GestaoFinanceira_UA04_v2017

Prévia do material em texto

gestão empresarial
Gestão Financeira
técnicas de 
análise vertical
4
ObjetivOs da Unidade de aprendizagem 
Ao final da Unidade o aluno deverá ser capaz de identi-
ficar as principais informações sobre a análise vertical.
COmpetênCias 
Tomar decisões com base na análise vertical.
Habilidades 
Desenvolver cálculos e comentários com base na aná-
lise vertical.
gestão Financeira
técnicas de 
análise vertical
ApresentAção
Diversos usuários fora da entidade necessitam de infor-
mações sobre ela. Por exemplo, uma instituição finan-
ceira que vá emprestar recursos para a entidade precisa 
saber a chance de recuperar os valores emprestados e 
os juros. 
Os fornecedores e clientes necessitam das informa-
ções para saber a possibilidade de estabelecer um vín-
culo de longo prazo.
Os sindicatos querem conhecer a possibilidade de me-
lhor remuneração. As autoridades fiscais acompanham 
para determinação de padrão mais justo de tributação.
As agências reguladoras querem informações 
para verificar se a entidade está atuando conforme as 
regras estabelecidas.
Assim dentro deste contexto, as análises contábeis são 
Técnicas de suma importância, e você como futuro ges-
tor, deverá estar preparado para identificar as principais 
informações sobre a análise vertical, tomar decisões e de-
senvolver cálculos e textos com base na análise vertical.
Bons estudos.
pArA ComeçAr
Segundo Assaf Neto e Lima (2009) a análise vertical é 
desenvolvida por meio de comparações relativas entre 
valores afins relacionáveis numa mesma demonstração.
A partir dessa análise, é possível identificar as altera-
ções ocorridas na estrutura das demonstrações finan-
ceiras, complementando as observações verificadas na 
análise horizontal. É importante ressaltar que na análise 
vertical, as interpretações são as mesmas, quer se traba-
lhe com bases reais ou bases nominais, ou seja, ela não 
é afetada pela inflação.
Este tipo de análise mostra o percentual de cada con-
ta em relação ao total do grupo de que ele faz parte nas 
demonstrações financeiras. Ela estuda:
Gestão Financeira / UA 04 Técnicas de Análise Vertical 4
 → A estrutura de cada um dos componentes;
 → O percentual de cada conta e sua importância no conjunto;
 → A análise é realizada no sentido vertical de cima para baixo;
 → No Balanço Patrimonial calcula-se o percentual de cada conta em 
relação ao total do ativo;
 → Na Demonstração do Resultado do Exercício calcula-se o percentual 
de cada conta em relação ao total das vendas líquidas.
FundAmentos
1. análise vertiCal OU de estrUtUra
Ao analisar verticalmente o balanço patrimonial a seguir, vamos calcular 
o quanto cada item do ativo representa em relação ao total do ativo, da 
mesma forma no Passivo, vamos calcular o quanto cada item do passivo 
representa em relação ao total do passivo.
anos 1 2 3
ativo $ % $ % $ %
Circulante 35.250, 66,2 54.300, 55,2 69.500, 45,7
Não Circulante 18.000, 33,8 44.000, 44,8 82.600, 54,3
Total Ativo 53.250, 100,0 98.300, 100,0 152.100, 100,0
passivo + patrimônio líquido $ % $ % $ %
Circulante 23.600, 58.000, 87.500,
Não Circulante 29.650, 40.300, 64.600,
total passivo + pat. líquido 53.250, 98.300, 152.100,
Observe na Tabela 1 que o total do ativo representa 100% e todos os itens 
componentes do ativo (ativo circulante e não circulante) são calculados 
em relação a esse total, passando a representar também percentuais que, 
adicionados, totalizarão 100%.
O total do ativo circulante no ano 1 representa 66,2% do ativo total, 
adicionando os percentuais dos componentes do ativo não circulante 
33,8%, você encontrará o percentual representativo do ativo total 100% e 
da mesma forma você deverá proceder no lado do passivo.
1.1. Comparações
Segundo Gitman (2009) é necessário comparar as análises de vários anos 
a fim de que possamos tirar conclusões, verificando como eles se com-
portam no tempo. Comparando os percentuais de vários períodos você 
Tabela 1. Análise 
Vertical do Balanço 
Patrimonial.
Fonte: Elaborado 
pelo autor.
Gestão Financeira / UA 04 Técnicas de Análise Vertical 5
analisará como eles aumentaram, diminuíram ou permaneceram estáveis 
como reflexo do desempenho da gestão empresarial, uma visão da dinâ-
mica patrimonial.
1.2. análise de vários anos ou períodos
 → Com base no balanço patrimonial da Tabela 1, verifique que no ano 
1 o ativo circulante participava com 66,2% do ativo total; no ano 2 a 
participação reduziu para 55,2% e a seguir no ano 3 houve novamen-
te uma redução, passando para 45,7%. 
Quando um item ou uma participação é reduzida, outro item ou 
participação do mesmo grupo terá maior participação, verifique que 
o ativo não circulante nos anos 2 e 3 sofreu acréscimos, parte decor-
rente da menor participação do ativo circulante.
 → A participação do ativo não circulante, passou do ano 1 de 33,8% 
para 44,8% no ano 2 e no ano 3 saltou para 54,3% esses aumentos 
enormes podem indicar situações anormais devendo ser objeto de 
análise para diagnosticar as causas reais que contribuíram. Pois sa-
bemos que quando o ativo não circulante tem sua participação au-
mentada, a empresa poderá comprometer a sua posição financeira.
anos 1 2 3
discriminação $ % $ % $ %
Vendas Líquidas 120.890 100,0 169.250 100,0 263.650 100,0
(-) Custos dos Produtos Vendidos -70.115 -58,0 -101.700 -60,1 -151.140 -57,3
(=) Lucro Operacional Bruto 50.775 42,0 67.550 39,9 112.510 42,7
(-) Despesas Operacionais -32.910 -27,2 -45.870 -27,1 -82.800 -31,4
(=) Lucro Operacional Líquido 17.865 14,8 21.680 12,8 29.710 11,3
(+) Resultado Não Operacional 600 0,5 1.050 0,6 785 0,3
(=) Lucro Antes do Imposto Renda 18.465 15,3 22.730 13,4 30.495 11,6
(-) Provisão Imposto Renda -1.270 -1,1 -3.410 -2,0 -4.574 -1,7
(=) Lucro Depois Imposto Renda 17.195 14,2 19.320 11,4 25.921 9,8
(-) Participações e Contribuições -1.195 -1,0 -1.320 -0,8 -1.921 -0,7
(=) Lucro Líquido Exercício 16.000 13,2 18.000 10,6 24.000 9,1
Tomando como base, o valor das vendas líquidas, em todos os anos 100%, 
todos os demais itens da Demonstração do Resultado do Exercício serão 
calculados em relação ao valor das vendas líquidas.
Como você pode observar, para realizar os cálculos, basta você dividir 
o item que pretende analisar pelo valor das vendas líquidas do mesmo 
ano e multiplicar o resultado por 100, conforme Megliorini e Vallim (2009).
Tabela 2. Análise 
Vertical da 
Demonstração 
do Resultado 
do Exercício.
Fonte: Elaborado 
pelo autor.
Gestão Financeira / UA 04 Técnicas de Análise Vertical 6
 → Verifique que o percentual do lucro líquido do exercício sobre as 
vendas reduziu, do ano 1 para o ano 3, passando de 13,2% para 
9,1%, respectivamente. Isso significa que a rentabilidade da empresa 
está se deteriorando e para detectar as causas, nós deveremos ana-
lisar item por item do demonstrativo.
 → Inicialmente verificamos o comportamento dos custos dos produtos 
vendidos de 58% no ano 1 subiu para 60,1% no ano 2 e logo após no 
ano 3 houve reduziu para 57,3%. Observe que o aumento dos custos 
no ano 2 provocou uma redução no lucro operacional bruto de 42% 
no ano 1 para 39,9% no ano 2, embora tenha se recuperado no ano 3. 
 → Já as despesas operacionais praticamente mantiveram-se estáveis 
entre o ano 1 e o ano 2, mas com um crescimento no ano 3 em 
31,4%. Mais uma vez chegamos a conclusão que precisamos analisar 
melhor quais são as despesas operacionais (administrativas, finan-
ceiras, vendas ou outras despesas operacionais) que contribuíram 
para a redução do resultado (lucro líquido).
1.3. Cuidado e atenção
 → Verifique que do ano 1 para o ano 3, houve um aumento das despe-
sas operacionais de 4,2% de 27,2% no ano 1 passando para 31,4% 
no ano 3.
Entretanto, para observarmos o acréscimo real, na análise ver-
tical, deveremos calcular o percentual de aumento ou redução nas 
taxas da seguinte forma:
percentual divisão subtração resultado
De acréscimo ou redução
Taxa do ano 3 × 100
Taxa do ano 1
- 100 %
Vamos, então, calcular corretamente o item despesasoperacionais:
percentual divisão subtração resultado
31,4 × 100
27,2
- 100 15,44%
Portanto, o aumento relativo nas despesas operacionais foi de 15,44%, se 
você não tomar cuidado quando trabalhar com percentuais você correrá 
o risco de tirar conclusões equivocadas.
Gestão Financeira / UA 04 Técnicas de Análise Vertical 7
Atenção
Segundo Marion (2009) a análise horizontal e vertical se 
completam e devem ser utilizadas em conjunto para um me-
lhor diagnóstico da saúde econômico-financeira da entidade.
PAPo técnico
Megliorini e Vallim (2009) atestam que o processo de aná-
lise horizontal e vertical são procedimentos iniciais de ava-
liação de desempenho empresarial, cujos resultados podem 
ou não ser confirmados nas análises dos indicadores finan-
ceiros e econômicos. 
Lembre-se 
Na análise vertical a porcentagem de cada conta demonstra 
a sua relevância no conjunto de contas.
antena 
pArAbóliCA
Calculados esses índices é importante também termos um re-
ferencial de comparação, que poderá ser de ambiente interno 
ou externo, que podemos denominá-lo de índice-padrão.
Com relação ao padrão interno é aquele definido pelos 
gestores da empresa, como sendo uma meta a ser perse-
guida e atingida.
Quanto ao padrão externo é o referencial a partir das 
empresas que sejam representativas das características que 
julgarmos relevantes, e também há pelos menos três fato-
res que precisam ser considerados: região geográfica, ramo 
de atividade e porte.
Região geográfica: uma empresa situada em determina-
da região estará sujeitas às características dessa região.
Ramo de atividade: é o fator que maior influência irá 
exercer na vida da empresa e costuma-se classificar as em-
presas nos seguintes setores: indústria, comércio, serviços 
e setor primário.
Porte: seguramente comparar os índices de uma peque-
na mercearia com os índices de um grande supermercado, 
não será a forma mais adequada de estabelecer padrões 
de comparação.
e AgorA, José?
Agora que você já estudou as análises horizontais e verti-
cais, a seguir você terá contato com as técnicas de análise 
das demonstrações financeiras denominado de indicadores 
financeiros e econômicos, inicialmente vamos abordar os 
índices de liquidez e de endividamento.
Gestão Financeira / UA 04 Técnicas de Análise Vertical 9
glossário
Índice-padrão: técnica que permite avaliar os 
índices de uma empresa em análise, em re-
lação aos de outras empresas, do mesmo 
ramo de atividade, do mesmo porte e de lo-
calização geográfica próxima.
reFerênCiAs
ASSAF, A.; LIMA, F. G. Curso de Administração 
Financeira. Atlas, 2009.
GITMAN, L. J. Princípios da administração fi-
nanceira. 12ª Ed. Pearson, 2009.
MEGLIORINI, E. ; VALLIM, M. A. Administração 
financeira: uma abordagem brasileira. 
Pearson, 2009.
MARION, J. C. Contabilidade Empresarial. 
Atlas, 2009.