MERCADO_FINANCEIRO

Prévia do material em texto

AULA 1
Importância da intermediação financeira: O aumento do nível de investimentos e uma maior geração de renda futura porque permite
que os agentes financeiros emprestem os recursos captados junto aos agentes econômicos superavitários para aqueles agentes econômicos
deficitários e que necessitam investir.
Sistema Financeiro Nacional (SMN): Órgãos normativos, entidades supervisoras e operadores.
Subsistema Normativo: Principais representantes: Conselho Monetário Nacional (CMN) e o Banco Central do Brasil (Bacen)
Sistema Financeiro: segmentado nos subsistemas: O mercado de crédito; o mercado monetário; o mercado cambial; e o mercado de capitais
(ou mercado de valores mobiliários).
SFN: mantém a ordem no mercado financeiro por meio de normas e procedimentos. O SFN é composto por um sistema normativo, além dos
agentes que o operam, tais como instituições (especiais e auxiliares) e intermediários financeiros ¿ monetários e não monetários.
Intermediários financeiros monetários captam recursos junto ao público e emprestam esses recursos, criando moeda escritural; as instituições
auxiliares colocam em contato poupadores e investidores e não criam moeda escritural.
Compõem: Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES); Banco Central do Brasil (Bacen); Conselho Monetário
Nacional (CMN); Banco do Brasil S.A. (BB) e as demais instituições financeiras públicas e privadas. INCORRETO: Financiadora de Estudos
e Projetos (Finep)
 I O sistema financeiro nacional é constituído por um subsistema normativo e por um subsistema de intermediação.
III O subsistema normativo é responsável pelo funcionamento do mercado financeiro e de suas instituições, fiscalizando e regulamentando
suas atividades.
V Tanto no subsistema normativo quanto no subsistema de intermediação, a preocupação maior é favorecer o encontro dos agentes
econômicos superavitários e deficitários de modo a ampliar a riqueza do país
INCORRETAS: II O subsistema normativo é independente do subsistema de intermediação, portanto não tem a responsabilidade de fiscalizá-
lo. IV O subsistema de intermediação é constituído pelas instituições financeiras públicas, que atuam no mercado financeiro.
SBPE - Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo: tem objetivo de destinar os recursos principalmente ao financiamento
habitacional.
CMN: Entidade máxima do SFN. Funções: Supervisionar as políticas Monetárias, de Crédito, Orçamentária, Fiscal e da Dívida Pública. 
É o órgão responsável por expedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN. E Integram este órgão: o Ministro da Fazenda
(Presidente), o Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão e o Presidente do Banco Central do Brasil.
Dentre suas funções estão: adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da
moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos; orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras; propiciar o aperfeiçoamento
das instituições e dos instrumentos financeiros; zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; coordenar as políticas monetária,
creditícia, orçamentária e da dívida pública interna e externa.
Disciplinar os instrumentos da política monetária e cambial. Determinar os encaixes obrigatórios.
Define as metas inflacionárias.
CVM: autoridade monetária que fiscaliza o mercado de capitais. Decretar recesso na bolsa de valores. Expedir normas aplicáveis às
companhias abertas. Fiscalizar a emissão e distribuição de valores mobiliários no mercado.
É um órgão normativo do Sistema Financeiro Nacional voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalização do mercado de valores
mobiliários não emitidos pelo sistema financeiro e pelo Tesouro Nacional. Está vinculada ao Ministério da Fazenda e tem autonomia
financeira. Sua principal função é proteger os investidores, manter a eficiência e a ordem dos mercados e aumentar a facilidade de formação
de capital por parte das empresas.
A ssegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão ; proteger os titulares de valores mobiliários; evitar ou coibir
modalidades de fraude ou manipulação no mercado; assegurar o acesso do público a informações sobre valores mobiliários negociados e
sobre as companhias que os tenham emitido; assegurar a observância de práticas comerciais equitativas no mercado de valores mobiliários;
estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários; promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do
mercado de ações e estimular as aplicações permanentes em ações do capital social das companhias abertas. Fiscalizar as companhias abertas
que possuem ações negociados em bolsa de valores. ERRADO: Ser o banco do governo; Financiar a casa própria; Autorizar o funcionamento
das instituições financeiras; Executar a politica fiscal do Governo.
- Principal função é fiscalizar o mercado de ações.
FALSO: A Comissão de Valores Mobiliários fiscaliza o mercado de crédito e todas as instituições financeiras que emitem certificado de
depósito bancário e letras imobiliárias.
SUSEP: órgão responsável pelo controle e fiscalização dos mercados de seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro.
Conselho Nacional de Previdência Complementar – CNPC: regular o regime de previdência complementar operado pelas entidades
fechadas de previdência complementar, nova denominação do então Conselho de Gestão da Previdência Complementar.
CNSP (Conselho Nacional de Seguros Privados)
- Operadoras: Entidades abertas de previdência complementar-administrar planos de benefícios previdenciários depositados; IRB-Brasil
Seguros: instituição que executa o resseguro no Brasil; Sociedades de capitalização-são empresas que negociam títulos de capitalização;
Sociedades Seguradoras- são especializadas em elaborar contratos de seguros que preveêm alguma indenização. ERRADO: fundo de pensão
fechada (é operadora da PREVIC Superitencia Nacional de previdência Complementar)
COPOM - Comitê de Política Monetária: é o órgão decisório da política monetária do Banco Central do Brasil (BC) e o responsável por
estabelecer a meta para a Taxa Selic. Direciona a política monetária. Se a inflação estiver muito alta, ele aumenta a taxa SELIC meta.
Banco Central BACEN: emitir papel-moeda e responsabilizar-se pela liquidez (interfere quando a inflação está acima do esperado).
Emitir papel-moeda, exercer o controle de crédito e exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-as quando necessário.
Assume a função de autoridade monetária, ou seja, adota políticas que de fato promovam a redução da inflação. Com a inflação muito alta, as
medidas serão tomadas no sentido de reduzir a liquidez da economia, o que dificultaria os empréstimos e desestimularia o consumo de
produtos e serviços.
Centralizador do caixa do governo. ERRADO: definir políticas e diretrizes para propiciar o aperfeiçoamento das instituições financeira s; atuar
como depositário das reservas em moeda estrangeira, lastreadas na dívida externa; supervisionar apenas as instituições bancárias; conceder
liquidez aos bancos de câmbio e instituições financeiras em dificuldade.
Funções: Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei; Executar os serviços do meio-circulante ;Exercer o controle do
crédito sob todas as suas formas; Exercer a fiscalização das instituições financeiras e aplicar as penalidades previstas. ERRADO: Fiscalizar
companhias abertas.
Banco Central do Brasil: define e autoriza a mudança de controle acionário das instituições financeiras.
Banco do Brasil: instituição financeira responsável pela Câmara de Compensação de Cheques e pela Política Agrícola do Governo Federal.
Caixa Econômica Federal: responsável pelo Sistema Financeiro da Habitação. É instituição financeira pública, assemelhada aos bancos
comerciais. Responsável pela operacionalização das políticas para habitação popular e saneamento básico.
BNDES: instituiçãofinanceira pública.
Instituições bancárias: O erro da primeira afirmativa está em afirmar que para ser considerada instituição financeira bancária é necessário
receber depósitos a prazo. O que diferencia uma instituição financeira bancária das demais é o fato de receberem depósitos à vista. O que dá à
instituição financeira bancária a capacidade de criar moeda escritural é o fato de receber depósitos à vista.
Instituições Não Bancárias: são aquelas que não apresentam capacidade de emitir moeda ou meio de pagamentos, ou seja, não são como
bancos comerciais. EX: Sociedades de arrendamento mercantil, banco de Investimentos, bancos de desenvolvimento, Sociedades de crédito
imobiliário, Sociedades de crédito, financiamento e investimentos e as cooperativas de crédito.
Bancos Comerciais: instituição financeira, privada ou pública, que tem como objetivo principal suprir recursos para financiar, a curto prazo,
o setor produtivo nacional e as pessoas físicas em geral. Não podem emitir debêntures.
São instituições financeiras constituídas obrigatoriamente sob a forma de sociedades anônimas. Executam operações de crédito de curto prazo
I. Se o banco capta recursos de seus clientes superavitários, em média, a uma taxa de 10% ao ano e financia recursos para seus clientes
deficitários, em média, a uma taxa de 50% ao ano, o spread bancário é positivo. FALSA: O ganho obtido é superior ao dos títulos públicos.
[não tem relação nenhuma com titulos publicos]
Opera a curto prazo, financia capital de giro para as empresas e consumo para pessoa físisca
Bancos de Investimento: São instituições financeiras privadas especializadas em operações de participação societária de caráter temporário.
Operam a médio e longo prazo financiando capital fixo para as empresas
Operações autorizadas aos Bancos de Investimento: CDI; Repasse de recursos externos e internos; Vendas de quotas de fundos de
investimentos; Depósitos a prazo;. NÃO AUTORIZADAS: Depósitos à vista.
Bancos Múltiplos: além de ser Banco Comercial ou Banco de Investimento, ter função pelo menos uma das funçoes de Sociedade de
Financimento e Investimento, sociedade de Crédito Imobiliário, e de Sociedade de Arrendamento Mercantil.
Instituições Auxiliares: Ex: Bolsas de Valores, as Sociedades Corretoras e Distribuidoras de Valores.
Corretoras: Administrar carteira de clientes e fundos mútuos; Relacionar-se com o investidor; Operar open market; Comprar e vender por
conta de terceiros. NÃO AUTORIZADAS: Realizar operações de redesconto com os bancos comerciais.
Sociedade de Crédito Financiamento e Investimento: financia a compra de bens duráveis de consumo através do crédito direto ao
consumidor
Sociedade de Crédito Imobiliário: emite caderneta de poupança e letras imobiliárias e financia a compra de casa própria através do sistema
financeiro da habitação
Factoring: empresas comerciais (não financeiras) que operam por meio de aquisições de duplicatas, cheques, de forma similar a uma
operação de desconto bancário.
Política Monetária: I ¿ Para controlar a inflação, o Banco Central deveria vender títulos públicos federais nas operações de mercado aberto
PORQUE II ¿ A venda de títulos públicos pelo Banco Central em mercado aberto provoca a redução dos recursos em circulação na economia,
o que aumenta os juros e desestimula o consumo. Analise as afirmativas abaixo: (ambas corretas e segunda justifica a primeira)
Instrumentos de Política Monetária: Taxa Selic. Taxa do redesconto. Taxa do depósito compulsório.
- Política Monetária Expansionista: aumenta os gastos do governo.
- Para controlar a inflação: aumentar aliquotas dos depositos compulsorios; Vender títulos publicos federais em mercado
aberto; Subir taxa SELIC; aumentar taxas de redescontos.
Caderneta de poupança e Letras imobiliárias: são títulos emitidos para obter recursos para financiar o sistema financeiro da habitação
Mercado Monetário: componente do mercado financeiro, relativo à concessão de empréstimos de curto prazo, com prazos de vencimento
inicial de um ano ou menos.
Poupador: aquele que não consome toda sua renda.
Agente Deficitário: figura do mercado financeiro que paga juros de financiamento por necessitar de empréstimo.
Captação de recursos: Pelas cadernetas de poupança e pelos fundos do FGTS.
Riqueza: fruto do trabalho das pessoas combinado com recursos naturais transformados com o conhecimetno e as tecnologias disponíveis.
AULA 2
Economia: estuda a decisão de utilização de recursos produtivos abundantes;
Mercado Financeiro: Mercado de Crédito, Mercado de Capitais, Mercado Cambial, Mercado Monetário. Falso: Mercado Aberto.
- Fundamento: mediar as relações entre agentes deficitários e os superavitários visando o bem-estar geral.
- Aplicação de recursos do exterior: depende de aprovação da CVM ou do BCB conforme sua destinação específica.
Mercado de Crédito: é aquele mercado que tem como objetivo suprir as necessidades de curto e médio prazo dos agentes econômicos,
através da concessão de crédito às pessoas físicas ou através de empréstimos e financiamentos às empresas. É o ambiente ao qual pessoas
físicas e/ou jurídicas recorrem para captar recursos a curto prazo.
Ex: O Banco Bonaparte é uma tradicional instituição financeira. Quando o banco capta recursos em depósitos à vista e em depósitos a prazo,
aplicando esses recursos em empréstimos e financiamentos a seus clientes, o banco está transacionando recursos no Mercado de Crédito.
Mercado de Capitais: promover a riqueza nacional por intermédio da aplicação da poupança dos agentes econômicos. Mercado em que há a
negociação de ações e de debêntures.
Ex: Como forma de preservação dos capitais e minimização dos riscos inerentes aos investimentos no Mercado de Capitais, a organização de
carteiras de ações deve privilegiar: diversificação dos ativos escolhidos para compor a carteira.
Mercado de Câmbio: É aquele em que a moeda de um país é trocada pela de outro. (iii) Se a cotação de câmbio aumentar, significa que a
moeda local se desvalorizou frente à moeda estrangeira. ERRADA: (ii) Arbitragem triangular é a oportunidade de se ganhar dinheiro
especulando-se com as cotações de câmbio entre três moedas diferentes.
- A taxa de câmbio praticada no mercado de câmbio brasileiro é livremente negociada entre os agentes e seus clientes, desde que observem as
normas regulamentadoras deste mercado.
Mercado Monetário: mercado estruturado visando o controle da liquidez monetária da economia.
Companhia Aberta: suas ações podem ser negociadas na Bolsa de Valores.
EX: Uma empresa de capital aberto, assinou com a Bolsas de Valores de São Paulo um contrato de governança corporativa denominado novo mercado,a
empresa deverá então emitir somente ações ordinárias, deverá ter 25% dessas ações em circulação, e seis dados financeiros deverão seguir as normas contábeis
internacionais. Essa empresas poderá ter suas ações: negociadas no mercado de capitais nacional e internacional como na Bolsa de Nova Iorque, Bolsas
Européis e Asiáticas
Letra de Câmbio: nominativos, com renda fixa e prazo determinado de vencimento.
Dividendos: remuneram os acionistas e se baseiam no lucro líquido
Renda Fixa que isenta IR: Letras de Crédito Agrícola (LCA) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI).
*Exportação: cartas de crédito, contratos de câmbio e faturas comerciais.
Obs: Nos bancos comerciais, são passivos (obrigações): depósitos em poupança, depósitos à vista e CDBs.
Ações: Títulos de renda variável, emitidos por sociedades anônimas, que representam a menor fração do capital da empresa emissora. Podem
ser negociadas em bolsa ou mercado de balcão.
Possibilidade de ganhos superiores aos oferecidos em fundos de investimento
AULA 3
Open Market: Funciona com base numa rede nacional de negociadores de títulos federais. Semanalmente, o Tesouro Nacional emite
títulos, cujo montante, é leiloado pelo Banco Central do Brasil às instituições financeiras participantes do sistema financeiro nacional. Tais
operações permitem ao Banco Central adequarcontinuamente o volume dos meios de pagamento às necessidades da economia, atuando no
curto prazo com títulos de efeito quase-moeda e Regular a taxa de juros praticada pelos agentes econômicos.
No Brasil este termo é utilizado restritamente para o conjunto de operações realizadas com títulos de emissão do governo, normalmente de
curto prazo e utilizado como instrumento de política monetária.
- Operações de mercado aberto: Atividade do Banco Central na compra ou venda de obrigações do governo
Transformação de risco: Grandes investidores internacionais colocam seus recursos em diferentes economias. Dessa forma, se protegem,
em parte, de eventuais crises isoladas dos mercados onde investem.
Risco de Crédito (Default Risk) (Cliente): Não pagamento da dívida por parte do devedor. Associado a prováveis perdas quando um dos
contratantes de uma operação não consegue honrar seu compromisso Ex: Nas operações de crédito os juros cobrados pelas instituições
financeiras concedentes devem atender a três objetivos, dentre eles, cobrir o risco de crédito determinado pela inadimplência esperada.
Risco de Mercado: está relacionado com o preço para os ativos e passivos negociados pelos intermediários financeiros, ou seja, com a
avariação verificada no preço de um ativo no seu dia dia. Ex: Taxas de juros, taxas de câmbio e preço de commodities são variáveis cuja
variação pode causar impacto no resultado das empresas
Risco Operacional: risco de perdas (diretas ou indiretas) determinadas por erros humanos, falhas nos sistemas de informações e
computadores, fraudes, eventos externos entre outras.
Risco de Liquidez: Quando não existe disponibilidade imediata de caixa diante de demandas dos depositantes e/ou aplicadores de uma
instituição financeira.
AULA 4
Cadernetas de poupança e letras imobiliárias: títulos emitidos pelas Sociedades de Crédito Imobiliário e Caixa Econômica Federal para
financiamento da compra de casa própria via sistema finaceiro da habitação
Poupança: Entendemos como parte da renda não consumida.
Certificados de Depósito Bancário (CDB): Tem a garantia do FGC Fundo Garantidor de Crédito até o limite máximo vigente. São
escriturais, nominativos, negociáveis e transferíveis. O banco pode recomprar o CDB emitido mas não é obrigado a fazê-lo. Existem bancos
que dão a garantia de recompra. Pagam para os investidores juros pré-fixados ou pós-fixados, de acordo com o que for contratado.
INCORRETAS: Não tem incidência de IR Imposto de Renda mas tem incidência de IOF Imposto sobre Operações Financeiras sobre os
rendimentos dos investimentos que forem resgatados em prazo inferior a 30 dias. Podem ter seu vencimento prorrogado se houver um aditivo
ao contrato.
FALSAS: I- No caso em que o investidor queira buscar uma proteção contra a alta de juros ou indexador inflacionário a melhor opção é o
CDB com rentabilidade prefixada indexada a um percentual do CDI diário ou outro indexador como a TR ou o IGP-M mais uma taxa fixa.
PORQUE II- Para investidores que acreditam na tendência de queda da taxa de juros o CDB com taxa pós-fixada é a aplicação mais indicada.
Recibo de Depósito Bancário (RDB): Igual CDB: Tem a garantia do banco emissor. Tem incidência de IR Imposto de Renda sobre os
rendimentos. Podem ser tanto Pré-Fixados como Pós-Fixados. Tem a garantia do FGC Fundo Garantidor de Crédito até o limite máximo
vigente. Porém, não permite negociação antes do vencimento. INCORRETOS: Permite aditivos, como antecipação do vencimento, por se
tratar de um contrato e não de um título de crédito como é o CDB. Permite a negociação por meio de transferência por endosso.
Certificado de Depósito Interfinanceiro (CDI): são títulos que lastreiam o mercado interfinanceiro, geralmente por um dia.
Crédito Direto ao Consumidor (CDC): É o financiamento concedido por uma financeira para aquisição de bens e serviços por seus clientes.
Sua maior utilização é normalmente para aquisição de veículos e eletrodomésticos.
Commercial Papers: Títulos de curto prazo emitidos por empresas e sociedades anônimas para captar recursos de capital de giro. 
Operação financeira que tem por objetivo a emissão de um título privado emitido por companhia nacional ou internacional para o
financiamento de curto prazo, possuindo a mesma finalidade de uma debênture, pois ambos são opções ao empréstimo bancário, para a
captação#de recursos através da emissão de valores mobiliários, pelas sociedades anônimas. FALSA: III - são títulos que lastreiam o mercado
interfinanceiro, geralmente por um dia.
Debêntures: FALSA: I - As Debêntures oferecem garantia real para operações de curtíssimo prazo e garantia flutuante para operações de
médio e longo prazo.
Hot Money: operação de curtíssimo prazo, visando atender as necessidades imediatas de caixa das empresas. Operações de empréstimos de
curtíssimo prazo (em torno de 7 dias) demandada pelas as empresas para suas necessidades mais imediatas de caixa
Letra de Câmbio: título que é emitido pela Sociedade de Crédito Financiamento e Investimento para financiar a compra de bens duráveis de
consumo através s do crédito direto ao consumidor.
Export Notes: operação financeira que é um título emitido por uma empresa exportadora de produtos e serviços e que se configura como uma
alternativa de investimento, remunerada por taxa de juros e vinculada à variação cambial, com lastro em recebíveis de exportação. I)
Lastreado obrigatoriamente num contrato de compra e venda de produtos e serviços firmado entre o exportador com empresas estrangeiras
importadoras de seus produtos e serviços; II) O valor da export note é expresso em moeda estrangeira, da mesma identidade com a moeda do
contrato que a lastreia; INCORRETA: III) Por ser uma operação que envolve exportação e importação, sua liquidação dar-se-á em moeda
estrangeira.
Títulos Públicos:
- Nota Tesouro Nacional – Série B (NTN-B): remuneradas pelo IPCA.
- NTN-D: remunerado pelo Ptax (é uma taxa de câmbio calculada durante o dia pelo Banco Central do Brasil. Consiste na média das taxas informadas
pelos dealers de dolar durante 4 janelas do dia. É a taxa de referencia para o valor do Dolar de D2 (em dois dias úteis).)[
- NTN-F: remunerado pela Taxa SELIC.
AULA 5
Mercado de ações: O investidor poderá alterar sua participação acionária sempre que desejar, através da compra e venda de ações; Uma ação
não tem prazo de resgate, podendo ser convertida em dinheiro a qualquer momento; As companhias de capital fechado, tipicamente
familiares, também podem emitir ações; As ações não devem necessariamente ser emitidas sob a forma física, podendo ser do tipo escritural;
O acionista não é um credor da empresa, mas um co-proprietário com direito a participação em seus resultados. INCORRETA: O acionista é,
em última instância, um credor da empresa.
Mercado primário: é formado pela negociação de novos valores mobiliários nele colocados por entidades autorizadas pela Comissão de
Valores Mobiliários, após o registro de emissão. / É utilizado pelas empresas para se capitalizarem, através de emissão de novos
títulos/valores mobiliários. Para lançar novos títulos no mercado, as empresas fazem emissões públicas, conhecidas como operações de
underwriting ou subscrição ou IPO - Initial Public Offering.
I - É por meio de aporte de capitais de acionistas que as empresas encontram as melhores condições financeiras de viabilização de seus
projetos de investimento. PORQUE II - A capitalização por meio de capital próprio (de acionistas) tem natureza de captação permanente e
gera baixo comprometimento do caixa. (ambas verdaderias e segunda justifica primeira)
- A ções: consideradas título de renda variável, emitidos por sociedades anônimas.
- Quem vende os títulos: as empresas emissoras através dos intermediários financeiros devidamente credenciados, que fazem tais títulos
chegar as mãos dos investidores.
- Underwriting: quando uma companhia seleciona e contrata um intermediário financeiro,que será responsável pela colocação de uma
subscrição pública de ações ou obrigações no mercado. A operação é realizada por uma instituição financeira isoladamente ou organizada em
consórcio. As instituições autorizadas para estas operações: bancos múltiplos ou de investimento, sociedades corretoras e distribuidoras.
Ex: A proposição é falsa uma operação de underwriting é realizada por um Banco de Investimento, por uma Sociedade Distribuidora de 
Títulos e Valores Mobiliários, e por uma Sociedade Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários. Um Banco Comercial não pode realizar
uma operação de underwriting.
Mercado de Balcão: um dos tipos de mercado secundário.
Direitos e proventos assegurados aos acionistas: Dividendos; Juros sobre capital próprio; Bonificação; Direitos de subscrição; Venda de
direitos de subscrição; Split ou desdobramento: Agrupamento ou input, Inplit. FALSO: Preferência de recebimentos em caso de falência.
Preferenciais: receberão um dividendo 10% superior, que o dividendo distribuído aos acionistas possuidores de ações ordinárias.
Bookbuilding: consiste em recolher intenções de compra, respectivas quantidades e preços, de forma a que os colocadores da emissão de
títulos possam determinar o preço ao qual esta deve ser colocada.
Vantagens de abertura de capital: Aumento na capacidade de endividamento; Aumento no nível de profissionalismo; Flexibilidade para
arranjos societários; Fontes de recursos para investimento; Fortalecimento de imagem institucional; Liquidez patrimonial para os acionistas;
Participação acionária dos funcionários; Reestruturação de passivos. FALSA: aumento da distribuição de dividendos; Aumento da
rentabilidade do capital próprio; elevação dos preços das ações na Bolsa; 
Valores: - Nominal:
- Patrimonial:
- De Liquidação:
- De Subscrição:
- De Mercado:
- Intrínseco: que é estabelecido através de análise fundamentalista e considera dentre os itens a situação econômico-financeira da
empresa e seu fluxo de caixa descontado
Ex: Companhias cujos valores mobiliários são admitidos à negociação nos mercados organizados (bolsas de valores e mercado de balcão), e que se encontram
registradas no órgão competente (no Brasil, a CVM - Comissão de Valores Mobiliários) tem as seguintes características:
- São fiscalizadas pela CVM que tem papel normatizador e fiscalizador, visando estimular o mercado de capitais e proteger os investidores; Propicia acesso
acionário: a negociação nas bolsas de valores significa que uma parcela de seu capital tem sua propriedade disponível à negociação; Divulgação de
informações, sendo obrigadas a prestá-las ao mercado, ao grande público, às bolsas de valores ou entidades de balcão organizado e à própria CVM. São
sociedades anônimas e o seu capital é dividido em ações. ERRADO: Seus valores mobiliários são admitidos nos mercados organizados e são classificadas, por
garantia de disclosure, como Companhias fechadas.
Ex: A empresa Transporte Seguro é uma grande empresa transportadora de valores, com faturamento anual de R$ 850 milhões, atuando nas regiões Sul-Sudeste
(participação de mercado de 42% e rentabilidade de 14%) e com planos de expansão para o Uruguai (Montevideo) e Paraguai (Ciudad del Este). Com
Patrimônio Líquido de R$ 40 milhões, os planos de expansão prevém investimentos de R$ 100 milhões na aquisição de novos carros-forte e no recrutamento,
seleção e treinamento das equipes de segurança. Dentre as alternativas disponíveis no Mercado Financeiro, qual seria a mais adequada (menor custo de capital)
para a empresa neste momento? Emitir Debêntures (renda fixa) conversíveis em ações.
Ex: D) 16,0 -11,0 17,0 12,0 7,0 / A) 8,0 7,0 13,0 4,0 -1,0 / perfil agressivo: E) 13,0 12,0 -1,0 21,0 -12,0
AULA 6
IBOVESPA: É uma carteira teórica de ações, que busca reproduzir o comportamento das principais ações negociadas na Bovespa, com base
na liquidez e volume financeiro.
Sua reavaliação se dá a cada quadrimestre. Dele participam as empresas cujo volume financeiro representa 80% do total do indice.
BOVESPA: Liquidações físicas em financeiras em D+3 e D+3.
- Novo mercado: listagem da BOVESPA onde as empresas ali inseridas só possuem ações ordinárias.
Funções da Bolsa de Valores de SP: 
- Centro de liquidez; proporciona condições necessárias para que as Corretoras possam intermediar as negociações para seus clientes de forma segura, rápida e
transparente;
- Missão educativa;
- Meio de ligação:
- Formação de preços:
INCORRETAS: Compra e venda de ações.
SOMA: agente responsável pela administração do mercado de balcão para negociação de títulos e valores mobiliários e demais ativos
financeiros do mercado, formando um ambiente de negócios que consiste num sistema eletrônico de negociação dirigido por ofertas com a
atuação de Formadores de Mercado.
Circuit Breaker: Ação de preservação dos valores de ativos negociados em bolsa. Acionado caso a Bovespa caia 10% em relação ao
fechamento do dia anterior. 
CBLC: Tem como objetivo social a prestação de serviços de compensação e liquidação física e financeira de operações realizadas nos
mercados à vista e a prazo da Bovespa e de outros mercados; e a operacionalização dos sistemas de custódia de títulos e valores mobiliários
em geral.
Depósito Compulsório: recolhimento feito pela rede bancária de determinado percentual sobre seus depósitos à vista e/ou a prazo, de acordo
com a política estabelecida pelo Banco Central do Brasil. O recolhimento é feito em moeda ou em títulos federais da dívida pública.
Depósito feito pelos bancos comerciais obrigatoriamente junto ao Banco Central de parte de todos depósitos que são efetuados à vista pela
população e tem por finalidade aumentar ou diminuir a circulação de moeda no País
Diferencça FMI e Banco Mundial: O Banco Mundial financia programas governamentais e a infraestrutura dos países, enquanto o FMI
auxilia os governos dos países, a solucionar problemas de Balanço de Pagamentos com o resto do mundo.
Títulos da Dívida Pública: Agentes que através dos quais pode investir: Agente autônomo de investimentos; Caixa Econômica Federal;
Banco do Brasil; Corretora de Valores. NÃO PODE: e-CAC da Receita Federal
Disclosure: divulgação de informação como elemento essencial da decisão de investir.
IGP-M: índice mais utilizado para a correção de contratos de aluguel e como indexador de algumas tarifas como energia elétrica. É composto
pela média ponderada do IPA (60%), IPC (30%) e INCC (10%). Calculado pelo Instituto Brasileiro de Economia da FGV - Fundação Getulio
Vargas
 Onde i = lucro nominal; i inf = inflação
 AULA 7
IPCA: índice utilizado pelo Banco Central do Brasil para o acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas de inflação,
adotado a partir de julho de 1999, para o balizamento da política monetária.
Taxa Referencial (TR): Seu cálculo deriva da TBF ¿ Taxa Básica Financeira, que é a taxa média paga pelos 30 maiores bancos na captação
de recursos através de CDBs; Calculada e divulgada diariamente pelo Banco Central do Brasil e utilizada para corrigir os depósitos em
Poupança antes do crédito dos juros de 0,5% ao mês.
SELIC: sistema informatizado que executa a custódia de títulos públicos de emissão do tesouro Nacional e do Banco Central, além do
registro, controle e liquidação desses papéis
SELIC META: Não é taxa de juros que realmente remunera os investimentos em títulos públicos federais. Denominação dada a taxa de Juros
deliberada por ocasião da reunião do COPOM. A variação desta taxa tem como objetivo, o cumprimento das metas de inflação.
SELIC OVER: Taxa expressa na forma anual, base 252 dias úteis, é a taxa média ponderada pelo volume das operações de financiamento
por um dia, lastreadas em títulos públicos federais e realizadas no sistema SELIC. T axa que realmente remunera , resultante das negociações
entre o Banco Central e os bancos dealers nas operações de mercado aberto. Se a inflação estiver acima da meta estabelecida pelo(a) CMN, a
tendência é que as taxas de jurosdo sistema financeiro de uma maneira geral subam, com o objetivo de desestimular o crédito e o consumo.
Taxa DI: Taxa média das operações realizadas entre 2 instituições financeiras, prazo de 1 dia, lastro em títulos privados, É Utilizada para
corrigir operações de taxas pós-fixadas, como CDBs, por exemplo
Risco de Mercado: é a possibilidade de ocorrência de perdas resultantes de alterações nos valores de mercado de posições detidas por uma
Instituição Financeira. Ex: aposta mal sucedida feita em uma determinada ação na bolsa de valores .
Risco de Mercado Relativo: medida da variação da rentabilidade de um determinado portfólio em comparação a um índice utilizado como
"benchmark".
Risco de Mercado Absoluto: medida das perdas de uma carteira de investimentos em relação ao seu próprio valor anterior, sem que se façam
comparações com índices de mercado.
Mercado Eficiente: Nenhum participante sozinho tem capacidade de influenciar os preços nas negociações. Os ativos são divisíveis e
negociáveis sem restrições.
Risco Total = Risco Sistemático + Risco Não Sistemático:
Risco Sistemático: inerente ao sistema econômico como um todo.
Risco Não Sistemático: total ou parcialmente diluído pela diversificação da carteira.
Desvio Padrão: É a medida mais comum de dispersão estatística aplicada em risco. Define-se como a raiz quadrada da variância. Fornece um
resultado que usa as mesmas unidades de medida que seus dados originais. O cálculo do desvio padrão se define de forma que seja um
número não negativo. ERRADO: quanto menor a dispersão, maior o risco.
Beta: quando o Beta é igual a 1, significa que o mercado opera em perfeitas condições;
Curva de Indiferença: representa a escala de preferência do consumidor.
AULA 8
Investidores Institucionais: Investem recursos captados junto a seus públicos. São profissionais de aplicação de poupança – a mola
propulsora do investimento, no modelo de sociedade capitalista. Deve ser o mais importante participante dos mercados de dinheiro em face de
suas imensas massas de manobra. Fundos de Pensão e Companhias Seguradoras são considerados Investidores Institucionais no Brasil.
INCORRETA: são considerados quaisquer pessoas que têm por obrigação legal investir todo o seu patrimônio no mercado financeiro. [o
correto seri apenas obrigação de parte do patrimônio]
Ex: Companhias seguradoras. Sociedades de Capitalização e Clubes de Investimento. Fundos de Investimento.
Fundos de Investimento: Os Fundos agem em nome da coletividade, substituindo um grande número de investidores. Devido a grande
massa de recursos disponíveis para investimento, a diversificação é uma vantagem apresentada pelo Fundo de Investimento. A gestão
profissional realizada por um profissional de mercado é uma das vantagens dessa modalidade de investimento. O Fundo de Investimento
trata-se de um condomínio em que vários investidores participam. INCORRETA: Sendo um condomínio e tendo CNPJ, o Fundo apresenta
Ativo, mas não Passivo.
Entidades que trabalham para os Fundos de Investimento: Administrador, gestor, custodiante, auditor, distribuidor. INCORRETA:
Tesoureiro
Vantagens: Diversificação; Gestão Profissional; Facilidade no acompanhamento da performance; Isonomia no tratamento dos cotistas.
INCORRETA: Garantia de Rentabilidade Positiva.
- F undos mútuos de investimento são entidades financeiras que, pela emissão de títulos de investimento próprios, concentram capitais de
inúmeros indivíduos para aplicação em carteiras diversificadas de títulos e valores mobiliários
Modalidades: passivos ou ativos
 Taxa Real = (1+i) 
 (1 + i inf)
 VaR = nível de confiança “z” x % risco estimado base diária x Valor da Carteira
Clube de Investimento: Investidores que tem o objetivo de constituir uma carteira diversificada de títulos e valores mobiliários, mediante a
aplicação de recursos financeiros próprios. São instrumentos criados para ampliar a base acionaria e pulverizar a propriedade do capital
acionário no mercado brasileiro
Fundos de Ativos: Fundos de investimentos que trabalham com estratégias de gestão adotadas pelos gestores que busca ultrapassar o
benchmark.
Fundos Exclusivos: A legislação permite aos grandes investidores ¿ os Qualificados ¿ a montagem de Fundos, constituídos para receber
aplicações exclusivamente de cotistas designados.
Fundos de Privatização: Para o investidor que deseja participar do processo de desestatização
AULA 9
Análise Técnica: Considera que o futuro repete o passado. Parte do fundamento que os índices precificam tudo. Concentra-se no estudo do
comportamento das massas que atuam nos mais diversos mercados para prever os preços de ações e índices. É a ciência que busca com base
em dados passados, gerados pelo próprio mercado, projetar o futuro dos preços. INCORRETA: acredita que o volume negociado reflete o
cenário macroeconômico e desconsidera a tendência.
- A idéia de que o mercado é o melhor precificador de ativos. Facilidade na adoção de estratégias operacionais. Antecipação de eventos e
tendências. Precisão de informações. INCORRETA: Margem à manipulação em ativos com pouca liquidez.
- I - É a ciência que busca com base em dados passados, gerados pelo próprio mercado, projetar o futuro dos preços. III - Concentra-se no
estudo do comportamento das massas que atuam nos mais diversos mercados para prever os preços de ações, índices, moedas, commodities
etc. INCORRETA: II - Geralmente, pode se dar pela tentativa de projetar o fluxo de caixa futuro da empresa, fixando uma taxa de
perpetuidade e outra taxa para descontar este valor futuro para os dias de hoje.
Análise Fundamentalista: Busca avaliar as alternativas existentes para investimento, a partir do tratamento de informações obtidas junto às
empresas através de seus informes contábeis e de um estreito contato com a mesma. Principal influência (grupo de influências mais
observadas): Rentabilidade da Empresa.
- II - é necessário buscar causas e consequências geradas pelo fatos; IV- foco na análise do cenário macroeconômico. INCORRETAS: I-
precisão das informações; III- a ideia de que o mercado é o melhor "precificador" de ativos;
Análise de Múltiplos Financeiros: consiste em calcular parâmetros ou índices financeiros de determinada empresa, tais como lucro por ação,
valor patrimonial, preço valor patrimonial, preço sobre lucro, valor de mercado da empresa/lucro antes de taxas, impostos e depreciação,
dividend yield.
AULA 10
Debêntures: são valores mobiliários de renda fixa que podem ser emitidos por sociedades por ações, de capital aberto ou fechado. Esses
títulos dão aos seus detentores um direito de crédito sobre a companhia emissora e possuem características particulares de prazo e
rentabilidade, sempre definidas em sua escritura de emissão.
- Agente Fiduciário: defende os interesses dos debenturistas junto à companhia emissora.
Hedge: Um agente que deseja se proteger de uma queda de preços no mercado físico de determinada commodity deve vender contratos
futuros atrelados a esse ativo objeto para assim realizar uma operação de hedge no mercado futuro;
Redesconto: concessão de assistência financeira do Banco Central do Brasil a instituições do Sistema Financeiro Nacional na forma de
empréstimos de liquidez destinados a atender eventuais problemas de liquidez, de natureza circunstancial e de curto prazo.
Consiste em linhas de crédito abertas pelo Banco Central para atender à falta de liquidez momentânea de instituições financeiras.
Fundo de investimento em cotas de fundos de investimento – FIC: tem na sua carteira cotas de outros fundos.
Tipos de mercados derivativos: a termo, futuro, de opções e de swap.
Mercado de Opções: II) envolvem negociações de direitos de compra e venda de ações a um prazo de liquidação preestabelecido.
- Pessoa que compra: deve exercer a opção, se o preço do bem no mercado cair abaixo do preço de exercício.
Opção de Venda:
- para Titular(comprador): representa o direito de venda.
- para Lançador: representa obrigação de compra.
Opção de Compra:
- para Lançador: representa obrigação de venda.
Escola Técnica: identificar oportunidades de operações atraentes; otimizar ingressos e saídas do mercado; determinar limites de oscilações
nos preços e estabelecer estratégias de riscos.
Formas de Compra e Venda: Mercado. Limitada e Casada
Operação a termo: é a compra ou venda, em mercado, de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em
prazo determinado, a contar da data de sua realização em pregão, resultando em um contrato entre as partes.
ANEXO – ALÍQUOTA DE IR SOBRE RENDA FIXA
 Tempo de Aplicação Alíquota de Imposto de Renda
Até 180 dias 22,5%
De 181 a 360 dias 20%
De 361 a 720 dias 17,5%
A partir de 721 dias 15%