Gestão Financeira

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U D I L S O N C A S T E L O J Ú N I O R
Análise das Demonstrações 
Financeiras
Gestão 
Financeira
É um conjunto de
ações tomadas no
negócio que vão
desde o
planejamento, até o
controle e a análise de
todas as atividades
financeiras que
englobam os
processos de uma
empresa. Objetiva
consolidar o negócio
e oferecer
possibilidades de
ampliações e bons
rendimentos.
Gestão Financeira
Finanças Corporativas estuda os
processos e tomadas de decisão que
envolvem recursos nas empresas.
Gestão Financeira
O administrador financeiro moderno
precisa de uma visão integral da
organização para detectar oportunidades
e ameaças, tanto internas, quanto
externamente. Também é imprescindível
a capacidade de analisar dados e
informações e fazer inferências acerca dos
comportamentos futuros.
Gestão Financeira
A sobrevivência de uma empresa é
diretamente dependente da qualidade das
decisões tomadas por seus
administradores. Daí a importância de se
combater o amadorismo na gestão,
contratando profissionais, atualizados e
especializados para melhorar a qualidade
das decisões financeiras.
Gestão Financeira
O processo de tomada de decisão vem
assumindo complexidade e risco cada vez
maior no ambiente empresarial brasileiro.
Gestão Financeira
Evolução da administração financeira:
Primórdios
Até crise de 29
Parte de estudo das
ciências econômicas
Foco nos fornecedores de
capital
Acionistas Banqueiros Poupadores
Gestão Financeira
Evolução da administração financeira:
Foco na liquidez 
e na solvência
Voltada para estrutura 
organizacional
FordFayolTaylor
Após crise de 29
Gestão Financeira
Evolução da administração financeira:
Investimento agregado como 
preocupação central 
das corporações
Focada nos aplicadores 
externos de recursos
Décadas 
de 40 a 50
Gestão Financeira
Evolução da administração financeira:
Lógica econômica no
processo de tomada
das decisões financeiras
Surgem os conceitos
de custo do capital e 
retorno do investimentoDécadas 
de 50 a 90
Gestão Financeira
A partir dos anos 90, passou a incluir em
seu horizonte de estudo as questões
pertinentes aos ATIVOS e PASSIVOS dos
balanços patrimoniais.
Não deve haver maior preocupação com o
desempenho isolado de um ativo, mas o
reflexo que as decisões promovem sobre
toda a empresa.
Gestão Financeira
Atualmente, entende-se que as atividades
do porte financeiro têm como base de
estudo e análise os dados retirados do
balanço patrimonial, mas principalmente
do FLUXO DE CAIXA da empresa, já que
daí, é que se percebe a quantia real de seu
disponível circulante para financiamentos
e novas atividades.
Gestão Financeira
As elevadas taxas de juros, carga
tributária, o reduzido volume de crédito
de longo prazo, as variações
inflacionárias, bem como intervenções
estatais na economia, alterando as regras
de mercado, exigem capacidade analítica
e crítica dos administradores financeiros.
Gestão Financeira
Administração Financeira, no ambiente
empresarial, volta-se essencialmente para
as seguintes funções:
 Planejamento Financeiro: evidenciar a
necessidade de crescimento da
organização; identificar problemas e
desafios futuros; selecionar ativos
rentáveis e condizentes com a empresa;
estabelecer rentabilidade mínima.
Gestão Financeira
 Controle Financeiro: acompanhar e
avaliar o desempenho financeiro da
empresa; analisar desvios dos
indicadores financeiros comparando o
previsto com o realizado; definir e
implementar medidas corretivas
básicas.
Gestão Financeira
 Administração de Ativos: estabelecer a
melhor estrutura em termos de risco e
retorno dos ativos; acompanhar
defasagens entre entradas e saídas
(fluxo de caixa, gestão do capital de giro).
Gestão Financeira
 Administração de Passivos: gerenciar
capital de terceiros (financiamentos) da
organização; garantir a estrutura de
capital mais eficaz em termos de
liquidez, risco financeiro e redução de
custos.
Gestão Financeira
De maneira simplificada,
independentemente da natureza da
atividade operacional praticada, a
organização é tomadora de duas grandes
decisões: investimento, ou seja, aplicação
de recursos e decisão de financiamento,
ou seja, captação de recursos.
Gestão Financeira
Administração Financeira, é uma ciência 
voltada para objetivos. 
Os objetivos devem ser mensurados e
enquadrados numa dimensão temporal,
isto é, devemos saber o quanto a empresa
pretende obter de lucro e em quanto
tempo ela pretende realizar esse objetivo.
Gestão Financeira - O Gestor
É de responsabilidade de um
administrador preparar os relatórios
financeiros mensais da empresa.
Elaborar o orçamento mensal da
organização com base nos requisitos do
negócio.
Gestão Financeira - O Gestor
Um administrador financeiro fornece
informações relevantes sobre as finanças
da empresa e/ou desenvolvem uma
carteira de investimentos.
Gerencia os controles de caixa da
organização, garantindo que o dinheiro
seja aplicado adequadamente às metas de
negócios.
Gestão Financeira - Interdependência
Interdependência econômica e financeira
nas decisões:
Financeiro
Sincronia
entre a
capacidade de
geração de
caixa e o fluxo
de desembolsos
Tomadas de 
decisões
Econômico
Relação entre
o retorno do
investimento e 
o custo de 
captação
Gestão Financeira - Interdependência
A Administração Financeira está
diretamente ligada à Economia e à
Contabilidade.
Indicadores 
Financeiros
Os indicadores
financeiros nada
mais são do que
métricas e
mecanismos para
coletar e gerar
informações
financeiras sobre
uma determinada
situação. Servem
para demonstrar
quão saudável é um
determinado
empreendimento.
Gestão Financeira - Indicadores
Para ter sucesso, um negócio precisa
manter um controle estrito sobre as suas
finanças e seus resultados financeiros em
geral.
Mais do que isso, esses resultados podem
se tornar motivadores de ações que gerem
resultados cada vez mais positivos.
Gestão Financeira - Indicadores
Nesse sentido, o uso de indicadores
financeiros se torna indispensável, se o
objetivo é fazer uma análise estruturada e
que corresponda à realidade.
Gestão Financeira - Indicadores
Os indicadores financeiros são
importantes, porque permitem que o
negócio atinja seus objetivos estratégicos
e também que realize as mudanças
necessárias para chegar até lá. Além disso,
permitem o acompanhamento de uma
situação de maneira relevante e precisa.
Gestão Financeira - Indicadores
Os principais indicadores:
 Lucratividade sobre as vendas
 Rentabilidade dos negócios
 Poder de pagamento
 Nível de endividamento
 Margem de Contribuição
 Rotatividade de estoque
 Ponto de equilíbrio
Gestão Financeira - Indicadores
Ex - Determine o valor da rentabilidade e do
prazo de retorno do capital empregado:
Rent = (Lucro Líquido/Investimento) x 100
PR = Investimento/Lucro Líquido
Dados: lucro líquido mês $2.000,00 e
investimento $80.000,00
Rent = (2.000 / 80.000) x 100 2,5% am
PR = 80.000 / 2.000 40m
Gestão Financeira - Indicadores
Gestão Financeira - Indicadores
A análise horizontal possibilita a
comparação dos valores de uma mesma
conta ou grupo de contas em diferentes
exercícios sociais.
ATIVO 2017 2018 AH
Circulante 100 150 50%
Realizável LP 300 500 66.7%
Permanente 400 800 100%
TOTAL 800 1.450 81.3%
AH (200/100) x 300 = 66,7%
Gestão Financeira - Indicadores
Análise Vertical determina o percentual
de participação de cada uma das parcelas
em relação ao total.
AV (144 x 100) / 200 = 72%
Custo Apurado Valor % Custo Orçado Valor %
Material 144,00 72,0 Material 133,00 74,3
Mao-de-Obra 46,00 23,0 Mao-de-Obra 38,00 21,2
Embalagem 10,00 5,0 Embalagem 8,00 4,5
Total 200,00 100 Total 179,00 100
Gestão Financeira - Indicadores
Evolução das vendas e 
dos lucros brutos de 
uma empresa industrial 
do setor de bebidas e 
refrigerantes.
2015 2016 2017
Vendas Líq 8.087 9.865 11.572
Lucro bruto 2.512 2.982 3.612
Vendas
AH (9.865/8.087) x 100 = 122%
AH (11.572/8.087) x 100 = 143,1%
Lucro Bruto
AH (2.982/2.512) x 100= 118,7%
AH (3.612/2.512) x 100 = 143,8%
Análise
O desempenho da empresa, no exercício
encerrado em 20x1, esteve aquém do
apresentado em 20x2. Efetivamente, o
resultado bruto não acompanhou a
evolução verificada nas vendas líquidas,
denotando-se maior consumo dessas
receitas pelos custos de produção.
Gestão Financeira - Indicadores
Evolução do 
ativo patrimonial 
Siderúrgica
ATIVO 2016 AV 2017 AV
Circulante 4.585 49,5 3.922 45,7
Realizável LP 739 8 872 10,2
Permanente 3.936 42,5 3.783 44,1
TOTAL 9.260 - 8.577 -
Circulante
AV (4.585/9.260) x 100 = 49,5%
AV (3.922/8.577) x 100 = 45,7%
Permanente
AV (3.936/9.260) x 100 = 42,5%
AV (3.783/8.577) x 100 = 44,1%
Análise
O grupo do ativo com maior participação,
em 20x1, é o circulante. Em 20x2, há
equilíbrio entre permanente e circulante.
De um ano para o outro, houve aumento
dos direitos de longo prazo refletindo
diretamente na diminuição dos ativos de
curto prazo.
Gestão Financeira - Indicadores
Risco econômico é inerente à própria
atividade da empresa e às características
do mercado que opera.
 Sazonalidade do mercado
 Tecnologia
 Concorrência
 Qualidade dos produtos
 Variação na taxa de juros (política
econômica)
Gestão Financeira - Indicadores
Risco financeiro é inerente à capacidade
de geração de caixa e sua movimentação.
 Descompasso de fluxo de caixa
 Má administração do capital de giro
 Dependência de recursos de terceiros
 Uso inadequado das fontes de
financiamento
Gestão Financeira - Indicadores
A análise dos demonstrativos financeiros
de uma empresa tem o propósito de
avaliar qualitativamente e
quantitativamente sua situação
econômica e financeira.
Gestão Financeira - Indicadores
A análise do ponto de vista econômico
leva em consideração o processo de
formação dos resultados, ou seja, lucros e
prejuízos. Do ponto de vista financeiro
leva em consideração o fluxo de caixa,
sendo um dos aspectos importantes, a
capacidade de pagamento das obrigações.
Contabilidade
Contabilidade é a
ciência que tem por
objetivo o estudo das
variações
quantitativas e
qualitativas
ocorridas no
patrimônio (conjunto
de bens, direitos e
obrigações) das
entidades (qualquer
pessoa física ou
jurídica que possui
um patrimônio)
Conceitos - Contabilidade
A Contabilidade é uma ciência que
controla a evolução do patrimônio de uma
empresa. Calcula e registra todas as
operações comerciais e financeiras
realizadas em certo período, produzindo
relatórios com informações úteis e
relevantes para análise da situação
econômica e financeira da empresa.
Conceitos - Contabilidade
A Contabilidade serve para manter o
negócio nos trilhos e oferecer segurança
para a gestão financeira, fiscal, tributária
e de bens de uma empresa.
Conceitos - Contabilidade
Recursos próprios - A constituição de uma
empresa se dá por meio dos recursos
fornecidos pelos sócios para a formação
do patrimônio empresarial, denominado
de Capital Social inicial, componente
básico do Patrimônio Líquido.
Conceitos - Contabilidade
Também são recursos próprios os
aumentos de capital mediante o ingresso
de novos recursos vindos dos sócios e os
resultados positivos (lucros) apurados na
atividade empresarial.
Conceitos - Contabilidade
Recursos de terceiros - O restante do
Passivo é composto por obrigações.
Representam as dívidas assumidas pela
empresa perante terceiros. No decorrer de
suas operações, a empresa utiliza recursos
de terceiros para adquirir bens e serviços,
pagar salários, tributos, empréstimos etc.
Conceitos - Contabilidade
No Balanço Patrimonial, os recursos de
terceiros são representados pelo passivo
exigível e os recursos próprios pelo
patrimônio líquido. A soma dos recursos
de terceiros com os próprios forma o
capital total a disposição da empresa.
Conceitos - Contabilidade
A análise do passivo nos permite
identificar quais são as origens de
recursos que financiam as operações da
empresa.
Conceitos - Contabilidade
O Ativo representa as aplicações dos
recursos obtidos pela empresa. A análise
do ativo torna possível saber de que
maneira os recursos obtidos estão sendo
aplicados ou utilizados dentro da empresa
(estoques de mercadorias, bens, aplicações
financeiras, contas a receber etc.).
Conceitos - Contabilidade
O Passivo representa “de onde veio” o
dinheiro, se próprio ou de terceiro. E, o
Ativo “para onde foi aplicado” o dinheiro,
se em bancos, estoques, bens etc.
Economia
Economia é uma
ciência que estuda os
processos de
produção,
distribuição,
acumulação e
consumo de bens
materiais. No sentido
figurado, economia
significa o controle
para evitar
desperdícios em
qualquer serviço ou
atividade.
Conceitos - Economia
O conceito de Economia engloba a noção
de como as sociedades utilizam os
recursos para produção de bens com valor
e a forma como é feita a distribuição
desses bens entre os indivíduos.
Conceitos - Economia
A ciência econômica tenta explicar o
funcionamento dos sistemas econômicos
e as relações com os agentes econômicos
(empresas ou pessoas físicas), refletindo
sobre os problemas existentes e propondo
soluções.
Conceitos - Economia
A lei da oferta e da procura é uma das
bases do mercado e consiste na relação
entre o preço de bens e serviços ofertados
e a demanda existente por eles.
É um dos conceitos mais importantes da
economia pois funciona como um modelo
de definição de preços e determina a
melhor forma de se alocar recursos.
Conceitos - Economia
A procura diz respeito ao quanto um
produto ou serviço é desejado por
compradores dispostos a pagar um
determinado preço.
A análise entre o preço e a quantidade
demandada pelos compradores resulta na
chamada lei da procura.
Conceitos - Economia
A oferta se refere ao quanto de um
produto ou serviço o mercado pode
disponibilizar por um determinado preço.
A correlação entre o preço e quanto de um
bem ou serviço é ofertado pelo mercado é
conhecida como lei da oferta.
Conceitos - Economia
O ponto de equilíbrio entre as relações de
oferta e procura é o cenário econômico
ideal no qual consumidores e produtores
estão satisfeitos.
Conceitos - Economia
Sempre que o preço de um bem ou serviço
não for igual à quantidade demandada,
haverá desequilíbrio na relação de oferta e
procura.
Conceitos - Economia
PIB é a sigla para Produto Interno Bruto,
e representa a soma, em valores
monetários, de todos os bens e serviços
finais produzidos numa determinada
região, durante um determinado período.
O PIB é um dos indicadores mais utilizados
e tem o objetivo principal de mensurar a
atividade econômica de uma região.
SFN
O Sistema Financeiro
Nacional diz respeito
ao conjunto de
instituições, públicas
e privadas, que
compõem o mercado
financeiro brasileiro.
A principal função
realizar a ligação
entre agentes
deficitários da
economia, que
precisam de recursos
e os agentes
superavitários, que
dispõe de recursos.
Conceitos - SFN
O Sistema Financeiro Nacional é formado
por um conjunto de entidades e
instituições que promovem a
intermediação financeira, isto é, o
encontro entre credores e tomadores de
recursos. É por meio dele que as pessoas,
as empresas e o governo circulam a maior
parte dos seus ativos, pagam suas dívidas
e realizam seus investimentos.
Conceitos - SFN
Tem como função essencial a promoção
do desenvolvimento do País de forma
equilibrada, por meio da fiscalização e
execução das atividades e operações
relacionadas ao crédito e circulação de
moeda, bem como por meio da
transferência de recursos dos agentes
econômicos superavitários para os
agentes econômicos.
Conceitos - SFN
É constituído por dois subsistemas 
(normativo e de intermediação). 
O de intermediação tem como função
operacionalizar a transferência de
recursos entre os poupadores e os
tomadores, a partir dos parâmetros
definidos pelo subsistema de supervisão.
Conceitos - SFN
É constituído por dois subsistemas 
(normativo e de intermediação). 
O normativo é formado por instituições
que estipulam as regras de funcionamento
e tem como função estabeleceros
parâmetros para a intermediação
financeira e fiscalizar as instituições
operativas.
Conceitos - SFN
É constituído por dois Subsistemas 
(normativo e de intermediação). 
O normativo tem como principais
instituições componentes o Conselho
Monetário Nacional (CMN); o Banco
Central do Brasil (BACEN); e a Comissão
de Valores Mobiliários (CVM).
Conceitos - SFN
O Conselho Monetário Nacional - CMN é
o órgão normativo responsável pela
formulação da política da moeda e do
crédito, ou seja, é a instância de
coordenação da política macroeconômica
do governo federal.
Conceitos - SFN
Compete ao Banco Central do Brasil -
BACEN garantir o cumprimento das
normas do CMN. Monitora e fiscaliza o
sistema financeiro e executa as políticas
monetária, cambial e de crédito.
Conceitos - SFN
Comissão de Valores Mobiliários - CVM é
uma autarquia ligada ao ministério da
fazenda com a função de zelar pela
manutenção e o melhor funcionamento
do Mercado de Capitais fiscalizando,
autorizando e executando as instituições
ligadas a ele.
Conceitos - SFN
A Bolsa de Valores atua como um
instrumento de financiamento para
grandes empresas. Através da venda de
ações, as empresas conseguem os
recursos necessários para implementar os
seus planos de negócios. Em troca, os
acionistas esperam receber dividendos e
obter valorização do seu capital.
Conceitos - SFN
É crucial que o investidor detenha o
conhecimento das principais funções do
Sistema Financeiro Nacional e dos papéis
dos agentes que o constituem. Pois, o
próprio investidor é um agente deste
sistema financeiro.
Conceitos - SFN
Gestão Financeira