Exercícios Mercado Derivativos Gestão de Risco

Prévia do material em texto

EXERCÍCIO 1
· Uma empresa, Beauty Co., deseja comprar 3.000 t de sua principal matéria-prima, o sebo, necessário para produção de sabonetes. 
· Opção de compra (Z): R$ 0,20/t. 
· Preço de exercício (K): R$ 1,40/t. 
· Quantidade (Q): 3.000 t. 
· Prêmio-total: Z x Q = 0,20 x 3.000 = R$ 600,00S = 1,6 X 3.000 = 4.800,00
K = 1,4 X 3.000 = 4.200,00
Z = 0,10 X 3.000 = 300,00
· Nas estimativas, o preço do sebo foi de R$ 1,6/t. Logo: 
· S – K – Z > 0 .... 4.800 – 4.200 – 300 = 300,00 
· Neste caso, portanto, a empresa adquire a opção de compra.
EXERCÍCIO 2
· Um investidor adquire uma opção de compra de 100 ações da VALE. Preço de exercício $40. Preço atual da opção $5 (alguns dias antes do vencimento). Assuma que o preço da ação da VALE no vencimento (daqui a 1 semana) é $55. Qual é o resultado da compra de um contrato na data do vencimento?
· Solução:
· Custo do Investimento (Z): 100 (quantidade de ações) x 5,00 (preço de cada opção) = 500 (Prêmio total)
· Preço de mercado é maior do que preço de exercício? SIM ($55 > $40). Então exerce.
· Valor de exercício (K x Q): 100 x 40,00 = 4.000,00
· Se o investidor simultaneamente vender no mercado a vista obterá (S x Q): $55 x 100 = 5500 (lucro bruto é 5.500). Porém, ele pagou 500,00 como prêmio (Z).
· Lucro na hora da venda [Q x (S – K – Z)]: 100 x (5.500,00 – 4.000,00 – 500,00) = 1000,00
S x Q – K x Q – Z x Q > 0 ........ (Q x (S – K – Z)) > 0 
EXERCÍCIO 3
O preço de exercício, também conhecido pelo termo em língua inglesa strike (Ps), é o valor pago no ato do exercício da opção para aquisição do ativo-objeto previsto em contrato.
O Preço S da VIA VAREJO (VVAR3) está em 19,00 no dia 07/08.
Então, você adquire por R$ 1,00 uma opção de Venda para 30 dias (PUT) e agora você possui o direito de vender a ação da VVAR3 pelo preço do ativo na data de vencimento, ou seja, daqui 30 dias. 
No dia do vencimento, 30 dias depois, ela está valendo (R$ 22,00). Se você vender, irá ganhar 2,00 de lucro (porque vc ganhou 3,00, mas pagou 1,00 para ter o direito de vendê-la, certo?).
Mas, porque o comprador tem interesse em adquirir esta ação junto a você, valendo 22,00? Porque ele acha que vai subir ainda mais. Caso ela tenha caído para 17,00 e você não quiser vender, você perderá o 1,00 que pagou para ter o direito de vender e terá que esperar a ação subir de preço. 
S = preço do ativo na data do vencimento; 
K= preço de exercício; e 
Z = valor da opção.
O titular exerce a opção somente se: 22,00 (S) – 19,00 (K) – 1,00 (Opção) > 0. 				 Lucro: 2,00	
EXERCÍCIO 4
O preço de exercício, também conhecido pelo termo em língua inglesa strike (Ps), é o valor pago no ato do exercício da opção para aquisição do ativo-objeto previsto em contrato.
O Preço S da VIA VAREJO (VVAR3) está em 22,00 no dia 07/08.
Então, você adquire por R$ 1,00 uma opção de Compra para 30 dias (PUT) e agora você possui o direito de comprar a ação da VVAR3 pelo preço do ativo na data de vencimento, ou seja, daqui 30 dias. 
No dia do vencimento, 30 dias depois, ela está valendo (R$ 19,00). Se você comprar, terá 4,00 de prejuízo (22,00 – 19,00 = 3,00 mais 1,00 pago para ter o direito de comprá-la, certo?).
Se você não acha que ela subirá, você aceitará perder o 1,00 que pagou para ter o direito de comprar. E o vendedor da opção? Ele ganhou 1,00 seu (embora tenha “perdido” 3,00 de seu patrimônio).
S = preço do ativo na data do vencimento; 
K= preço de exercício; e 
Z = valor da opção.
O titular não vai exercer a opção porque 19,00 (S) – 22,00 (K) – 1,00 (Opção) < 0.
 				 Prejuízo: 4,00