2. Análise vertical e horizontal das demonstrações financeiras

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Análise Vertical e Horizontal das
Demonstrações Financeiras
ABORDAR AS TÉCNICAS DE ANÁLISES VERTICAL E HORIZONTAL, SUA APLICAÇÃO E INTERPRETAÇÃO.
Uma das estratégias mais utilizadas para obtermos informações qualitativas a partir dos dados
quantitativos apresentados no Balanço Patrimonial (BP) e Demonstração de Resultados do Exercício (DRE)
das empresas consiste em transformarmos os valores monetários (Reais) em percentuais a fim de
verificarmos a composição estática e dinâmica dos elementos componentes destas duas demonstrações
contábeis.
1)  Análise Vertical
É a técnica de análise que nos possibilita verificar a participação percentual (participação relativa) de cada
conta ou grupos de contas do Balanço Patrimonial (BP) sobre o total do ativo ou passivo, dentro de um
mesmo período ou exercício social. A análise vertical é também denominada de análise estática.
No caso da Demonstração de Resultados do Exercício (DRE), a participação percentual de cada conta de
receita, despesa ou resultado é realizada em relação à Receita Líquida de Vendas, uma vez que a finalidade
de qualquer empreendimento é comercializar seus produtos ou serviços, sendo este o valor que
provavelmente ingressará no caixa da empresa analisada e, portanto, deverá ser o valor base para
efetuarmos nossa análise.
COMO CALCULAMOS ?
BALANÇO PATRIMONIAL
   ATIVO 31/12/20X1 % 31/12/20X2 % 31/12/20X3 %   
  Ativo Circulante 200.000,00  54  220.000,00  55  185.000,00  51   
  Ativo Não Circulante 170.000,00  46  180.000,00  45  176.000,00  49   
  Ativo Total 370.000,00  100  400.000,00  100  361.000,00  100   
  PASSIVO              
  Passivo Circulante 180.000,00  49  205.000,00  51  174.000,00  48   
  Passivo Não Circulante 90.000,00  24  85.000,00  21  82.000,00  23   
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  Patrimônio Líquido 100.000,00  27  110.000,00  28  105.000,00  29   
                 
           Fonte: Elaborado pelos autores (2014).
Você pode verificar que adotamos o Ativo Total como o valor base (100%) e calculamos os percentuais ou a
participação relativa de cada conta ou grupos de contas em relação a este valor base, usando a fórmula
apresentada:
Data 31/12/20X1:
Ativo Circulante: 200.0000 : 370.000 x 100 = 54%
Ativo Não Circulante: 170.000 : 370.000 x 100 = 46%
Passivo Circulante: 180.000 : 370.000 x 100 = 49%
Passivo Não Circulante: 90.000 : 370.000 x 100 = 24%
Patrimônio Líquido: 100.000 : 370.000 x 100 = 27%
Obs: Os mesmos cálculos foram realizados para os demais exercícios.
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DO EXERCÍCIO
  ANOS 20X1 % 20X2 % 20X3 %   
  Receita Líquida de Vendas 200.000,00  100  220.000,00  100  209.000,00  100   
   Custo das Mercadorias Vendidas 170.000,00  85  180.500,00  82  176.890,00  85    
  Resultado Bruto 30.000,00  15  39.500,00  18  32.110,00  15   
                 
             Fonte: Elaborado pelos autores (2014).
Período 20X1:
Custo das Mercadorias Vendidas: 170.000 : 200.000 x 100 = 85%
Resultado Bruto: 30.000 : 200.000 x 100 = 15%
Obs: Os mesmos cálculos são realizados para os demais exercícios.
COMO INTERPRETAMOS OS DADOS?
A análise vertical nos permite extrair diversas informações úteis, como:
Quais as contas mais representativas do ativo (BP), o que nos indicará a política de aplicação
de recursos adotada pela empresa (se ela está aplicando mais recursos em estoques, contas a  receber
de clientes, imobilizado, etc.);
Quais as contas mais representativas do passivo (BP), o que nos indicará a política de obtenção de
recursos adotada pela empresa (se ela está captando seus recursos junto aos acionistas,
fornecedores, empréstimos bancários, etc.);
Quais as contas mais representativas da DRE, o que nos indicará a capacidade de geração de recursos
operacionais da empresa e quais os fatores que estão contribuindo (aumentando) ou consumindo
(diminuindo) os seus resultados;
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Quais as alterações ocorridas nas atividades (forma de operar) no decorrer dos períodos analisados com
relação à política de vendas de produtos e mercadorias, compras de mercadorias e insumos, pagamentos
de obrigações e recebimentos de clientes
2) Análise Horizontal 
A análise horizontal, também conhecida como análise temporal ou dinâmica, consiste na comparação entre
os valores das contas ou grupos de contas por dois ou mais períodos consecutivos.
Por meio da análise horizontal é possível avaliarmos o comportamento de cada conta da demonstração de
resultados do exercício (DRE) e do balanço patrimonial (BP), verificando, por exemplo, se houve aumento
ou diminuição nas vendas, custos e despesas, e quais as variações das contas patrimoniais durante o
período de nossa análise. Isto nos permite detectar quais os elementos apresentaram modificações mais
expressivas e merecem uma avaliação com maior profundidade, além de identificar tendências de evolução
dos principais grupos de contas.
O método consiste em calcularmos os números-índices para todos os períodos a partir da adoção do
número-índice 100 para o período base. Por este método torna-se mais simples visualizar a evolução
percentual da série em análise. A variação será o que exceder a 100 ou o que faltar para 100.
                                       Fonte: Elaborado pelos autores (2014).
COMO CALCULAMOS ?
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DOS EXERCÍCIOS
   ANOS 20X1 N.I 20X2 N.I 20X3 N.I   
  Receita Líquida de Vendas 200.000,00  100  220.000,00  110  209.000,00  105   
  Custo das Mercadorias Vendidas 170.000,00  100  180.500,00  106  176.890,00  104   
  Resultado Bruto 30.000,00  100  39.500,00  132  32.110,00  107   
                 
             Fonte: Elaborado pelos autores (2014).
Você pode verificar que adotamos o exercício 20X1 como período base 100 e calculamos os números-índices
para os exercícios subsequentes usando a fórmula já apresentada:
Período 20X2:
Receita Líquidas de Vendas: 220.000 : 200.000 x 100 = 110
Custo das Mercadorias Vendidas: 180.500 : 170.000 x 100 = 106
Resultado Bruto: 39.500 : 30.000 x 100 = 132
Período 20X3:
Receita Líquidas de Vendas: 209.000 : 200.000 x 100 = 105
Custo das Mercadorias Vendidas: 176.890 : 170.000 x 100 = 104
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Resultado Bruto: 32.110 : 30.000 x 100 = 107
COMO INTERPRETAMOS OS DADOS ?
Analisando os dados, você pode constatar que a empresa apresentou um crescimento nas receitas líquidas
de vendas de 10% (110 – 100 = 10) em 20X2 quando comparado ao período anterior 20X1 e de 5% em 20X3
quando comparado com 20X1. O mesmo raciocínio pode ser aplicado para as demais contas.
Você pode notar, porém, que apesar das receitas líquidas de vendas de 20X3 terem crescido em relação à
20X1, elas apresentaram queda em relação à 20X2. Então, com o objetivo de também capturarmos estas
variações em nossa análise, podemos adotar em complemento a análise horizontal usando o exercício
anterior como período-base, denominada de “análise encadeada”.
COMO CALCULAMOS ?
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DOS EXERCÍCIOS
   ANOS 20X1 N.I 20X2 N.I 20X3 N.I   
  Receita Líquida de Vendas 200.000,00  100  220.000,00  110  209.000,00  95   
  Custo das Mercadorias Vendidas 170.000,00  100  180.500,00  106  176.890,00  98   
  Resultado Bruto 30.000,00  100  39.500,00  132  32.110,00  81   
                 
             Fonte: Elaborado pelos autores (2014).
O período 20X2 é calculado da mesma forma do exemplo anterior, tendo o período 20X1 como data base.
Já o período 20X3 utilizará como período base o exercícioimediatamente anterior, no nosso caso, 20X2.
Período 20X3:
Receita Líquidas de Vendas: 209.000 : 220.000 x 100 = 95
Custo das Mercadorias Vendidas: 176.890 : 180.500 x 100 = 98
Resultado Bruto: 32.110 : 39.500 x 100 = 81
COMO INTERPRETAMOS OS DADOS ?
Analisando os dados das duas tabelas em conjunto, você agora pode realizar uma avaliação mais completa
da empresa. Assim, verificamos que a empresa apresentou um crescimento nas receitas líquidas de vendas
de 10% (110 – 100 = 10) em 20X2 quando comparado ao período anterior 20X1 e de 5% em 20X3 quando
comparado com 20X1. Porém, apresentou uma queda nas receitas líquidas de vendas de 5% (95 - 100 = 5) em
20X3 quando comparado ao exercício anterior 20X2. O mesmo raciocínio pode ser aplicado para as demais
contas.
ATENÇÃO !
Devemos ser cuidadosos quando estivermos trabalhando com dados negativos.
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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DOS EXERCÍCIOS
   ANOS 20X1 N.I 20X2 N.I 20X3 N.I   
  Lucro / Prejuízo Líquido 10.000,00  100  (5.000,00)  (50)  10.000,00  (200)   
                 
             Fonte: Elaborado pelos autores (2014).
Período 20X2:
Lucro / Prejuízo Líquido: (5.000) : 10.000 x 100 = (50)
 
Período 20X3:
Lucro / Prejuízo Líquido: 10.000 : (5.000) x 100 = (200)
 
Analisando os dados verificamos que a empresa apresentou uma queda nos resultados líquidos de 150%
(-50 – 100 = -150) em 20X2 quando comparado ao período anterior 20X1 e queda de 300% (-200 – 100 =
-300) em 20X3 quando comparado com 20X2.
Você deve ter notado que o cálculo do período 20X2 está correto, pois a empresa além de não ter obtido o
mesmo lucro de 10.000 ainda apresentou um prejuízo de 5.000, isto é, perdeu o 100% obtido no anterior e
perdeu mais 50% daquele valor, totalizando perda total de 150% sobre o valor base.
Porém, o cálculo do período 20X3 está distorcido, pois a empresa não perdeu 300% do valor anterior. Na
verdade a empresa ganhou 300% sobre o período anterior, pois recuperou o 100% perdido no exercício
anterior e ganhou mais 200% sobre aquele valor, totalizando ganho de 300% sobre o valor base.
 
COMO CORRIGIR ESTA DISTORÇÃO ?
Para nós evitarmos problemas com inversões de sinais dos números-índices, que provocam a interpretação
inversa ou distorcida dos resultados, adotamos o procedimento de inversão do sinal do valor-base quando
este valor for negativo. Assim, no nosso exemplo, o número-índice em 20X3 será de 200 (alteramos o valor
de negativo para positivo) e o resultado será interpretado corretamente, isto é, a empresa ganhou 300%
sobre 20X2 (200 – -100 ou 200 + 100 = 300).
O mesmo raciocínio é válido para os cálculos e análise horizontal das contas do balanço patrimonial, o que
permitirá que possamos avaliar a evolução dos ativos (aplicação ou destino dos recursos) e passivos (origem
ou fonte dos recursos).
BALANÇO PATRIMONIAL
   ATIVO 31/12/20X1 N.I 31/12/20X2 N.I 31/12/20X3 N.I   
  Ativo Circulante 200.000,00  100  220.000,00  110  185.000,00  93   
  Ativo Não Circulante 170.000,00  100  180.000,00  106  176.000,00  104   
  Ativo Total 370.000,00  100  400.000,00  108  361.000,00  98   
  PASSIVO              
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  Passivo Circulante 180.000,00  100  205.000,00  114  174.000,00  97   
  Passivo Não Circulante 90.000,00  100  85.000,00  94  82.000,00  91   
  Patrimônio Líquido 100.000,00  100  110.000,00  110  105.000,00  105   
                 
           Fonte: Elaborado pelos autores (2014).
ATIVIDADE FINAL
Você é um profissional contábil de uma grande empresa fornecedora de
equipamentos industriais e precisa realizar a análise vertical e
horizontal dos Balanços Patrimoniais e das Demonstrações de
Resultados do Exercício da Cia. Via Láctea dos últimos três exercícios
sociais, para a avaliação do desempenho econômico-financeiro e da
situação patrimonial deste seus cliente. 
Após realizar as reclassificações necessárias para a análise, as
demonstrações ficaram organizadas, conforme seguem:
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Com base nos dados apresentados, selecione a afirmativa correta: 
A. A empresa apresentou uma evolução acumulada das Receitas Líquidas
de Venda de Produtos no período analisado de 24%.
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B. O resultado líquido da empresa em 2011 representou 36% das receitas
de vendas do período. 
C. A participação relativa do grupo ativo circulante corresponde a 19% do
total dos recursos aplicados em 2013. 
D. A conta duplicatas descontadas apresentou uma evolução de 76% entre
2013 e 2012. 
E. A conta de financiamentos de longo prazo evoluiu zero por cento de
2012 para 2013.
REFERÊNCIA
ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2012.
 
MARION, J.C. Análise das Demonstrações Contábeis: contabilidade empresarial 6. ed. São Paulo: Atlas,
2010.
 
MATARAZZO, D.C. Análise financeira de balanços 7. ed. São Paulo: Atlas, 2010.