MERCADO DE CAPITAIS - ADP

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FACULDADE DE ADMINISTRAÇÃO E NEGÓCIOS 
 
 
ADAPTAÇÃO DE MERCADO DE CAPITAIS 
 
 
Orientador: Edson Gimenez 
Acadêmico: Gabrielle Cavalcante Palmeira - 17741432 
Curso Acadêmico: Administração 
 
 
 
Salto/2019 
 
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Sumário 
1. Modalidades de investimentos no Brasil ................................................................ 4 
1.1 Caderneta de Poupança ...................................................................................... 4 
1.1.1 Principais características .............................................................................. 4 
1.1.2 Como investir ................................................................................................ 4 
1.1.3 Vantagens..................................................................................................... 5 
1.1.4 Desvantagens ............................................................................................... 5 
1.2 Títulos Públicos ................................................................................................... 6 
1.2.1 Tipos de títulos públicos ................................................................................ 6 
1.2.2 Custos e taxas dos títulos públicos ................................................................... 7 
1.2.3 Taxa de administração ..................................................................................... 7 
1.2.4 Taxa de custódia .............................................................................................. 8 
1.2.5 Imposto de Renda ............................................................................................ 8 
1.2.6 Imposto sobre Operações Financeiras - IOF .................................................... 8 
1.2.7 Vantagens dos Títulos Públicos........................................................................ 8 
1.2.8 Segurança ........................................................................................................ 8 
1.2.9 Liquidez ............................................................................................................ 9 
1.2.10 Acessibilidade ................................................................................................ 9 
1.2.11 Riscos de investir em títulos públicos ............................................................. 9 
1.3 Ações ................................................................................................................ 10 
1.4 Fundos de Investimento .................................................................................... 11 
1.5 Clube de Investimento ....................................................................................... 12 
2. O Mercado de Capitais no Brasil ............................................................................. 14 
2.1 A reforma da Lei das Sociedades Anônimas. .................................................... 14 
2.2 O Novo Mercado. .............................................................................................. 14 
2.3 Bolsas de Valores: conceitos ............................................................................. 15 
2.4 Bolsas de Valores: funções ............................................................................... 16 
2.5 História da BOVESPA ....................................................................................... 17 
3. Dinâmica do mercado de Ações .......................................................................... 18 
3.1 Sociedades corretoras ....................................................................................... 18 
3.2 Indicadores do mercado de investimentos. ........................................................ 19 
3.2.1 Principais indicadores para o mercado financeiro ....................................... 19 
IGP-M – Índice Geral de Preços no Mercado ....................................................... 19 
IPCA – Índice de Preços ao Consumidor ............................................................. 20 
Taxa Selic ............................................................................................................ 20 
TR – Taxa Referencial ......................................................................................... 20 
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IBOV – Ibovespa .................................................................................................. 20 
PIB – Produto Interno Bruto ................................................................................. 20 
PNB – Produto Nacional Bruto ............................................................................. 20 
Taxa de Desemprego .......................................................................................... 21 
Balança Comercial ............................................................................................... 21 
CDB – Certificado de Depósito Bancário ............................................................. 21 
Dólar .................................................................................................................... 21 
IFIX ...................................................................................................................... 21 
CDI – Certificado de Depósito Interbancário ........................................................ 21 
Euro ..................................................................................................................... 21 
FGTS – Fundo de Garantia por Tempo de Serviço .............................................. 22 
Salário Mínimo ..................................................................................................... 22 
3.2.3 Principais indicadores para uma empresa................................................... 22 
3.3 Mecanismos de investimento em ações ............................................................ 22 
3.4 Formação de preços do mercado ...................................................................... 23 
3.5. Acompanhamento de investimentos ................................................................. 23 
3.5.1 Vantagens de acompanhar ......................................................................... 23 
3.5.2 Planejamento .............................................................................................. 23 
3.5.3 Desvantagens de acompanhar ................................................................... 24 
3.5.4 Dificuldades de acompanhar ....................................................................... 24 
4. Práticas de investimentos ...................................................................................... 25 
4.1 Abertura de conta no site da folha invest ........................................................... 25 
4.2 Análise das informações da BOVESPA ............................................................. 26 
4.2.1 Análise Fundamentalista ................................................................................ 27 
4.2.2 Valuation ..................................................................................................... 27 
4.3 Simulação de aplicações no mercado de ações ................................................ 28 
4.3.1 Vantagens do uso de um simulador ............................................................ 28 
4.4. Estratégias de investimento ............................................................................. 28 
4.4.1 Long & Short .................................................................................................. 29 
4.4.2 Suporte e Resistência ........................................................................................ 29 
4.4.3 Mercado de Opções ....................................................................................... 30 
4.4.4 Carteiras Recomendadas ............................................................................... 31 
4.4.5 Candles de reversão ......................................................................................32 
REFERÊNCIAS .......................................................................................................... 33 
 
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1. Modalidades de investimentos no Brasil 
 
1.1 Caderneta de Poupança 
 
Tradicional entre os brasileiros há décadas, a caderneta de poupança surgiu 
no país ainda no século XIX, após o imperador Dom Pedro II instituir e regular a 
Caixa Econômica Federal. De lá para cá, as cadernetas de poupança receberam 
diversas atualizações e foram modificadas ao longo do tempo, mas não deixaram 
de ser um investimento popular. 
1.1.1 Principais características 
As cadernetas de poupança são regulamentadas pelo Banco Central do 
Brasil e possuem algumas características particulares. Entre elas, podemos 
destacar: 
• A isenção de taxas administrativas na caderneta de poupança; 
• A não incidência de Imposto de Renda (IR) sobre os rendimentos; 
• O cálculo mensal da rentabilidade do investimento; 
• A garantia do investimento pelo Fundo Garantidor de Crédito 
(FGC), para valores de até R$ 250 mil. 
1.1.2 Como investir 
Um dos principais fatores que fazem da caderneta de poupança uma 
modalidade de investimento tão popular no Brasil é justamente o fácil acesso a 
este investimento. 
Para investir na poupança, é necessário somente abrir uma conta 
poupança em uma instituição financeira e realizar depósitos da forma como 
preferir. 
Os valores investidos na poupança são utilizados pelas instituições 
financeiras para as mais diferentes finalidades – como empréstimo de capital a 
outras pessoas e empresas, por exemplo – e, por conta disso, o valor é devolvido 
com juros, que incidem mensalmente sobre o valor aplicado. 
https://andrebona.com.br/depositos-aumentam-e-poupanca-tem-melhor-mes-de-julho-em-3-anos/
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Desde 2012 o rendimento mensal da Poupança é definido pela Taxa 
Referencial (TR) acrescida de uma remuneração adicional de 0,5% – nos casos 
em que a taxa Selic for superior a 8,5%, ou 70% da Selic + TR nos casos em 
que a Selic se encontre abaixo de 8,5%. 
Por conta deste cálculo, a rentabilidade da poupança costuma ser 
bastante baixa principalmente se comparada a outras opções de investimentos 
com baixo risco disponíveis no mercado. Apesar disso, muita gente ainda prefere 
optar pela poupança na hora de investir. 
1.1.3 Vantagens 
A principal vantagem da caderneta de poupança é justamente a facilidade 
e a segurança que ela oferece aos poupadores. Elas podem ser abertas em 
qualquer instituição financeira, permitem depósitos imediatamente após a 
abertura e saques a qualquer momento, de acordo com a necessidade do 
investidor. 
Além disso, o fato de as cadernetas de poupança possuírem baixo risco 
para o investidor e serem protegidas pelo Fundo Garantidor de Crédito atrai cada 
vez mais investidores – principalmente entre as classes mais baixas, apesar da 
baixa rentabilidade. 
1.1.4 Desvantagens 
A rentabilidade mensal pouco vantajosa é a principal desvantagem da 
caderneta de poupança – mas não é a única. Em épocas de inflação mais 
elevada, por exemplo, os rendimentos da poupança não conseguem 
acompanhar o aumento dos preços, e o investidor que possui aplicações na 
caderneta de poupança acaba perdendo dinheiro, pois perde seu poder de 
compra. 
Além disso, existe um mito entre os investidores da caderneta de 
poupança – alimentado, principalmente por conta da falta de educação financeira 
do brasileiro – quanto à sua segurança. Apesar de se tratar de um investimento 
de baixo risco, a poupança está sujeita a riscos – como no caso da falência da 
instituição financeira na qual você possui a conta poupança. 
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E estes riscos são ainda maiores para aqueles investidores com quantias 
superiores à R$ 250 mil na caderneta de poupança, uma vez que o Fundo 
Garantidor de Crédito só garante a devolução de quantias até o limite de R$ 250 
mil. Valores acima deste limite, portanto, não estão cobertos. 
1.2 Títulos Públicos 
 
Como o próprio nome sugere, os títulos públicos são títulos de dívida emitidos 
pelo Governo Federal. Isso acontece por meio do Tesouro Direto — um 
programa criado, em 2002, pelo Tesouro Nacional juntamente com a BM&F 
Bovespa. 
O Tesouro Direto é uma das formas que o Governo tem de arrecadar dinheiro 
para os cofres públicos — nesse caso, o dinheiro das pessoas que investem e 
adquirem os títulos no mercado. Como você pode imaginar, o objetivo dessa 
arrecadação é captar recursos para financiar as atividades do Governo, como 
projetos de infraestrutura, educação, saúde, segurança, pagamento de dívida 
interna, entre outros. 
 
1.2.1 Tipos de títulos públicos 
Existem diferentes tipos de títulos públicos à disposição no Tesouro 
Direto. Eles são classificados em 3 modalidades: títulos públicos prefixados, pós-
fixados e híbridos. Conheça mais sobre cada um deles: 
Tesouro Prefixado (LTN e NTN-F) 
Modalidade: título prefixado. Ou seja, a rentabilidade será a taxa de juros 
combinada no momento em que o investimento é feito. 
• Pagamento dos juros: no vencimento (para títulos LTN) ou a cada 
6 meses (para títulos NTN-F com juros semestrais). 
• Investimento indicado para aplicações mais conservadoras, que 
procuram segurança e garantia de rentabilidade, e também em 
períodos de queda da Taxa Selic, taxa básica de juros do Brasil. 
https://blog.toroinvestimentos.com.br/titulos-tesouro-direto-precos-taxas-rentabilidade
https://blog.toroinvestimentos.com.br/tesouro-prefixado-ltn
https://artigos.toroinvestimentos.com.br/taxa-selic-o-que-e-tabela-acumulada-mensal
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Tesouro Selic (LFT) 
• Modalidade: título pós-fixado. A rentabilidade é variável e, como o nome 
sugere, acompanha a taxa Selic, desde a aquisição do título até seu 
vencimento. 
• Pagamento dos juros: no vencimento. 
• Investimento indicado para quem busca liquidez e em períodos de alta 
da Selic. 
Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal e NTN-B) 
• Modalidade: título híbrido. Isto é, a rentabilidade é composta por uma 
parte variável, que acompanha normalmente o IPCA (usado para medir a 
inflação), e uma parte fixa, determinada no momento da aplicação. 
• Pagamento dos juros: só no vencimento (para títulos NTN-B Principal) ou 
a cada 6 meses (para títulos NTN-B). 
• Investimento indicado para aplicações de longo prazo, que busquem a 
proteção contra as oscilações da inflação somada a uma boa 
rentabilidade. 
É importante entender as particularidades de cada título para identificar 
aquele que melhor se encaixa em seu perfil e objetivo. E mais do que isso, 
conhecer outros tipos de investimento podem fazer toda a diferença no seu 
resultado. Todo investidor experiente saber que montar uma carteira de 
investimentos diversificada, com diferentes títulos, pode aumentar não só a sua 
rentabilidade como a segurança do seu investimento. 
1.2.2 Custos e taxas dos títulos públicos 
Como todo investimento, a aplicação em títulos públicos do Tesouro 
Direto também possui custos, como taxas e impostos a serem pagos. Confira a 
seguir os detalhes de cada um desses custos: 
 
1.2.3 Taxa de administração 
É um valor cobrado pela corretora para cobrir custos como cadastro, 
intermediação dos títulos e transferência de valores. A cobrança não é 
https://blog.toroinvestimentos.com.br/tesouro-direto-selic-lft
https://blog.toroinvestimentos.com.br/tesouro-ipca-o-que-e
https://blog.toroinvestimentos.com.br/taxas-tesouro-direto-custodia-administracao
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obrigatória e pode variar de corretora para corretora. Inclusive, algumas isentam 
seus clientes dessa taxa.Para ajudar na comparação, o próprio Tesouro Direto 
divulga um ranking com as taxas cobradas por cada instituição. 
 
1.2.4 Taxa de custódia 
Valor percentual cobrado pela BM&F Bovespa para guardar, proteger e 
movimentar os títulos comprados de um investidor. A taxa, de 0,30% ao ano, é 
fixa e obrigatória para todos os títulos emitidos pelo Tesouro Direto. 
1.2.5 Imposto de Renda 
A tributaçãosobre o Tesouro Direto é a mesma aplicada sobre os outros 
investimentos em renda fixa. Ou seja, o Imposto de Renda é cobrado de forma 
regressiva sobre os rendimentos. Veja a seguir: 
• Até 180 dias: imposto de 22,5%. 
• De 181 dias a 360 dias: imposto de 20%. 
• De 361 dias a 720 dias: imposto de 17,5%. 
• Acima de 720 dias: imposto de 15%. 
1.2.6 Imposto sobre Operações Financeiras - IOF 
O IOF é cobrado apenas se uma aplicação durar menos que 30 dias. A 
tributação é regressiva, com as alíquotas começando em 96% para um dia de 
aplicação até 3% para 29 dias de aplicação. Depois disso, não é preciso mais 
pagar IOF. 
1.2.7 Vantagens dos Títulos Públicos 
Considerado por muitos como a alternativa mais segura em renda fixa, o 
investimento em títulos públicos do Tesouro Direto oferece uma série de 
vantagens para quem investe. Confira alguma delas: 
 
1.2.8 Segurança 
O Tesouro Direto é considerado por muitas pessoas o investimento 
menos arriscado do mercado. Isso porque todos os títulos públicos federais são 
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-ranking-dos-agentes-de-custodia
https://blog.toroinvestimentos.com.br/o-que-e-renda-fixa-como-funciona
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totalmente garantidos pelo Tesouro Nacional — ou seja, o próprio Governo 
Federal assegura o seu pagamento. 
1.2.9 Liquidez 
O Tesouro Nacional permite que os títulos adquiridos sejam resgatados a 
qualquer momento. Por meio de um sistema de recompra diária dos seus títulos 
públicos, o Tesouro Nacional oferece liquidez a quem investe a preços de 
mercado, realizando o resgate em até um dia útil. 
Ou seja, caso ocorra alguma mudança nos seus planos, você pode pedir 
o resgate antecipado e ter o dinheiro de volta. É claro que é preciso analisar bem 
as condições antes de tomar essa decisão, porque, caso você resgate antes do 
prazo, há o risco da rentabilidade paga ser menor que a prevista no momento da 
compra do título. 
1.2.10 Acessibilidade 
É possível investir em títulos públicos a partir de R$30,00, o que torna o 
Tesouro Direto uma das aplicações mais acessíveis do mercado. Além disso, 
por meio das plataformas virtuais das corretoras, o investimento pode ser feito 
100% online, de forma rápida e descomplicada. 
1.2.11 Riscos de investir em títulos públicos 
Como é o próprio Governo que controla a economia e a emissão de 
moeda do país, o risco envolvido no Tesouro Direto é quase nulo. A chance do 
Tesouro Nacional “quebrar” é praticamente inexistente — e mesmo se isso 
acontecer, outras instituições já terão quebrado muito antes. 
Investir no Tesouro Direto é sinônimo de segurança e rentabilidade. 
Porém, mesmo com toda essa garantia, quem tem interesse na modalidade 
precisa estar ciente do que está fazendo antes de investir. O risco do Tesouro 
Direto não está no papel em si, mas sim em tomar uma decisão que não esteja 
de acordo com a sua realidade. 
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Por isso, busque investir em títulos que sejam compatíveis com seu perfil e 
estejam adequados aos seus objetivos e expectativas. Dessa forma, conseguir 
bons resultados com esse investimento fica muito mais fácil. 
1.3 Ações 
 
Uma empresa é formada por um conjunto de ações. Sendo assim, cada ação 
é um pedaço dela. Quando você compra uma ou mais ações você se torna sócio 
daquela empresa, tendo direito a receber parte de seus lucros e, algumas vezes, 
votar em suas assembleias. 
 
A Bolsa de Valores é o ambiente onde acontece essa troca de ações. Sua 
função é garantir que as negociações sejam realizadas de uma forma segura, 
eficiente e justa, e que você receba as ações quando comprar e o dinheiro 
quando vender. Ela também tem a função de guardar as suas ações em 
segurança. 
A Bolsa de Valores do Brasil é a BM&F Bovespa e você pode pensar nela 
como aquela cena famosa de gritaria, mas isso não existe mais. Hoje em dia, as 
negociações são feitas de forma 100% eletrônica e automática. 
O início dessa negociação é o IPO, que é a Oferta Pública Inicial. O IPO é 
quando uma empresa oferece suas ações pela primeira vez na Bolsa, em troca 
de capital para continuar crescendo. A partir daí temos duas situações: 
• Mercado Primário: É quando o investidor compra ações diretamente das 
empresas, portanto as ações vão para o investidor e quem recebe o 
dinheiro é a própria empresa. 
• Mercado Secundário: É quando as ações passam a ser negociadas entre 
os investidores e você compra ações de outro investidor. Neste caso, o 
dinheiro não vai mais para a empresa. 
http://app.tororadar.com.br/bovespa/
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É no mercado secundário que acontece a maioria das negociações. Por isso, 
você precisa entender o mercado para saber como investir na Bolsa de 
Valores de uma forma segura e rentável. 
 
Saber como comprar ações com bom potencial de retorno pode parecer 
complicado, mas não se preocupe, existem diversas estratégias pra isso e você 
não precisa tomar todas as decisões sozinho. 
1.4 Fundos de Investimento 
 
O fundo de investimento é um mecanismo que reúne o dinheiro de diversas 
pessoas (chamadas de cotistas) com o objetivo contratar um gestor para cuidar 
do dinheiro ali investido. O objetivo final dos cotistas é obter ganhos a partir da 
aplicação no mercado financeiro. 
Tecnicamente, diz-se que a figura é de um condomínio — e essa 
comparação ajuda muito a compreender sua estrutura. O fundo funciona de 
maneira semelhante a um condomínio residencial, onde cada condômino é dono 
de uma cota (um apartamento) e paga a alguém (síndico ou administrador) para 
administrar e coordenar as diversas tarefas do condomínio (jardineiro, limpeza, 
porteiro, manutenção de elevadores e equipamentos de academia, entre outros). 
Assim como no condomínio residencial, o fundo de investimento possui 
um regulamento, onde estão estabelecidas as regras de funcionamento que se 
aplicam igualmente a todos os cotistas. 
Ao comprar cotas de um determinado fundo, o cotista aceita suas regras de 
funcionamento (aplicação, resgate, horários, custos, etc), e passa a pagar 
uma taxa de administração para que um administrador coordene o 
funcionamento do fundo. 
Graças a esta forma de investimento coletiva, é possível aplicar em diversos 
tipos de produtos financeiros, com diferentes graus de rentabilidade e risco, sem 
precisar de grandes valores. E o mais interessante: você terceiriza o trabalho de 
gestão para um profissional. 
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Imagine morar numa casa, mas manter toda a estrutura de um prédio: 
portaria 24h, piscina, jardineiro, academia, elevadores, garagem, portões 
automáticos. Há uma infinidade de rotinas a serem cumpridas e problemas a 
serem resolvidos, e você arcaria sozinho com o trabalho e os custos de tudo 
isso. Num prédio bem administrado, você usufrui dos benefícios sem ter tanto 
trabalho, e pagando uma fração do custo, já que é tudo dividido com os demais 
moradores. 
1.5 Clube de Investimento 
Clube de Investimento é uma comunhão de recursos de pessoas físicas 
– de no mínimo 3 e no máximo 50 participantes -, para aplicação em títulos e 
valores mobiliários. É, portanto, um instrumento de investimento coletivo no 
mercado de capitais, porém mais restrito que um Fundo de Investimento. 
Os clubes foram planejados para ser uma forma de introdução do 
pequeno investidor ao mercado de capitais. Para isso, foram desenvolvidas para 
os clubes normas de constituição e funcionamento muito mais simples e 
flexíveis. Entre elas, destaca-se a dispensa de registro na Comissão de Valores 
Mobiliários. Além disso, a gestão da carteira do clube pode ser realizada por um 
ou mais cotistas, eleitos pela assembleia geral, observadas algumas vedações 
da norma. Dessa forma, ao permitirem um maior envolvimento do cotista, os 
clubes de investimento facilitam o aprendizado sobre as técnicas de gestão de 
carteira e da dinâmica do mercado. 
Como contraponto, para evitar que alguns fundos se passassem por 
clubes, para fugir das regras mais rígidasdaqueles, o que poderia, em alguns 
casos, colocar o investidor em risco, estabeleceram-se algumas salvaguardas. 
Entre elas, o já citado limite ao número de cotistas do clube. 
Os clubes são utilizados, em geral, por grupos de amigos, familiares, 
colegas de trabalho ou pessoas com objetivos comuns, como forma de aplicação 
em conjunto das suas economias no mercado de capitais. Para isso, reúnem-se 
periodicamente para debater as melhores oportunidades de investimento, o que 
lhes garante participação, controle e aprendizado. 
O clube deve ser administrado por sociedade corretora, sociedade 
distribuidora, banco de investimento ou banco múltiplo com carteira de 
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investimento, que é responsável pelo conjunto de atividades e de serviços 
relacionados direta e indiretamente ao seu funcionamento e manutenção. 
Assim como nos fundos, o patrimônio do clube de investimento é dividido 
em cotas. Essas cotas são valores mobiliários, conforme estabelecido na lei 
6384/76, estando assim, sujeitas à regulamentação e á fiscalização da comissão 
de valores mobiliários. Ao aplicar seus recursos em um clube, portanto, o 
investidor se torna um cotista. O retorno dependerá da valorização das cotas, o 
que, por sua vez, dependerá da valorização dos ativos que compõem a carteira 
do clube. Por isso, é importante, antes de participar de um clube, estar atento à 
política de investimento que balizará as suas decisões. 
O clube só pode ser constituído sob a forma de condomínio aberto, em 
que os cotistas podem requerer o resgate de suas cotas, de acordo com as 
condições estabelecidas no estatuto. O seu funcionamento obedece a normas 
da CVM, da BM&FBOVESPA e a um Estatuto Social próprio, que determina seus 
principais aspectos e só pode ser alterado, salvo algumas exceções , por decisão 
dos participantes em Assembleia Geral, que tem poderes para decidir sobre 
todas as matérias relativas aos interesses do clube. 
A gestão da carteira do clube pode também ser realizada pelo 
administrador, eleito pela assembleia geral, ou por pessoas naturais ou jurídicas 
contratadas pelo administrador, desde que, em qualquer hipótese, previamente 
autorizados a exercer a atividade de administrador de carteira de valores 
mobiliários pela CVM. 
A carteira dos clubes de investimento deve ser composta por, no mínimo, 
67% em ações, bônus de subscrição, debêntures conversíveis em ações de 
emissão de companhias abertas, recibos de subscrição, cotas de fundos de 
índices de ações negociados em mercado organizado e certificados de depósitos 
de ações, respeitadas as regras emitidas pela CVM e pelas entidades 
administradoras de mercados organizados . Nenhum cotista pode ser titular de 
mais de 40% (quarenta por cento) do total das cotas do clube. 
 
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2. O Mercado de Capitais no Brasil 
 
2.1 A reforma da Lei das Sociedades Anônimas. 
 
As sociedades, no Direito Empresarial, podem ser simples ou 
empresárias. Estas estão previstas no Código de Processo Civil e são 
classificadas em: sociedade em nome coletivo, sociedade em comandita 
simples, sociedade em comandita por ações, sociedade limitada e sociedade 
anônima. As sociedades anônimas são criadas com o intuito de desenvolver 
atividade econômica organizada para a produção e/ou circulação de bens ou 
serviços. Sua peculiaridade é a divisão do capital em ações, que podem ser 
negociadas no mercado de capitais. 
Tal espécie societária é regulada pela Lei n. 6.404/76, conhecida por Lei 
das Sociedades Anônimas. Nos dias atuais, com a popularização do mercado 
de valores mobiliários – pois cada vez mais buscam-se formas de multiplicar o 
patrimônio por meio desta forma de investimento – é muito útil o estudo desse 
tipo de sociedade, para sua melhor compreensão e, consequentemente, 
obtenção de sucesso nas operações financeiras. Na última década, a 
mencionada Lei sofreu diversas alterações, operadas pelas leis n. 10.303/01, 
11.638/07 e 11.941/09. Tais modificações devem ser analisadas, eis que 
inseriram ou reformularam diversos dispositivos importantes daquela Lei. 
 
2.2 O Novo Mercado. 
 
O Novo Mercado é um segmento da B3 que reúne as ações das empresas 
abertas com os melhores níveis de governança corporativa do mercado. Logo, 
se trata de uma listagem onde são negociadas as empresas que adotam, de 
forma voluntária, políticas de governança e descosture muito acima do que a 
legislação exige. Ou seja, pode-se dizer o Novo Mercado representa as ações 
que oferecem mais transparência e direitos para seus investidores. Por isso, 
além de outros benefícios, essas medidas beneficiam a imagem da empresa 
junto ao mercado. 
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Características das empresas do Novo Mercado A principal exigência 
para entrar no Novo Mercado é proibição da existência de ações preferenciais, 
as PNs. Portanto, toda empresa que participa do Novo Mercado só pode emitir 
e negociar ações ordinárias (ONs). Isso acontece porque as ações ordinárias 
são papéis que dão direito a voto para seus portadores. Com isso, essa medida 
garante que todos os acionistas poderão participar ativamente das decisões das 
empresas, através de votações nas assembleias gerais de acionistas. Mas além 
da emissão exclusiva de ações ordinárias, existe uma série de outros requisitos 
para a empresa ser classificada dentro do Novo Mercado. 
São eles: Adoção da política de Tag Along. Dessa forma, todos os 
acionistas tem direito de vender suas ações pelo mesmo preço que o 
controlador, em caso de alienação da empresa; Manutenção de pelo 25% das 
ações existentes em circulação (free float). Porém, se o volume diário de 
negociação superior a R$ 25 milhões, esse valor diminui para 15%; Formação 
do conselho de administração da empresa com um mínimo de 5 membros. Além 
disso, pelo menos 20% dos conselheiros devem ser independentes, cada um 
com mandato de até dois anos; Transparência no processo de administração da 
empresa. Com isso, todas as informações sobre a diretoria e o conselho de 
administração devem ser divulgadas aos acionistas; transparecia sobre a 
situação financeira e operacional da empresa. Todos os fatos relevantes, 
resultados financeiros, e demais informativos devem ser divulgados 
publicamente; Implementação de áreas de Auditoria Interna, Compliance e 
Comitê de Auditoria; Realização de oferta pública de aquisição de ações (OPA), 
em caso de saída do Novo Mercado. A oferta passar pela aprovação de, no 
mínimo, 1/3 dos acionistas. 
 
2.3 Bolsas de Valores: conceitos 
 
A bolsa de valores é o mercado organizado onde se negociam ações de 
sociedades de capital aberto (públicas ou privadas) e outros valores mobiliários, 
tais como as opções. 
https://pt.wikipedia.org/wiki/A%C3%A7%C3%A3o_(finan%C3%A7as)
https://pt.wikipedia.org/wiki/Capital_aberto
https://pt.wikipedia.org/wiki/Valores_mobili%C3%A1rios
https://pt.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_op%C3%A7%C3%B5es
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Pode ser organizada na forma de uma sociedade civil sem fins lucrativos, 
que mantém o local ou o sistema de negociação eletrônico adequado à ação de 
transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários. Porém, o mais 
usual hoje em dia é que as bolsas de valores atuem como sociedades anônimas, 
visando lucro através de seus serviços. No caso de ser organizada como 
sociedade civil, seu patrimônio é representado por títulos pertencentes às 
sociedades corretoras que a compõem; se for organizada como S.A., este 
patrimônio é composto por ações. A bolsa deve preservar elevados padrões 
éticos de negociação, divulgando - com rapidez, amplitude e detalhes - as 
operações realizadas. 
 
2.4 Bolsas de Valores: funções 
 
Segundo alguns historiadores, as atuais bolsas de valores nasceram na 
Roma antiga. Para outros, sua origem está, na Grécia antiga, onde os 
comerciantes se reuniam nas maiores praças para tratar de negócios. O certo é 
que elas surgiram nas mais antigas civilizações, com atribuiçõesbem diferentes 
das bolsas de valores de hoje. 
A origem da palavra bolsa de valores - em seu sentido comercial e financeiro 
- está, para muitos, na cidade de Bugres, na Bélgica. O seu nome viria de Van 
der Burse, proprietário da casa onde se reuniam normalmente, a negócios, 
alguns comerciantes para realização de negócios. 
Em 1141, Luís XII instalou a Bourse de Paris. Em 1698, era criada a Bolsa 
de Valores de Fundos Públicos de Londres. A Bolsa de Valores de Nova lorque 
surgiria em 1792. Apesar disso, o número de sociedades por ações era mínimo 
no século XVIII, limitando-se àquelas existentes à compra e venda de moedas, 
letras de câmbio e metais preciosos. A Suíça, por exemplo, só fundou a sua 
primeira Bolsa de Valores, em 1850, em Genebra. 
Somente 20 anos depois foi criada a Bolsa de Valores de Zurique, organizada 
sob a inspiração da Associação Livre de Mercadorias e Industrial da cidade. 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Sociedade_civil_sem_fins_lucrativos
https://pt.wikipedia.org/wiki/Eletr%C3%B4nico
https://pt.wikipedia.org/wiki/Sociedade_an%C3%B4nima
https://pt.wikipedia.org/wiki/Lucro
https://pt.wikipedia.org/wiki/T%C3%ADtulo_mobili%C3%A1rio
https://pt.wikipedia.org/wiki/Corretora_de_valores
17 
 
17 
 
A Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) é a mais antiga do Brasil e a 
palavra corretor foi mencionada pela primeira vez na Lei nº 317, de 21 de outubro 
de 1843. 
2.5 História da BOVESPA 
 
Bolsa de Valores é o nome do lugar onde são negociadas as ações das 
empresas que têm capital aberto. Empresas de capital aberto são aquelas que 
têm ações que podem ser compradas por qualquer pessoa. Mas a maioria das 
empresas tem capital fechado. Nesse caso, as ações não são negociadas e você 
só pode ficar sócio delas se entrar em acordo com os sócios das empresas. 
Diariamente as Bolsas de Valores divulgam as compras e vendas de 
ações. Com isso, o investidor sabe quanto valem suas ações, caso queira vendê-
las. 
A função da Bolsa de Valores é garantir que o mercado funcione de forma 
correta e justa. É um ambiente de negociações e vale lembrar que, antes de 
investir em alguma ação, é crucial estudar a empresa, o seu lucro e a evolução 
no mercado. 
Já a Bovespa é a sigla de Bolsa de Valores do Estado de São Paulo. 
Atualmente, a Bovespa se juntou a BM&F, que é a Bolsa de Mercadorias e 
Futuros e a Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos, a CETIP, 
e se tornou a B3. 
Esse investimento pode ser feito online, mas existem horários específicos 
para vender e comprar ações na Bolsa de Valores. O preço das moedas 
internacionais e o lucro do mercado mundial são alguns dos fatores que 
influenciam na hora de realizar as negociações. 
 
 
 
 
 
https://www.konkero.com.br/financas-pessoais/organizar-gastos/acoes-acao-o-que-e-e-qual-o-seu-significado
18 
 
18 
 
3. Dinâmica do mercado de Ações 
3.1 Sociedades corretoras 
As sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários são constituídas 
sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. 
Dentre seus objetivos estão: 
a) operar em bolsas de valores, subscrever emissões de títulos e 
valores mobiliários no mercado; 
b) comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e 
de terceiros; 
c) encarregar-se da administração de carteiras e da custódia de 
títulos e valores mobiliários; 
d) exercer funções de agente fiduciário; 
e) instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento; 
f) emitir certificados de depósito de ações e cédulas pignoratícias de 
debêntures; intermediar operações de câmbio; praticar operações 
no mercado de câmbio de taxas flutuantes; 
g) praticar operações de conta margem; realizar operações 
compromissadas; 
h) praticar operações de compra e venda de metais preciosos, no 
mercado físico, por conta própria e de terceiros; 
i) operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta própria e 
de terceiros. 
São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resolução CMN 
1.655, de 1989). 
Os Fundos de Investimento, administrados por corretoras ou outros 
intermediários financeiros, são constituídos sob forma de condomínio e 
representam a reunião de recursos para a aplicação em carteira diversificada de 
títulos e valores mobiliários, com o objetivo de propiciar aos condôminos 
valorização de quotas, a um custo global mais baixo. 
A normatização, concessão de autorização, registro e a supervisão dos 
fundos de investimento são de competência da Comissão de Valores Mobiliários. 
19 
 
19 
 
É vedado às sociedades corretoras de câmbio: 
a) realizar operações de câmbio por conta própria, ressalvados os casos 
expressamente previstos em lei; 
b) realizar operações que caracterizam, sob qualquer forma, a concessão 
de financiamentos, empréstimos ou adiantamentos aos seus clientes, inclusive 
por meio de cessão de direitos; 
c) adquirir bens não destinados ao uso próprio, salvo os recebidos em 
liquidação de dívida de difícil ou duvidosa solução, caso em que deverá vendê-
los dentro do prazo de um ano a contar do recebimento, prorrogável até duas 
vezes pelo Banco Central. 
3.2 Indicadores do mercado de investimentos. 
É importante você saber que são os indicadores que regem todo 
o mercado financeiro, pois servem para acompanhar a economia. E com base 
neles, você pode fazer uma análise de como estão os seus investimentos, como 
também ajudar no momento de investir. 
Na verdade, existem muitos e é uma forma de ajudar na tomada de 
decisões não só por empresas, mas também pelo governo. Veja a seguir os 
principais indicadores para o mercado financeiro: 
3.2.1 Principais indicadores para o mercado financeiro 
 
IGP-M – Índice Geral de Preços no Mercado 
Trata-se de um índice para o cálculo da inflação, que é feito pela Fundação 
Getúlio Vargas. Para chegar no número final, a FGV leva em consideração os 
seguintes índices: 
• IPA – índice de preços no atacado 
• IPC – índice de preços ao consumidor 
• INCC – índice nacional de custo de construção 
https://edumoreira.com.br/voce-sabe-como-funciona-o-risco-de-mercado/
https://edumoreira.com.br/verdades-sobre-o-mercado-financeiro/
20 
 
20 
 
IPCA – Índice de Preços ao Consumidor 
É calculado todos os meses, entre os dias 1 e 30 de cada mês, e se trata 
de um índice financeiro de inflação. Esse índice é calculado pelo IBGE – Instituto 
Brasileiro de Geografia e Estatísticas. Mede também se houve aumento ou 
redução do custo de vida das famílias. 
Quais são os investimentos atrelados ao IPCA? Tesouro Direto, Letra de 
Crédito Imobiliário, Letra de Crédito do Agronegócio e alguns fundos de 
investimento de renda fixa. 
Taxa Selic 
A taxa Selic se refere ao índice de taxa de juros, o qual mensura a meta 
da economia do país. E serve para fazer o acompanhamento de todas as metas 
da inflação estabelecidas pelo governo. Quando há um aumento dessa taxa, há 
uma alta nos juros de financiamentos, cartões de crédito e empréstimos. 
TR – Taxa Referencial 
Esse índice serve para calcular o rendimento da caderneta de poupança 
e de alguns títulos públicos. 
IBOV – Ibovespa 
É utilizado pelo mercado de ações, pois mede o desempenho médio das 
ações mais negociadas na bolsa de valores. 
PIB – Produto Interno Bruto 
Esse índice serve para fazer uma análise de todos os bens e serviços 
produzidos em uma determinada região. 
PNB – Produto Nacional Bruto 
Mostra a soma de todas as riquezas que são produzidas por empresas. 
https://edumoreira.com.br/fies-saiba-como-funciona-o-programa-de-financiamento-estudantil-do-governo-federal/
https://edumoreira.com.br/rotativo-do-cartao-de-credito-o-que-e-e-como-funciona/
https://edumoreira.com.br/5-riscos-de-fazer-um-emprestimo-consignado/
https://edumoreira.com.br/investimento-em-renda-variavel-como-perder-o-medo-e-comecar/
21 
 
21 
 
Taxa de Desemprego 
Se há uma elevação da taxa de desemprego, consequentemente, ocorre 
a perda do poder deconsumo. E a partir do momento que compra mais, isso se 
reflete na rentabilidade da empresa, diminuindo seus investimentos. 
Balança Comercial 
É o índice que mede a relação entre o total de exportações e importações 
de bens e serviços de um país. E saiba que quando o número total de 
exportações ultrapassa o de importações, há um superávit na balança comercial. 
E o contrário, um déficit. 
CDB – Certificado de Depósito Bancário 
São títulos que são emitidos pelos bancos, cuja rentabilidade é 
determinada por cada instituição financeira, conforme o prazo de aplicação. Vale 
lembrar que são cobrados IOF e Imposto de Renda em cima da aplicação. 
Dólar 
É uma moeda emitida pelos Estados Unidos e tem um impacto na 
economia de todo o mundo. 
IFIX 
Mede o desempenho médio das cotações dos fundos imobiliários 
negociados na bolsa de valores. 
CDI – Certificado de Depósito Interbancário 
O CDI é um título privado, cuja taxa, chamada de DI, é o resultado da 
média diária das taxas de juros das operações financeiras. Os fundos de 
investimentos utilizam essa taxa para calcular sua rentabilidade. 
Euro 
É a moeda oficial da zona do Euro, composta por 19 países da União 
Europeia. 
https://edumoreira.com.br/dolar-comercial-e-dolar-turismo-qual-a-diferenca/
22 
 
22 
 
FGTS – Fundo de Garantia por Tempo de Serviço 
Administrado pela Caixa Econômica Federal, tem como 
finalidade proteger os trabalhadores em caso de demissão ou aposentadoria. 
Salário Mínimo 
A legislação brasileira determina o valor do salário mínimo no país, 
podendo ter uma variação conforme a categoria. 
3.2.3 Principais indicadores para uma empresa 
 
Toda empresa deve se guiar por determinados indicadores financeiros, de 
forma a trazer melhores resultados para o seu negócio. 
Veja os principais: 
• Indicadores de liquidez 
• Indicadores de rentabilidade 
• Indicadores de estrutura de capital 
• Indicadores de atividade 
É importante a empresa avaliar todos eles e assim, adotar estratégias 
caso alguns deles não estejam de acordo com o previsto. 
 
3.3 Mecanismos de investimento em ações 
Com um fundo de ações, os investidores individuais não precisam se 
preocupar com estratégias e com a tomada de decisões sobre o que e 
quando comprar e vender. 
Eles simplesmente escolhem um fundo, com base em seus objetivos, 
histórico de performance, riscos, taxas e outros fatores, e entregam a 
responsabilidade para um gestor competente e experiente no mercado de ações. 
Que, supervisionará o fundo e decidirá o que, quando e a quantidade do que 
deve ser comprado e vendido. 
Como consequência, os resultados podem ser bem superiores aos que 
seriam alcançados se você operasse sozinho na bolsa de valores. 
 
https://edumoreira.com.br/mercado-de-trabalho-2019-como-turbinar-sua-carreira/
23 
 
23 
 
3.4 Formação de preços do mercado 
O valor das ações da bolsa pode ser determinado por diversos fatores. 
O fator mais imediato e passível de medição, sem maiores elucubrações 
psicológicas ou filosóficas, é a lei da oferta e da procura, a simples lei de 
mercado, que tem efeito direto sobre o preço em que estão cotados os ativos. 
Mas mesmo essa lei pode ser usada para manipular o valor das ações por 
métodos que veremos a seguir. 
E é fundamental conhecer quais são eles se quisermos tirar algum 
dinheiro do mercado e, principalmente, não perder dinheiro para o mercado. 
 
3.5. Acompanhamento de investimentos 
Como o mercado financeiro é muito dinâmico, não é raro um ativo passar de 
um ótimo para um péssimo investimento. 
Isso é mais evidente em ações porque elas são afetadas pelo câmbio, 
políticas internas e internacionais, diretores, etc. mas isso também acontece em 
renda fixa e fundos. 
3.5.1 Vantagens de acompanhar 
Quando você acompanha de perto os seus investimentos, comparando 
com índices de mercado, você consegue compreender como a sua carteira 
deveria estar performando e como ela realmente está. 
3.5.2 Planejamento 
Quem investe geralmente tem planos para usar esse dinheiro lá na frente. 
Seja para uma aposentadoria mais cedo, para comprar um apartamento, ou 
qualquer outro objetivo. 
Ao acompanhar sua carteira, você consegue saber com base em fatos e 
dados como o seu dinheiro está crescendo e fazer um planejamento mais 
realista de quando chegará aos seus objetivos. 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Lei_da_oferta_e_da_procura
24 
 
24 
 
3.5.3 Desvantagens de acompanhar 
 
Não existem desvantagens de acompanhar sua carteira, mas existe um 
ponto que deve ser mencionado: 
Muitos dizem que quando investimos em renda variável não devemos 
olhar para a cotação das ações todos os dias. Isso porque podemos acabar 
vendendo no impulso para minimizar perdas quando um papel está caindo. 
3.5.4 Dificuldades de acompanhar 
Desde o começo da nossa vida como investidor sempre ouvimos que 
devemos diversificar nossos investimentos para diminuir os riscos. Isso faz 
bastante sentido. 
 
25 
 
25 
 
4. Práticas de investimentos 
 
4.1 Abertura de conta no site da folha invest 
Todo o processo que envolve o investimento na Bolsa de Valores tem 
início com a abertura de uma conta em uma corretora ou em um banco. Saber 
como abrir uma conta para investir em ações é o primeiro passo. 
Aqui já há uma primeira escolha a ser feita. Caso seja pelo banco, é 
importante saber que ele não venderá produtos de outros bancos. 
Já a corretora tem outra conduta. Isso porque conta com a possibilidade 
de apresentar ao cliente uma diversidade de produtos. 
Para começar a entender como abrir uma conta para investir em ações, 
veja que não há limite de valores para abrir a conta na corretora. Ou seja, está 
disponível para todo perfil de cliente. 
E é essa conta que será usada para receber e enviar o dinheiro para a 
conta bancária do investidor. Sim, a transferência de capital só poderá ocorrer 
entre as contas que tenham o mesmo CPF. 
Isso significa que o dinheiro enviado para a corretora só poderá sair da 
própria conta bancária do investidor. O movimento contrário também só poderá 
ser realizado da mesma forma: da conta da corretora do investidor para a conta 
bancária do próprio. 
Essa operação é, portanto, segura e feita através de DOC ou TED após a 
aprovação do cadastro do investidor na corretora. 
Em geral, é preciso preencher um cadastro e apresentar um documento 
de identificação (RG, por exemplo), CPF e comprovante de residência. 
Fácil como abrir conta em um banco! 
E, ainda por cima, em muitas corretoras o preenchimento do cadastro e envio 
dos documentos é feito on-line. 
Esse cadastro também não é complicado de ser preenchido. Em geral, 
são essas as informações solicitadas: 
• Dados pessoais: endereço, telefones residencial e comercial; 
26 
 
26 
 
• Informação sobre a média dos rendimentos do investidor e sobre os bens 
(dados patrimoniais). Esse conteúdo é usado pela corretora para 
sugestão de produtos adequados ao perfil do investidor; 
• Dados bancários: entram aqui as contas que serão utilizadas para a 
transferência de valores para a corretora – e vice-versa; 
• Perguntas sobre o investidor que possam qualificá-lo como, por exemplo, 
profissional do mercado de ações. Aqui também podem entrar questões 
para identificar se o investidor tem vínculo com a corretora, etc; 
• Perguntas para definir o perfil do investidor para que a oferta de produtos 
seja certeira (conservador, arrojado, etc.); 
Ao final, o investidor deverá assinar o cadastro, além de confirmar que concorda 
com os termos apresentados pela corretora. 
Após essa etapa e o envio dos documentos, leva-se um tempo para que o 
cadastro esteja concluído e ocorra a liberação de login para o investidor. 
 
4.2 Análise das informações da BOVESPA 
Existem dois tipos básicos de análises que podem ser feitas em uma ação, 
a análise fundamentalista e a análise técnica. A análise técnica é muito utilizada 
por traders, e se baseiam no valor de uma açãono momento, eles avaliam 
aspectos técnicos e gráfico, bem como os volumes de negociação no mercado, 
para determinar quando comprar e vender. 
Os analistas técnicos, também conhecidos por grafistas, confiam que o preço da 
ação, já está considerando todos os fatores possíveis. Por outro lado, temos a 
análise fundamentalista, usada por grandes investidores como Warren Buffett e 
Luiz Barsi, e que também é a análise que iremos abordar neste artigo. 
Nesse tipo de análise os fatores avaliados vão muito além do preço e o 
volume negociado, uma análise fundamental engloba o estudo dos resultados 
financeiros, situação macroeconômica, gestão, governança corporativa e mais 
uma série de fatores que indicam a solidez que uma empresa possui. É o tipo de 
análise focada na construção de valor, e na estratégia de longo prazo, usada 
pelos gestores mais bem-sucedidos da história. 
https://www.bidu.com.br/investimentos/perfil-de-investidor/
27 
 
27 
 
 
4.2.1 Análise Fundamentalista 
Podemos dividir os grandes pontos abordados em uma análise 
fundamentalista em: 
• Análise macroeconômica 
Nesse aspecto é avaliada a conjuntura econômica, perspectivas e 
cenários futuros para os diversos setores da economia. O objetivo aqui é analisar 
quais os cenários mais prováveis para aquele mercado em particular caminhar 
nos próximos anos com base no que sabemos hoje 
 
• Análise qualitativa 
Aqui avaliamos o histórico de resultados da empresa, a sua governança 
corporativa, ou seja, se seu time de gestores é bem qualificado e tem tomado 
boas decisões, o setor de atuação e outros aspectos. 
• Análise quantitativa 
Esse é o momento de se avaliar o resultado financeiro da empresa: 
margens operacionais, rentabilidade e endividamento são alguns dos fatores 
avaliados. 
• Análise horizontal 
Existe a análise horizontal, que é a análise do histórico de métrica 
especifica. 
• Análise Vertical 
E a análise vertical que é a análise de todas as métricas em um 
determinado período. 
 
4.2.2 Valuation 
Por fim, o valuation é análise da relação entre preço e valor de negociação 
de uma empresa, e o quão atrativa essa relação é para um investidor. Existe 
muita subjetividade em uma análise e no processo de valuation. 
 
 
28 
 
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4.3 Simulação de aplicações no mercado de ações 
 
Tais simuladores consistem em ferramentas que imitam todo o 
funcionamento relacionado às transações na bolsa de valores. Muitos ainda dão 
a possibilidade do usuário acompanhar flutuações das ações em tempo real (isso 
permite que possam ser realizados diversos testes com diferentes estratégias de 
forma gratuita). 
Para que o acesso seja liberado é necessário que o investidor faça o seu 
cadastro, onde logo após será recebida uma quantia fictícia na plataforma, onde 
ele poderá montar uma carteira de investimentos. 
4.3.1 Vantagens do uso de um simulador 
• A maioria dessas plataformas são gratuitas, ou seja, você̂ irá simular 
investimentos e aprender sem que seja necessário desembolsar nada; 
• Você poderá acompanhar o mercado de ações em tempo real, o que te 
dará uma maior noção e entendimento desses reflexos em suas 
simulações; 
• É possível aprender a respeito do mercado; 
• Não corremos o risco de perder dinheiro real, já que os valores e 
investimentos são fictícios; 
• Desenvolvimento de mais segurança e assertividade no ato de investir em 
ações; 
• Os dados estatísticos e as análises fornecidas pela ferramenta permitem 
um maior entendimento do mercado, assim como ajuda a ocorrer uma 
melhor assimilação das dinâmicas do mercado de ações. 
 
4.4. Estratégias de investimento 
As cinco melhores estratégias para ficar rico com a bolsa de valores, seja com o 
cenário positivo ou negativo. 
29 
 
29 
 
4.4.1 Long & Short 
A estratégia Long & Short consiste em montar uma posição na ponta 
compradora e outra na ponta vendedora com diferentes ativos, buscando lucrar na 
diferença da rentabilidade deles. 
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Muitas gestoras utilizam essa estratégia em seus fundos, mas o investidor 
também pode calcular o ratio e fazer a operação por conta própria. “O ratio é um cálculo 
bem simples: é a divisão do valor da ação comprada pelo da ação vendida”, explicou 
Paulo Esteves, analista da Gradual Investimentos. 
Para iniciar uma operação como essa é necessário escolher um par de ações: 
o papel que o investidor irá comprar por apostar em sua alta, chamado de “Long”, e o 
papel que o investidor aposta na baixa, chamado de “Short”. 
É importante lembrar que escolher pares de uma mesma empresa, como uma 
ação ordinária e outra preferencial, torna a estratégia mais segura e conservadora, de 
acordo com Esteves, como, por exemplo, PETR3 e PETR4. 
Por fim, após escolher o par, com base em análises fundamentalistas e técnicas, o 
investidor deve estabelecer uma média móvel do ratio ao longo de um período. Este 
prazo pode variar de 21 dias até 12 meses. 
 
4.4.2 Suporte e Resistência 
Suporte e resistência são pontos que podem ser definidos como os preços 
máximos ou mínimos que um determinado ativo atingiu num dado período, podendo 
ser esse período horas, para quem opera no intraday ou até anos, para quem opera no 
longo prazo. 
Podemos considerar como um ponto de suporte a área no gráfico que está 
“abaixo do mercado”, onde o interesse em comprar o ativo é suficientemente forte para 
superar uma pressão vendedora, de forma que quando o preço atingir este determinado 
ponto, pode haver uma pressão de alta e ele volte a subir. 
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https://www.infomoney.com.br/PETR3
https://www.infomoney.com.br/PETR4
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30 
 
No sentido oposto, uma resistência é o ponto onde o preço está “acima do 
mercado”, e o interesse em vender o ativo por tal preço é maior do que a pressão 
compradora, fazendo com que este ponto torne-se um tipo de “barreira psicológica”, 
mas que pode ser rompida a qualquer momento em função de diversos fatores que 
podem influenciar as expectativas dos investidores. 
Pelo mesmo motivo, o suporte também poderá ser rompido, lembrando que uma 
das premissas adotadas na análise gráfica é a de que o mercado desconta tudo, e as 
ações são sempre precificadas de acordo com notícias, fatos ou rumores que podem 
influenciar no desempenho da empresa. 
Um ponto importante e que os analistas técnicos costumam ressaltar é que, 
quando uma resistência ou um suporte é rompido, existe uma tendência destes pontos 
se reverterem, ou seja, no caso de um suporte este poderá virar uma resistência e vice-
versa. Entretanto, a significância será maior quanto maior for o rompimento. 
Outro ponto a ser ressaltado é que é importante operar de acordo com a 
tendência do mercado, de forma que seria muito mais arriscado você apostar na 
valorização de uma ação quando foi observada uma tendência de queda no mercado 
do que aceitar que a possibilidade dela desvalorizar-se é maior. 
 
4.4.3 Mercado de Opções 
As opções são negociadas na própria Bovespa e de maneira muito parecida com o que 
ocorre no mercado de ações. Os negócios são efetuados somente por uma corretora 
autorizada pela bolsa paulista, ou seja, se você pretende comprar ou vender opções, 
você deve enviar uma ordem através de sua corretora. 
Vale lembrar que ao negociar opções, ou seja, ao comprar opções de compra 
ou opções de venda, o investidor passa a ser o titular de uma opção. Visando 
proporcionar liquidez para esse mercado, a Bovespa lança séries de opções, ou seja, 
contendo critérios pré-definidos de ação objeto, data de vencimento e preço de 
vencimento. Assim, com critérios fixos, os investidores concentram seus negócios 
nestas opções, reduzindo a dispersão e ampliando a liquidez das séries existentes. 
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No mercado brasileiro podem ser negociadas tanto opções do estilo europeu 
como americano, embora a maioria das opções negociadas seja do segundo tipo. O 
vencimento ocorresempre na terceira segunda-feira de cada mês, com a grande 
maioria das opções tendo vencimentos nos quatro próximos meses. 
Antes de começar a operar no mercado de opções é preciso ter sempre em 
mente que, por ser um mercado de forte volatilidade, o risco é bastante alto, 
especialmente por se tratar de um tipo de ativo em que é frequente perder tudo. 
Basta lembrar que, caso o preço da ação no mercado a vista evolua de modo 
que não compense ao investidor exercer a opção, o investidor corre o risco de perder o 
prêmio pago se a situação não for revertida até a data de vencimento da opção, quando 
esta expira. 
4.4.4 Carteiras Recomendadas 
Muitas corretoras produzem uma ou mais carteiras recomendadas de ações 
com periodicidade semanal e /ou mensal, indicando para o investidor um portfólio de 
ativos, cada um com seu respectivo peso. As carteiras podem ser de ações top picks, 
de boas pagadoras de dividendos, de small caps, ou até divididas por perfil de investidor, 
como conservador, moderado e arrojado. 
Segundo especialistas, investir no mercado de renda variável usando a 
estratégia da carteira recomendada pode ser algo rentável, no entanto, existem alguns 
cuidados que devem ser tomados para que o investimento não se torne uma furada. 
De acordo com Mauro Calil, educador financeiro e fundador da Academia do 
Dinheiro, é interessante analisar várias carteiras e a consistência da performance 
positiva delas. Para ele, não adianta comparar e ver quais ações estão presentes em 
todas, pois não é porque todo mundo está recomendando que as ações vão subir. “O 
ativo ser muito recomendado, individualmente, não significa nada”, afirmou. 
O educador sugere que o investidor acompanhe o desempenho das carteiras 
por algum tempo. Por exemplo, se de 12 meses de recomendações a carteira ficou 
entre as cinco melhores em 10, enquanto outra entrou só duas vezes, você já consegue 
ver qual é o analista que tem o melhor desempenho, para assim escolher sua carteira. 
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Segundo ele, ficar em primeiro em um mês não significa nada. “Do jeito que é o 
mercado de renda variável, no mês seguinte a mesma pode ficar em último, portanto, é 
importante olhar a performance em um período de um ano. É melhor nunca ter ficado 
em primeiro, mas ter ficado entre as cinco melhores por vários meses do que ficar uma 
vez em primeiro e nos outros meses entre as últimas. A confiança no gestor ou analista 
vem da periodicidade entre as melhores colocações”, completou Calil. 
 
4.4.5 Candles de reversão 
Essa estratégia de análise gráfica foi desenvolvida pelos japoneses no século 
XIX, e leva o nome de candlestick pelo seu formato retangular e seus traços, que 
lembram velas. A essa região retangular é dada o nome de corpo, onde compreende 
em cada uma das extremidades o preço de abertura e o preço de fechamento. Os 
preços superiores ou inferiores à abertura ou ao fechamento são marcados no candle 
com um traço fino, chamado de sombra do candle. 
 
 
33 
 
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REFERÊNCIAS 
 
http://www.blog.rendafixa.rocks/investimentos/caderneta-de-poupanca-tudo-o-
que-voce-precisa-saber/ 
https://poupancarendimento.com.br/caderneta-de-poupanca/ 
https://blog.toroinvestimentos.com.br/titulos-publicos-o-que-sao 
https://www.tororadar.com.br/blog/como-investir-em-acoes-na-bolsa-de-
valores-passo-a-passo 
https://verios.com.br/blog/fundos-de-investimento-o-que-sao/ 
https://www.investidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/valores_mobiliarios/cotas_
outros_clubes.html 
https://www.jurisway.org.br/v2/dhall.asp?id_dh=5483 
https://www.sunoresearch.com.br/artigos/novo-mercado/ 
https://www.portaleducacao.com.br/conteudo/artigos/concursos/sociedades-
corretoras-de-titulos-e-valores-mobiliarios-sistema-financeiro-nacional/46488 
https://edumoreira.com.br/principais-indicadores-para-o-mercado-financeiro/ 
https://www.osmelhoresinvestimentos.com.br/bolsa-de-valores/valor-das-acoes/ 
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basico/ 
 
http://www.blog.rendafixa.rocks/investimentos/caderneta-de-poupanca-tudo-o-que-voce-precisa-saber/
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https://blog.toroinvestimentos.com.br/titulos-publicos-o-que-sao
https://www.tororadar.com.br/blog/como-investir-em-acoes-na-bolsa-de-valores-passo-a-passo
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https://verios.com.br/blog/fundos-de-investimento-o-que-sao/
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https://www.jurisway.org.br/v2/dhall.asp?id_dh=5483
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https://www.portaleducacao.com.br/conteudo/artigos/concursos/sociedades-corretoras-de-titulos-e-valores-mobiliarios-sistema-financeiro-nacional/46488
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