Aula_01 - Sistema Financeiro Nacional e os Mercados Financeiros

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Débora VidesNome do Professor
Aula 1Mercado Financeiro
UNIDADE I - SISTEMA FINANCEIRO 
NACIONAL
1.1 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
1.2 Subsistema Normativo
1.3 Subsistema de Intermediação
1.4 Composição do Sistema Financeiro Nacional
1.5 Títulos Públicos Negociados no Mercado 
Financeiro
1.6 Organismos Financeiros Internacionais
Mercado Financeiro
O Sistema Financeiro Nacional (SFN) pode ser 
definido como o conjunto de instituições financeiras, 
que tem na transferência de recursos dos agentes 
poupadores para os agentes tomadores de recursos,
principal função, por meio da qual financia o 
crescimento da economia
Mercado Financeiro
Sistema financeiro e composto por instituições 
econômicas que ajudam a promover o encontro entre 
poupadores (aqueles que consomem menos do que 
ganham) e os investidores (aqueles que precisam de 
dinheiro emprestado). Quando um pais poupa grande 
parte do seu produto, isso significa que mais recursos 
financeiros estarão disponíveis para futuros 
investimentos em capital, gerando maior produtividade 
e melhoria no padrão de vida do pais. Portanto, o 
Sistema Financeiro transfere recursos escassos de 
poupadores para tomadores de empréstimo.
Mercado Financeiro
É um conjunto de instituições responsáveis pela 
captação de recursos financeiros, pela distribuição e 
circulação de valores e pela regulação de processo. 
Na próxima seção, conheceremos um pouco da sua 
origem e da sua evolução histórica.
Mercado Financeiro
1.1 Origem e Evolução Histórica do SFN
As quatro grandes fases que marcaram a evolução histórica do 
sistema financeiro nacional foram (BRITO, 2005, p. 2):
1. Da Família Real até a Primeira Guerra Mundial (1808 – 1914).
2. Da Primeira Guerra Mundial até a Segunda Guerra Mundial (1914 –
1945).
3. Após a Segunda Guerra Mundial até a Grande Reforma Financeira 
(1945 – 1964).
4. Da Grande Reforma Financeira até hoje (1.964 – nossos dias).
Mercado Financeiro
1.2 Estrutura atual do SFN
De acordo com Assaf Neto (2011, p. 37), todo processo de 
desenvolvimento de uma economia exige a participação 
crescente de capitais, que são identificados por meio da 
poupança disponível em poder dos agentes econômicos e 
direcionados para os setores produtivos carentes de recursos 
mediante intermediários e instrumentos financeiros.
O sistema financeiro nacional é constituído por um subsistema 
normativo e por um subsistema de intermediação, conforme 
figura a seguir:
Mercado Financeiro
1.2 Estrutura atual do SFN
Mercado Financeiro
Subsistema Normativo Subsistema de Intermediação
SFN
Mercado Financeiro
Subsistema Normativo Subsistema de Intermediação
Autoridades 
Monetárias
REGULAÇÃO FISCALIZAÇÃO
SFN
Autoridades de 
Apoio
Mercado Financeiro
CMN
SUBSISTEMA NORMATIVO
SUSEP
CVM
PREVIC
BACEN
Autoridades 
Monetárias
Autoridades 
de Apoio
Mercado Financeiro
SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO
Bancos Múltiplos 
com Carteira 
Comercial
Bancos de 
Investimento
Bancos 
Comerciais
Instituições
Financeiras
Bancárias
Instituições 
Financeiras
não Bancárias
Bancos Múltiplos
sem carteira comercial
Bancos de 
Investimento
1.2 Estrutura atual do SFN
De acordo com Assaf Neto (2011, p. 37), todo processo de 
desenvolvimento de uma economia exige a participação 
crescente de capitais, que são identificados por meio da 
poupança disponível em poder dos agentes econômicos e 
direcionados para os setores produtivos carentes de recursos 
mediante intermediários e instrumentos financeiros.
O sistema financeiro nacional é constituído por um subsistema 
normativo e por um subsistema de intermediação, conforme 
figura a seguir:
Mercado Financeiro
1.3 Subsistema Normativo
Assaf Neto (2011, p. 38) afirma que o subsistema normativo é 
responsável pelo funcionamento do mercado financeiro e de suas 
instituições, fiscalizando e regulamentando suas atividades por 
meio, principalmente, do Conselho Monetário Nacional (CMN), 
órgão normativo máximo, e do Banco Central do Brasil (Bacen). A 
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é um órgão normativo de
apoio ao sistema financeiro, atuando mais especificamente no 
controle e fiscalização do mercado de valores mobiliários (ações 
e debêntures). O mercado de valores mobiliários será estudado 
com detalhes nos próximos capítulos.
Mercado Financeiro
1.3 Subsistema Normativo
Ações são títulos de propriedade que representam uma parcela 
do capital social de uma entidade. Debentures são obrigações de 
longo prazo, também emitidas por sociedades anônimas,
mas com características de titulo de divida, uma vez que 
costumam pagar juros periódicos
e o principal no vencimento.
Mercado Financeiro
1.4 Subsistema Intermediação
Ações são títulos de propriedade que representam uma parcela 
do capital social de uma entidade. Debentures são obrigações de 
longo prazo, também emitidas por sociedades anônimas,
mas com características de titulo de divida, uma vez que 
costumam pagar juros periódicos
e o principal no vencimento.
Mercado Financeiro
1.4 Subsistema Intermediação
Mercado Financeiro
1.5 Instituições de Liquidação e Custodia
De acordo com Assaf Neto (2003, p. 107), grande parte dos 
títulos públicos e privados negociados no mercado monetário são 
escriturais, ou seja, não são emitidos fisicamente, exigindo maior 
organização em sua liquidação e transferência.
Desta maneira, todas as negociações referentes a estes valores 
são controladas e custodiadas por dois sistemas especiais, 
denominados de Selic e Cetip
Mercado Financeiro
1.5.1 Selic - Sistema especial de Liquidação e Custodia
Segundo o Banco Central do Brasil, o Selic é o depositário 
central dos títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo Banco 
Central do Brasil e nessa condição processa, relativamente a 
esses títulos, a emissão, o resgate, o pagamento dos juros e a 
custódia. Reforçando, todos os títulos são escriturais, isto é, 
emitidos exclusivamente na forma eletrônica.
Mercado Financeiro
1.5.1.1 Cetip : Central de Custódia e de Liquidação Financeira de 
Títulos Privados
A Cetip é depositária principalmente de títulos de renda fixa 
privados, como por exemplo, CDB, RDB, CDI, Debêntures, etc, 
além de títulos públicos estaduais e municipais e títulos 
representativos de dívidas de responsabilidade do Tesouro
Nacional, de que são exemplos os relacionados com empresas 
estatais extintas, com o Fundo de Compensação de Variação 
Salarial - FCVS, com o Programa de Garantia da Atividade 
Agropecuária - Proagro e com a dívida agrária (TDA)..
Mercado Financeiro
1.6 Organismos Internacionais do Sistema Financeiro 
Internacional
A globalização e as transações comerciais entre países
possibilitaram o surgimento de instituições financeiras
internacionais para assegurar as relações de troca entre as
moedas e empréstimos dos países. Os organismos
internacionais são responsáveis por manter o bom
funcionamento do sistema financeiro internacional que também
tem a função de intermediar as relações entre poupadores e
tomadores de empréstimos em nível internacional.
Mercado Financeiro
1.6.1 Banco Mundial
O Banco Mundial, mais conhecido como BIRD – Banco 
Internacional para Reconstituição e Desenvolvimento, foi fundado 
na década de 1940 e possui cem países membros.
1.6.2 Banco para Compensações Internacionais
1.6.3 Banco Interamericano de Desenvolvimento – BID
1.6.4 Fundo Monetario Internacional
Mercado Financeiro
1.7 Mercados Financeiros e seus instrumentos
Mercado Financeiro
OBRIGADO TURMA!
Mercado Financeiro