Finanças de Longo Prazo Atividade 2

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Pergunta 1 
1 em 1 pontos 
 
Uma empresa fez um investimento no valor de R$ 20.000,00 que retorna valores de fluxos de caixas 
anuais de R$ 6.500,00 por 4 anos. O investidor considerou que 5,5% ao ano é a taxa de atratividade. 
Sendo assim, assinale a alternativa que apresenta o fluxo de caixa atualizado correto. 
Resposta Selecionada: 
Correta VPL = R$ 2.783,48 
Resposta Correta: 
Correta VPL = R$ 2.783,48 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com o investimento inicial 
de R$ 20.000,00 e fluxo de caixa fixo em R$ 6.500,00 por ano com uma taxa de 5,5% devemos fazer a 
seguinte conta: primeiro dividimos 5,5% por 100 para termos a taxa de 0,055. Assim, devemos 
realizar o cálculo por período: 1º período 6.500/(1+0,055)¹ = R$ 6.161,14. 2º período 
6.500/(1+0,055)² = R$ 5.839,94. 3º período 6.500/(1+0,055)³ = R$ 5.535,49. 4º período 
6.500/(1+0,055) 4 = R$ 5.246,91. Para finalizar, R$ 20.000,00 – R$ R$ 6.161,14 - R$ 5.839,94 - R$ 
5.535,49 - R$ 5.246,91 = VPL = R$ 2.783,48. 
Pergunta 2 
1 em 1 pontos 
 
O Método da Taxa de Retorno Incremental é uma variação da TIR e deve ser utilizada para comparar 
alternativas de investimentos iniciais distintos. Portanto, a TIR incremental se refere ao incremento 
de receita dos investimentos em relação a outros investimentos. 
Nesse sentido, considere a Taxa de Retorno Incremental e analise as afirmativas a seguir. 
 
I. A TIR incremental traz os fluxos de caixa ao valor presente. 
II. A TIR incremental deve ser utilizada ao se analisar projetos mutuamente exclusivos, isto é, quando 
o fato de se executar um projeto irá prejudicar os benefícios do outro. 
III. A TIR incremental apresenta resultados associados entre os projetos, ou seja, os aumentos ou 
diminuições nos fluxos de caixa de um acompanham as variações do outro na mesma direção. 
 
Está correto o que se afirma em: 
Resposta Selecionada: 
Correta II, apenas. 
Resposta Correta: 
Correta II, apenas. 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois devemos fazer uso da TIR 
incremental quando se trata de projetos mutuamente exclusivos, isto é, projetos que não podem ser 
executados juntos, dado que um prejudica o outro. 
Pergunta 3 
1 em 1 pontos 
 
Um determinado investimento apresenta resultados iguais entre si, ou seja, o aumento ou a baixa 
nos fluxos de caixas são acompanhados na mesma direção dos outros fluxos de caixas. Esse tipo de 
investimento pode ser independente de outro investimento, porém existem alguns fatores externos 
que podem influenciar diretamente nesse projeto. 
Assinale a alternativa que retrata qual investimento está sendo abordado no enunciado da questão. 
Resposta Selecionada: 
Correta Investimentos com dependência estatística. 
Resposta Correta: 
Correta Investimentos com dependência estatística. 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois investimentos com 
dependência estatística são aqueles que apresentam resultados associados entre si, isto é, os 
aumentos ou diminuições nos fluxos de caixa de um são acompanhados na mesma direção dos 
fluxos de caixa de outro. Esses investimentos podem ser independentes, mas fatores externos, como 
a dinâmica do mercado, ensejam essa correlação. 
Pergunta 4 
1 em 1 pontos 
 
Leia o trecho a seguir. 
 
A TIR pode conter alguns problemas, como a presença de múltiplas ______________. Podendo 
existir devido a alterações de sinais entre os _____________. Isto é, em determinado momento o 
fluxo pode estar positivo e em outro, negativo. Entretanto, a ____________ soluciona essa questão 
e proporciona uma taxa de retorno mais precisa. 
 
Assinale a alternativa que preencha correta e sequencialmente as lacunas. 
Resposta Selecionada: 
Correta Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M. 
Resposta Correta: 
Correta Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M. 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a TIR pode conter alguns 
problemas, como a presença de múltiplas taxas de retorno. Podendo existir devido a alterações de 
sinais entre os fluxos de caixa. Isto é, em determinado momento o fluxo pode estar positivo e em 
outro, negativo. Entretanto, a TIR-M soluciona essa questão e proporciona uma taxa de retorno mais 
precisa. 
Pergunta 5 
1 em 1 pontos 
 
Dentro da estrutura de capital de uma organização consta seu financiamento, tanto de curto como 
de longo prazo. Esse financiamento pode ser proveniente de capital próprio e também de capital de 
terceiros. 
 
TEIXEIRA, B. R.; PRADO, M. F.; RIBEIRO, K. C. S. Um estudo da teoria de Modigliani-Miller através do 
caso de empresas brasileiras. FACEF Pesquisa-Desenvolvimento e Gestão , v. 14, n. 1, 2011. 
 
Analise as afirmativas, a seguir, acerca da Teoria Modigliani-Miller e assinale V para a(s) 
Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s). 
 
 
I. ( ) A política de investimentos determina o valor da empresa e não a política de financiamento, 
uma vez que a forma como o investimento é financiado é irrelevante. 
II. ( ) O aumento no nível de capital de terceiros fará com que os acionistas passem a exigir maior 
taxa de retorno, como forma de compensar o maior risco. 
III. ( ) A teoria MM concebe que o valor de uma organização com capital de terceiros se iguala ao 
valor da organização que não tem, isso ocorre por conta da inexistência de arbitragem. 
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta. 
 
Resposta Selecionada: 
Correta 
V, V, V. 
 
Resposta Correta: 
Correta 
V, V, V. 
 
Feedback da resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois o valor de uma empresa que tem capital de 
terceiros vai se igualar ao valor da empresa que não tem capital de terceiros, por conta da 
inexistência de arbitragem. Além disso, o aumento no nível de capital de terceiros faria com que os 
acionistas passassem a exigir maior taxa de retorno, como forma de compensar o risco elevado. E, 
por fim, a teoria postula que o valor da empresa é determinado pela política de investimentos e não 
a política de financiamento, uma vez que a forma como o investimento é financiado é irrelevante. 
 
Pergunta 6 
1 em 1 pontos 
 
Um projeto só é válido quando ele gera lucro. Esse lucro é o aumento de suas receitas e diminuição 
dos custos de produção, porém precisamos saber que, para um projeto gerar lucro, é necessário 
avaliar suas capacidades. Para isso, alguns métodos entram em ação, objetivando trazer 
entendimento a respeito do comportamento dos investimentos. 
Com base no texto apresentado, assinale a alternativa que melhor descreve o VPL. 
Resposta Selecionada: 
Correta É o valor presente baseado em pagamentos futuros, descontados a uma taxa de juros 
apropriada, menos o valor do investimento inicial. 
Resposta Correta: 
Correta É o valor presente baseado em pagamentos futuros, descontados a uma taxa de juros 
apropriada, menos o valor do investimento inicial. 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois VPL é o valor presente 
baseado em pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada menos o valor do 
investimento inicial. 
Pergunta 7 
1 em 1 pontos 
 
A empresa Micros LTDA está considerando investir em um novo projeto de investimento, para isso é 
necessário investir um total de R$ 224.000,00. Considere a tabela, a seguir, que consta o fluxo de 
caixa do período e o fluxo de caixa acumulado. 
 
Ano Fluxo de caixa Período Fluxo de caixa acumulado 
0 -224.000 -224.000,00 
1 58.562,22 -165.437,78 
2 88.235,33 -77.202,45 
3 75.352,00 -1.850,45 
Fonte: Elaborada pela autora. 
 
Com base nos dados apresentados, indique qual alternativa retrata corretamente o valor do fluxo de 
caixa no final do terceiro ano. 
Resposta Selecionada: 
Correta -1.850,45 
Resposta Correta:Correta -1.850,45 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com base nos cálculos 
podemos notar que, no final do terceiro ano, o saldo da empresa será negativo. Desta forma, o 
investimento inicial foi de -224.000 – 58.562,22 = -165.437,38 – 88.235,33 = -77.202,45 – 75.352,00 
= -1.850,45. 
Pergunta 8 
1 em 1 pontos 
 
Uma empresa está analisando a possibilidade de aplicar seu capital em um automóvel no valor de 
R$40.000,00. Esse investimento proporcionará receitas líquidas de R$30.000,00 e R$25.000,00, pelos 
próximos 2 anos. 
Diante disso, analise entre as alternativas aquela que apresenta o percentual correto da Taxa Interna 
de Retorno (TIR). 
Resposta Selecionada: 
Correta A TIR será de 25%. 
Resposta Correta: 
Correta A TIR será de 25%. 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois para encontrarmos a TIR o 
seguinte passo deverá ser realizado: 
40000 = 30000/(1+ i)¹ + 25000/(1+ i)² 
A melhor possibilidade para encontrar a TIR será substituindo o i pelas alternativas. Então, 
substituindo a alternativa b = 25%, isto é, 0,25, temos: 40000=30000/(1+0,25)¹ + 25000/(1+0,25)² 
/ 40000=24000 + 16000 / 40000=40000 / 40000 – 40000 = 0 / 0 = 0. Portanto, assim 
encontramos que a TIR será de 25%. 
Pergunta 9 
1 em 1 pontos 
 
Um investidor pretende aplicar seu capital em algum investimento, ele deve escolher entre o Projeto 
A e o Projeto B para aplicar seu capital. Considere as alternativas de investimentos com um custo de 
capital de 10%. 
 
Alternativa Investimento Retorno 
Projeto A -R$ 20.000,00 R$ 26.000,00 
Projeto B -R$ 15.000,00 R$ 18.000,00 
Fonte: Elaborada pela autora. 
 
De acordo com os projetos apresentados, verifique qual apresenta a melhor opção de investimento 
e assinale a alternativa correta. 
Resposta Selecionada: 
Correta O Projeto A é o mais viável para o investidor, com valor presente líquido de R$3636,36 e TIR 
de 30%. 
Resposta Correta: 
Correta O Projeto A é o mais viável para o investidor, com valor presente líquido de R$3636,36 e TIR 
de 30%. 
Feedback da resposta: Resposta Correta. A alternativa está correta, pois para encontrarmos o VPL 
e TIR dessas opções de investimentos, devemos utilizar a fórmula: VPL A= 26000/(1+0,1)¹ - 20000 / 
VPL A=26000/1,1 – 20000 / VPL A= 23636,36 – 20000 / VPL A=3636,36. Para encontrarmos a TIR 
não colocamos o custo de capital no cálculo e igualamos o VPL a Zero, dessa forma encontraremos a 
TIR A: 26000/1+ i =20000 / 26000/20000 = 1 + i / 1,3 = 1 + i / 1,3 – 1 = i / i = 0,3. Para 
mostrarmos a taxa interna de retorno em percentual, somente devemos multiplicar 0,3 por 100, 
assim, i = 30%, ou seja, TIR = 30%. Para o projeto B: VPL B= 18000/(1+0,1)¹ - 15000 / VPL 
B=18000/1,1 – 15000 / VPL B= 16363,64 – 15000 / VPL B=1363,64. Para a TIR B, da mesma 
maneira: 18000/1+ i =15000 / 18000/15000 = 1 + i / 1,2 = 1 + i / 1,2 – 1 = i / i = 0,2, ou 
seja, TIR = 20%. 
Pergunta 10 
1 em 1 pontos 
 
A empresa Machado Company fez um investimento inicial de R$ 225.000,00 em uma nova aplicação. 
Durante 4 anos, a empresa obteve faturamentos diferentes e o investidor acompanhou tais 
oscilações ao longo desse período por meio de um gráfico. 
 
[1] 
 Fonte: Elaborado pela autora. 
 
 
Diante do exposto, assinale a alternativa que descreve o fluxo de caixa representado no gráfico. 
Resposta Selecionada: 
Correta 1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00. 
 
Resposta Correta: 
Correta 1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00. 
 
Feedback da resposta: Resposta correta. A alternativa está correta, pois com base no gráfico 
podemos verificar que no primeiro ano o faturamento foi de R$ 75.000,00, no segundo ano o 
faturamento foi de R$ 25.000,000, no terceiro ano o faturamento foi de R$ 44.000,00 e no quarto 
ano R$ 110.000,00. A empresa levou apenas 3.73 anos para começar a obter lucro.