Ex 05 - EVA - Economic Value Added (1)

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Ex 05
		PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE MINAS GERAIS
		ICEG – INSTITUTO DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS E GERENCIAIS
		CURSO: Administração - PSG
		Disciplina: Controladoria						Professor: Antonio Paixão
		Exercício 05 - EVA - Economic Value Added
		Aluno: Adamo Diego, Bianca de Souza, João Antonio Henriques, Marcelo Evangelista e Rafael Adriano						Data 16/09/2020
		Caso 1
			Com base nas informações a seguir, qual foi o valor econômico agregado (EVA - Economic Value Added) em 2010 em cada uma das empresas?
						Empresa A	Empresa B	Empresa C
			Total do capital próprio investido, ao custo ao ano de:		22.00%	R$ 400,000	R$ 600,000	R$ 300,000
			Total do capital de terceiros investido, ao custo ao ano de:		30.00%	R$ 600,000	R$ 340,000	R$ 800,000
			Resultado operacional de 2010 (após os tributos sobre o lucro)			R$ 320,000	R$ 300,000	R$ 350,000
			Custo médio ponderado capital em R$ 			R$ 268,000.00	R$ 234,000.00	R$ 306,000.00
			Valor econômico agregado (EVA - Economic Value Adeed) em 2010 			R$ 52,000	R$ 66,000	R$ 44,000
		Caso 2
		a)	A Controladoria de uma grande empresa precisa assessorar os demais executivos na tomada de decisão com relação ao assunto a seguir:
		b)	O Conselho Administativo e a Diretoria têm como norma aprovar o financiamento de qualquer projeto que apresentar um EVA superior a 15% do custo do capital.
		c) 	A Empresa está analisando a viabilidade de investimentos em quatro projetos, os quais apresentaram a seguinte necessidade de capital, com seus respectivos custos financeiros.
			Quadro I		Projeto A	Projeto B	Projeto C	Projeto D
			Capital próprio necessário, ao custo no período de:	6.00%	R$ 580,000	R$ 400,000	R$ 800,000	R$ 670,000
			Capital de terceiros necessário, ao custo de no período de:	8.00%	R$ 800,000	R$ 970,000	R$ 650,000	R$ 740,000
			Custo médio ponderado de capital, em %		7.16%	7.42%	6.90%	7.05%
			Custo médio ponderado de capital, em R$		R$ 98,800	R$ 101,600	R$ 100,000	R$ 99,400
		d)	Os projetos apresentam o seguinte NOPAT: Net operating profits after taxes (Lucro operacional depois do imposto de renda/contribuição social).
			Quadro II		Projeto A	Projeto B	Projeto C	Projeto D
			Receita Operacional, líquidos dos impostos s/ o faturamento		R$ 2,650,000	R$ 2,780,000	R$ 2,950,000	R$ 2,800,000
			Custos e despesas diretos		(R$ 2,180,000)	(R$ 2,200,000)	(R$ 2,280,000)	(R$ 2,270,000)
			Margem de contribuição		R$ 470,000	R$ 580,000	R$ 670,000	R$ 530,000
			Custos e despesas indiretos		R$ 319,882	R$ 394,950	R$ 456,230	R$ 360,938
			Lucro antes do Imposto de Renda/Contribuição Social		R$ 150,118	R$ 185,050	R$ 213,770	R$ 169,062
			Estimativa de Imposto de Renda e Contribuição Social	34.00%	R$ 51,040	R$ 62,917	R$ 72,682	R$ 57,481
			NOPAT em Reais		R$ 99,078	R$ 122,133	R$ 141,088	R$ 111,581
			NOPAT em %		0.04%	0.04%	0.05%	0.04%
			Custo médio ponderado de capital em Reais - Quadro I		R$ 98,800	R$ 101,600	R$ 100,000	R$ 99,400
			EVA em Reais		R$ 278	R$ 20,533	R$ 41,088	R$ 12,181
			EVA em %		0.28%	20.21%	41.09%	17.55%
		e)	Os custos indiretos foram apropriados em cada projeto proporcionalmente às márgens de contribuição de cada produto em relação ao total. Valor total dos Custos Indiretos:					R$ 1,532,000
		f)	Com base nas informações dadas qual foi o valor econômico agregado (EVA - Economic Value Added) de cada um dos projetos, em Reais e em %?
		Resposta:
		g)	Quais projetos seriam aprovados pelo Conselho Administrativo e pela Diretoria, pela ordem de relevênia de criação de valor?
		Resposta:	Os projetos aprovados pelo Conselho seriam consecutivamente o Projeto C com 41,09%, o Projeto B com 20,21% e o Projeto D com 17,55%. 
		Caso 3
			O departamento econômico e financeiro de um grande banco de investimentos está analisando os projetos de investimentos de aplicação de capital para 2011em três empresas diferentes.
			Para subsidiar sua decisão quanto à melhor alternativa de aplicação de capital para o grupo, pediu para a sua equipe de consultores financeiros calcular o Econômic Value Added (EVA) de cada um dos projetos.
			Com base nas informações a seguir, você deve calcular a melhor alternativa de investimento, levando em consideração que para os acionistas o melhor projeto é o que possibilita a obenção do melhor EVA em termos percentuais, em relação ao custo médio ponderado do capital aplicado.
		Resposta:
			Informações necessárias para o cálculo:
			a) Montante do capital necessário para ser aplicado em cada projeto:			Empresa A Projeto X	Empresa B Projeto Y	Empresa C Projeto Z
			Capital próprio			R$ 200,000	R$ 180,000	R$ 160,000
			Capital de terceiros			R$ 190,000	R$ 230,000	R$ 240,000
			Total			R$ 390,000	R$ 410,000	R$ 400,000
			b) Custo do capital:			Empresa A Projeto X	Empresa B Projeto Y	Empresa C Projeto Z
			Capital próprio			12.00%	13.00%	14.00%
			Capital de terceiros			14.00%	15.00%	13.00%
			Custo médio ponderado de capital, em %			12.97%	14.12%	13.40%
			Custo médio ponderado de capital, em R$			R$ 50,600	R$ 57,900	R$ 53,600
			c) Resultado operacional após imposto de renda e contribuição social			R$ 60,000	R$ 68,000	R$ 64,000
			EVA em Reais			R$ 9,400	R$ 10,100	R$ 10,400
			EVA em %			18.58%	17.44%	19.40%