Aula 08 - Administração Financeira de Curto Prazo II

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Administração Financeira
Daniel Ferreira
 Caixe
Aula 8
Agenda
Gestão de disponibilidades:
Por que saldo em caixa?
CMO
Gestão de contas a receber:
Política de crédito
GVR
IDI
DVR
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Disponibilidades tb é conhecido como caixa e equivalentes de caixa.
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Disponibilidades
Caixa e equivalentes de caixa (IFRS):
Caixa (dinheiro e cheques em mãos)
Depósitos bancários à vista
Aplicações de liquidez imediata
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Disponibilidades
Rentabilidade
Observação: A intitulação disponibilidades, dada pela Lei das S.A.s, é usada para designar dinheiro em caixa e em bancos, bem como valores equivalentes, como cheque em mãos e em trânsito que representam recusros com livre movimentação para a aplicação nas operações da empresas e para os quais não haja restrições de uso imediato. Já as normas internacionais trabalham muito mais com o conceito de Caixa e Equivalentes de Caixa, o que engloba, além das disponibilidades propriamente ditas, valores que possam ser convertidos, a curto prazo em dinheiro, sem riscos. . Por conseguinte, um investimento, normalmente, se qualifica como equivalentes de caixa quando tem vencimento de curto prazo, por exemplo três meses ou menos, a contar da data da contratação. (Martins et al , 2013-manual de contabilidade societária). 
Tende a levar
Isso está no manual de contabilidade societária p. 56)
Cheques em mãos são cheques recebidos e ainda não depositados.
Ver exemplos de aplicações de liquidez imediata
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Por que saldo em caixa?
3 motivos:
a) Transação:
Honrar compromissos previamente assumidos.
b) Precaução:
Imprevisibilidade dos compromissos futuros.
c) Especulação:
 Perspectiva de uma oportunidade futura.
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Se prejudica a rentabilidade por que não manter saldo zero?
Assaf (2010) pg. 582 explica tudo !
Na pag 318 da apostila explica direitinho e dá exemplos
Honrar compromissos previamente assumidos
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Giro de caixa
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Paga
Vende
Compra
Recebe
Ciclo operacional
Ciclo de caixa
 
Giro de Caixa quantas vezes o caixa girou
Ciclo de caixa = ciclo financeiro
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Caixa Mínimo Operacional (CMO)
 
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Assaf 2010-pg. 587.
Desembolsos totais de caixa esperados em determinado período = projeção das despesas anuais.
Giro de caixa no período
CMO revela o valor que deve ser colocado no caixa no início do período para que se tenha condições de saldar todos os compromissos operacionais.
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Exemplo CMO
 
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Contas a receber
O que é conceder crédito?
Investimento em um cliente.
Por que as empresas concedem crédito?
Estimular as vendas.
Acompanhar as condições oferecidas pela concorrência.
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Ross et. Al (2013) p. 703 – falar aqui tb dos custos de conceder crédito....no ross fala que ele não é insignificante
Quando uma empresa vende bens e serviços, ela pode exigir o pagamento na data da venda ou antes da venda, ou pode conceder crédito aos clientes, permitindo algum prazo para pagamento.
Conceder crédito é fazer um investimento em um cliente, um investimento que está ligado à venda de um produto ou serviço.
Por que as empresas concedem crédito? Nem todas fazem isso, mas é uma prática comum. O motivo óbvio é que oferecer crédtio é uma maneira de estimular as vendas. Além disso, pode ser que o crédito deva ser concedido para acompanhar as condições oferecidas pela concorrência. 
Os custo associados à concessão de crédito não são insignificantes. Em primeiro lugar, existe a probabilidade de que o cliente não pague. Em segundo, a empresa tem que assumir os custos de carregamento das contas a receber. (ela vai aumentar o prazo médio de recebimento das vendas, o que tudo mais constante aumenta a necessidade de investimento em giro, o que pode comprometer a rentabilidade da empresa, caso as vendas de fato não aumentem pela concessão de crédito...) Por isso, a decisão sobre a política de crédito envolve uma ponderação entre os benefícios de um aumento de vendas e os custos de conceder crédito para isso.
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Contas a receber
Perspectiva contábil:
Crédito é concedido.
Uma conta a receber é criada, que inclui:
Crédito comercial (empresas)
Crédito ao consumidor (pessoas)
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Ross et al (2013)- p. 703. Falar que tem que separar conta clientes (duplicatas a receber)
Na perspectiva contábil, quando o crédito é concedido, uma conta a receber é criada. As contas a receber incluem o crédito para outras empresas, chamado de crédito comercial e o crédito concedido a clientes, chamado de crédito ao consumidor. Cerca de um sexto de todo ativo das indústrias dos EUA assume a forma de contas a receber, de modo que elas representam um grande investimento de recursos financeiros por parte das empresa estadunidenses....
A contas intitulada contas a receber são valores a receber que decorrentes de vendas a prazo de mercadorias e serviços a clientes ou oriundos de outras transações( que não representam o objeto principal da empresa). Por esse motivo é importante a segregação dos valores a receber relativos a seu objeto principal(clientes/duplicatas a receber) das demais contas. As demais contas são chamadas muitas vezes de outros créditos que podem incluir notas promissórias a receber, créditos de funcionários (oriundos de adiantamentos para viagens, empréstimos a funcionários, antecipação de férias e de 13 salário) e tributos a compensar (que já foram pagos e serão restituídos (como IR, PIS, IPI, ICMS, cofins)....
As contas a receber encontram-se no ativo circulante (se realizáveis até um ano) e no ativo de longo prazo se realizáveis em mais de um ano ou em mais de um ciclo operacional da empresa...
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Política de crédito
1. Condições de venda:
3 elementos: prazo de crédito; desconto; instrumento.
2. Análise de crédito:
Mensurar a probabilidade de inadimplência.
3. Política de cobrança:
Como serão cobrados os inadimplentes?
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Atividades de pagamento geram float de desembolso
Assaf (2010, pg. 586): float refere-se a um montante de cheques emitidos, mas que não foram debitados (sacados) na conta corrente. 
Weston e Brigham (p.405), Rosse , Westerfield e Jordan (pg. 658)
Float Representa o efeito líquido dos cheques no processo de compensação....(Ross)-falar isso na empresentação
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Giro dos Valores a Receber (GVR)
 
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Giro dos Valores a Receber (GVR)
 
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Índice de Inadimplência (IDI)
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Assaf neto pg. 139 faz observações importantes, por exemplo vc deve usar as vendas de competência...
SE vc quiser aqui vc pode dar o exemplo de cálculo do IDI que vc deu nas aulas de curto prazo, escrevendo no slide mesmo.... 
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Dias de Venda a Receber (DVR)
 
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Dias de Venda a Receber (DVR)
 
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Administração Financeira
Daniel Ferreira
 Caixe
Atividade 8
Atividade 8
O que provavelmente aconteceria com a rentabilidade da empresa se o PMPF diminuísse e o PMRV aumentasse?
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Paga
Vende
Compra
Recebe
PMRE
PMRV
PMPF
PMRE
PMRV
CF(CC)
PMPF
CF(CC)
 
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 CF GC CMO
Atividade 8
Liquidez
Rentabilidade