazo, esse aumento aconteceu principalmente pela reclassificação das parcelas do longo prazo vencíveis em até 365 dias, aliada a apropriação de juros, deduzidas das amortizações efetuadas (principal mais juros) no período.
(iii) aumento de R$ 30.383 mil ou 31,4% em impostos taxas e contribuições, que passaram de R$ 96.650 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 127.033 mil, em 31 de dezembro de 2017, relativo a constituição de provisões dos impostos questionados junto ao Governo Federal.
(iv) aumento de R$ 11.540 mil ou 44,5% em dividendo e juros sobre o capital próprio, que passaram de R$ 25.934 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 37.474 mil, em 31 de dezembro de 2017, principalmente devido à maior distribuição de dividendos no ano.
Passivo não circulante
O passivo não circulante aumentou R$ 181.434 mil ou 33,7%, passando de R$ 538.664 mil, em
31 de dezembro de 2016 para R$ 720.098 mil, em 31 de dezembro de 2017. As principais variações foram:
(i) aumento nos empréstimos e financiamentos que cresceram R$ 133.324 mil ou 47,4%, passando de R$ 281.387 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 414.711 mil, em 31 de dezembro de 2017, devido a captação com a 1ª emissão de debêntures para a expansão da rede e capital de giro.
(ii) aumento no imposto de renda e contribuição social diferidos, que cresceu R$ 35.528 mil ou 18,4%, passando de R$ 193.187 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$ 228.715 mil em
31 de dezembro de 2017. Essa variação é explicada pelo aumento do saldo do IR e CS sobre os valores temporários na base de cálculo para fins de apuração desses impostos (Ágio relativo a fusão e provisões dedutíveis temporariamente).
Patrimônio Líquido
O patrimônio líquido era de R$ 3.250.372 mil, em 31 de dezembro de 2017, comparado a um saldo de R$ 2.935.955 mil, em 31 de dezembro de 2016, apresentando um aumento de
R$ 314.417 mil ou 10,7%. Essa variação é principalmente explicada pelo aumento na conta de
Reservas de Lucros que passou de R$ 919.118 mil, em 31 de dezembro de 2016 para R$1.228.149 mil, em 31 de dezembro de 2017, representando um acréscimo de R$ 309.031 mil, em virtude do resultado da Companhia, líquido dos dividendos ejuros sobre o capital próprio pagos ou provisionados.
08 - Identifique nos Balanços Patrimoniais, de 2 anos consecutivos, selecionados nas questões anteriores (07 e 08), os seguintes itens: a) Patrimônio Líquido e Ativo Imobilizado; b) Vendas, Estoques e Valores a Receber; c) Vendas, Custo das Vendas e Lucro Bruto; d) Ativo Corrente e Passivo Corrente.
a) Patrimônio Líquido e Ativo imobilizado: 
CLA= 304.196 e 733.905 
UNI= 675.891 e 915.320 
RLC= 1.341.208 e 2.947.474 
 
 
b) Vendas, Estoques e Valores a receber: 
CLA= 540.939, 0 e 1.431 
UNI= 827.024, 0 e 173.057 
RLC= 3.506.235, 0 e 408.262 
 
c) Vendas, Custos das vendas e Lucro bruto: 
CLA= 540.939, 402.390 e 138.549 
UNI= 827.024, 606.362 e 220.662 
RLC= 3.506.235, 2.444 .164 e 1.062.071 
 
d) Ativo corrente e passivo corrente. 
CLA= 425.559 e 183.841 
UNI= 543.511 e 342.481 
RLC= 1.493.420 e 976.658
 09 - Elabore a representação gráfica (histograma) dos itens apresentados na questão anterior (08). 
10 Acesse o site www.sternstewart.com e uma vez identificado o indicador EVA (ECONOMIC VALUE ADDED), destaque os principais objetivos do mesmo.
O EVA é um indicador do valor econômico agregado que possibilita a executivos, acionistas e investidores uma nítida visão acerca da rentabilidade do capital empregado na empresa.
	
 TÓPICO 3: CRÍTICAS À ANALISE DE BALANÇO Assistir ao vídeo do professor ASSAF NETO, disponível em: https://www.youtube.com/watch?v=9X3asgevtHM&list=PLvkwHDyMlVMT jKK8dRV RK4q1iSKnahYzh Ao final, elaborar um resumo de no mínimo 1 e no máximo 2 páginas.
10 – Acesse o site www.ste rnstewart.com e uma vez identificado o indicador EVA 
(ECONOMIC VALUE, ADDED), desta que os principais objetivos do mesmo. 
Segundo Kassai et all (1999, p.179), o EVA é “o valor que a empresa agrega após remunerar todos os recursos in vestidos, quer sejam financiados pelo custo de capital diante dessa
de terceiros o u pelo custo de capital próprio”. Diante dessa af afirmação, pode -se argumentar que o EVA 
 é um indicador de valor econômico agregado que permite aos executivos, acionistas e investidores avaliarem com clareza se o capital empregado num determinado negócio é bem remunerado. 
 RESUMO
 ANÁLISE DE BALANÇOS
O ANALISTA DE BALANÇOS, para realizar adequadamente suas tarefas, deve ter conhecimento dos Princípios e das Convenções Contábeis, saiba escriturar os Fatos Administrativos, conheça os mecanismos de apuração do Resultado do Exercícios e saiba elaborar as Demonstrações Contábeis e as conheça profundamente. A análise de balanços começa a partir das demonstrações contábeis. O analista coleta os dados, adequando-os para os cálculos de quocientes, índices ou coeficientes, que serão posteriormente interpretados.
ETAPAS DA ANÁLISE DE BALANÇOS
1ª Exame e padronização das Demonstrações Contábeis;2ª Coleta de dados;3ª Cálculo dos indicadores: quocientes, coeficientes e números-índices;4ª Interpretação dos quocientes;5ª Análise Vertical/Horizontal;6ª Comparação com padrões;7ª Elaboração de relatórios inteligíveis por leigos.
FINALIDADE
Análise da Demonstração do Resultado do Exercício– Possibilita conhecer a rentabilidade obtida pelo Capital investido – A SITUAÇÃO ECONÔMICA. 
Análise do Balanço Patrimonial
- Permite conhecer o grau de endividamento, bem como a existência ou não de solvência suficiente para que a entidade possa cumprir seus compromissos de curto e de longo prazo – A SITUAÇÃO FINANCEIRA.A finalidade da análise de balanços, portanto, é transformar os dados extraídos das demonstrações financeiras em informações úteis para a tomada de decisões por partes das pessoas interessadas.
Críticas à Análise de Balanço
O objetivo da análise de balanço é discutir os aspectos mais relevantes e atuais da análise moderna de empresas.
A análise de balanço deve ser entendida à partir da responsabilidade básica da empresa em remunerar o capital dos acionistas acima do esperado. É fundamental entender que a empresa é uma unidade econômica geradora e distribuidora de fluxo de caixa.
A visão de análise de balanço deve ser estratégica, ampla e requer o conhecimento além das técnicas, dos objetivos da empresa de suas estratégias e de todo o contexto que a empresa está inserida. A análise de balanço deve ser crítica e incorporado uma visão mais ampla do que a descrita nos relatórios publicados
Deve-se conhecer a empresa
Conhecer as oportunidades e ameaças
Estratégias e modelo de gestão
O mercado em que a empresa atua
A concorrência
A política de preços
Insumos
O modelo contábil adotado
O ambiente econômico, entre outros.
O principal pressuposto de um balanço deve ser a continuidade à longo prazo da empresa. O balanço exprime a descontinuidade de seus ativos, informa essencialmente o valor do patrimônio da empresa, em algum momento seguinte a posição pode ser outra na hipótese de sua descontinuidade. É importante entender que a soma dos valores justos no “fair value” de todos os ativos não representa o valor de mercado da empresa, deve-se considerar o todo e não a soma das partes. Conhecer o lucro ou rentabilidade de algum exercício somente tem sentido para análise financeira de empresa se vier acompanhado do risco total da empresa, da informação do retorno mínimo que remunera o risco do capital investido.	Comment by Helena Rodrigues: 
O que deve ser considerado é o resultado que excede ao custo de oportunidade denominado EVA (valor econômico agregado). Todas as empresas devem ser analisadas pelo pressuposto de que ela foi criada com o único objetivo de criar riquezas.