Sociedades Anonimas (1)

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Universidade Veiga de Almeida
Petrobras e governança corporativa caminham lado a lado ?
Rio de Janeiro 
2019
Júlia do Nascimento Ribeiro
Petrobras e governança corporativa caminham lado a lado ?
 Trabalho apresentado ao professor Soniarlei Vieira Leite como forma 
 de avaliação da matéria lecionada.
Rio de Janeiro
2019
Introdução
Mapear processos e fluxo de informações se torna cada vez mais difícil com a expansão progressiva de uma empresa, que gera também o aumento da responsabilidade corporativa. É preciso analisar então a melhor forma de organização e administração. Atualmente o conjunto econômico mundial é bastante globalizado o que favorece sucesso nos negócios e boa governança corporativa. O presente artigo visa informar a importância, vantagens e desvantagens da governança corporativa. 
Aspectos históricos 
Na primeira metade dos anos 1990, num movimento iniciado principalmente nos Estados Unidos (EUA), acionistas perceberam a necessidade de utilizar novas regras que os assegurassem contra os abusos das diretorias executivas das empresas, da inoperância dos conselhos de administração e, principalmente, das omissões das auditorias externas.
Os grandes investidores institucionais passaram a se mobilizar contra algumas corporações que possuíam modelos de administração controversos. Perceberam que precisavam de diretrizes rigorosas, visando garantir os direitos dos investidores e acionistas.
Em 2001, ocorreu a descoberta de manipulações contábeis num dos grupos empresariais mais conceituados dos Estados Unidos, dando início a uma crise de confiança, constatando práticas de manipulação de informações em todos os mercados mundiais.
A partir daí passou a ser inevitável que houvesse auditoria, principalmente Fiscal e Contábil, com isso houve reação imediata e as bolsas caíram no mundo inteiro. A governança corporativa (GC) surgiu com dispersão do capital de controle das companhias e a partir de uma ação reflexiva em torno da ética, origem essa que coincide com a necessidade de profissionalização da gestão dos negócios, ou seja, tem o intuito de resolver conflitos de interesse. 
A implantação da GC contribui para um desenvolvimento econômico sustentável, proporcionando melhorias no desempenho das empresas e acelerando resultados, além de facilitar o acesso a fontes externas de recursos. No Brasil, essa discussão e a busca pela transparência na gestão se intensificaram a partir de 1999, com a criação do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC).
As práticas da boa governança são baseadas em quatro princípios básicos fundamentais, que são: a transparência (disclosure), a equidade (fairness), a prestação de contas (accountability) e o respeito ao cumprimento das leis (compliance).
Existe uma teoria conhecida como Teoria da Agência, ela representa a base teórica a qual analisa as relações entre os participantes de um sistema, em que a propriedade e o controle são designados a pessoas distintas, o que pode resultar em divergências de interesse entre os indivíduos. 
Conceito de Governança Corporativa 
Governança corporativa é o conjunto de processos, costumes, políticas, leis, regulamentos e instituições que regulam a maneira como uma empresa (ou organização) é dirigida, administrada ou controlada. O termo inclui também o estudo sobre as relações entre os diversos atores envolvidos (partes interessadas ou stakeholders) e os objetivos pelos quais a empresa se orienta. Os principais atores tipicamente são os acionistas, a alta administração e o conselho de administração. Outros participantes da governança corporativa incluem os funcionários, fornecedores, clientes, bancos e outros credores, instituições reguladoras (como a CVM, o Banco Central, etc.) e a comunidade em geral. 
Governança corporativa é uma área de estudo com múltiplas abordagens. Uma das principais preocupações é garantir a aderência dos principais atores a códigos de conduta pré-acordados, através de mecanismos que tentam reduzir ou eliminar os conflitos de interesse e as quebras do dever fiduciário. Um problema relacionado, entretanto normalmente tratado em outro fórum de discussão é o impacto da governança corporativa na eficiência econômica, com uma forte ênfase em maximizar valor para os proprietários (acionistas). Há ainda outros temas em governança corporativa, como a preocupação com o ponto de vista dos outros stakeholders que não os proprietários, bem como o estudo dos diversos modelos de governança corporativa ao redor do mundo. Assim, o governança corporativa é composto pelo conjunto de mecanismos e regras pelas quais se estabelecem formas de controle da gestão das sociedades de capital aberto, e onde se incluem instrumentos para monitorização e possibilidade de responsabilização dos gestores pelas suas decisões (ou atos de gestão). A governança corporativa visa diminuir os eventuais conflitos e problemas que podem surgir na relação entre gestores e proprietários (acionistas) e, consequentemente, diminuir o risco de custos da agência (que são custos para assegurar mecanismos de controle e supervisão). 
Tem havido um renovado interesse no assunto de governança corporativa desde 2001, particularmente devido aos espetaculares colapsos de grandes corporações norte-americanas como a Enron Corporation e Worldcom, e seus impactos na credibilidade de todo o mercado de capitiais global. Em 2002, o governo federal norte-americano aprovou a Lei Sarbannes-Oxley, com o propósito de restaurar a confiança do público em geral na governança corporativa. 
Por essa perspectiva de mercado de capitais, a Governança Corporativa visa a aumentar a probabilidade dos fornecedores de recursos garantirem para si o retorno sobre seu investimento, por meio de um conjunto de mecanismos no qual se inclui uma atuação mais efetiva dos Conselhos de Administração. 
O tema possui importância crescente, por ser bem difundida a hipótese de que a estrutura de governança afeta o valor e a perenidade das empresas (ou organizações). 
A questão é descobrir se existe uma estrutura de governança corporativa "melhor" ou "ideal". Vários códigos de governança foram elaborados com esta intenção... No Brasil, destaca-se o código do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), o qual já está na sua 4ª revisão. 
De uma perspectiva mais sociológica, a governança é a capacidade das sociedades humanas para se dotarem de sistemas de representação, de instituições e processos, de corpos sociais, para elas mesmas se gerirem, em um movimento voluntário. Esta capacidade de consciência (o movimento voluntário), de organização (as instituições, os corpos sociais), de conceitualização (os sistemas de representação), de adaptação a novas situações é uma característica das sociedades humanas. É um dos traços que as distinguem das outras sociedades de seres vivos, animais e vegetais.
Governança Corporativa e o caso PETROBRAS
Focada no combate à corrupção, a operação Lava Jato, promovida pela Polícia Federal, teve grandes avanços ao longo do ano. Além de indiciar dezenas de políticos e desmascarar alguns dos mais complexos esquemas de lavagem de dinheiro, a ação contou com polêmicas que repercutiram no mundo inteiro.
Nos últimos anos, a Operação Lava Jato tornou-se internacionalmente conhecida. A deflagração de um esquema de corrupção e suposta lavagem de dinheiro envolvendo a Petrobras, a maior companhia estatal brasileira e importante petrolífera no cenário mundial, pôs em cheque a confiança conquistada pela empresa ao longo dos anos. Diretores, executivos e membros do alto escalão da Estatal estão sendo e investigados e vários já foram presos. Não bastassem tais problemas, diversos acionistas se sentiram prejudicados e lesados e ingressaram com ações contra a Petrobrás nos EUA. Estas possuem um nome especial: “Class Action”.
A Class Action prevista no direito o direito norte-americano, de forma a agregarvários interesses de um grupo específico de pessoas, e a possibilidade de que o Poder Judiciário decida de uma só vez sobre o conflito comum, de forma mais célere. Outro benefício da Class Action é incluir todos os investidores, até mesmos aqueles com menor participação na companhia, que teoricamente não teriam interesse nem recursos suficientes para contratar advogados altamente capacitados para defendê-los em juízo.
Efeitos sobre a governança corporativa
A crise envolvendo a Petrobras, estatal que carrega o fardo de ter seu nome envolvido em escândalo de corrupção além de deter a maior dívida corporativa do globo, parece estar longe do fim, mas alguns sinais de melhoria na governança corporativa já começam a ser notados e especialistas no assunto já apontam que a companhia conseguiu quebrar os primeiros paradigmas, mesmo que singelos, com o início de uma maior efetividade de seu Conselho de Administração.
O IBGC, em suas análises, não evidenciou que a Petrobrás tenha mecanismos robustos de controle e monitoramento assegurando aderência às políticas de conduta ética. Essa observação é válida para qualquer outra empresa, sem dúvida. Muitas organizações imaginam que a simples elaboração de um código de conduta eliminará qualquer ato ou comportamento antiético. Na verdade cabe ao corpo Diretivo e aos gestores de maneira geral a disseminação do Código de Conduta, sobretudo pelo exemplo na atuação diária. E lógico é preciso dispor de ferramentas internas de monitoramento para mitigar desvios de conduta. Uma recomendação para a Petrobrás foi o estabelecimento de um “canal de denúncias” independente. Toda empresa, de fato, deve ter um confiável e que seja respeitado pelos empregados,
Ainda quanto ao Conselho de Administração o IBGC reforça a importância de o mesmo promover avaliação anual do desempenho de seus membros e estabelecer metas visando melhoria de funcionamento. Algumas empresas no Brasil já adotam a avaliação periódica de seus Conselheiros e essa parece ser uma prática que continuará ganhando relevância notadamente nas empresas de capital aberto.
Acredito que o caso Petrobrás apresenta lições importantes para as empresas, de modo geral, aprimorarem a prática da Governança Corporativa trazendo valor para o negócio.
Conclusão
Assim, para evitar contingências com a demanda de novas Class Actions e conquistar a confiança de investidores, constitui um fator relevante o cumprimento estrito, por parte de companhias de capital aberto, de certos princípios da Governança Corporativa, pautada nos conceitos básicos de equidade e transparência na atividade empresarial. Somente com a confiança de todos os interessados diretamente e indiretamente na Companhia e a concisão de diretores, pequenos e grandes acionistas e administradores, a boa gestão será efetuada e problemas, como o da Petrobrás, serão superados.
Bibliografia 
https://www.conjur.com.br/2018-jan-05/acionistas-petrobras-pedem-indenizacao-igual-acordo-eua
https://www.migalhas.com.br/dePeso/16,MI215565,91041-O+caso+Petrobras+e+seus+feitos+sobre+a+governanca+corporativa
https://administradores.com.br/artigos/como-surgiu-a-governanca-corporativa-uma-breve-discussao-contextual
http://blogespecializacao.fdc.org.br/entenda-aqui-o-que-e-governanca-corporativa/