Grau de Alavacagem

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GRAU DE ALAVANCAGEM
ALAVANCAGEM
• Empresa crescendo significativamente;
• O capital próprio para dar suporte a este investimento fica escasso;
• Necessidade de recursos externo, recorrendo a capital de terceiros (bancos ou investidores);
• Estratégia de utilizar vários instrumentos financeiros ou capital de terceiros para aumentar o 
retorno do investimento;
• Montante da dívida utilizada para financiar ativos;
• Quando uma empresa está alavancando ela está multiplicando a sua capacidade de realizar alguma 
atividade que não poderia se utilizasse somente o capital próprio;
• Pequeno esforço para um resultado maior. Alavancagem é a operação de grandes volumes com 
uma fração de recursos.
ALAVANCAGEM
• Evitar que as operações sejam financiadas com o patrimônio da empresa;
• Busca destacar a importância dos recursos de terceiros em toda a estrutura de capital da 
organização;
• Reflete a dívida ou a empréstimos de fundos para financiar a compra de ativos de uma 
empresa e, consequentemente, aumentar o lucro;
• Criar valor para os sócios da empresa, visto que envolve a capacidade de gerar recursos 
externos para gerar lucro.;
• Se a alavancagem busca potencializar ganhos existe o risco de que ocorra o oposto: ou seja, 
perdas sejam potencializadas caso o investimento não propicie retorno que supra o esforço.
• Empresa alavancada é a que possui muito endividamento externo para financiar os ativos;
GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA (GAF)
• O GAF evidencia quais os efeitos das variações ocorridas no Lucro Antes dos Juros e do 
Imposto de Renda que refletem no Lucro Líquido.As relações são as seguintes:
• Quanto maior for o GAF da organização, maior será o endividamento e o risco 
financeiro.
• Se a alavancagem financeira de uma empresa for maior com relação ao seu 
endividamento, maior será o seu índice de alavancagem. Sendo assim, para que uma 
empresa obtenha maiores ganhos ela terá que correr maiores riscos.
COMO CALCULAR O GAF? (VAMOS USAR)
RAT = LUCRO ANTES DO JUROS E IR / ATIVO TOTAL
Obs: RAT é igual ao LAJIR - Lucro antes do Juros e Imposto de Renda / Ativo Tota
GAF = RPL / RAT 
GAF = LUCRO LÍQUIDO / PATRIMÔNIO LÍQUIDO / LAJIR / ATIVO TOTAL
Para exemplificar, vamos supor uma empresa cujo RsPL seja de 1,6 e que o RAT seja de 1,2, 
calculando o GAF, temos que:
GAF = RPL / RAT 
GAF = 1,6 / 1,2
GAF = 1,33
COMO CALCULAR O GAF? (VAMOS USAR)
RAT = LUCRO ANTES DO JUROS E IR / ATIVO TOTAL
Obs: RAT é igual ao LAJIR - Lucro antes do Juros e Imposto de Renda / Ativo Tota
GAF = RPL / RAT 
GAF = LUCRO LÍQUIDO / PATRIMÔNIO LÍQUIDO / LAJIR / ATIVO TOTAL
Para exemplificar, vamos supor uma empresa cujo RsPL seja de 1,6 e que o RAT seja de 1,2, 
calculando o GAF, temos que:
GAF = RPL / RAT 
GAF = 1,6 / 1,2
GAF = 1,33
COMO CALCULAR O GAF? (FACULTATIVO)
LAJIR = Lucro antes dos juros e imposto de renda
LAIR = Lucro antes do imposto de renda
LAIR = LAJIR – JUROS
Para exemplificar, vamos supor uma empresa cujo LAJIR seja R$ 30.000,00 e que possua 
despesas financeiras (juros) no valor de R$ 10.000,00. Calculando o LAIR, temos que:
LAIR = LAJIR – JUROS
LAIR = 30.000,00 – 10.000,00
LAIR = 20.000,00
Para encontrar o Grau de Alavancagem Financeira dividimos o LAJIR pelo LAIR:
GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 20.000,00
GAF = 1,5
COMO CALCULAR O GAF? (FACULTATIVO)
LAJIR = Lucro antes dos juros e imposto de renda
LAIR = Lucro antes do imposto de renda
LAIR = LAJIR – JUROS
Para exemplificar, vamos supor uma empresa cujo LAJIR seja R$ 30.000,00 e que possua 
despesas financeiras (juros) no valor de R$ 10.000,00. Calculando o LAIR, temos que:
LAIR = LAJIR – JUROS
LAIR = 30.000,00 – 10.000,00
LAIR = 20.000,00
Para encontrar o Grau de Alavancagem Financeira dividimos o LAJIR pelo LAIR:
GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 20.000,00
GAF = 1,5
GAF
O GAF somente existe devido a presença da remuneração do capital de terceiros na 
estrutura de capital da empresa, capital que dá origem ao pagamento de juros.
O GAF é expresso em índice. Sendo que:
• GAF = 1: alavancagem financeira é nula;
• GAF > 1: alavancagem financeira favorável; o capital de terceiros está contribuindo para 
gerar retorno adicional a favor do acionista.;
• GAF < 1: alavancagem financeira desfavorável; o capital de terceiros está consumindo o 
patrimônio líquido.
GAF = 1,5, o capital de terceiros está contribuindo para a geração de retorno.
GRAU DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL
A Alavancagem Operacional é medida pela proporção dos custos fixos em 
relação aos custos variáveis. Para produtos com alta alavancagem operacional, pequenas 
alterações no volume de vendas resultarão em grandes mudanças nos lucros. Ela é 
determinada em função da relação existente entre as Receitas Operacionais e o 
LAJIR.
Para você entender melhor: empresas buscam Alavancagem Operacional quando 
captam financiamentos para aumentar a produção sem aumentar os custos 
fixos.
Aumenta-se também a Margem de Lucro
EXPLICAÇÃO DA AULA
Custo Fixo Custo Variável Receita Lucro
Cenário 1 200.000 300.000 1.000.000 500.000
Cenário 2 200.000 600.000 2.000.000 1.200.000
100% 100% 140%
300.000 mil a mais de investimento
antes, eu tinha 500.000 mil de lucro, agora tenho 1.200.00
Total
Custo unitário variavel 5 500
Preço unitário 10 1000
Quantidade 100
COMO CALCULAR A ALAVANCAGEM 
OPERACIONAL? (FACULTATIVO)
Mede a variação no lucro em razão de uma variação nas vendas. Desse modo, se o lucro aumentou 
20% para um aumento de 10% nas vendas, dizemos que a alavancagem operacional é de 2. 
GAO = Variação Percentual no Lucro Operacional (Resultado) / Variação Percentual nas Vendas
Mede a distância que a empresa está do Ponto de Equilíbrio. De um modo geral, quanto maior o 
GAO, mais perto a empresa encontra-se do Ponto de Equilíbrio. Por isso é comum dizermos que o 
GAO é uma medida de risco operacional.
COMO CALCULAR A ALAVANCAGEM 
OPERACIONAL (NÓS USAREMOS)
GRAU DE ALAVNCAGEM OPERACIONAL = MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO / LUCRO 
OPERACIONAL
GAO=MCT/LO
MCT = (PREÇO UNITÁRIO X QUANTIDADE) – (CUSTO VARIÁVEL X 
QUANTIDADE)
LO= MCT-CUSTO FIXO
Exemplo: Produto custa R$ 3,00. Custo variável R$ 1,25 e custo fixo R$ 0,75. (1 unidade)
MCT= 3x1 - 1,25x1 = 1,75
LO =1,75-0,75 = 1,00
GAO=MCT/LO = 1,75 / 1,00 = 1,75
COMO CALCULAR A ALAVANCAGEM 
OPERACIONAL (NÓS USAREMOS)
GRAU DE ALAVNCAGEM OPERACIONAL = MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO / LUCRO 
OPERACIONAL
GAO=MCT/LO
MCT = (PREÇO UNITÁRIO X QUANTIDADE) – (CUSTO VARIÁVEL X QUANTIDADE)
LO= MCT-CUSTO FIXO
Exemplo: Produto custa R$ 3,00. Custo variável R$ 1,25 e custo fixo R$ 600,00 (600 unidades)
MCT= 3x600 - 1,25x600 = 1.800 – 750 = 1050
LO =1050 - 600= 450
GAO=MCT/LO = 1050 / 450 = 2,33
ANÁLISE GRAU DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL
• Grau de alavancagem negativa: quando um aumento na receita bruta provoca uma queda no resultado 
operacional. Isso pode ocorrer em situações como: a margem de contribuição é negativa ou o crescimento da 
receita bruta é acompanhado pelo aumento das despesas fixas.
• Grau de alavancagem modesta: registrado quando a empresa opera no prejuízo e seus custos fixos estão 
acima do dobro da margem de contribuição. Nesse caso, um aumento na receita bruta colabora para diminuir 
o prejuízo, mas em uma percentagem menor.
• Grau de alavancagem em equilíbrio: ocorre quando a empresa opera no prejuízo e seus custos fixos são 
exatamente o dobro da margem de contribuição. Nesses casos, um aumento na receita bruta colabora para 
diminuir o prejuízo, na mesma proporção.
• Grau de alavancagem operacional: é o que ocorre na maioria dos casos, ou seja, um aumento ou uma 
diminuição da receita bruta gera um aumento ou uma diminuição do resultado operacional num percentual 
sempre maior.
PONTO DE EQUILÍBRIO CONTÁBIL
Ponto de equilíbrio = custos e despesas fixas 
índice da margem de contribuição
GRAU DE ALAVANCAGEM TOTAL
GAT = GAO x GAF
GAO = Variação lucro operacional
Variação Volume de AtividadeMãos a obra!