BVMA_Unidade04

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ACESSO E ACOMPANHAMENTO DO 
MERCADO DE AÇÕES
Professora:
Me. Fernanda H. Mansano 
DIREÇÃO
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Editoração Ellen Jeane da Silva 
Qualidade Textual Mirian de Brito
C397 CENTRO UNIVERSITÁRIO DE MARINGÁ. Núcleo de Educação 
a Distância; MANSANO, Fernanda H.
 
 Bolsa de Valores e Mercado Acionário. Fernanda H. 
Mansano.
 Maringá-Pr.: UniCesumar, 2017. 
 23 p.
“Pós-graduação Universo - EaD”.
 1. Valores. 2. Mercado. 3. EaD. I. Título.
CDD - 22 ed. 658
CIP - NBR 12899 - AACR/2
01
02
03
sumário
06| ACESSO AO MERCADO DE AÇÕES
10| PAPEL DAS CORRETORAS DE VALORES
14| ACOMPANHAMENTO DAS AÇÕES
OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM
 • Apresentar como ocorre o acesso dos investidores nos mercados regula-
mentados para a compra e venda de ações. 
 • Verificar qual o papel das corretoras de valores e quais as principais atividades. 
 • Descrever as ferramentas de análise que o investidor pode ter acesso para 
o acompanhamento das ações.
PLANO DE ESTUDO
A seguir, apresentam-se os tópicos que você estudará nesta unidade:
 • Acesso ao mercado de ações 
 • Papel das corretoras de valores 
 • Acompanhamento das ações
ACESSO E ACOMPANHAMENTO DO MERCADO DE AÇÕES
INTRODUÇÃO
introdução
Caro(a) aluno(a), seja bem-vindo(a) ao presente material de Bolsa de Valores e 
o Mercado Acionário!
O desenvolvimento deste material tem como intuito o melhor entendi-
mento por parte dos investidores, assim como para aqueles que pretendem 
aprofundar seu conhecimento sobre o mercado de capitais. Assim, o objetivo 
desta unidade será apresentar os mecanismos presentes no mercado de ações.
Para alcançar o objetivo proposto, o presente estudo será dividido em três 
aulas, entre as quais será abordado na primeira aula sobre o acesso dos investi-
dores ao mercado de ações. Assim, veremos quais são os passos que o investidor 
precisa seguir, bem como será apresentada a ferramenta utilizada pelas corre-
toras para as operações.
Na segunda aula, estudaremos o papel das corretoras de valores, em que 
abordaremos como são constituídas e quais são suas principais atividades e 
seus objetivos junto ao mercado organizado e com os investidores.
Por fim, na terceira aula, veremos como o investidor pode realizar o acom-
panhamento das suas ações. Estudaremos quais análises o investidor pode 
realizar com o objetivo que melhor maximize seus ganhos. 
Neste sentido, este material marca o fim dos estudos sobre a Bolsa de Valores 
e o Mercado Acionário. Vimos nas três unidades anteriores temas que são com-
plementares ao que será descrito nas três próximas aulas deste material.
Assim, espero que o conteúdo que será apresentado possa contribuir com o 
seu conhecimento sobre o mercado de capitais. Lembre-se de consultar sempre 
as referências que aqui serão expostas, assim como os materiais complementares.
Para concluir, desejo que ao fim desta unidade você esteja apto a aplicar 
seu conhecimento e que consiga alcançar seus objetivos em aprofundar seu 
conhecimento sobre o tema.
Assim, desejo-lhe bons estudos!
Profª. Fernanda Mansano 
O mercado de ações é o ambiente onde ocorrem negociações de títulos como as 
ações, as opções de ações e os fundos imobiliários, sendo que essas negociações 
ocorrem em maior parte na bolsa de valores, mas podem ocorrer nos mercados de 
balcão.
Assim, para se investir em ações, é preciso que se tenha uma conta em uma corre-
tora. De acordo com o Manual de Procedimentos Operacionais – Segmento Bovespa 
(BM&FBOVESPA, 2011), as condições gerais que autorizam as sociedades corretoras 
a operarem na bolsa de valores é dado pelo seguinte item: 
Acesso ao mercado
de ações
Pós-Universo 7
 “
As Sociedades Corretoras e demais participantes autorizados a operar nos 
mercados organizados de bolsa e balcão – segmento BOVESPA administra-
dos pela Bolsa, deverão, além do disposto no Regulamento do Participante, 
atender aos requisitos técnicos e de segurança de informações, operacio-
nais e financeiros estabelecidos neste capítulo, mantendo-os durante todo 
o período de vigência do Contrato de Acesso aos Sistemas de Negociação. 
(BM&FBOVESPA, 2011, p. 13)
Dessa forma, o acesso dos investidores nos mercados regulamentados, para a compra 
ou venda de valores mobiliários, deverá ocorrer por instituições habilitadas a atuar 
no sistema de distribuição, como as corretoras e as distribuidoras de títulos e valores 
mobiliários (CVM, 2017a). Neste sentido, as instituições aqui citadas é que estão au-
torizadas a operar nas bolsas de valores, nos mercados de balcão autorizados e nas 
bolsas de mercadorias e futuros.
De acordo com Hilgert e Rassier (2011), os passos para participar são: primei-
ro realizar o cadastro em uma corretora participante da BM&FBOVESPA, o qual irá 
preencher uma ficha cadastral com seus dados e irá anexar seus documentos; após 
aprovado o cadastro, o segundo passo é o envio dos recursos financeiros, esses que 
serão utilizados para a compra dos ativos. O terceiro passo é a definição da estratégia, 
em que, de acordo com os autores, o investidor pode ter duas estratégias: a especu-
lação ou o investimento em longo prazo. 
O Mercado de Balcão é um mercado aberto onde são negociados, de forma 
organizada, valores mobiliários de companhias abertas que não são cotados 
nas bolsas de valores. Assim, não existe um espaço físico, ou seja, é virtual, 
sendo que as transações são realizadas por meios eletrônicos.
Fonte: Assaf Neto (2012). 
saiba mais 
Pós-Universo 8
Home Broker
O Home Broker é o sistema usado pelas corretoras o qual permite o acesso dos in-
vestidores à plataforma de negociação da BM&FBOVESPA através da internet. Assim, 
quando o investidor deseja comprar uma ação, esse lança uma ordem de compra na 
plataforma da corretora e, então, automaticamente, essa ordem cai no sistema onde 
o negócio é realizado. De acordo com a CVM (2017a), “as ordens, quando enviadas 
diretamente via Internet para o sistema Home Broker, serão sempre consideradas 
como sendo por escrito e aceitas somente após o momento de sua efetiva recepção 
pelo sistema Mega Bolsa e retorno da confirmação do aceite”. Além disso, o cancela-
mento também poderá ser realizado pelo sistema e aceita pelo sistema Mega Bolsa, 
desde que o negócio correspondente ainda não tenha sido realizado.
Pelo Home Broker o investidor pode, ainda, ter acesso às cotações on-line e, assim, 
poderá ficar atento se a corretora oferece cotações em tempo real. Assim, de acordo 
com a CVM (2017a), as principais vantagens do Home Broker são: 
 • acesso às cotações on-line, em que o investidor pode ter acesso aos preços 
das ações, mesmo com algum atraso, de cerca de 15 minutos.
 • conseguir, com maior rapidez, o recebimento da confirmação das ordens 
executadas;
 • ter acesso ao resumo financeiro de todas as operações executadas, assim 
como de suas respectivas notas de corretagens;
 • agilidade e praticidade no cadastramento e no trâmite de documentos;
 • flexibilidade na consulta das posições financeiras e de custódia, a qual pode 
ocorrer em casa ou no escritório;
 • envio de ordens imediatas ou programadas, de compra e venda, no Mercado 
à Vista (lote padrãoe fracionário) e no Mercado de Opções (compra e venda 
de opções);
 • acompanhamento imediato da carteira.
Pós-Universo 9
Assim, a partir do cadastro junto a uma corretora e a utilização de ferramentas de 
negociação como o Home Broker, o investidor poderá realizar suas negociações de 
compra e venda no mercado de ações.
A lista completa de corretoras e distribuidoras de valores mobiliários está 
disponível no site da CVM (acesse: http://sistemas.cvm.gov.br/?CadGeral), 
assim como o cadastro de corretoras também poderá ser encontrado no site 
da BM&FBOVESPA (acesse: http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/
participantes/busca-de-corretoras/).
Fonte: A autora.
saiba mais 
http://sistemas.cvm.gov.br/?CadGeral
http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/participantes/busca-de-corretoras/
http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/participantes/busca-de-corretoras/
As instituições do sistema de distribuição de títulos e valores mobiliários são compostas 
pelas Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários (CTVMs), corretoras de câmbio, cor-
retoras de mercadorias, assim como as Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliárias 
(DTVMs), que são instituições financeiras, credenciadas pelo Banco Central e pela 
CVM e supervisionadas pelo Banco Central e pela CVM (BM&FBOVESPA, 2017).
Neste sentido, as sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários são cons-
tituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas com responsabilidade 
limitada, tendo como a principal função de promover a aproximação entre vende-
dores e compradores de títulos e valores mobiliários, em recinto próprio, o pregão 
da Bolsa de Valores, oferecendo negociabilidade adequada para as operações, dando 
segurança ao sistema de liquidez (HILGERT; RASSIER, 2011).
Papel das corretoras
de valores
Pós-Universo 11
Os valores mobiliários que são negociados são, predominantemente, ações, de-
bêntures e cotas de fundos de investimento, não sendo incluídos os títulos públicos. 
Além disso, de acordo com o artigo 2º da Lei nº 6.385, de 07.12.76, com alterações 
feitas pela Lei nº 10.303, de 31.10.01, os valores mobiliários são definidos como: 
I. ações, debêntures e bônus de subscrição;
II. cupons, direitos, recibos de subscrição e certificados de desdobramento 
relativos aos valores mobiliários;
III. certificados de depósito de valores mobiliários;
IV. cédulas de debêntures;
V. cotas de fundos de investimento em valores mobiliários ou de clubes de 
investimento em quaisquer ativos; 
VI. notas comerciais; 
VII. contratos futuros, de opções e outros derivativos, cujos ativos subjacentes 
sejam valores mobiliários; 
VIII. outros contratos derivativos, independentemente dos ativos subjacentes;
IX. quando ofertados publicamente, quaisquer outros títulos ou contratos de 
investimento coletivo, que gerem direito de participação, de parceria ou 
de remuneração, inclusive resultante de prestação de serviços, cujos rendi-
mentos advêm do esforço do empreendedor ou de terceiros. (CVM, 2017b)
Pós-Universo 12
Assim, as principais atividades das corretoras de títulos e valores mobiliários são: 
 • operar em bolsas de valores, mercadorias e futuros;
 • subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado;
 • comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros;
 • prestação de serviços de custódia de títulos e valores mobiliários;
 • exercer funções de agente fiduciário;
 • instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento;
 • emitir certificados de depósito de ações e cédulas pignoratícias de debêntures;
 • intermediar operações de câmbio;
 • praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes;
 • praticar operações de conta margem;
 • realizar operações compromissadas;
 • praticar operações de compra e venda de metais preciosos no mercado 
físico, por conta própria e de terceiros;
 • operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta própria e de ter-
ceiros. (BM&FBOVESPA, 2017)
Pós-Universo 13
Subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado: efetuar 
lançamento público de ações, conhecido como operações de underwriting.
Compra e vende títulos e valores mobiliários: prestar serviços como trans-
ferência de títulos, desdobramentos de cautelas, recebimento de juros e 
dividendos.
Operar a Conta-margem: norma de negociação de ações que possibilita o 
investidor obter financiamento para compra de títulos e/ou empréstimos 
dos papéis para venda e realizadas no mercado à vista da bolsa.
Fonte: Hilgert e Rassier (2011). 
quadro resumo
Outro ponto importante em relação às corretoras, é que essas são limitadas à Lei nº 
6.385 de 1976, que dispõe sobre o mercado de valores mobiliários além da criação 
da Comissão de Valores Mobiliários, CVM (BRASIL, 1976). Já a Instrução nº 505 da CVM 
estabelece as normas e os procedimentos a serem observados nas operações reali-
zadas com valores mobiliários em mercados regulamentados de valores mobiliários 
(CVM, 2011).
Dessa forma, as corretoras atuam como intermediadoras das operações nos mer-
cados regulamentados de valores mobiliários, exercendo um papel de unificação, 
dando segurança e liquidez às operações do mercado. 
Pós-Universo 14
A partir do objetivo do investidor, o de obter retornos financeiros positivos com seus 
investimentos, torna-se importante desenvolver um mecanismo de acompanha-
mento desse mercado. Jornais, sites especializados, TV, revistas, opinião de analistas, 
corretoras, entre outros fornecem informações sobre uma possível probabilidade de 
ocorrer determinados fatos no mercado.
Assim, é disponibilizado um conjunto de informações, os quais podem ser for-
mados por opiniões, apresentação de gráficos, de tabelas, de históricos das ações, 
assim como há os aplicativos que possibilitam que o investidor acompanhe sua car-
teira de investimento.
Acompanhamento
das ações
Pós-Universo 15
Dessa forma, a análise das ações parte do princípio de identificar quais são as 
melhores empresas para se investir, e o principal, encontrar o melhor momento para 
se comprar e vender. Nesse sentido, existem dois métodos de análise das ações: a 
análise técnica e a análise fundamentalista.
A análise técnica tem como característica uma análise gráfica, com o objetivo 
de estabelecer projeções sobre o comportamento das ações a partir de observa-
ções passadas, ou seja, é analisado o parâmetro de oferta e de procura dos papéis e 
a evolução das cotações, possibilitando a projeção sobre o desempenho futuro das 
ações (ASSAF NETO, 2012).
Já a análise fundamentalista considera a hipótese da existência de um valor in-
trínseco para cada ação, com base nos valores que são apurados pela empresa que 
emite as ações. Assim, o estudo dessa análise baseia-se no desempenho econômico 
e financeiro da empresa, além de avaliações e comparações setoriais e conjunturais 
(ASSAF NETO, 2012).
De acordo com Hilgert e Rassier (2011), o acompanhamento das ações para a 
tomada de decisão sobre compra e venda pode envolver intuições e emoções do 
investidor, assim, é possível elencar alguns motivos que levam os investidores a per-
derem dinheiro nas bolsas: 
 • não utilizam o stop de proteção;
 • não estão seguros do motivo da compra;
 • não tem em mente o prazo da aplicação, seja de curto, médio ou longo 
prazo;
 • não conseguem enxergar o mercado de forma ampla e tomam decisões 
precipitadas;
 • aplicam uma parte grande do capital;
 • investem alto grau de risco;
 • não elaboram um plano de ação, ou seja, não sabem a hora de sair do 
mercado e não definem um objetivo a ser alcançado;
 • deixam que as emoções envolvam suas decisões.
Pós-Universo 16
A globalização dos mercados e os recursos tecnológicos existentes permitem 
que hoje se opere nos mercados de ações de outros países praticamente 
24 horas do dia. Alguns pregões existentes: Tóquio, Hong Kong, Singapura, 
Londres, São Paulo, Buenos Aires, Nova York e México.
Fonte: Fortuna(2007). 
saiba mais 
Assim, o acompanhamento das ações deve ser de forma diária, mas eliminando a 
percepção do dia a dia, das oscilações que os ativos apresentam. Além disso, é im-
portante entender que os preços das ações estão ligados à oferta e à demanda, ou 
seja, se os preços começam a subir é porque está ocorrendo um aumento da sua 
compra, já se os preços caem, é porque o coletivo está vendendo. 
Na vida, para qualquer espécie de ganho – em dinheiro, em estatura pessoal, 
o que quer que se define como “ganho” –, você tem de arriscar um pouco 
do seu capital material e/ou emocional. Tem de comprometer dinheiro, 
tempo, amor, alguma coisa.
(Max Gunther, Os Axiomas de Zurique) 
reflita
atividades de estudo
1. O acesso dos investidores nos mercados regulamentados, para a compra ou venda 
de valores mobiliários, deverá ocorrer por instituições habilitadas a atuar no sistema 
de distribuição. Sobre o acesso ao mercado de ações, assinale a alternativa 
correta.
a) O primeiro passo é procurar o banco, o qual o investidor tenha conta corrente a 
mais de 10 anos.
b) As corretoras não precisam, necessariamente, serem participantes da BM&FBOVESPA.
c) O Home Broker é um sistema usado pelas corretoras, o qual permite o acesso dos 
investidores à plataforma de negociação da BM&FBOVESPA.
d) Para que o investidor tenha acesso, em tempo real, ao valor das ações, este deverá 
comparecer à Bolsa de Valores.
e) O envio de ordens no mercado à vista ou no de opções é possível somente pela 
presença do investidor à corretora.
2. As corretoras de valores têm como principal função a promoção da aproximação 
entre vendedores e compradores de títulos e valores mobiliários. Sobre as principais 
atividades das corretoras de títulos e valores mobiliários, verifique as alternativas a 
seguir e assinale a opção correta.
I) Operar em bolsas de valores, mercadorias e futuros.
II) Somente criar fundos e clubes de investimento.
III) Praticar operações de conta-margem.
a) Somente a alternativa I está correta.
b) Somente a alternativa II está correta.
c) Somente a alternativa III está correta.
d) Somente as alternativas I e III estão corretas.
e) Somente as alternativas I e II estão corretas.
atividades de estudo
3. A análise das ações parte do princípio de identificar quais são as melhores empre-
sas para se investir, e o principal, encontrar o melhor momento para se comprar e 
vender. Nesse sentido, sobre os dois métodos de análise das ações, complete 
as lacunas:
a) Existem dois métodos de análise das ações: a ______ e a ______ .
b) A análise técnica tem como característica uma análise ______ .
c) O objetivo da análise técnica é possibilitar a ______ sobre o desempenho futuro 
das ações.
d) A análise fundamentalista considera a hipótese da existência de um ______ .
e) O estudo da análise fundamentalista baseia-se no desempenho ______ e ______ . 
resolução de exercícios
Prezado(a) aluno(a), chegamos ao fim das nossas aulas sobre a Bolsa de Valores e o Mercado 
Acionário.
Nas aulas anteriores estudamos diversos temas sobre o mercado de capitais, os quais serviram de 
base para os estudos das aulas do presente material. Assim, partindo do objetivo desta unidade, 
que foi apresentar os mecanismos do mercado de ações, em três aulas vimos os seguintes as-
suntos: na primeira aula estudamos que para o investidor ter acesso ao mercado regulamentado 
para a compra e venda de ações, é preciso que se tenha uma conta em uma corretora. Além 
disso, vimos que o Home Broker é o sistema usado pelas corretoras, o qual permite o acesso das 
pessoas físicas à plataforma de negociação da BM&FBOVESPA através da internet.
Na segunda aula, abordamos o papel das corretoras de valores, vimos que a principal função é 
promover a aproximação entre vendedores e compradores de títulos e valores mobiliários, em 
recinto próprio, o pregão da Bolsa de Valores, oferecendo negociabilidade adequada para as ope-
rações, dando segurança ao sistema de liquidez.
Por fim, na terceira aula, vimos que a partir de um objetivo definido pelo investidor ao operar 
no mercado de ações, torna-se importante o desenvolvimento de mecanismos para o acom-
panhamento desse mercado, assim, conhecemos ferramentas de análise como a técnica e a 
fundamentalista.
Lembre-se de que o conteúdo destas três aulas não se limita ao que foi apresentado e que você, 
aluno(a), pode e deve utilizar os livros, assim como as referências que foram expostas durante 
todo o desenvolvimento do conteúdo.
Por fim, desejo que durante essas aulas você tenha conseguido assimilar e entender o assunto e, 
claro, que seja de grande valia para as suas atividades profissionais. Dessa forma, finalizo a minha 
contribuição a você aluno(a), que este material tenha colaborado para sua formação e desejo 
que em breve você aplique seu conhecimento aqui adquirido.
Um grande abraço!
Profª. Fernanda H. Mansano
material complementar
A grande aposta
Ano: 2016
Sinopse: Michael Burry (Christian Bale) é o dono de uma empresa de 
médio porte, que decide investir muito dinheiro do fundo que coordena 
ao apostar que o sistema imobiliário nos Estados Unidos irá quebrar em 
breve. Tal decisão gera complicações junto aos investidores, já que nunca 
antes alguém havia apostado contra o sistema e levado vantagem. Ao 
saber destes investimentos, o corretor Jared Vennett (Ryan Gosling) percebe a oportunida-
de e passa a oferecê-la a seus clientes. Um deles é Mark Baum (Steve Carell), o dono de uma 
corretora que enfrenta problemas pessoais desde que seu irmão se suicidou. Paralelamente, 
dois iniciantes na Bolsa de Valores percebem que podem ganhar muito dinheiro ao apostar 
na crise imobiliária e, para tanto, pedem ajuda a um guru de Wall Street, Ben Rickert (Brad 
Pitt), que vive recluso
referências
ASSAF NETO, A. Mercado Financeiro. São Paulo: Atlas, 2012. 373 p. 
BM&FBOVESPA. Glossário. Manual de Procedimentos Operacionais – Segmento Bovespa. 
2011. Disponível em: <http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/regulacao/regulamentos-e-ma-
nuais/>. Acesso em: 20 maio 2017. 
BM&FBOVESPA, Por dentro da BM&FBOVESPA - Guia Prático de uma das maiores bolsas de 
valores e derivativos do mundo. 2017. Instituto Educacional BM&FBOVESPA.
BRASIL, Presidência da República. Lei nº 6.385 de 7 de dezembro de 1976. Disponível em: 
<http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/L6385.htm>. Acesso em: 20 maio 2017. 
CVM, Comissão de Valores Mobiliários. Instrução CVM nº 505. 2011. Disponível em: <http://
www.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/instrucoes/anexos/500/inst505.pdf>. Acesso em: 
20 maio 2017.
CVM, Comissão de Valores Mobiliários. Portal do Investidor - Acesso ao Mercado. 2017a. Disponível 
em: <http://www.portaldoinvestidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/funcionamento_mercado/
acesso_ao_acesso.html>. Acesso em: 20 maio 2017.
CVM, Comissão de Valores Mobiliários. Portal do Investidor - Entendendo o Mercado de Valores 
Mobiliários. 2017b. Disponível em: <http://www.portaldoinvestidor.gov.br/menu/primeiros_
passos/Entendendo_mercado_valores.html>. Acesso em: 20 maio 2017.
FORTUNA, E. Mercado Financeiro. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2007. 812 p. 
HILGERT, S. P.; RASSIER, L. H. Aprenda a Investir na Bolsa de Valores - ênfase em análise técnica. 
Quarta edição. XP Investimentos, 2011.
resolução de exercícios
1. c) O Home Broker é um sistema usado pelas corretoras, o qual permite o acesso dos 
investidores à plataforma de negociação da BM&FBOVESPA.
2. d) Somente as alternativas I e III estão corretas.
3. a) Análise técnica - Análise fundamentalista.
b) Gráfica.
c) Projeção
d) valor intrínseco
e) Econômico - financeiro
	_ihv636
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	Acesso ao mercado
	de ações