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Questão 1/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O ensino e a práticas da administração financeira estão cada vez, mais desafiadores pois as empresas já não são mais o que eram em uma ou duas décadas atrás, onde quem tinha diferenciais competitivos como, custos, preço e qualidade garantiam sua sobrevivência frente a concorrência. Para compreender esse contexto das práticas e do ensino da administração financeira Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas. Nesse contexto, indique quais são essas óticas Nota: 10.0 A Ótica relacional e ótica financeira B Ótica ampla e ótica restrita Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 4. Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas: Ótica ampla e ótica restrita C Ótica do planejamento e ótica do mercado de capitais D Ótica ampla e ótica financeira E Ótica e ótica Questão 2/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais No estudo do custo de capital, é necessário inicialmente conhecer-se o custo de cada fonte (própria e de terceiros) selecionada pela empresa e, então mensura-se a partir desses valores a taxa de retorno desejada para as decisões de investimentos. Sobre a captação de recursos de terceiros, assinale V para as afirmativas Verdadeiras e F para as Falsas. (__) O custo de capital de terceiros é definido de acordo com os passivos onerosos identificados nos empréstimos e financiamentos mantidos pela empresa. (__) Na ausência de impostos de pessoa jurídica, o valor da empresa está diretamente relacionado a seu uso de capital de terceiros. (__) Empresas que convivem com prejuízos no passado, mesmo que apresentem resultados positivos (lucros) no período, podem também deixar de deduzir esse benefício fiscal produzido pelos juros apropriados. Assinale a alternativa correta: Nota: 10.0 A V – V – V B V – V – F C V – F – V Você acertou! Gabarito Rota da aula 2, páginas 12 a 14. Na PRESENÇA de impostos de pessoa jurídica, o valor da empresa está diretamente relacionado a seu uso de capital de terceiros. D F – V – F E F – F – V Questão 3/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais É reconhecido a existência do conflito de agência advindo da assimetria informacional existente entre o agente e principal. No entanto, alguns mecanismos podem contribuir para a minimização desse conflito. Assinale a alternativa que apresenta uma possível forma para atenuar os problemas de assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da agência. Nota: 10.0 A Fornecer informações limitadas aos agentes de mercado. B Permitir que o mercado funcione somente a partir das hipóteses eficientes. C Reconhecer a existência de um mercado que age apenas com informações no tipo semiforte. D Permitir o funcionamento do mercado sem a intervenção do Estado. E Elaborar uma governança corporativa. Você acertou! Gabarito Rota da aula 5, página 25. Para atenuar os problemas de assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da agência, recomenda-se a elaboração de uma governança corporativa. Questão 4/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais De acordo com os custos de cada fonte de financiamento (própria ou de terceiros) da empresa, é importante que se determine seu custo total de capital principalmente para melhor orientar suas decisões financeiras. O custo total de capital representa a taxa de atratividade da empresa, que indica a remuneração mínima que deve ser exigida na alocação de capital, de forma a maximizar seu valor de mercado. Considere que uma empresa tenha a seguinte estrutura de capital: Analise as assertivas a seguir. I. As proporções de cada tipo de capital é: ordinário = 50%; preferencial = 30%; Financiamentos = 20%. II. O total de capital à disposição da empresa é de R$600.000,00. III. A remuneração exigida representa 15% do volume total de recursos colocados à disposição da empresa. IV. O custo total de capital da empresa em valores é de R$70.000,00. Assinale a alternativa correta: Nota: 10.0 A F, V, F, V B V, V, F, V C V, V, F, F D V, F, V, F Você acertou! Gabarito: II. O total de capital à disposição da empresa é de R$500.000,00 (R$250.000,00 + R$150.000,00 + R$100.000,00 = R$500.000,00). IV. O custo total de capital da empresa em valores é de R$75.000,00 (R$500.000,00 * 15% = R$75.000,00). Rota da aula 02, pág.17 e 18. Questão 5/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Mercado Financeiro é definido por Seleme (2010, p.42), como um ambiente onde existe o relacionamento entre elementos que possuem fundos (poupadores) e os que são deficitários (tomadores). Nesse contexto, assinale a alternativa que evidencia elementos necessário para a compreensão do Mercado Financeiro. Nota: 10.0 A O mercado financeiro não possui normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação sem sobressaltos, o que existe no mercado financeiro são os chamados intermediários financeiros. B Segundo Ross et al (2009) as empresas de capital aberto (sociedades Anônimas), oferecem dois tipos básicos de títulos aos investidores: Títulos de dívidas e Títulos de propriedade. Você acertou! Rota da aula 2, página 11. Alternativa a – o mercado financeiro possui normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação sem sobressaltos. Alternativa c - Títulos de dívidas que são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa e Títulos de propriedade que são ações da empresa (ordinárias e preferenciais), que representam direitos não contratuais aos fluxos de caixa residuais da empresa. Alternativa d - Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pela empresa passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. Alternativa e - Títulos de dívidas que são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. C Títulos de dívidas que são ações da empresa (ordinárias e preferenciais), que representam direitos não contratuais aos fluxos de caixa residuais da empresa e Títulos de propriedade que são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. D Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pelos intermediários financeiros passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. E Títulos de dívidas que não são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. Questão 6/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Mercado Financeiro é definido por Seleme (2010, p.42), como um ambiente onde existe o relacionamento entre elementos que possuem fundos (poupadores) e os que são deficitários (tomadores). Nesse contexto, assinale a única alternativa correta sobre o Mercado Financeiro. Nota: 10.0 A O mercado financeiro não possui normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação sem sobressaltos, o que existe no mercado financeiro são os chamados intermediários financeiros. B As empresas de capital aberto (sociedades Anônimas), oferecem dois tipos básicos de títulos aos investidores: Títulos de dívidas e Títulos de propriedade. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, página 11. Alternativa a – o mercado financeiro POSSUI normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação sem sobressaltos. Alternativa c - TÍTULOS DE DÍVIDAS que são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa e TÍTULOS DE PROPRIEDADE que são ações da empresa (ordinárias e preferenciais Alternativa d - Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pela EMPRESA passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. Alternativa e - Títulos de dívidas SÃO obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. C Títulos de dívidas são ações da empresa (ordináriase preferenciais), e Títulos de propriedade são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. D Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pelos intermediários financeiros passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. E Títulos de dívidas não são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. Questão 7/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O mercado financeiro é regulado e operacionalizado pelo chamado Sistema Financeiro Nacional – SFN. Nesse sentido, pode-se afirmar que: I - O SFN visa, primordialmente, zelar pela integridade e confiabilidade das operações financeiras e de seus registros, ou seja, o Sistema tem o intuito de assegurar que o processo de intermediação financeira transcorra em segurança e funcione como um dos motores da economia; II – O SFN é constituído pelo subsistema normativo e pelo subsistema operativo; III - O Sistema Normativo é constituído pelas autoridades monetárias vinculadas ao conselho Monetário Nacional (CMN), que regulamentam, através de normatizações, o funcionamento do SFN de acordo com a política monetária do governo. IV - Fazem parte do subsistema normativo: empresas públicas, empresas privadas e empresas mistas V – O Subsistema Normativo é o setor do SFN que realiza as intermediações financeiras, tendo por fim viabilizar o financiamento dos entes econômicos superavitários a partir de excedentes de recursos dos entes econômicos superavitários, com o diferencial de juros (chamado de spread), que remunera os intermediários financeiros. A partir das afirmativas, pode-se inferir que: Nota: 10.0 A I, II e III são verdadeiras Você acertou! Rota da aula 2, páginas 13 e 16. A assertiva IV correta é Fazem parte do subsistema normativo: CMN, Banco Central e Comissão de Valores Mobiliários. A assertiva V correta é o Subsistema Operativo como o setor do SFN que realiza as intermediações financeiras, tendo por fim viabilizar o financiamento dos entes econômicos superavitários a partir de excedentes de recursos dos entes econômicos superavitários, com o diferencial de juros (chamado de spread), que remunera os intermediários financeiros. B II, III e IV são falsas C I, III, V são verdadeiras D I, IV e V são verdadeiras E III, IV e V são verdadeiras Questão 8/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O gráfico é o panorama do que acontece com um ativo da bolsa, e o preço mostra o equilíbrio entre a demanda e a oferta criada pelos investidores. Para usar corretamente um gráfico de análise técnica é preciso entender cada elemento que o compõe, para isso é necessário compreender todos os tipos de gráficos utilizados nesta análise. Sobre os tipos de gráficos utilizados em análises técnicas, analise o conceito a seguir: “Instrumento criado para orientação das decisões de compra e venda de ações com base na representação gráfica de interação entre a oferta e procura por determinada ação em um pregão de bolsa de valores. Esse gráfico pode ser considerado 'atemporal', porque reflete oscilação expressiva no mercado” Assinale a alternativa que apresenta o tipo de gráfico conceituado: Nota: 10.0 A Gráfico candlestick B Gráfico de barras C Gráfico ponto-figura Você acertou! Gabarito: Rota da aula 06 página 17. Gráfico ponto-figura: também conhecido como método do ponto-figura, este gráfico é descrito por Pinheiro (2016) como um instrumento criado para orientação das decisões de compra e venda de ações com base na representação gráfica de interação entre a oferta e procura por determinada ação em um pregão de bolsa de valores. Esse gráfico pode ser considerado 'atemporal', porque reflete oscilação expressiva no mercado. D Gráfico de volume E Gráfico de linha Questão 9/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das operações e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente. Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber: I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim. II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização. III) Profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações. Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções mencionadas, respectivamente: Nota: 10.0 A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos financeiros. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 6. Analista financeiro: dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim, Analista de orçamento de capital: avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização, Gerente de projetos financeiros: profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações, C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento. E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral Questão 10/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O custo de capital é a taxa de retorno esperada que uma empresa precisa obter nos projetos em que investe, para manter o valor de mercado de sua ação. A esse respeito, pode-se afirmar que: Nota: 10.0 A O custo de capital é a taxa externa de retorno exigida pelos credores de capital no mercado, para que seus fundos sejam atraídos para a empresa. B O custo total de capital de uma empresa é obtido mediante o cálculo da média dos custos de captação, ponderada pela participação da cada fonte de fundos na estrutura de capital de longo prazo. Você acertou! Rota da aula 7, páginas 11 e 12. A assertiva a correta é O custo de capital é a taxa interna de retorno exigida pelos fornecedores de capital no mercado, para que seus fundos sejam atraídos para a empresa. A assertiva c correta é Se o risco for mantido constante os projetos com a taxa de retorno superior ao custo de capital elevarão o valor da empresa, e aqueles com taxa de retorno inferior reduzirão esse valor. A assertiva d correta é Os investidores de capital próprio (acionistas) devem exigir uma remuneração menor que os credores (capital de terceiros), baseados em dois importantes argumentos. A assertiva e correta é O custo de capital é um conceito dinâmico, afetado por diversos fatores econômicos gerais e específicos da empresa. C Se o risco for mantido constante os projetos com a taxa de retorno inferior ao custo de capital elevarão o valor da empresa, e aqueles com taxa de retorno inferior reduzirão esse valor. D Os investidores de capital próprio (acionistas) devem exigir uma remuneração menor que os credores (capital de terceiros), baseados em dois importantes argumentos. O primeiro demonstra que o retorno do capital do proprietário está vinculado ao desempenho esperado da empresa, são os lucros que efetivamente remuneram o investimento. E O custo de capital é um conceito estático, afetado por diversos fatores econômicos gerais e específicos da empresa. Questão 11/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais (questão opcional) Segundo Prates (2014) o modelo de precificação de ativos financeiros, conhecido pela sigla CAPM (oriunda do termo em inglês Capital Asset Pricing Model) permite determinar o retorno esperado de um ativo levando em consideração o seu risco sistemático (ou não diversificável). Nesse sentido, a fórmula de cálculo do CAPM pode ser expressa de qual forma:Nota: 0.0 A Taxa de Retorno Requerida = Patrimônio líquido do proprietário + Prêmio pelo Risco B Volume de equilíbrio = Custos fixos / Preço de venda - Taxa de Juros Livre de Risco C Taxa de Retorno Requerida = Margem de lucro + Taxa de Juros Livre de Risco D Taxa de Retorno Requerida = Taxa de Juros Livre de Risco - Prêmio pelo Risco E Taxa de Retorno Requerida = Taxa de Juros Livre de Risco + Prêmio pelo Risco Rota da aula 5, página 25. Questão 12/12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais (questão opcional) A captação de recursos por meio de fontes externas aumenta o nível de endividamento e, consequentemente, reduz a capacidade da empresa de renová-los. Outro aspecto a se considerar sobre a utilização de capital de terceiros é o risco de cobertura, uma vez que o lucro operacional pode ser comparado com um bolo a ser dividido entre três agentes econômicos famintos Sobre o contexto dado no enunciado, assinale a alternativa que identifica os três agentes econômicos mencionados: Nota: 0.0 A Acionistas, investidores e governo B Acionistas, gestores e governo C Acionistas, auditores e governo D Acionistas, credores e governo Gabarito: Acionistas, credores e governo.Rota da aula 5 página 13. E Acionistas, poupadores e governo
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