Mensuração do Valor Justo - CPC 46

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INSTITUTO CUIABÁ DE ENSINO E CULTURA 
 
 
HELENA FERNANDES BORACZYNSKI DE CARVALHO 
LEANDRO REIS 
LETÍCIA LOPES DE SOUZA 
MARIA DE LOURDES DA SILVA CARVALHO 
MILCA NALINI 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MENSURAÇÃO DO VALOR JUSTO – CPC 46 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuiabá - MT 
2020 
INTRODUÇÃO 
 
Neste trabalho falaremos sobre o CPC 46 – Mensuração a valor justo que corresponde a 
IFRS 13 (FAIR VALUE). 
Este trabalho tem como principal objetivo facilitar o entendimento da forma de mensurar o 
valor justo e fazer a divulgação dessas informações. Abordaremos os conceitos, principais 
características de mensuração, mercado, abordagem, fatos influenciadores, níveis de 
divulgação das avaliações, vantagens e desvantagens de utilizar o método do valor justo. 
 
 
Mensuração do Valor Justo – CPC 46 
 
A partir da introdução da IFRS no Brasil, vigorou –se o CPC 46 que trata da mensuração do 
valor justo, correspondendo a IFRS 13 ( Fair Value), tendo como principal objetivo a forma 
de mensurar o valor justo e divulgar estas informações. 
Conforme CPC 46 a definição de valor justo é “o preço que seria recebido pela venda de um 
ativo ou que seria pago pela transferência de um passivo em uma transação não forçada entre 
participantes do mercado na data de mensuração”, e não em critérios definidos pelas 
organizações, desconsiderando uma venda emergencial para liquidação de uma dívida. 
Podemos mensurar a valor justo um ativo ou passivo individual, como também um grupo de 
ativos, grupo de passivos ou grupo de ativos e passivos (unidade geradora de caixa) levando 
em consideração na data de sua mensuração características como: 
a) Condições (aspectos físicos, depreciação, amortização) 
b) Localização 
c) Restrições legais para venda ou uso 
A utilização do método de valor justo é principalmente aplicado na mensuração de: 
 Títulos e valores mobiliários; 
 Derivativos; 
 Combinações de negócios; 
 Reavaliação de ativos; 
 Teste de Impairment; 
 Reconhecimento de receitas; 
 Propriedades para investimento; 
 Ativos biológicos; 
Pela presunção de que um ativo ou passivo é vendido ou transferido em uma transação não 
forçada, a mensuração do valor justo deve ser feita em : 
a) Mercado principal – onde estão inserido o maior volume e nível de atividade para o 
ativo ou passivo que será mensurado. Os participantes deste mercado tem a 
característica de serem independentes entre si e de não estarem relacionados, e que 
tenham entendimento razoável para a transação de um ativo ou passivo, sendo esta não 
forçada. 
b) Mercado mais vantajoso – deve ser utilizado somente na ausência do mercado 
principal, mesmo que este seja mais vantajoso, deve – se utilizar o mercado principal 
para a mensuração do valor justo. Tem como característica maximizar o valor que 
seria pago por um ativo, e minimizar o valor da transferência de um passivo após levar 
em consideração os custos de transação e transporte. 
A mensuração de um valor justo de um ativo não financeiro deve levar em consideração 
capacidade de gerar benefícios econômicos, utilizando em seu melhor uso possível, ou melhor 
em suas características físicas como por exemplo localização ou tamanho do imóvel. 
https://investorcp.com/gestao-ativo-imobilizado/teste-de-impairment/
https://investorcp.com/consultoria-imobiliaria/propriedade-para-investimento/
Na mensuração de valor justo de um passivo não deve incluir informações separadas ou 
ajustes a outras informações que seja relativa à existência de restrições que impeçam essa 
transferência. 
As técnicas utilizadas para avaliação do valor justo podem ser aplicadas por 3 métodos: 
a) Abordagem de mercado - É aquela em que a avaliação é feita com base em preços e 
outras informações relevantes geradas pelas transações de mercado e envolvendo itens 
idênticos ou comparáveis e na mesma unidade contábil. O Pronunciamento Técnico 
CPC 46 define a abordagem de mercado como sendo uma “técnica de avaliação que 
utiliza preços e outras informações relevantes geradas por transações de mercado 
envolvendo ativos, passivos ou grupo de ativos e passivos idênticos ou comparáveis 
(ou seja, similares), como, por exemplo, um negócio. ” Essa abordagem tem o objetivo 
de utilizar preços e demais informações importantes para precificar ativos e passivos 
que sejam comparáveis. De acordo com Martins et al (2013), quando não há preço de 
cotação para ativos idênticos ou similares, há técnicas que são consistentes com a 
abordagem de mercado: múltiplos ou matriz de preços. A técnica de múltiplos 
encontra os múltiplos de mercado através de um conjunto de elementos comparáveis 
que devem estar separados por faixas, de forma que haja um múltiplo diferente para 
cada elemento de comparação, e assim, considerando os fatores qualitativos e 
quantitativos, escolher um múltiplo apropriado. A precificação por matriz, de acordo 
com o Pronunciamento, consiste numa técnica matemática, utilizada principalmente 
para alguns ativos financeiros e baseia-se na relação dos títulos que serão precificados 
com outros títulos cotados de referência. 
 
b) Abordagem de custo – valor que seria exigido para substituir a capacidade de serviço 
de um determinado ativo tangível, também chamado como custo de reposição do 
ativo. 
 
c) Abordagem de receita – converter o valor futuro de um fluxo de caixa que teria a 
receber pelo uso do ativo, pelo valor atual utilizando técnicas de valor presente 
mediante taxa de desconto(risco), conhecido também como fluxo de caixa descontado. 
Tendo que observar uma estimativa do fluxo de caixa futuro; expectativa sobre 
possíveis variações no valor dos fluxos de caixa; valor do dinheiro no tempo, entre 
outros. 
Essas técnicas de abordagem devem ser aplicadas de forma consistente, porém pode haver 
fatos que impliquem na mudança da abordagem a ser utilizada, quando resultam em uma 
mensuração de seja igualmente ou mais representativa do valor justo visto as circunstâncias. 
Os fatos que podem influenciar são: 
- Novos mercados surgirem; 
- Novas informações se tornarem disponíveis; 
- Informações utilizadas anteriormente não mais estiverem disponíveis; 
- Houver uma melhora nas técnicas de avaliação; ou 
- Houver mudanças nas condições de mercado. 
Para fins de divulgação de resultado existem 3 níveis de classificação que variam em função 
das técnicas de avaliação utilizadas, este tem como objetivo aumentar a consistência e a 
comparabilidade da mensuração do valor justo nas divulgações. Esta deve considerar o nível 
de detalhamento, a ênfase em cada um dos diversos requisitos e se as informações qualitativas 
divulgadas serão suficiente para os avaliadores das demonstrações contábeis. 
Conforme CPC: 
 “Nível 1 – informações onde os preços cotados (não ajustados) em mercados ativos 
para ativos ou passivos idênticos que a entidade possa ter acesso na data de mensuração. 
 Nível 2 – são informações que são observáveis para o ativo ou passivo, seja direta ou 
indiretamente, exceto preços cotados incluídos no Nível 1. 
 Nível 3 - são dados não observáveis para o ativo ou passivo.” 
 
Vantagens 
É trazer uma avaliação do bem para as demonstrações contábeis mais próxima do valor 
econômico da empresa, pois o valor histórico que é a base atual de avaliação se distancia da 
realidade econômica na medida em que o tempo passa, e o uso do valor justo tem como 
vantagem aproximar os valores num balanço da empresa da realidade econômica e do valor 
de mercado. 
Desvantagens 
O avaliador encontra bastante dificuldade de avaliar assertivamente e adequadamente para o 
ativo e passivo com base no mercado o valor justo correto do patrimônio. 
O cálculo do valor justo existem vários critérios a serem seguidos e analisados como a 
tecnologia do produto, a aceitação da mercadoria e etc, isso impacta no ativo no momento da 
avaliação ou até em um períodoa curto prazo, diante disso não há uma padronização para o 
produto a ser avaliado assim podendo ser o valor real ou estimado. 
Exemplo de mensuração do valor justo 
 João tem na sua empresa um carro modelo HB20 Spicy 1.0 Flex que é utilizado para serviços 
administrativos externo, o mesmo está em boas condições e tem 62.000 km rodados, este ano 
João decide vendê-lo. 
Seguindo então métodos de avaliação do valor justo teríamos que ver primeiro o mercado 
principal, que poderia ser observado através da tabela FIPE (Nacional), ou para ter uma busca 
mais apurada quanto a localização que acaba influenciando bastante no valor do bem, 
poderíamos fazer uma pesquisa em sites muito utilizados para revenda de carros como: olx, 
usado fácil, auto shopping fórmula entre outros. 
Podemos observar nas imagens abaixo os dois preços de mercado principal apurado na 
pesquisa, em que daria para o João uma média de preço de venda de R$35.000,00. 
 
Preço da tabela Fipe 
 
 
 
Preço consultado em site de vendas de Cuiabá 
 
 
 
 
 
Notícia relacionada ao CPC 46 
 
 
 
As companhias abertas devem informar os eventuais efeitos do coronavírus em suas 
demonstrações financeiras e analisar cuidadosamente a necessidade de divulgação de fato 
relevante relacionado a seus impactos. Essa é a orientação da Comissão de Valores 
Mobiliários (CVM) em ofício divulgado há pouco como resposta ao avanço da epidemia e de 
seus reflexos nos mercados de capitais internacionais e brasileiro. Entre os alertas, a autarquia 
pede especial atenção a eventos ligados à continuidade dos negócios e/ou estimativas. 
“Dada a interconectividade da cadeia produtiva global, alguns regulados da CVM podem estar 
sujeitos a impactos econômico-financeiros advindos da epidemia. Tais impactos devem ser, 
na medida do possível, refletidos nas demonstrações financeiras das companhias registradas 
na CVM”, diz o ofício assinado pela superintendência de normas contábeis e auditoria e a 
superintendência de relações com empresas (SEP). O documento é endereçado aos diretores 
de relações com investidores e auditores independentes. 
As áreas técnicas da CVM destacam a importância de as empresas e seus auditores 
independentes considerarem cuidadosamente os impactos do COVID-19 em seus negócios e 
reportarem nas demonstrações financeiras os principais riscos e incertezas advindos dessa 
análise, observadas as normas contábeis e de auditoria aplicáveis. 
Segundo o ofício, as companhias devem dar especial atenção a eventos econômicos que 
tenham relação com a continuidade dos negócios e/ou às estimativas contábeis levadas a 
efeito. O ofício menciona as seguintes áreas: Recuperabilidade de Ativos, Mensuração do 
Valor Justo, Provisões e Contingências Ativas e Passivas, Reconhecimento de Receita e 
Provisões para Perda Esperada. 
A autarquia esclarece que “em relação às Companhias que encerraram o exercício em 31 de 
dezembro de 2019, esses impactos devem ser registrados como eventos subsequentes em 
consonância com o disposto na Deliberação CVM nº 593 de 15 de setembro de 2009, que 
aprova o CPC 24 – Evento Subsequente”. A norma explica como a companhia deve proceder 
em caso de eventos que ocorram após a entrega das demonstrações financeiras, sejam eles 
favoráveis ou desfavoráveis. 
Em relação àquelas empresas cujo exercício tem encerramento posterior a 31 de dezembro de 
2019 ou que já estejam em processo de preparação das primeiras informações trimestrais de 
2020, a CVM ressalta que os riscos e incertezas sobre o coronavírus podem impactar 
diretamente a elaboração das demonstrações financeiras do período. 
O órgão regulador do mercado de capitais destaca que é importante que as companhias 
avaliem, em cada caso, a necessidade de divulgação de fato relevante e de projeções e 
estimativas relacionados aos riscos do covid-19 na elaboração do formulário de referência. 
“Com relação aos efeitos do coronavírus, a CVM segue verificando se os emissores vêm 
cumprindo com seu dever de divulgar informações úteis à avaliação dos valores mobiliários 
por eles emitidos”, alerta o superintendente de relações com empresas, Fernando Soares 
Vieira. 
A CVM ratifica a necessidade de manutenção da qualidade do processo de elaboração e 
auditoria das demonstrações financeiras, em consonância com os padrões internacionais de 
contabilidade e de auditoria. 
“Apesar da difícil tarefa de quantificação monetária dos impactos futuros, é necessário que as 
companhias e seus auditores, cada qual exercendo o seu papel, empenhem os melhores 
esforços para prover informações que espelhem a realidade econômica”, explica em 
comunicado José Carlos Bezerra da Silva, superintendente da SNC. 
A CVM afirma que está em contato direto com outros reguladores de mercado de capitais 
para alinhar entendimentos e a garantir a adequada proteção dos que investem no mercado de 
valores brasileiro. 
Conclusão referente a orientação do CVM 
Levando em consideração o descontrole deste novo vírus podemos observar através desta 
matéria como de outras notícias veiculadas na mídia, que houve grande impacto na economia 
mundial. A bolsa de valores sofreu um baque na última sexta-feira de Fevereiro registrando o 
pior desempenho desde a crise de 2008, sendo ela o mercado principal para observação de 
vários ativos, está havendo fechamento temporário de lugares que geram acumulação de 
pessoas, como escolas, fabricas, igrejas, cancelamentos de shows e eventos, tudo isso gera a 
diminuição do consumo prejudicando o mercado financeiro. Devido a todos esses 
acontecimentos e impactos é necessária uma avaliação criteriosa dos mercados principais e do 
impacto que o Covid 19 nas operações de venda dos ativos ou transferência dos passivos para 
que não perca dinheiro nas transação. 
Questões 
1º Quais das opções abaixo apresenta definição correta sobre abordagem de mercado. 
a) A abordagem de mercado é a mensuração do valor justo refletindo as expectativas de 
mercado atuais em relação a esses valores futuros. 
b) A abordagem de mercado reflete o valor que seria necessário atualmente para substituir a 
capacidade de serviço de um ativo. 
c) A abordagem de mercado converte valores futuros (por exemplo, fluxos de caixa ou 
receitas e despesas) em um valor único atual. 
d) A abordagem de mercado utiliza preços e outras informações relevantes geradas por 
transações de mercado envolvendo ativos, passivos ou grupo de ativos e passivos. 
2º Relacione as colunas a e b, quanto aos níveis que variam em função da técnica de 
avaliação utilizada. 
a) Nível 1 
b) Nível 2 
c) Nível 3 
( ) são informações que são observáveis para o ativo ou 
passivo, seja direta ou indiretamente. 
( ) são dados não observáveis para o ativo ou passivo. 
( ) informações onde os preços cotados (não ajustados) 
em mercados ativos para ativos ou passivos idênticos que a 
entidade possa ter acesso na data de mensuração. 
 
3º Observado o CPC 46 que trata da Mensuração a valor justo indique a alternativa 
correta. 
I - A definição de valor justo é “o preço que seria recebido pela venda de um ativo ou que 
seria pago pela transferência de um passivo em uma transação forçada entre participantes do 
mercado na data de mensuração”. 
II – Deve – se levar em consideração na data de mensuração do valor justo de um ativo ou 
passivo, como também de um grupo de ativos ou passivos características como: Condições, 
Localização e Restrição legal para venda ou uso. 
III – Os participantes do mercado devem ter como características : o interesse em realizar 
transações com ativos ou passivos; serem independentes entre si e serem conhecedores do 
mercado. 
IV – O mercado mais vantasojo maximiza o valor que seria recebido para vender o ativo ou 
que minimiza o valor que seria pago para transferir o passivo, após levar em consideração os 
custos de transação e os custos de transporte. 
 
a) I , II e IV estão corretas 
b) II,III e IV estão corretas 
c) I, II e III estão corretas 
d) I, III e IV estão corretas 
 
Resposta 
1º Questão : letra D 
2º Questão : 2,3,1 
3º Questão : letra b – II, III e IV 
CONCLUSÃO 
Após estudos e pesquisas podemos concluir que para fazer a mensuração do valor justo 
devemos utilizar de profissionais qualificados, que saberão avaliar todas as característica da 
venda de um ativo e do pagamento para transferência de um passivo, escolher a abordagem 
mais adequada, ficar atentos as transações do mercado e a qualquer fator que possa impactar 
nessa mensuração. 
É um processo muito complexo e que exige muito conhecimento técnico, na abordagem de 
receita por exemplo, você estima os risco que podem acontecer à médio prazo, dizer quanto 
será o fluxo de caixa futuro de uma empresa e trazer esse valor para o presente, estimar ainda 
quanto determinado bem te trará de retorno e quais os riscos e vantagens de manter ou não 
este equipamento, imóvel,investimento, são avaliações de muita importância. 
Podemos dizer que observados todos esses processos de mensuração, que eles ajudam as 
empresas a não perderem dinheiro e terem informações gerenciais mais qualificadas 
mantendo o valor de seus bens de acordo com o mercado pois, as mensurações trazem com 
máximo de informações possíveis uma estimativa do risco de manter ou vender um bem e de 
transferir um passivo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 
Sites 
Comitê de Pronunciamentos Contábeis - http://www.cpc.org.br/ 
Tabela Fipe: https://veiculos.fipe.org.br/ 
Pesquisa de preços dos carros em Cuiabá / Site Olx: 
https://mt.olx.com.br/regiao-de-cuiaba/cuiaba/autos-e-pecas/carros-vans-e-utilitarios/hyundai/hb20 
Pesquisa sobre valor justo CPC 46: 
https://investorcp.com/gestao-ativo-imobilizado/valor-justo-cpc-46/ 
Notícia: 
https://www.istoedinheiro.com.br/cvm-empresas-devem-informar-impactos-do-covid-19-em-
demonstracoes-financeiras/ 
http://www.cpc.org.br/
https://veiculos.fipe.org.br/
https://mt.olx.com.br/regiao-de-cuiaba/cuiaba/autos-e-pecas/carros-vans-e-utilitarios/hyundai/hb20
https://investorcp.com/gestao-ativo-imobilizado/valor-justo-cpc-46/
https://www.istoedinheiro.com.br/cvm-empresas-devem-informar-impactos-do-covid-19-em-demonstracoes-financeiras/
https://www.istoedinheiro.com.br/cvm-empresas-devem-informar-impactos-do-covid-19-em-demonstracoes-financeiras/