e g 9

Prévia do material em texto

1.
		Uma empresa, pertencente a um setor tradicional, onde não se verificam inovações significativas, cuja ação está cotada a R$ 2,50, pagou dividendos de R$ 0,25 por ação. A empresa apresentou uma taxa média de crescimento de dividendos da ordem de 1% nos últimos 5 anos. Aplicando-se o modelo de Gordon, ou modelo de crescimento de dividendos, o custo do capital próprio seria de:
	
	
	
	12%
	
	
	10%
	
	
	11%
	
	
	25%
	
	
	15%
	
Explicação:
Aplicando-se a fórmula, temos:
Ke (custo do capital próprio) =         Dividendo      + g (taxa de crescimento dos dividendos)
                                                   Preço da Ação
Assim:
Ke = (0,25 / 2,50) + 0,01 = 0,11 ou 11%
	
	
	
	 
		
	
		2.
		Uma empresa de petróleo deseja investir em um novo projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo médio ponderado de capital (WACC). Informações da companhia:
- Número de ações = 150.000
- Valor das ações no mercado = R$5,00
- Valor de mercado das dívidas = R$250.000,00
- Custo do capital de terceiros = 7,5% ao ano
- Custo do capital próprio = 13,5% ao ano
- Alíquota do I.R. = 35%
O valor do WACC é:
	
	
	
	12%
	
	
	15,7%
	
	
	11,34%
	
	
	14%
	
	
	10,55%
	
Explicação:
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
E = 500.000 x 5       E = 750.000         
D = 250.000
V = E + D                  V = 1.000.000
E/V = 0,75               D/V = 0,25
Ke = 0,135              Kd = 0,075             T = 0,35
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
WACC = [ 0,75 x 0,135 ] + [ 0,25 x 0,075 x (1 ¿ 0,35) ]
WACC = [ 0,1013 ] + [ 0,0122 ]
WACC = 0,1134 => 11,34% a.a.
	
	
	
	 
		
	
		3.
		A empresa de Mineração Bauxitox tem 1.000.000 de ações nas mãos dos sócios. O valor justo de cada ação é $2,00. A empresa Bauxitox tem dívidas de $1.000.000,00 sobre as quais paga uma taxa de juros de 15% ao ano. A alíquota do IR é 28%. O custo do capital próprio é 12% ao ano Calcule o CMPC da Bauxitox.
	
	
	
	15% aa
	
	
	14,1% aa
	
	
	13% aa
	
	
	9% aa
	
	
	10,9% aa
	
Explicação:
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
E = 1.000.000 x 2,00 =
E = 2.000.000
 
D = 1.000.000
 
V = E + D
V = 3.000.00
 
E/V = 0,667
D/V = 0,333
Ke = 0,12
Kd = 0,15
T = 0,28
 
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
WACC = [ 0,667 x 0,12 ] + [ 0,333 x 0,12 x (1 ¿ 0,28) ]
WACC = [ 0,08004 ] + [ 0,02877 ]
WACC = 0,1088 => 10,9% a.a.
	
	
	
	 
		
	
		4.
		A Cia HBC possui um custo de capital de terceiros antes dos efeitos tributários de 20%,  oriundo do lançamento de debêntures, sendo sua alíquota de impostos de 40% ( IR + CS ). Calcule o custo de capital de terceiros final.
 
	
	
	
	21%
	
	
	40%
	
	
	10%
	
	
	13,5%
	
	
	12%
	
Explicação:
Kd = 20% x  ( 1 - 0,40 ) = 12,0%
	
	
	
	 
		
	
		5.
		Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de juros que o capital seria remunerado numa outra melhor alternativa de utilização, além do projeto em estudo. Em outras palavras, para um órgão de fomento ou instituição de financiamento, o custo de investir certo capital num projeto corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no mercado.
A definição acima pertence a(o):
	
	
	
	Taxa Mínima de atratividade
	
	
	Valor presente líquido
	
	
	Payback simples
	
	
	Taxa Interna de Retorno
	
	
	Payback composto
	
Explicação:
Este é o conceito de Taxa mínima de atratividade.
No caso, é um parâmetro a ser comparado em projetos.
	
	
	
	 
		
	
		6.
		Nosso Diretor, em uma conferência, pontuou os diversos fatores financeiros que regem o Sucesso de uma Marca. Durante a apresentação, foi utilizado o conceito de Estrutura de Capital como importante fator. Por definição a estrutura de capital é o(a):
	
	
	
	Recursos Humanos e Investimentos
	
	
	Custo Ponderado e despesa mensurada
	
	
	Capital próprio mais o Capital de Terceiros
	
	
	Risco Calculado
	
	
	Valor da Empresa
	
Explicação:
Como estudamos em nossas aulas, o Conceito de Estrutura de Capital é o Capital de Terceiros mais o Capital Próprio. 
	
	
	
	 
		
	
		7.
		Considere uma empresa que esteja pagando um dividendo de R$8,00 e tenha um valor de mercado de suas ações de R$90,00. Essa empresa apresentou uma taxa média de crescimento de dividendos da ordem de 2,5% nos últimos 5 anos. Logo, o seu custo de capital será:
	
	
	
	13,7%
	
	
	15%
	
	
	11,4%
	
	
	10%
	
	
	17,1%
	
Explicação:
Ke = (8 / 90) + 0,025 = 0,114 ou 11,4%
	
	
	
	 
		
	
		8.
		Você quer implantar o projeto VIVENDAS. O capital total necessário para essa implantação é $3.000.000,00. Os sócios desse projeto vão aportar $1.200.000,00. O restante do capital necessário será via capital de terceiros, a uma taxa de juros é 12% ao ano. A alíquota do IR é 20%. Os sócios esperam receber uma taxa de retorno de 8% ao ano. O projeto VIVENDAS promete uma taxa de retorno de 11% ao ano. Calcule o WACC do projeto VIVENDAS.
	
	
	
	17%
	
	
	12,34%
	
	
	8,96%
	
	
	5,44%
	
	
	18,5%