introdução ao mercado de ações

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Curso Introdução ao 
Mercado de Ações
Módulo 1
www.tradernauta.com.br
I - Sistema Financeiro Nacional
• CMN – Conselho Monetário Nacional
– Min. Fazenda, Min. Planej., Pres. BaCen
• Banco Central
– Mercado Cambial, Mercado Monetário e 
Mercado de Crédito
• CVM – Comissão de Valores 
Mobiliários
– Mercado de Capitais
I - Sistema Financeiro Nacional
A estrutura do Mercado de Capitais
CMN
(delibera)
COPOM
(Selic)
Banco Central
(executa)
CVM
(regula e fiscaliza)
Bolsa de Valores
(auto-regulação)
Corretoras
de Valores
Bancos de 
Investimento
Distribuidoras
de Valores (DTVM)
Agentes Autônomos
de Investimento (PF e PJ)
Investidores
I - Sistema Financeiro Nacional
• Captação de recursos, distribuição 
e circulação de valores 
• Mercado de Capitais:
– Distribuição de valores mobiliários
• Financiamento e Captação às Empresas
– Dar liquidez aos títulos negociados
II - Mercado de Capitais
O que são Mercado Primário e 
Mercado Secundário
• Mercado Primário:
– 1ª negociação de valores mobiliários, 
os recursos vão para a empresa 
emissora.
• Mercado Secundário:
– Transfere títulos já existentes entre 
investidores.
– Único propósito de dar liquidez ao 
Mercado Primário.
II - Mercado de Capitais
Aberturas de Capital de Empresas (IPO)
• Underwritting – Oferta Pública de 
Ações (em inglês Initial Public Offer –
IPO)
– Underwritting Firme – subscrição total
– Melhores Esforços – subscrição sob 
demanda
– Residual ou Stand-By – subscrição sob 
demanda, seguida de subscrição total
II - Mercado de Capitais
Razões e Etapas de uma 
Abertura de Capital de Empresa
• Porquê uma empresa abre capital?
1. Captação de recursos para investimento 
(~80% - MP)
2. Reestruturação de passivos (~10% - MP)
3. Imagem Institucional (MP / MS)
4. Arranjos Societários (MP / MS)
5. Liquidez Patrimonial (MP / MS)
6. Profissionalização (MP / MS)
7. Novo Relacionamento com Funcionários 
(MP / MS)
II - Mercado de Capitais
Razões e Etapas de uma 
Abertura de Capital de Empresa
• Etapas da Abertura de Capital
1. Análise preliminar
2. Escolha de auditoria independente
3. Escolha do intermediário financeiro
4. Estudos técnicos, definição de preço e volume da 
operação
5. Adaptação dos estatutos e outros procedimentos 
legais
6. Contrato de coordenação e distribuição
7. AGE deliberativa da operação
8. Obtenção de registro junto a CVM
9. Registro da empresa na Bovespa
10. Formação do “pool” de distribuição
II - Mercado de Capitais
O que são Valores Mobiliários 
(Ações, outros papéis)
• Valores Mobiliários são:
– Ações, Debêntures, Commercial Papers e 
Bônus de Subscrição
• Ações:
– Menor parcela do capital de uma S.A.
– Ordinárias: dão direito a voto e participam 
dos resultados
– Preferenciais: sem direito a voto, mas têm 
preferência nos resultados
– Investidor = sócio
II - Mercado de Capitais
O que são Valores Mobiliários 
(Ações, outros papéis)
• Debêntures:
– Títulos de crédito de longo prazo 
(mais de 1 ano) de valor e prazo de 
resgate fixos.
– Podem render juros, prêmios e outros 
rendimentos fixos e variáveis.
– Podem ser conversíveis em ações.
– Investidor = Credor (recebe juros)
II - Mercado de Capitais
O que são Valores Mobiliários 
(Ações, outros papéis)
• Commercial Papers (Notas Promissórias):
– Títulos de crédito de curto prazo (menos 
de 1 ano) de valor e prazo de resgate 
fixos.
– Podem render juros, prêmios e outros 
rendimentos fixos e variáveis.
– Não podem ser conversíveis em ações.
– Investidor = Credor (recebe juros)
II - Mercado de Capitais
O que são Valores Mobiliários 
(Ações, outros papéis)
• Bônus de Subscrição:
– São títulos negociáveis emitidos dentro 
do limite de aumento de capital 
autorizado pelo estatuto da empresa.
– Dão direito à subscrição de novas ações 
pelos atuais acionistas mediante o 
pagamento do preço da emissão.
III - Negociação com Ações
Diferença entra Valorização da Ação na 
Bolsa e os proventos pagos por Ação
Empresa Ano
AES TIETE 2001 4,6% 41,9%
GETI4 2002 17,6% -28,2%
2003 9,8% 13,2%
2004 12,3% 168,5%
2005 7,9% 45,5%
2006 13,8% 41,1%
2007 10,3% 18,6%
* Dividendos + Juros sobre capital Próprio
Proventos * Valorizaçãoem Bolsa
III - Negociação com Ações
Tipos de Proventos pagos por uma Ação
• Dividendos:
– Estabelecido pelo estatuto da 
empresa
– Mínimo de 25% sobre o Lucro 
Líquido Ajustado
– Livre de IR
III - Negociação com Ações
Tipos de Proventos pagos por uma Ação
• Juros sobre o Capital Próprio:
– Estabelecido pela empresa
– Diminui o Lucro da empresa
– Paga IR na fonte
• Bonificações:
– Recebimento gratuito de novas 
ações para ajuste de capital 
(incorporação de reservas)
III - Negociação com Ações
Tipos de Proventos pagos por uma Ação
• Desdobramento ou Split:
– A empresa aumenta o número de ações 
em circulação sem alterar o capital
– Único propósito de reduzir o valor 
individual da ação
• Grupamento ou Inplit:
– Diminuição do número de ações em 
circulação sem alterar o capital
– Aumenta o valor individual da ação
III - Negociação com Ações
Tipos de Proventos pagos por uma Ação
• Direito de Subscrição:
– Direito de preferência na aquisição 
de novas ações da empresa
– Preço de emissão deve ser menor 
do que o preço de mercado
– Direito proporcional ao número de 
ações já possuídas
III - Negociação com Ações
Ajuste para Proventos
Pex = Pcom + (% Sub * Pem) – Div
Q + % Bon + % Sub
Onde:
Pex = Preço ex teórico
Pcom = Último preço do pregão anterior ao ex
% Sub = Porcentagem de subscrição
Pem = Preço de emissão da subscrição
Div = Dividendos ou Juros sobre capital próprio
Q = Quantidade usada para o cálculo
% Bon = Porcetagem de bonificação / Split
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Mercado de Ações
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TÉRMINO DO MÓDULO 1
CONTINUA NO MÓDULO 2
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