Captação e Gerenciamento de Recursos - Slides de Aula - Unidade III

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Unidade III 
 
 
CAPTAÇÃO E GERENCIAMENTO DE RECURSOS 
 
 
 
Prof. Rubens Pardini 
Captação e gerenciamento de recursos 
Recursos do orçamento geral da União 
1. Receita pública 
 É todo recolhimento feito aos cofres públicos, seja em 
dinheiro ou bens de valor, que o Governo tem o direito de 
arrecadar em virtude de leis, contratos e quaisquer outros 
títulos e que lhe pertençam. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Recursos do orçamento geral da União 
1. Receita pública 
 Neste conceito também estão incluídas as arrecadações na 
condição de depositário de valores que não lhe pertençam, 
mas por força de outras leis, o Governo tem o dever 
de arrecadar, ainda que temporariamente e para 
posterior devolução. 
 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Recursos do orçamento geral da União 
 A previsibilidade da arrecadação das Receitas Orçamentárias 
está contida na Lei Federal 4.320/64 e agrupada 
em duas categorias: 
a) Receita corrente e receita de capital. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Recursos do orçamento geral da União 
 As receitas correntes são aquelas relativas às transações que 
o Governo realiza diretamente ou por meio de seus órgãos da 
administração indireta ou descentralizada. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Recursos do orçamento geral da União 
 De outra forma, são as receitas provenientes de arrecadação 
de tributos, contribuições, receitas patrimoniais, receitas das 
atividades agropecuárias, industrial, de serviços. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Principais receitas correntes 
 Tributárias: são as espécies de impostos e taxas. 
 Contribuições: são todas as contribuições sociais 
arrecadas pelo Estado. 
 Patrimoniais: são todas as receitas imobiliárias, 
tais como aluguéis, arrendamentos, dividendos 
recebidos pelo Governo. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Principais receitas correntes 
 Agropecuária: são todas a receitas da produção 
animal e derivados. 
 Industrial: são todas as receitas da indústria de transformação 
e outras receitas decorrentes das atividades industriais, como 
receita da indústria de construção, indústria editorial e gráfica, 
entre outras. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Principais receitas correntes 
 Serviços: são todas as receitas originadas de serviços 
comerciais, financeiros, portuários, de saúde, armazenamento, 
entre outras. 
 Transferências correntes: são todas as transferências 
governamentais recebidas dos diversos entes públicos. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Receitas de capital: 
 são as provenientes da realização de recursos financeiros 
oriundos de constituição de dívidas, de conversão em espécie 
de bens e direitos, além dos recursos recebidos de outras 
pessoas de direito público ou privado, destinados a atender 
a despesas classificáveis em despesas de capital. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Principais receitas de capital 
 Operações de crédito: são todas as receitas de operações de 
empréstimos internos e externos, entre outras receitas, como 
empréstimos compulsórios. 
 Alienação de bens e direitos: são todas as receitas da 
alienação de bens móveis e imóveis do governo. 
Amortização de empréstimos: 
 são todas a receitas recebidas dos entes públicos ou pela 
amortização ou pelo pagamento desses mesmos entes 
públicos. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Principais receitas de capital 
 Transferências de capital: são todas as transferências 
realizadas entre os entes públicos ou até mesmo de pessoas 
físicas para atender às necessidades de despesas de capital. 
 Outras receitas de capital: são todas as receitas decorrentes 
da subscrição de e integralização de capital social, de 
remuneração financeira das disponibilidades do Tesouro 
Nacional, assim como o resultado obtido pelo Banco Central. 
 
Interatividade 
Qual opção apresenta uma receita de capital? 
a) Indústrias. 
b) Serviços. 
c) Agropecuária. 
d) Operações de crédito. 
e) Patrimônio. 
 
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As transferências constitucionais 
 São as parcelas de recursos arrecadados pelo Governo 
Federal, transferidas para estados, Distrito Federal e 
municípios, conforme estabelecido na Constituição Federal. 
 A Constituição Federal define modalidades de repasses 
de recursos da União para Estados, Distrito Federal 
ou Municípios. 
Captação e gerenciamento de recursos 
As transferências constitucionais 
O art. 159 da Constituição Federal trata das seguintes 
repartições tributárias: 
a) Fundo de Participação dos Estados e do 
Distrito Federal (FPE). 
b) Fundo de Participação dos Municípios (FPM). 
c) Contribuição de Intervenção no Domínio Econômico 
(Cide-Combustíveis). 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
d) Industrializados – proporcional ao valor das exportações 
(IPI-Exportação). 
 O art. 161 da Constituição Federal estabelece que ao Tribunal 
de Contas da União compete calcular e fixar os coeficientes 
de participação na distribuição de recursos das referidas 
repartições tributárias. Compete, ainda, ao TCU, fiscalizar 
a entrega dos recursos aos beneficiários e acompanhar, 
junto aos órgãos competentes da União, a classificação 
das receitas que dão origem às repartições. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Receitas de endividamento: 
 constituem-se receitas de endividamento as oriundas 
da constituição de dívidas. 
 Outras fontes: transferências constitucionais. 
 Os Fundos Constitucionais do Centro-Oeste (FCO), do Norte 
(FNO), do Nordeste (FNE). 
Captação e gerenciamento de recursos 
 Fundo de Compensação pela Exportação de Produtos 
Industrializados (FPEX). 
 Imposto Territorial Rural (ITR). 
 Operações Financeiras sobre o Ouro (IOF-Ouro). 
Captação e gerenciamento de recursos 
 A partir de 1998 tornou-se obrigatória também a implantação 
do Fundo de Manutenção e Desenvolvimento do Ensino 
Fundamental e de Valorização do Magistério (Fundef). A partir 
de 2004, nos termos das Emendas Constitucionais nº 44/04 e 
nº 42/03, parcela da arrecadação da Contribuição de 
Intervenção no Domínio Econômico relativa às atividades de 
importação ou comercialização de petróleo e seus derivados 
(Cide). 
Captação e gerenciamento de recursos 
 A Cide (Contribuição de Intervenção no Domínio 
Econômico) passou a ser destinada aos estados, 
Distrito Federal e municípios. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Origem dos recursos dos fundos 
Os recursos dos fundos provêm da arrecadação das receitas 
do Imposto de Renda (IR) e do Imposto sobre Produtos 
Industrializados (IPI), em percentuais indicados 
na tabela a seguir: 
 Fundo IR IPI 
 FPE * 21,5% 21,5% 
 FPM * 22,5% 22,5% 
 FNE 1,8% 1,8% 
Captação e gerenciamento de recursos 
Origem dos recursos dos fundos 
 FNO 0,6% 0,6% 
 FCO 0,6% 0,6% 
 FPEX ** - 10,0% 
 (*) 15% são destinados ao Fundef (Fundo de Manutenção 
e Desenvolvimento Fundamental e de Valorização 
do Magistério). 
 (**) Cada estado deve entregar 25% do valor recebido 
aos respectivos municípios, observados os critérios 
estabelecidos na Constituição Federal. 
 
 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Receitas extraorçamentárias 
 Caracterizam-se como aquelas que ingressam nos cofres 
públicos, porém, não são propriedade do Estado. 
 São recursos transitórios, que estão em posse do Estado e 
que deverão ser restituídos a quem de direito no momento 
adequado. 
 Exemplos: depósitos judiciais, cauções,fianças, retenções na 
fonte decorrentes de consignações na folha de pagamento ou 
salários. 
 
 
 
 
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Fontes externas 
 BIRD (Banco Internacional para Reconstrução e 
Desenvolvimento). 
 O BIRD é a instituição financeira do Banco Mundial que faz 
empréstimos e assistência para o desenvolvimento a países 
de rendas médias e que tenha bons antecedentes de crédito. 
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Fontes externas 
 O BIRD surgiu em decorrência das duas guerras mundiais. 
Com a Primeira Guerra Mundial, o crescimento econômico que 
predominava no período antes da guerra diminuiu, como 
consequência, a qualidade de vida existente deixou de existir. 
Mesmo após o término da Primeira Guerra Mundial, muitos 
conflitos entre os países europeus ainda predominavam, 
o que culminou com a eclosão da Segunda Guerra Mundial. 
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Fontes externas 
 Ao término da Segunda Guerra, com a Europa ainda temerosa 
de que novos conflitos poderiam surgir, foram criadas 
instituições com o objetivo de promover a paz mundial. 
Uma delas foi o BIRD (Banco Internacional para Reconstrução 
e Desenvolvimento). Seu objetivo maior era auxiliar a 
reconstrução dos países europeus que ficaram destruídos 
economicamente e socialmente. 
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Fontes externas 
 Com o passar do tempo e com o sucesso de recuperação do 
continente europeu, o BIRD passou a ter funções mais amplas 
e por sua estreita relação com a Organização das Nações 
Unidas (ONU), promove a qualidade de vida no mundo. 
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Fontes externas 
 O BIRD concede empréstimos financeiros e assistência ao 
desenvolvimento para os países que tenham bons 
antecedentes de crédito. 
 Os recursos financeiros do BIRD se originam da venda de 
títulos nos mercados internacionais de capital. 
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Fontes externas 
 O BIRD atua emprestando dinheiro a juros baixos ou 
mesmo sem juros aos países, promove o intercâmbio de 
conhecimento técnico e investe em programas variados 
de recuperação do meio ambiente. 
Interatividade 
Assinale a alternativa que contém a receita corrente: 
a) Operações de crédito. 
b) Receitas tributárias. 
c) Alienação de bens. 
d) Amortização de empréstimos. 
e) Depósitos judiciais. 
 
 
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Fontes externas 
 O BIRD é dirigido por uma equipe formada por indivíduos 
dos vários países que integram o Banco Mundial, sendo 
que dentro deste há pesos diferenciados para os países, 
uma vez que a condição econômica dos países determina 
a sua representatividade. 
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Fontes externas 
 É importante dizer que o Banco Mundial é formado por duas 
instituições financeiras. Uma, o BIRD, a outra, a IDA 
(Associação Internacional de Desenvolvimento, International 
Development Association). 
 
 
 
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Fontes externas 
 O Banco Mundial 
 O Banco Mundial teve como idealizadores o economista 
John Maynard Keynes e Harry Dexter White, funcionário 
do alto escalão do governo americano. 
 Surgiu como parceiro do FMI (Fundo Monetário 
Internacional) e foi criado na Conferência Monetária de 
Bretton Woods, em 1944, no estado americano de New 
Hampshire. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Fontes externas 
 O seu nome original era BIRD (Banco Internacional de 
Reconstrução e Desenvolvimento). Somente em 1975 
adota o nome de Banco Mundial. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Fontes externas 
 Também seu objetivo inicial era a reconstrução da Europa 
devastada pela Segunda Guerra Mundial. Apesar de ter sido 
criado como uma banco da “reconstrução”, a sua atuação 
ficou aquém das necessidades da Europa do pós-guerra. 
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Fontes externas 
 Em contraste, as ideias de reconstrução da Europa se 
dão por meio do Plano Marshall, um plano de recuperação 
econômica proposto pelo Secretário de Estado americano 
George Catlett Marshall, em 5 de junho de 1947, para 
reconstruir a Europa e que na realidade viabilizou 
a reconstrução europeia. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Estrutura do Banco Mundial 
 Hoje, o Banco Mundial consiste de duas unidades principais: 
os já mencionados BIRD e a IDA (Associação Internacional de 
Desenvolvimento, International Development Association). 
Captação e gerenciamento de recursos 
Estrutura do Banco Mundial 
 A atuação do BIRD está na concessão de empréstimos a 
governos em que há uma certa garantia da devolução dos 
empréstimos. Países ou governos com boa reputação de 
crédito. 
 Já a IDA empresta dinheiro a governos que possuem 
dificuldades com o crédito e que são normalmente os países 
pobres do mundo. 
 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
 Três outros afiliados combinam com o Banco Mundial para 
serem coletivamente chamados de Grupo do Banco Mundial: 
 a International Finance Corporation (IFC), fundada em 1956, 
empresta diretamente ao setor privado dos países em 
desenvolvimento. 
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 A MIGA (Agência Multilateral de Garantias de Investimentos, 
Multilateral Investment Guarantee Agency), fundada em 1988, 
fornece garantias para os investidores que financiam projetos 
em países em desenvolvimento contra as perdas causadas 
por riscos não comerciais. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
 O ICSID (Centro Internacional para Solução de Disputas em 
Investimento, International Center for Settlement of 
Investment Disputes), fundado em 1966, fornece facilidades 
internacionais para a conciliação e arbitragem das disputas 
envolvendo investimentos. 
 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
 A sede do Banco Mundial está situada em Washington. 
O banco tem aproximadamente 7.000 funcionários no 
complexo em sua sede e mais 3.000 funcionários em 
109 escritórios espalhados pelos países-membros. 
Captação e gerenciamento de recursos 
 A IDA é financiada pelas contribuições (dinheiro dos impostos 
dos contribuintes) dos países-membros. 
 Enquanto a IFC gere seu próprio capital nos mercados 
abertos, MIGA e ICSID recebem a maioria de seu 
financiamento do Banco Mundial, muito do qual 
é financiado pelos contribuintes. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
 A propriedade do Banco Mundial consiste de ações com 
direito a voto, mantidas pelos países-membros de acordo com 
o tamanho e as contribuições. Atualmente, os EUA são o 
maior acionista, com 16,4% do total de votos. Os próximos 
maiores blocos são Japão (7,9%) e Alemanha (4,5%). 
Como as grandes decisões requerem uma supermaioria, 
com 85% dos votos, os EUA podem efetivamente vetar 
qualquer alteração (100%-16,4%=83,6%). 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Críticas à hegemonia americana 
 Tanto o FMI como o Banco Mundial foram criados para 
socorrer financeiramente os países em desenvolvimento e 
com problemas graves financeiros (ou em sua balança de 
pagamentos e de combate à pobreza). Essas duas instituições 
financeiras importantes têm recebido críticas contundentes, 
principalmente pelos membros que são eleitos 
periodicamente como presidentes dessas instituições. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
Críticas à hegemonia americana 
 Ainda que não seja uma regra oficial, todo presidente do 
Banco Mundial vem dos Estados Unidos, enquanto o 
presidente escolhido do FMI é sempre um europeu. 
 
Interatividade 
Qual organismotem por finalidade emprestar dinheiro para 
governos que possuem dificuldades financeiras? 
a) Associação Internacional de Desenvolvimento (IDA). 
b) A International Finance Corporation (IFC). 
c) A Agência Multilateral de Garantias de Investimentos (MIGA). 
d) Centro Internacional para Solução de Disputas em 
Investimento (ICSID). 
e) FMI (Fundo Monetário Internacional). 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
 A crítica também se relaciona com os ex-presidentes, que 
sempre pertenceram a uma elite que exerce forte controle 
sobre as operações do Banco Mundial, sempre em detrimento 
do comércio dos países menos favorecidos economicamente. 
 As críticas também são feitas a outros organismos, como 
o CFR (Conselho de Relações Internacionais Americano) 
e a Comissão Trilateral. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
 O CFR (Conselho de Relações Internacionais Americano) 
e a Comissão Trilateral são citados como instituições 
exercendo forte controle político e financeiro e que 
operam propositadamente e consistentemente para 
o seu favorecimento e ganho financeiro e dominam 
tanto o FMI como o Banco Mundial. 
 
Captação e gerenciamento de recursos 
 Os propósitos reais do Banco Mundial e do FMI foram 
inicialmente a reconstrução dos países devastados pela 
Segunda Guerra Mundial. Porém, o Banco Mundial foi 
impotente em atingir os seus propósitos de ajudar a 
reconstrução da Europa, pois sua destinação financeira 
a esses países foi muito inferior ao que realmente era 
necessário. 
Captação e gerenciamento de recursos 
 Diante disso, o Banco Mundial muda a sua imagem pública 
para envolver os países pequenos e menos importantes ou 
desfavorecidos economicamente, que podiam ficar a mercê 
de outras ideologias políticas, como o Comunismo. 
Captação e gerenciamento de recursos 
BID (Banco Interamericano de Desenvolvimento) 
 O Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) é uma 
instituição financeira internacional , criado em 1959, com 
a participação de 19 países da América Latina e do Caribe. 
Atualmente são 48 países participantes do BID, não somente 
do continente latino-americano, como também de outros 
continentes. Entre os 48 países, 26 são membros mutuários 
latino-americanos que têm uma participação majoritária 
na organização. 
Captação e gerenciamento de recursos 
 Por ser um Banco de Desenvolvimento, seus objetivos 
principais são apoiar iniciativas de países latino-americanos 
para reduzir a pobreza e promover a equidade, de modo 
a fomentar a integração regional e o desenvolvimento 
sustentável. 
 Além dos empréstimos, o Banco Interamericano de 
Desenvolvimento oferece doações, presta assistência técnica 
e também realiza pesquisas junto a governos, empresas 
privadas e organizações não governamentais. 
Captação e gerenciamento de recursos 
 Com sede em Washington, nos Estados Unidos, o BID possui 
representações em todos os países mutuários, além de um 
escritório regional em Tóquio e outro em Paris. 
 Para tornar-se membro regional, o país primeiro tem que ser 
membro da Organização dos Estados Americanos. Para ser 
membro não regional, o país deve ser também membro do 
Fundo Monetário Internacional. 
Captação e gerenciamento de recursos 
 Uma segunda exigência em ambos os casos é a subscrição 
de ações do capital ordinário e uma contribuição ao 
Fundo para Operações Especiais. 
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Organização do BID 
 A assembleia de governadores se reúne anualmente 
nos meses de março ou abril com o objetivo de rever 
as operações do banco, assim como estabelecer 
normas importantes. 
 O BID é dirigido pela Assembleia de Governadores. Cada 
país-membro designa um governador, cujo poder de voto 
é proporcional ao capital subscrito ao banco pelo país. 
Geralmente, os governadores são ministros da Fazenda, 
presidentes de bancos centrais ou outros funcionários 
de alto nível. 
Captação e gerenciamento de recursos 
 A Assembleia dos Governadores reúne-se anualmente em 
março ou abril para rever as operações do banco e tomar 
decisões normativas importantes. A Assembleia também 
pode convocar encontros extraordinários para resolver 
questões importantes. 
 Embora em última instância os governadores do BID 
sejam responsáveis pela supervisão das atividades 
e da administração do banco, na prática, muitas dessas 
funções são delegadas à Diretoria Executiva. 
Captação e gerenciamento de recursos 
 O Presidente do BID, eleito pela Assembleia de Governadores 
para um mandato de cinco anos, é o principal executivo e o 
representante legal do banco, responsável pelo dia a dia das 
operações do banco. É auxiliado por um Vice-Presidente 
Executivo e por quatro Vice-Presidentes. 
 Os membros da Diretoria Executiva eleita pela Assembleia 
de Governadores cumprem mandatos de três anos na 
sede do BID, em Washington D.C. 
 
 
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Clientes do BID 
 O BID empresta a governos nacionais, provinciais, 
estaduais e municipais, bem como a empresas do setor 
privado. Organizações da sociedade civil também são 
elegíveis para financiamentos do BID. 
Captação e gerenciamento de recursos 
O que o BID financia e quais são suas metas 
 O BID oferece soluções de financiamento flexíveis a mutuários 
soberanos de Capital Ordinário, para aprimorar as condições 
de gestão de risco dos mutuários em projetos, programas de 
empréstimos e estratégias de gestão de ativos e passivos. 
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Mecanismo de Financiamento Flexível 
 Por meio de opções incorporadas nos empréstimos 
denominados FFF (Financiamentos Flexíveis) , os devedores 
têm condição de adaptar os termos financeiros na aprovação 
ou durante o tempo de duração de um empréstimo. A 
plataforma FFF (financiamento baseado na LIBOR com opções 
incorporadas) permite aos clientes gerenciar os riscos 
cambiais e de taxas de juros. 
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Financiamento em Moeda Local (FML) 
 Como parte das opções de gestão de riscos de moeda 
oferecidas pelo FFF (Financiamento Flexível) , os devedores 
podem optar por obter financiamento em sua própria moeda 
ou em moedas regionais alternativas, no início ou durante o 
tempo de duração de um empréstimo. 
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A LIBOR, em resumo 
 LIBOR é uma sigla de London Interbank Offered Rate. É uma 
taxa média de juros realizados no mercado monetário 
londrino. Embora se fale muitas vezes da taxa LIBOR, há, na 
realidade, taxas LIBOR diferentes. LIBOR é calculada para 7 
períodos de duração diferentes e em 5 moedas diferentes. 
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Investidores 
 O banco financia suas operações emitindo títulos em 
mercados de capitais internacionais. Possui uma boa 
reputação de crédito, cuja classificação estabelecida pelas 
agências internacionais é a mais alta possível, classificação 
AAA, exatamente pela sua reputação financeira, com uma base 
de capital bastante estável também em razão de suas políticas 
conservadoras de investimentos e financiamentos, além do 
respaldo dos países-membros. 
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Investidores 
 O BID oferece vários instrumentos de crédito para atender 
às necessidades dos investidores. O banco trabalha com 
subscritores para assegurar que seus títulos tenham um 
preço justo e liquidez nos mercados primários e secundários. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Os principais títulos são: 
Títulos de dívidas dos governos 
 Os títulos de dívida emitidos pelos governos para financiaro seu orçamento são oferecidos no mercado financeiro 
internacional pelo BID. 
 Por exemplo, em 2014, a CVM (Comissão de Valores 
Mobiliários) autorizou o BID a fazer oferta pública de Títulos 
de Dívida no Mercado Brasileiro, cujo prazo varia de 1 a 30 
anos e cujo objetivo principal é a captação de recursos para 
financiar projetos de desenvolvimento econômico e 
social sustentável no país. 
Captação e gerenciamento de recursos 
Os principais títulos são: 
 Uma série de outros títulos ou papéis são oferecidos pelo 
Banco Interamericano de Desenvolvimento no mercado 
financeiro internacional. Os principais: 
 Euro Medium Term Note Program ou Programa de Notas de 
Euros Médio Prazo. 
 U.S. Medium Term Note Program ou Programa de Notas em 
Dólar Médio Prazo. 
 Australian Dollar Medium Term Note Program ou Programa 
em Dólar Australiano de Notas Médio Prazo. 
 Discount Note Program ou Programa de Desconto de 
Títulos. 
 
 
Interatividade 
Qual banco tem como um dos seus objetivos principais apoiar 
iniciativas de países latino-americanos para reduzir a pobreza e 
promover a equidade, de modo a fomentar a integração regional 
e o desenvolvimento sustentável? 
a) FMI (Fundo Monetário Internacional). 
b) Banco Mundial. 
c) BIRD (Banco Internacional de Desenvolvimento Regional). 
d) BID (Banco Interamericano de Desenvolvimento). 
e) Associação Internacional de Desenvolvimento (IDA). 
 
 
 
 
 
 
 
ATÉ A PRÓXIMA!