AULA 03 Taxa de câmbio real, PTAX e cupom cambial

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Taxa de câmbio real, PTAX e cupom cambial 
 
A PTAX é a taxa média do dia apurada com base nas operações realizadas no mercado 
interbancário. 
 
Essa taxa é calculada pela média das taxas informadas, pelos dealers de dólar, e serve 
de referência para os contratos de derivativos de câmbio liquidados a partir da PTAX 
divulgada para o dia útil anterior. 
 
As taxas PTAX de compra e de venda correspondem, respectivamente, às médias 
aritméticas das taxas de compra e de venda das consultas realizadas diariamente. As 
duas maiores e as duas menores taxas apuradas são excluídas em cada consulta. 
 
Um empréstimo indexado a uma moeda externa – ou seja, corrigido pela variação 
cambial dessa moeda – paga uma taxa de juros conhecida como cupom cambial1. 
 
Essa taxa resulta da relação entre a taxa de juros interna – SELIC ou CDI – e a variação 
cambial em determinado período. Portanto, ela pode ser calculada a partir da seguinte 
fórmula: 
 
𝐶𝑢𝑝𝑜𝑚 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑎𝑙 = 1 + (𝑆𝑒𝑙𝑖𝑐 𝑜𝑢 𝐶𝐷𝐼)1 + (𝑉𝑎𝑟. 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑎𝑙) − 1 
 
Quer ver um exemplo? 
 
Suponha os seguintes dados: 
 
• Variação anual do CDI = 10,80% a.a.; 
• Variação cambial = 9,20%. 
 
Logo, o cupom cambial será igual a: 
 
Cupom cambial = {[1 + (0,108)] ÷ [1 + (0,092)]} - 1 
 
Cupom cambial = (1,108 ÷ 1,092) - 1 = 1,46% 
 
1 Taxa de juros recebida em um investimento realizado em moeda externa – como, por exemplo, o dólar dos Estados 
Unidos.