ENTENDENDO E INTERPRETANDO INDICADORES ECONOMICOS E FINANCEIROS TEMA 8 IBOVESPA A VALORIZAÇÃO DO MERCADO DE CAPITAIS

Prévia do material em texto

Entendendo e Interpretando Indicadores 
Econômicos e Financeiros
Tema 8: Ibovespa – A valorização do mercado de capitais
Bloco 1 – Mercado de capitais e os 
valores mobiliários
Prof.ª Tânia Gofredo
Mercado de capitais e os valores mobiliários
• A partir da década de 1990, com a abertura da economia brasileira, 
aumento no volume de investimentos no mercado de capitais.
• Forte participação de investidores estrangeiros.
• Empresas brasileiras passaram a acessar o mercado externo por meio do 
lançamento de suas ações em bolsas de valores estrangeiras, 
especialmente a New York Stock Exchange (NYSE), sob a forma de 
emissão de ADR (American Depositary Receipts).
• Empresas brasileiras passaram a seguir regras impostas pelo órgão 
regulador do mercado de capitais dos EUA, conhecido como SEC 
(Securities and Exchange Comission).
Mercado de capitais e os valores mobiliários
• Empresas brasileiras passam a cuidar melhor dessas regras, elevando o 
nível de confiança dos investidores no mercado brasileiro.
• Passou a perder espaço para outros mercados em função de falta de 
proteção ao acionista minoritário e a incertezas relacionadas às 
aplicações financeiras.
• Aumento do risco e custo de capital.
• Melhoria das práticas de governança corporativa e criação do novo 
mercado e dos níveis 1 e 2 de governança corporativa pela 
BM&FBovespa.
Mercado de capitais e os valores mobiliários
• A dificuldade maior está em separar a função do mercado de crédito 
do mercado de capitais.
• A função de ambos é atender às necessidades financeiras do mercado, 
mas a forma como se apresenta como intermediário nessas operações 
é que diferencia esses mercados.
• O mais importante é a característica da intermediação financeira e a 
maneira usada para a captação de recursos que define se é mercado 
monetário ou de capitais.
Mercado de capitais e os valores mobiliários
• A mais importante característica que diferencia uma operação feita no 
mercado de crédito do mercado de capitais é a forma como se assume o 
risco da operação.
• No mercado de crédito, quando se buscam recursos, obtêm-se 
diretamente do intermediador (normalmente bancos comerciais) e, 
nesse caso, o banco assume o risco dessa operação.
• No mercado de capitais, o banco participa, mas como um prestador de 
serviços, e o banco é pago apenas pelo serviço prestado e não assume o 
risco da operação.
Mercado de capitais e os valores mobiliários
Figura 1: Operação feita no Mercado de Crédito
Figura 2: Operação feita no Mercado de Capitais
Fonte: COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS, 2014, p. 35
Mercado de capitais e os valores mobiliários
Valores Mobiliários
• São valores mobiliários quando ofertados publicamente quaisquer 
títulos ou contratos de investimento coletivo que gerem direito de 
participação, de parceria ou remuneração, inclusive resultante da 
prestação de serviços, cujos rendimentos advêm do esforço do 
empreendedor ou de terceiros.
• Importante destacar que as transações de mercado de capitais são de 
médio e longo prazos, bem como de prazo indeterminado, as quais 
envolvem títulos representativos do capital das empresas e/ou de 
operações de crédito cuja principal característica é que isso é feito sem 
intermediação financeira.
Mercado de capitais e os valores mobiliários
Valores mobiliários
• Ações: representam a menor “fração” do capital social de uma empresa, ou seja, a 
unidade do capital nas sociedades anônimas. Podem ser ordinárias ou 
preferenciais.
• Debêntures: são valores mobiliários emitidos por sociedades anônimas não 
financeiras. Esses valores mobiliários representam crédito de médio e longo 
prazos.
• Nota promissória: título de crédito emitido pelas empresas do setor privado cuja 
colocação pode ser pública ou privada, oferecendo ao investidor o direito de 
crédito contra a empresa emitente.
• Letra financeira: título de crédito de emissão exclusiva de instituições financeiras 
que consiste em “promessa de pagamento em dinheiro, nominativo, transferível e 
de livre negociação”.
Entendendo e Interpretando Indicadores 
Econômicos e Financeiros
Tema 8: Ibovespa – A valorização do mercado de capitais
Bloco 2 – Bolsa de valores e o Índice Bovespa (Ibovespa)
Prof.ª Tânia Gofredo
Bolsa de valores e o Índice Bovespa
• O desenvolvimento do mercado primário de valores mobiliários depende da 
solidez do mercado secundário existente.
• Investidores podem precisar se desfazer de seus investimentos antes do prazo 
de vencimento (exemplo: ações).
• Poucos investidores se interessariam em adquirir ações em uma oferta pública 
se não existisse um mercado organizado em que pudessem se desfazer de seus 
investimentos a qualquer tempo.
• Cada investidor poderia negociar diretamente com outro, mas esse sistema 
seria ineficiente no que diz respeito ao encontro de propostas, à definição de 
preços, transparência e divulgação das informações, segurança na liquidação, 
entre outros.
• Os mercados de bolsa e balcão buscam justamente eliminar essa ineficiência.
Bolsa de valores e o Índice Bovespa
Bolsas de valores
• Principais funções dos mercados de bolsa e de balcão são organizar e 
garantir que se tenha um ambiente saudável para que as negociações 
ocorram com segurança na compra, venda e liquidação dos negócios.
• No Brasil, a BM&FBovespa, atual B3, é uma entidade de capital privado e 
aberto considerada a principal na administração de mercado de bolsa 
para negociações de ações. É única no país, embora não haja nenhum 
impedimento de que se tenha outras no mercado.
Bolsa de valores e o Índice Bovespa
Índices
• Têm três funções importantes:
a) são indicadores de variação de preços do mercado;
b) utilizados como parâmetros para avaliação do desempenho de um 
determinado portfólio;
c) instrumentos para negociação no mercado futuro. 
É importante destacar que em cada mercado de ações existem índices 
diferentes e específicos de acordo com objetivos que se queiram analisar.
Bolsa de valores e o Índice Bovespa
Índice Bovespa (Ibovespa)
• É considerado o principal índice do mercado de ações brasileiro. Mantido 
pela BM&FBovespa, atualmente B3, tem como objetivo ser um indicador do 
desempenho médio das cotações dos ativos de maior negociabilidade e 
representatividade do mercado de ações brasileiro.
• É um índice de retorno total.
• Busca refletir não apenas as variações no tempo nos preços dos ativos 
integrantes do índice, mas também o impacto que a distribuição de 
proventos por parte das companhias emissoras desses ativos teria no 
retorno do índice.
Bolsa de valores e o Índice Bovespa
Alguns critérios do cálculo do Índice Bovespa (Ibovespa)
Objetivo: é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de 
maior negociabilidade e representatividade do mercado de ações brasileiro.
Tipo de índice: é um índice de retorno total.
Ativos elegíveis ao índice:
• É composto das ações e units exclusivamente de ações de companhias listadas na 
BM&Fbovespa.
• Ativos que não estejam em recuperação judicial ou extrajudicial, em regime especial 
de administração temporária, com intervenção ou que sejam negociados em 
qualquer outra situação especial de listagem, que podem ser considerados como 
Penny-Stock.
Bolsa de valores e o Índice Bovespa
continuação...
Ativos elegíveis ao índice
• Ter presença em pregão de 95% (noventa e cinco por cento) no período de vigência 
das 3 (três) carteiras anteriores.
• Ter participação em termos de volume financeiro maior ou igual a 0,1% no mercado 
à vista (lote-padrão), no período de vigência das 3 (três) carteiras anteriores.
Critérios de ponderação
• Os ativos são ponderados pelo valor de mercado do free float, (são os ativos que se 
encontram em circulação) da espécie pertencente à carteira, com limite de 
participação baseado na liquidez.
Referências
ASSAF NETO, A. Mercado financeiro. 13. ed. Atlas, 2015.
GREMAUD, A.P.; VASCONCELLOS, M.A.S.; TONETO JR., R. Economia brasileira 
contemporânea. 4. ed. São Paulo: Saraiva, 2002.
COMISSÃODE VALORES MOBILIÁRIOS. Mercado de valores mobiliários 
brasileiro. 3. ed. Rio de Janeiro: Comissão de Valores Mobiliários, 2014.
B3. Disponível em: http://www.b3.com.br/pt_br/market-data-e-
indices/indices/indices-amplos/. Acesso em: 6 ago. 2018.
http://www.b3.com.br/pt_br/market-data-e-indices/indices/indices-amplos/
	Entendendo e Interpretando Indicadores Econômicos e Financeiros
	Mercado de capitais e os valores mobiliários
	Mercado de capitais e os valores mobiliários
	Mercado de capitais e os valores mobiliários
	Mercado de capitais e os valores mobiliários
	Mercado de capitais e os valores mobiliários
	Mercado de capitais e os valores mobiliários
	Mercado de capitais e os valores mobiliários
	Entendendo e Interpretando Indicadores Econômicos e Financeiros
	Bolsa de valores e o Índice Bovespa
	Bolsa de valores e o Índice Bovespa
	Bolsa de valores e o Índice Bovespa
	Bolsa de valores e o Índice Bovespa
	Bolsa de valores e o Índice Bovespa
	Bolsa de valores e o Índice Bovespa
	Referências
	Número do slide 17