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Situação hipotética: Suponha que a partir de 2022 os efeitos da Covid-19 sobre o mercado de aviação civil brasileiro esteja superado. Assim, você, diretor financeiro da Azul está avaliando possibilidades de estabelecer novas rotas para as regiões Centro-Oeste e Nordeste, do Brasil, em 5 anos. Para isso, projeta-se o aporte financeiro de 950 milhões de reais em investimentos, para atender essa nova demanda projetada. Sabendo da importância de tal decisão para o futuro da Azul, você está realizando junto a sua equipe um minucioso plano de negócios, que contemplará ferramentas de viabilidade de projetos e investimentos, considerando como custo de oportunidade uma taxa de juros de 8,5% a.a. Assim, os dois fluxos de caixa abaixo foram projetados simulando o recebimento de vendas a partir das novas rotas, num horizonte de cinco anos. Quadro 1. Fluxos de caixa, valores em milhões de reais Centro-Oeste Nordeste ANO VALOR ANO VALOR Investimento Inicial 950 Investimento Inicial 950 Fluxo de Caixa 2022 145 Fluxo de Caixa 2022 160 Fluxo de Caixa 2023 195 Fluxo de Caixa 2023 210 Fluxo de Caixa 2024 235 Fluxo de Caixa 2024 285 Fluxo de Caixa 2025 310 Fluxo de Caixa 2025 360 Fluxo de Caixa 2026 410 Fluxo de Caixa 2026 490 Fonte: O professor (2020). Agora, com base nessas informações, você deverá terminar essa análise de investimento, respondendo aos seguintes itens: 01) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado em rotas do Centro-Oeste. R: VPL= 29.62 e TIR= 9.50 f CLx 950 CHS g Cfo 145 g CFj 195 g CFj 235 g CFj 310 g CFj 410 g CFj 8.5 i f NPV f CLx 950 CHS g Cfo 145 g Cfj 195 g Cfj 235 g Cfj 310 g Cfj 410 g Cfj f IRR 02) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado em rotas do Nordeste. R: VPL= 184.62 e TIR= 14.43 f CLx 950 CHS g CFo 160 g CFj 210 g CFj 285 g CFj 360 g CFj 490 g CFj 8.5 i f NPV f Clx 950 CHS g Cfo 160 g Cfj 210 g CFj 285 g Cfj 360 g Cfj 490 g Cfj f IRR 03) Com base nos valores encontrados nos itens 1 e 2 acima, ambos os projetos são economicamente viáveis? Justifique sua resposta. R: Sim, acredito que os dois projetos são economicamente viáveis devido o VPL ser positivo e o TIR dos dois é maior do que os 8,5% investidos. 04) Qual decisão a Azul deveria tomar uma vez que a empresa apresenta restrição de capital ou financiamento limitado (projetos mutuamente excludentes)? Justifique sua resposta. R: Além de haver restrição no capital ou financiamento limitado precisa-se levar em consideração a crise global que estamos enfrentanto. A decisão, neste caso, deve ser baseadoa nos valores encontrados, no que seria mais rentável, já que será um investimento alto e ariscado. Sendo assim, seria mais viável investir nas rota para a região Nordeste, de acordo com os resultados. 05) Agora, a partir das suas intuições pessoais sobre o futuro nos próximos anos da economia brasileira: você realizaria esse investimento de R$ 950 milhões no Brasil? O que teria mais peso na sua decisão, sua intuição bem desenvolvida e experiente de diretor da Azul, ou, as ferramentas analíticas de avaliação de investimento? Justifique sua resposta. R: Diante do contesto economico atual que estamos enfrentando no momento, eu não realizaria nenhum investimento ariscado e com valores altos. Levaria em consideração a situação atual , uma vez que, um investimento alto e sem base concreta seria muito ariscado. Somente a intuição não seria seguro, pois precisa-se que a economia volte a crescer e a se fortalecer para que assim se possa investir com segurança. Acadêmico: Daniela Maria Lima Bastos Franco� R.A.: 19844135� � Curso:Administração� Disciplina:� Administração Financeira� �
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