MERCADO DE CAPITAIS

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MERCADO DE CAPITAIS.
QUESTÕES DO AVA.
UNIDADE 1
SEÇÃO 1
Qual das alternativas apresentadas a seguir representa melhor o sistema financeiro nacional?
e. Órgãos que elaboram normas e verificam seu cumprimento e instituições que promovem a relação entre poupadores e captadores de recursos. 
O órgão normativo dos títulos de valores mobiliários é:
d. Comissão de Valores Monetários – CVM. 
Nosso sistema financeiro possui uma série de instituições. O órgão máximo das instituições normativas é:
d. Conselho Monetário Nacional – CMN. 
O sistema financeiro nacional possui uma série de funções e finalidades especificadas em leis e normas pertinentes.
A seguir serão apresentados alguns itens; assinale aquele que representa as funções do sistema financeiro nacional.
I. Promover a poupança.
II. Solucionar problemas políticos.
III. Arrecadar e concentrar a poupança em grandes volumes
IV. Transformar poupança em créditos especiais.
V. Encaminhar créditos às atividades produtivas.
b. Os itens I, II, III, IV e V representam as funções do sistema financeiro nacional. 
O Sistema Financeiro Nacional é estruturado e regulado pela presente Lei 4595/1964 é constituído por vários órgãos. Sendo que um deles tem o objetivo de formular a política da moeda e do crédito e regular as atividades, capacidade e modalidade operacionais das instituições financeiras públicas federais. 
 
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l4595.htm - LEI Nº 4.595, DE 31 DE DEZEMBRO DE 1964.
De acordo com o texto, estamos nos referindo ao Orgão:
a. Conselho Monetário Nacional. 
As Instituições financeiras podem ser bancárias e não bancárias. Essas instituições possuem uma série de características que as definem. As instituições financeiras que são consideradas bancárias tem como atribuições:
d. Recebem depósitos à vista e criam títulos de crédito. 
SEÇÃO 2
Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta. Considere “V” se verdadeira ou “F” se falsa em relação ao mercado de capitais.
( ) São considerados emissores as empresas que ofertam seus títulos no mercado de capitais.
( ) São intermediários do mercado de capitais: os bancos de investimento, corretoras de títulos e valores mobiliários, as distribuidoras de títulos e valores mobiliários, os agentes autônomos de investimentos e administradores de carteiras de investimentos.
( ) São considerados administradores de mercado: bolsas de valores, depositárias, as consultorias e as auditorias.
( ) Os investidores poderão ser pessoas físicas ou jurídicas, nacionais ou estrangeiros.
( ) Analistas de mercado, consultorias e empresas de auditoria também fazem parte dos participantes do mercado de capitais.
d. V, V, F, V, V. 
Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta. Considere “V” se verdadeira ou “F” se falsa com relação as bolsas de valores:
( ) Mantém a perfeita concorrência nas negociações.
( ) Zela pela transparência das informações.
( ) Cuida da segurança do investidor.
( ) Dá dicas de melhores investimentos.
( ) Promove o desenvolvimento do mercado de capitais.
b. V, V, V, F, V. 
Em relação ao mercado de capitais, é correto afirmar:
c. É uma estrutura de instituições e regras em que participam empresas que ofertam parte de seu capital social em busca de recursos financeiros e investidores que desejam assumir riscos e obter ganhos financeiros. 
Vários são os participantes do mercado de capitais, e todos juntos formam um grande mercado cuja intenção é ser economicamente perfeito.
Com relação aos participantes no mercado, quais características dizem respeito aos investidores:
I. Manutenção dos ganhos.
II. Sabe que o risco faz parte do negócio, por isso mede o risco em cada operação.
III. Ganho através da propriedade de valores mobiliários.
IV. Tem como horizonte o curto prazo.
V. Quer remunerar o seu capital investido.
Escolha uma:
a. Os itens I, II, III, e V estão corretos. 
O Brasil tem necessidade de desenvolver seu mercado de capitais, pois um pais desenvolvido tem um mercado de capitais também desenvolvido.
Em mercado de capitais, é correto afirmar:
I. A estrutura é dividida em mercado primário e secundário.
II. No mercado primário ocorrem negociações de empresas que abriram seu capital e investidores.
III. No mercado secundário não há captação de recursos pelas empresas.
IV. No mercado secundário ocorrem negociações entre investidores.
V. No mercado primário ocorrem negociações de compra e venda de títulos e valores mobiliários entre investidores vendedores e investidores compradores.
d. Os itens I, II, III e IV estão corretos. 
Os países desenvolvidos possuem um mercado de capital desenvolvido, pois ele financia empresas para estas cresçam. Assinale a alternativa correta:
I. Mercado de capitais pode ser definido como um conjunto de instituições e instrumentos que negociam títulos e valores mobiliários.
II. O mercado de capitais deve possuir como características a transparência, liquidez e eficiência.
III. O mercado de capitais é essencial ao desenvolvimento econômico do país porque desburocratiza as empresas para capitarem mais recursos.
IV. Pode-se considerar como investidores do mercado de capitais: pessoas físicas e empresas tanto brasileiras como estrangeiras.
V. Consideram administradores de mercado de capitais: as bolsas de valores, as depositárias e as consultorias.
e. Os itens I, II, IV e V estão corretos. 
SEÇÃO 3
As negociações de ações no mercado podem ser realizadas de duas formas: à vista e a prazo. As operações à vista são aquelas em que os negócios são realizados e liquidados à vista. As operações a prazo são aquelas realizadas para liquidação em data futura. Ou seja, as duas formas diferem substancialmente pelo prazo de liquidação acordado. As operações a prazo podem ser realizadas em três diferentes mercados: mercado a termo, futuro e de opções, conforme características específicas de cada um deles.
 
Analise as afirmativas a seguir que Representam características de Ação e considere “V” se verdadeira ou “F” se falsa:(  ) Menor parcela do capital social de uma empresa.(  ) Valores negociáveis no mercado primário ou secundário.(  ) Classificadas de acordo com a natureza de direitos e vantagens aos acionistas.(  ) Títulos que representam dívida ou crédito.(  ) Um título patrimonial.
Agora, assinale a alternativa correta:
e. V - V - F - V - V. 
Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta. Considere “V” se verdadeira ou “F” se falsa em relação aos mercados disponíveis na BOVESPA:
 
(  ) À vista.
(  ) A termo.
(  ) Futuro.
(  ) De capital Social.
(  ) De opções.
d. V, V, V, F, V. 
É produto considerado de renda fixa:
c. Debêntures. 
Ações são partes do capital social da empresa negociadas no mercado de capitais. Existem dois tipos de ações, as ordinárias e preferenciais. Em relação às ações preferenciais, pode-se afirmar que:
b. Há direito de prioridade na distribuição de resultados, no reembolso de capital. 
Ao adquirir ações de determinada empresa, o acionista minoritário possui alguns direitos, entre eles o direito de tag along. Assinale a alternativa que contém o significado do direito de tag along:
e. Direito de participar de oferta pública por alienação de controle da empresa de capital aberto. 
Fazem parte do mercado de capitais, o mercado a vista, a termo e futuro, onde cada um possui características diferentes, principalmente no prazo de liquidação. Qual é o mercado onde as operações possuem prazos definidos entre 16 dias úteis e 999 dias corridos e comercializa-se ações a um preço determinado com liquidação em data determinada?
c. Mercado a termo. 
SEÇÃO 4
Analise os conceitos a seguir e assinale o qual considerar correto:
b. Markowitz afirmou que investidores racionais consideram dois parâmetros estatísticos na hora de formar sua carteira de investimentos: a média e a variância do retorno esperado. 
A seguir são apresentados itens relacionados ao modelo de Markowitz. Assinale a alternativa que faz parte desse modelo.
b. O retorno esperado de um portfólio,composto por mais de um título, é determinado pela média ponderada de cada título em relação a sua participação no total do portfólio. 
Leia as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta:
e. A estatística é um método científico que permite apoio aos participantes no mercado de capitais na tomada de decisões em um ambiente de incerteza. 
Em relação à uma carteira eficiente, é correto afirmar:
I. Trata apenas de duas variáveis: Risco e retorno.
II. Leva em consideração fatores financeiros das empresas, influência dos fatores estruturais, conjunturais ou indicadores econômicos.
III. Seu objetivo é encontrar por meio de modelo matemático a melhor combinação percentual entre as opções de ativos que resultem em menores riscos e melhores retornos esperados possível.
IV. Também é conhecida por carteira de Markowitz, por utilizar seu modelo matemático para decisão.
V. A matéria-prima necessária para esse estudo são os números que representam risco e retorno esperado.
d. Os itens I, III, IV e V estão corretos. 
Carteira ou portfólio, em mercado de capitais, conceituado como conjunto de valores mobiliários adquiridos, em conjunto, pelos investidores para redução de riscos. Essa carteira é formada por uma diversos títulos.
O risco de uma carteira depende:
c. Do risco e da correlação de cada elemento que a compõem, e de sua participação no investimento total. 
Analise as afirmativas a seguir, marque “V” se considerá-la verdadeira ou “F” se considerá-la falsa e depois assinale a alternativa correta.
( ) Carteira de investimentos ou portfólio e um conjunto de valores mobiliários adquiridos, em conjunto, pelos investidores para redução de riscos e maximização de resultados.
( ) Uma carteira de investimentos é formada por uma diversidade de títulos, onde essa diversidade eficiente permite uma combinação onde os riscos são minimizados o os retorno maximizados.
( ) Profissionais de mercado e investidores costumam definir carteiras eficientes como conjunto de investimentos que tem o mínimo nível de risco e o melhor retorno.
( ) O modelo de Markowitz apresenta um modelo matemático, que escolhe carteiras de investimentos através de estatísticas.
b. V, V, V, F. 
Um investidor do mercado de capitais não deve ficar atento apenas à empresa cujos títulos pretende adquirir, pois o foco do investimento é de longo prazo. Por isso, segundo a teoria do portfólio, devemos investir em carteiras eficientes, diversificando investimentos. O modelo de Markowitz permite que o investidor realize sua aplicação em portfólios com melhores retornos e riscos diminuídos.
Um investidor analisou e decidiu compor seu portfólio com ações de três empresas: A, B e C. Depois de apurar os retornos esperados desses ativos para o próximo ano, surgiu a dúvida sobre a melhor composição entre quatro opções. A seguir são apresentadas as opções da composição de cada portfólio e a variância (apresentando o risco em cada empresa).
 
 
 
Considerando os dados fornecidos, qual seria a melhor composição de carteira para maximizar o retorno para o investidor.
e. A carteira composta pela opção 2 é melhor por apresentar o maior retorno esperado. 
Joaquim é um indivíduo superavitário, aquele indivíduo que possui um saldo positivo entre seus rendimentos e gastos. Ele, mensalmente, consegue poupar e já possui um saldo relevante, porém, por pouca informação, mantém o seu dinheiro guardado sem remuneração e deseja conhecer mais sobre o sistema financeiro nacional. Por isso colheu algumas informações e deseja saber qual delas é correta. A seguir são apresentadas algumas informações, analise-as e depois aponte a alternativa correta.
I – O sistema financeiro nacional é formado pelo subsistema normativo e de intermediação e subsistema de liquidação e custódia.
II - Subsistema normativo é aquele que elabora normas para que o sistema funcione perfeitamente e garanta segurança às transações.
III – O subsistema de intermediação é formado por instituições, independentes, que irão realizar as operações entre investidores e captadores.
IV – O subsistema de liquidação e custódia é formado pela Companhia Brasileira de liquidação e Custódia (CBLC). Essa estrutura atua como depositária das ações das empresas e outros produtos do mercado financeiro.
Escolha uma:
a. Estão corretas as alternativas I, II e IV. 
A bolsa de valores é uma participante do mercado de capitais muito importante, pois sem ela não haveria captação de recursos pelas empresas ou aplicação de recursos pelos investidores. Em relação à bolsa de valores podemos afirmar que:
I – No Brasil, a bolsa de valores é a BM&FBovespa e ela é responsável pela negociação exclusivamente de ações, por serem consideradas valores mobiliários.
II – A bolsa de valores brasileira representa as instituições privadas na criação de alternativas para o desenvolvimento do mercado de capitais.
III – Existem várias bolsas de valores espalhadas pelo mundo e elas são responsáveis pela negociação de valores mobiliários.
IV – Até o ano de 1999 havia bolsas de valores espalhadas por diversas regiões do país e, a partir daí, tais bolsas se consolidaram em São Paulo e negociam exclusivamente ações.
V – As bolsas de valores negociam diversos títulos que representam capital de empresas e contratos futuros.
d. Estão corretas as alternativas II, III e V. 
Um investidor deseja investir no mercado de capitais. Conversou com diversos amigos que lhe deram algumas informações. Não satisfeito, pesquisou mais um pouco e após ter lido muito e, por não ser uma pessoa que entenda do assunto, ficou com diversas dúvidas quanto ao mercado de capitais brasileiro.
Diante das informações que o investidor apresentou, podemos destacar:
I – O mercado de capitais brasileiro negocia títulos e valores mobiliários.
II – Uma característica do investidor brasileiro é ter foco no curto e curtíssimo prazo.
III – O setores públicos e privados têm muito interesse no desenvolvimento do mercado de capitais.
IV – O setor privado tem muito interesse no desenvolvimento do mercado de capitais, mas o setor público dificulta, devido ao excesso de burocracia.
V – O setor privado tem interesse no desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro porque o investidor sempre terá ganhos financeiros e com isso contribuirá mais com a economia.
Analise as informações que esse investidor coletou e depois marque a alternativa correta.
Escolha uma:
d. Estão corretas as alternativas I, II e III. 
Um investidor residente na cidade de Belém, estado do Pará, quer participar do mercado de capitais e decidiu adquirir títulos mobiliários. Para isso, realizou seu cadastro em uma corretora de títulos e, em contato com seu consultor, foi informado que haveriam diversas opções. Ele poderia investir no mercado a vista, a termo ou no mercado futuro. O investidor solicitou um tempo para conhecer melhor as opções, analisá-las para depois tomar sua decisão, uma atitude correta do investidor, pois o mercado de capitais é um mercado que produz ganhos, porém deve-se analisar todas as possibilidades.
Em relação ao problema do investidor apresentado na questão, é correto afirmar:
I – No mercado a vista são negociados títulos ou valores mobiliários em que o preço do título é definido pela cotação no dia e a liquidação ocorre em três dias.
II – Poderá investir no mercado a termo, onde os negócios são fechados no dia para liquidação futura.
III – No mercado a vista os negócios são realizados com base no preço da cotação no dia e a liquidação ocorre a vista, no dia, pela tecnologia denominada broker.
IV – O investidor poderá optar pelo mercado primário ou secundário.
V – O investidor poderá investir em contratos futuros, negociações com vendedores que podem se basear em expectativas de negociações e ele poderá negociar tais contratos com outros compradores ou liquidar a operação. Dependendo do contrato poderá até desistir da aquisição dos títulos objeto do contrato.
Escolha uma:
a. O conteúdo das afirmativas I, II, IV e V estão corretos. 
UNIDADE 2
SEÇÃO 1
Pode-se afirmarque o Modelo CAPM:
e. É um modelo utilizado para medir risco não diversificável e sua remuneração esperada. 
Com relação à representação gráfica da linha do mercado de títulos, identifique a afirmativa correta:
e. Somente é aplicada na avaliação da relação risco-retorno dos ativos que se relacionam perfeitamente com a carteira de mercado. 
Analise as afirmativas a seguir e depois assinale a alternativa correta:
I. Risco total é a combinação de riscos diversificáveis e não diversificáveis.
II. Risco diversificável é a porção relevante do risco de um ativo atribuível a fatores de mercado que afetam todas as empresas e não podem ser eliminados através da diversificação.
III. Risco não diversificável é a proporção do risco de um ativo que é atribuível a causas específicas da empresa e pode ser eliminado pela diversificação de ativos em portfólios.
Assinale a alternativa correta:
b. Apenas a afirmativa I é verdadeira. 
O modelo de precificação de ativos – CAPM apresenta o retorno esperado de um ativo e a remuneração do risco. Ele envolve a análise e o estudo de diversas variáveis.
Em relação ao modelo CAPM e às variáveis a serem estudadas, podemos afirmar:
c. O modelo CAPM une o risco não diversificável e o retorno para todos os ativos. 
O modelo CAPM apresenta o retorno esperado, por isso é importante a sua definição.
Em relação ao retorno esperado de um título, é correto afirmar:
e. O cálculo do retorno esperado toma como base a cotação histórica do valor de um ativo. 
Jonas possui ações de determinada empresa que apresenta os seguintes dados: Taxa livre de risco 10%aa; Taxa de retorno do mercado 25% e coeficiente beta 1,05. Utilizando o modelo de CAPM, o retorno esperado para as ações é de:
c. 25,75%
SEÇÃO 2
Suponha que determinada carteira de investimentos apresente alfa igual a 0,3. Considerando essa suposição, analise as afirmativas a seguir:
I – O gestor do fundo agregou 30% de valor ao fundo de investimentos.
II – O gestor do fundo não agregou valor ao fundo de investimentos, pois representou 30% do retorno esperado.
III – O gestor do fundo apresentou um resultado 30% superior ao mercado.
IV – O gestor do fundo apresentou 30% de retorno superior às expectativas dos investidores.
Estão corretas as afirmativas:
d. I e III, apenas. 
O índice de Jensen utiliza o coeficiente beta como indicador de risco em sua fórmula. Assinale a alternativa correta quanto aos riscos correspondentes ao índice de Jensen:
c. Não considera os riscos não sistemáticos. 
Em relação ao índice de Jensen, é correto afirmar que:
e. Esse índice é a medida de quanto o gestor agrega valor a um fundo de investimentos. 
O risco está presente no ambiente das finanças, portanto, a análise do índice de Jensen não poderia deixar de considerá-lo.
O índice de Jensen leva em consideração:
b. Os riscos não sistemáticos, ou seja, os riscos inerentes à economia e ambiente externo à empresa. 
Determinado investidor pesquisou, por estar interessado em investir em fundos de investimentos, e obteve os seguintes dados: Retorno médio do fundo que deseja investir 35,48%; Retorno médio do Ibovespa 40,02%; Taxa do CDI no período 10,09%; Coeficiente beta = 0,097. A aplicação e análise do índice de Jensen permite concluir que:
c. A gestão da carteira é eficiente, pois agrega valor em aproximadamente 22%. 
O estudo de riscos e retorno de determinado portfólio de investimentos resultou nos seguintes dados: Retorno médio do mercado 17,5%; Retorno médio do fundo 15%, coeficiente beta 0,7895; Taxa livre de risco 8%. Após a aplicação da fórmula do índice de Jensen, obteve-se o seguinte resultado:
b. -0,005. 
SEÇÃO 3
Além do índice de Sharpe, outro indicador utilizado para avaliação do retorno de uma carteira de investimentos é o índice de Modigliani. Esse indicador:
d. Também é conhecido como RAP (Risk Adjusted Performance, ou seja, desempenho ajustado ao risco). Apresenta o retorno de uma carteira de investimento se ela estivesse exposta aos mesmos riscos dos riscos de mercado. 
A utilidade do índice de Sharpe é:
b. Ajustar, aos investidores, o retorno ao risco na avaliação de fundos de investimentos. 
Dois são os indicadores utilizados para avaliação de investimentos em carteiras de ativos: o índice de Sharpe e o de Modigliani. Em relação aos indicadores, é correto afirmar:
Escolha uma:
a. O índice de Modigliani é diretamente proporcional ao índice de Sharpe. Portanto, a classificação de um fundo será a mesma em qualquer dos dois índices para avaliação. 
O índice Sharpe é conhecido como índice de recompensa pela variabilidade, porque:
e. Mensura o retorno de determinada carteira de ativos, relacionada ao risco, medido pela variância. 
Os índices Sharpe e Modigliani avaliam fundos de investimentos. Em relação aos dois indicadores, podemos afirmar:
I. Os dois indicadores são similares, apresentam a mesma classificação e poderá optar por qualquer um dos dois indicadores. 
 
II. Quando maior o índice de Sharpe, melhor será o ativo. 
III. Quanto menor for o índice de Modigliani, melhor será o ativo. 
Assinale a alternativa correta:
c.
Estão corretas as afirmativas I, II e III.
Atuando em conjunto com o CAPM, o índice Sharpe:
I. Elimina riscos sistemáticos e não sistemáticos em uma carteira diversificada de investimentos, indicando pontos na Linha do Mercado de Títulos.
II. Não possui função de eliminar riscos.
III. Mensura a remuneração de determinado portfólio por unidade de risco total a que se expõe o investimento.
Assinale a alternativa correta:
c. Estão corretas, somente, as afirmativas II e III. 
SEÇÃO 4
 
Os ativos negociados no mercado financeiro são classificados com relação a renda, prazo e emissão. Portanto, é correto afirmar que:
b. O rendimento de um título com base no desempenho apresentado pela instituição é definido como renda variável. 
Na mesa de operações concentra-se grande parte dos negócios de uma instituição financeira. Em relação à mesa de operações, pode-se afirmar que:
I. Na mesa de operações definem-se as taxas de juro tanto para empréstimos como para captações.
II. Define-se o Spread financeiro.
III. Na mesa de captação de recursos define-se os produtos que serão oferecidos aos captadores de recursos para que estes viabilizem seus projetos.
IV. A mesa de empréstimos faz parte da mesa de operações, onde são definidas taxas de juro e produtos a serem ofertados aos clientes da instituição financeira.
Analise as afirmativas acima como verdadeiras ou falsas e assinale a alternativa com a sequência correta.
b. V, V, F, V. 
Juro é o valor pago por um capital emprestado, que embute a taxa livre de risco e o risco. Portanto, pode-se afirmar que:
c. A taxa SELIC relaciona-se a títulos emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional. 
Os produtos das mesas de captação e das mesas de empréstimos fazem parte das mesas de operações financeiras.
Em relação a esses produtos, assinale a afirmativa verdadeira:
c. A taxa Selic é aceita como taxa livre de risco e referencia o custo do dinheiro no mercado financeiro. 
Uma instituição financeira atua de diversas formas dentro do sistema financeiro nacional.
Em relação à forma de atuação de uma instituição financeira, assinale a alternativa correta:
d. De forma indireta, aproxima as partes e cobra uma comissão pelo serviço prestado. 
Os ativos financeiros são produtos das mesas de captação de recursos e das mesas de empréstimos.
Em relação a esses produtos, é correto afirmar:
d. Tanto o CDB, como o RDB são títulos de renda fixa e prazo determinado. A única diferença entre os dois é que o CDB pode ser negociado antes do prazo. 
Existem muitos indicadores, índices e modelos para avaliarmos riscos e retornos esperados e, assim, podermos precificar ativos financeiros. Podemos citar dois desses índices, que possuem características muito semelhantes: o índice Sharpe, criado por Willian Sharpe em 1966, e o índice de Modigliani.
Considerando que esses dois indicadores são semelhantes, podemos afirmar que:
I. Os dois são apresentados em percentuais para facilitaro entendimento dos investidores mais leigos.
II. Nesses índices, utiliza-se o custo de oportunidade, ajustando todos os portfólios ao nível de risco das carteiras de mercado.
III. Eles auferem o retorno do portfólio ajustado ao risco a que o ativo é exposto.
c. Estão corretas apenas as afirmativas II e III. 
O modelo de precificação de ativos (CAPM) é um modelo que apresenta o retorno esperado de um ativo e a remuneração do risco. Esse modelo apresenta a expectativa de retorno de um ativo. O modelo CAPM envolve a análise e o estudo de diversas variáveis.
Em relação ao modelo CAPM e as variáveis a serem estudadas, podemos afirmar que:
Escolha uma:
a. O modelo CAPM une o risco não diversificável e o retorno para todos os ativos. 
Um investidor sempre procura diversas opções de investimento e escolherá aquela que lhe proporcionar maiores retornos e menores riscos, ou seja, aquela que lhe trouxer a melhor relação custo–benefício entre risco e retorno. Os captadores de recursos no mercado apresentam comportamento contrário, ou seja, captarão recursos financeiros quando obtiverem a melhor relação entre custo da captação e ganhos em seus projetos.
Em relação ao comportamento dos participantes do mercado citados acima, analise as afirmativas e assinale a alternativa correta.
I. No caso de dois investimentos, sendo um em CDI e outro na compra de ações, caso proporcionem a mesma expectativa de retorno, o investidor decidirá pela CDI.
II. O CDI possuirá taxa de risco superior a qualquer outro ativo.
III. A aquisição de ações sempre trará maiores resultados ao investidor.
d. Está correta apenas a afirmativa I. 
O índice de Jensen é um indicador desenvolvido por Michael C. Jensen, baseado no modelo CAPM, para mostrar a rentabilidade adicional que se consegue além do retorno correspondente ao nível de risco sistemático assumido.
Analise as afirmativas, a seguir, e depois assinale a alternativa correta:
I. O índice de Jensen é utilizado para aferir a gestão de portfólios.
II. Ele depende de outro modelo ou índice.
III. Um índice de Jensen com valor positivo significa que a gestão dos fundos é ineficiente, ou seja, desagrega valor ao fundo.
c. Estão corretas apenas as afirmativas I e II. 
São participantes do mercado financeiro as famílias (pessoas físicas que pertencem à sociedade), os governos (federal, estadual ou municipal com toda a sua estrutura) e as empresas de diversos portes ou setores. E o mercado monetário é formado por agentes deficitários (tomadores) e superavitários (ofertantes). Analise as afirmativas, a seguir, e depois assinale a alternativa correta:
I. Os participantes do mercado financeiro são aqueles que se comprometem, por meio de contrato, com base numa motivação de caráter econômico ou financeiro.
II. Os participantes podem se tornar vendedores ou compradores do mesmo produto.
III. Empresas, famílias e governo são participantes do mercado monetário, podendo tornar-se vendedores e compradores do mesmo ativo apenas uma vez, assim como ocorre em outros mercados.
c. Estão corretas apenas as afirmativas I e II.