AV1 ANÁLISE INVESTIMENTOS

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ANALISE DE INVESTIMENTOS – PROF. JOSÉ OTAVIO
SUGESTÃO DE ATIVIDADE – vale 7,0
ALUNA: Ingrid Soares das Neves MATRÍCULA: 2015100144 RC
Turma: 133
DESCRIÇÃO DA ATIVIDADE: CÁLCULO DO PAY BACK, VPL, FLUXO DE CAIXA 
1) PAY BACK (TEMPO DE RETORNO)
O período payback , como o próprio nome já anuncia, determina o tempo necessário para que o investimento seja recuperado. Sendo assim, quanto mais rápido isso ocorrer, melhor será o resultado, pois permitirá ao analista investir em outro projeto. (ASSAF NETO, 2014).
O payback também pode ser utilizado como um critério de pré-seleção de projetos. Neste caso, seu uso de faz associado a um período de corte estabelecido pela empresa ou pelo investidor. Caso o payback seja maior que o período de corte, o projeto é rejeitado. Caso o payback seja menor que o período de corte, o projeto é aceito;
O resultado do payback é expresso em unidades de tempo: anos ou meses.
FIQUE ATENTO! quanto menor o período de payback, melhor o projeto.
	PROBLEMA - A empresa ZAG está estudando a viabilidade de dois projetos: o M-20 e o M-21. 
Os fluxos de caixa de cada são mostrados na tabela a seguir. Considere a taxa de
desconto de 10%o ao ano. 
	 R$
	Projeto M-20
	Projeto M-21
	Investimento Inicial
	28.000
	27.000
	Ano
	
	
	1
	10.000
	11.000
	2
	11.000
	16.000
	3
	15.000
	20.000
	Considerando o Payback descontado, QUAL O MELHOR PROJETO. Justifique a resposta. Elabore 
 Os cálculos. ( vale 1,5) 
Resposta: O melhor projeto é o M21, pois apresenta o menor tempo de retorno e investimento, 2 anos e 3 meses; 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Projeto M 21
	
	
	Investimento Inicial
	 R$ 27.000,0000 
	i=10%o ao ano
	
	
	Ano
	
	Fluxo caixa descontado (vp)
	
	
	1
	 R$ 11.000,0000 
	 R$ 10.000,0000 
	
	
	2
	 R$ 16.000,0000 
	 R$ 13.223,1405 
	
	
	3
	 R$ 20.000,0000 
	 R$ 15.026,2960 
	
	
	
	
	
	
	
	Ano
	Fluxo ($)
	Fluxo Acumulado ($)
	
	
	0
	-R$ 27.000,0000 
	-R$ 27.000,0000 
	
	
	1
	 R$ 10.000,0000 
	-R$ 17.000,0000
	
	
	2
	 R$ 13.223,1405 
	-R$ 3.776,8595
	
	
	3
	 R$ 15.026,2960 
	R$ 11.249,4365
	
	
	
	
	
	
	
	Retorno do investimento: 2 anos e 3 meses.
	
	
	
	
	
	Projeto M20
	
	
	Investimento Inicial
	 R$ 28.000,0000 
	i=10%o ao ano
	
	
	Ano
	
	Fluxo caixa descontado (vp)
	
	
	1
	 R$ 10.000,0000 
	 R$ 9.090,9091 
	
	
	2
	 R$ 11.000,0000 
	 R$ 9.090,9091 
	
	
	3
	 R$ 15.000,0000 
	 R$ 11.269,7220 
	
	
	
	
	
	
	
	Ano
	Fluxo ($)
	Fluxo Acumulado ($)
	
	
	0
	-R$ 28.000,0000 
	-R$ 28.000,0000 
	
	
	1
	 R$ 9.090,9091 
	-R$ 18.909,0909
	
	
	2
	 R$ 9.090,9091 
	-R$ 9.818,1818
	
	
	3
	 R$ 11.269,7220 
	R$ 1.451,5402
	
	
	Retorno do investimento: 2 anos e 8 meses.
	
	
	
	
	
	
Considerando o Payback não descontado, calcule o tempo de recuperação do projeto M-20.
Elabore os cálculos. ( vale 1,5) 
Resposta: 
				
	
	
	
	
	Projeto M20
	
	
	Investimento Inicial
	 R$ 28.000,0000 
	Fluxo Acumulado ($)
	
	
	Ano
	
	
	
	
	1
	 R$ 10.000,0000 
	-R$ 18.000,0000 
	
	
	2
	 R$ 11.000,0000 
	-R$ 7.000,0000 
	
	
	3
	 R$ 15.000,0000 
	 R$ 8.000,0000 
	
	
	
	
	
	
	
	Retorno do investimento: 2 anos e 5 meses.
	
somente o valor 
2) VALOR PRESENTE LÍQUIDO - é considerado o valor atual de um projeto (investimento inicial),
 descontado o fluxo de caixa a uma determinada taxa de juros. O resultado do cálculo do VPL é 
um valor expresso em unidades monetárias ($);
É o método conceitualmente mais correto porque (1) reconhece o valor do dinheiro no tempo e (2) 
reflete o aumento de riqueza para o acionista;
O valor presente líquido irá representar a aceitabilidade do projeto de acordo com sua variação em 
relação a zero, ou seja, segundo os seguintes critérios:
•• VPL > 0: o projeto deve ser aceito;
•• VPL = 0: é indiferente aceitar ou não;
•• VPL < 0: o projeto não deve ser aceito.
Roteiro para calcular o VPL :
1º. – ELABORAR O FLUXO DE CAIXA NÃO DESCONTADO
2º. – CALCULAR O FLUXO DE CAIXA DESCONTADO - VALOR PRESENTE DAS ENTRADAS DO 
FLUXO DE CAIXA
Pela fórmula VP = VF\ (1+i ) N 
3º. CALCULAR O VPL 
2) Crie números PROBLEMA - APESENTE VALORES HIPOTÉTICOS DE UM PROJETO DE INVESTIMENTO. 
1) A TAXA DE MERCADO É DE 12,0% AO ANO. COM BASE NO PROBLEMA: 
	
	
	
	
	
	
	a) Elabore a tabela do Fluxo de Caixa ( vale 2,0)
b) Calcule o VPL indicando se o projeto é viável ou não. Calcule também o índice lucratividade( vale 2,0)
Considere as premissas abaixo:
N= 5 anos (período) 
Investimentos = R$ 60.000
Preço unitário R$0,65
Quantidade = 160.000 unidades
Custo variável unitário = R$ 0,45
Custo fixo = R$ 3.600/ por ano 
I = 12% ao ano ( taxa de desconto)
	
	
	
	
	
	
o 
	N= 5
	0
	1
	2
	3
	 4
	 5
	INVESTIMENTO
INICIAL
	- R$60.000
	
	
	
	
	
	RECEITA DE VENDAS 
	
	R$104.000
	R$104.000
	R$104.000
	R$104.000
	R$104.000
	CUSTO FIXO
	
	R$3.600
	R$3.600
	R$3.600
	R$3.600
	R$3.600
	CUSTO VARIÁVEL
	
	R$72.000
	R$72.000
	R$72.000
	R$72.000
	R$72.000
	LUCRO OPERACIONAL/ FLUXO DE CAIXA NÃO DESCONTADO
	
	R$28.400
	R$28.400
	R$28.400
	R$28.400
	R$28.400
	FLUXO DE CAIXA DESCONTADO
	- R$60.000
	R$25.357
	R$22.640
	R$20.214
	R$18.048
	R$16.144
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
RECEITAS DE VENDAS: R$ 0,65 X 160.000 = 104.000
CUSTOS VARIÁVEIS: R$ 0,45 X 160.000 = 72.000
FLUXO DE CAIXA DESCONTADO: 
ANO 1: 28.400/ (1+ 12%)^1 = 25.357
ANO 2: 28.400/ (1+ 12%)^2= 22.640
ANO 3: 28.400/ (1+ 12%)^3 = 20.214
ANO 4: 28.400/ (1+ 12%)^4 = 18.048
ANO 5: 28.400/ (1+ 12%)^5 = 16.144
VPL = -60.000 + 22.640 + 18.048 + 14.387 + 11.469 + 9.143 = 15.687
IL = 102.373 / 60.000 = 1,70
Comentários:
VPL POSITIVO, portanto devemos realizar o projeto, como índice de lucratividade de 1,70.
Sendo assim, os valores futuros serão suficientes para pagar o investimento.