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EXERCÍCIOS SOBRE ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO 
 
1) A empresa JBD apresentou o seguinte Balanço Patrimonial em determinado período: 
 
ATIVOS PASSIVOS 
Circulante 2.700,00 Circulante 1.600,00 
Caixa 900,00 Fornecedores 600,00 
Aplicação (liquidez imediata) 500,00 Salários a pagar 300,00 
Contas a receber 600,00 Empréstimos bancários 400,00 
Estoques 700,00 Tributos sobre vendas 200,00 
 IR e CSLL a pagar 100,00 
Não Circulante 4.300,00 Não Circulante 2.400,00 
 Patrimônio Líquido 3.000,00 
TOTAL ATIVO 7.000,00 TOTAL PASSIVO 7.000,00 
 
Lucro Operacional (antes do resultado financeiro) da empresa no período foi de R$ 890,00. O 
Ativo Circulante gera uma receita financeira anual equivalente a 8% de seu valor. Já o Passivo 
Circulante tem um custo financeiro de 12% ao ano e o Passivo Não Circulante gera juros 
equivalentes a 22% ao ano. A soma das alíquotas dos tributos incidentes sobre o lucro é de 
24%. Para a estrutura acima, calcule: 
 
a) Índices de Liquidez (Corrente, Seca e Imediata); 
b) Índices de Endividamento (Geral e Composição do Endividamento); 
c) Índices de Rentabilidade (ROA e ROE); 
d) CDG, NCG e T do Modelo Dinâmico. 
 
RESOLUÇÃO: 
 
a) ÍNDICES DE LIQUIDEZ: 
Corrente = AC / PC = 2.700 / 1.600 = 1,6875. Para cada R$ 1,00 de obrigações a pagar 
no curto prazo, a empresa possui R$ 1,6875 a receber ou já tem no curto prazo 
 
Seca = (AC – Estoques) / PC = (2.700 – 700) / 1.600 = 1,25. Para cada R$ 1,00 de 
obrigações a pagar no curto prazo, a empresa possui R$ 1,25 a receber ou já tem, sem 
considerar estoques. 
 
Imediata = Disponível / PC = 1.400 / 1.600 = 0,875. Para cada R$ 1,00 de obrigações de 
curto prazo, a empresa já tem R$ 0,875 disponíveis. 
 
b) ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO 
Geral = (PC + PNC) / AT = (1.600 + 2.400) / 7.000 = 0,5714 ou 57,14% do capital aplicado 
na empresa não é dos sócios. 
 
Composição do Endividamento = PC / (PC + PNC) = 1.600 / (1.600 + 2.400) = 0,40 ou 
40% do capital de terceiros vence no curto prazo. 
 
 
c) ÍNDICES DE RENTABILIDADE 
ROA = Lucro Operacional x (1 – t) / AT 
 
Lucro Operacional = 890,00 
Receita Financeira = 0,08 x 2.700 = 216,00 
 
ROA = (890 + 216) x (1 – 0,24) / 7.000 = 1.106 x 0,76 / 7.000 = 0,12008 ou 12,008% é 
rentabilidade operacional da empresa no período. 
 
ROE = Lucro Líquido / PL 
 
Lucro Operacional 890,00 
Receitas Financeiras 216,00 
Despesas Financeiras (Curto Prazo) (192,00) 
Despesas Financeira (Longo Prazo) (528,00) 
Lucro Tributável 386,00 
Tributos sobre o Lucro (IR + CSLL) (92,64) 
Lucro Líquido 293,36 
 
ROE = 293,36 / 3.000,00 = 0,0978 ou 9,78% no ano 
 
d) Modelo Dinâmico 
 
Reclassificar o Balanço: 
• Ativo Cíclico = 1.300,00 
• Ativo Errático = 1.400,00 
• Ativo Não Cíclico = 4.300,00 
 
• Passivo Cíclico = 1.100,00 
• Passivo Errático = 500,00 
• Passivo Não Cíclico = 5.400,00 
 
Necessidade de Capital de Giro (NCG) = Ativo Cíclico – Passivo Cíclico 
Capital de Giro (CDG) = Passivo Não Cíclico – Ativo Não Cíclico 
Tesouraria (T) = Ativo Errático – Passivo Errático 
 
NCG = 1.300 – 1.100 = 200,00 
CDG = 5.400 – 4.300 = 1.100,00 
 T = 1.400 – 500 = 900,00 
 
NCG 
200,00 
CDG 
1.100,00 
T 
900,00 
 
Esse tipo de Estrutura Financeira é o mais comum. 
 
A NCG é uma aplicação de recursos, ou seja, a empresa precisa investir na sua atividade 
operacional. Não é a melhor situação, mas não é tão preocupante assim. 
O T demonstra que a empresa possui mais aplicações financeiras de curto prazo do que dívidas 
financeiras de curto prazo. Isso é bom para a sua liquidez. 
O CDG representa uma fonte de recursos de longo prazo, o que é muito bom para a liquidez 
da empresa.