prova_financasnastrocas2

Prévia do material em texto

13/12/2020 FIA ONLINE - Campus Digital
https://campusdigital.fiaonline.com.br/curso/mba-em-gestao-de-comercio-negocios-e-operacoes-internacionais-4/conteudo/avaliacao?item=5373… 1/6
REVISÃO DE PROVA | RESULTADO: 8.67
O gestor financeiro internacional tem de saber lidar com diferentes divisas, diferentes taxas de juro e de inflação.
Identifique qual não deve ser considerada uma teoria simples para se lidar com diferentes divisas, diferentes taxas de
juro e de inflação: 
Sua resposta:
Paridade das taxas de juros do poder de venda. 
Resposta certa:
Paridade das taxas de juros do poder de venda. 
Justificativa da resposta:
Para conseguir obter alguma ordem a partir do caos, ele precisa de algum modelo de como elas se relacionam.
Descreve-se quatro teorias muito simples, mas úteis. 1. Teoria da paridade das taxas de juros; 2. Teoria das expectativas
das taxas de câmbio; 3. Paridade do poder de compra; 4. Taxas de juros reais.
O Sistema Harmonizado criou padrões e uma codificação para todos os itens que fazer parte do espectro comercial
internacional. Qual desses objetivos não pode ser atribuído ao sistema? 
Sua resposta:
Dificulta a tributação dos produtos qualificados e não essenciais. 
Resposta certa:
Dificulta a tributação dos produtos qualificados e não essenciais. 
Justificativa da resposta:
ao contrário, o sistema facilita a tributação e a uniformização de procedimentos fiscais nos processos de liberação e
desembaraço alfandegário.
Qual a diferença entre o cálculo da margem bruta sobre o preço de venda bruto e o mesmo cálculo sobre o preço de
venda líquido? Se considerarmos uma margem igual (por exemplo, 30%), qual dos dois cálculos resultará um preço
menor? 
Sua resposta:
A diferença é que no caso do cálculo da margem sobre o preço de venda bruto, o resultado será sempre menor que o
calculado sobre o preço de venda líquido. Isto ocorre porque quanto mais tributos estiverem sendo considerados, menor
será a margem. 
Resposta certa:
A diferença é a de que no cálculo sobre o preço de venda bruto, são considerados os tributos da venda no cálculo da
margem e no cálculo sobre o preço de venda líquido, excluem-se os tributos de venda antes do cálculo da margem.
Portanto, o cálculo sobre o preço de venda líquido, considerando margem igual, resultará preço menor por ter sido
Questão 01
Questão 02
Questão 03
13/12/2020 FIA ONLINE - Campus Digital
https://campusdigital.fiaonline.com.br/curso/mba-em-gestao-de-comercio-negocios-e-operacoes-internacionais-4/conteudo/avaliacao?item=5373… 2/6
calculado sobre base menor. 
Justificativa da resposta:
por não possuir a tradição de calcular os tributos “por dentro” como é feito no Brasil, as empresas estrangeiras
geralmente calculam suas margens de negócio sobre o preço líquido, já excluindo os tributos indiretos considerados.
Não se deve contrair empréstimos simplesmente onde as taxas de juros forem mais baixas. É provável que esses países
tenham também as taxas de inflação mais baixas e as divisas mais fortes. Como deveriam se comportar as taxas de juros
reais? Marque a alternativa correta: 
Sua resposta:
As taxas de juros reais teriam de ser as mesmas, em um mercado de capitais mundialmente integrado. 
Resposta certa:
As taxas de juros reais teriam de ser as mesmas, em um mercado de capitais mundialmente integrado. 
Justificativa da resposta:
Na prática a regulamentação governamental e os impostos podem causar diferenças nas taxas de juros reais.
O que é mark-up? Como se calcula o mark-up de um produto? 
Sua resposta:
Mark-up, como o nome sugere, é marcar para cima. É o famoso ad valorem. Calcula-se partindo do custo e
acrescentando-se um percentual para se chegar ao preço de venda. Por exemplo, se o custo é $100,00 e o mark-up é de
50%, o preço final será $100,00 x (1+0,50)= $150,00 
Resposta certa:
Mark-up, como o nome sugere, é marcar para cima. É o famoso ad valorem. Calcula-se partindo do custo e
acrescentando-se um percentual para se chegar ao preço de venda. Por exemplo, se o custo é $100,00 e o mark-up é de
50%, o preço final será $100,00 x (1+0,50)= $150,00 
Justificativa da resposta:
o conceito do mark-up é muito utilizado por sua simplicidade e facilidade de cálculos. Mas se existem tributos
embutidos nos preços, não se consegue manter margem objetivo calculando-se pelo mark-up.
As transações internacionais geralmente exigem que o comprador faça a conversão para a moeda do vendedor. Por
exemplo, uma importadora de vinhos norte-americana da Franca pode ter de converter dólares em euros. Às vezes, o
inverso ocorre. Por exemplo, a Arábia Saudita, membro da OPEC, recebe dólares pelo petróleo que vende, mas deve
convertê-los para riais antes de gastá-los na Arábia Saudita. Do mesmo modo, o Irã exige que os países europeus e
asiáticos paguem pelo petróleo em euros mesmo sua moeda sendo o rial. O que é uma cotação direta? Marque a
alternativa correta: 
Sua resposta:
Da perspectiva do país local as cotações diretas são o número de unidades de uma moeda estrangeira que podem ser
compradas por 1 unidade da moeda local. Por exemplo, cotação direta para os EUA = dólares por moeda estrangeira. 
Resposta certa:
Questão 04
Questão 05
Questão 06
13/12/2020 FIA ONLINE - Campus Digital
https://campusdigital.fiaonline.com.br/curso/mba-em-gestao-de-comercio-negocios-e-operacoes-internacionais-4/conteudo/avaliacao?item=5373… 3/6
Da perspectiva do país local as cotações diretas são o número de unidades de uma moeda estrangeira que podem ser
compradas por 1 unidade da moeda local. Por exemplo, cotação direta para os EUA = dólares por moeda estrangeira. 
Justificativa da resposta:
Dólares americanos necessários para comprar uma unidade de moeda estrangeira é considerado uma cotação direta.
Euros e libras esterlinas são normalmente citados como cotações diretas. Por outro lado, uma cotação indireta fornece o
valor de uma moeda estrangeira necessária para comprar uma unidade da moeda local.
Um importador sediado no Brasil contratou um Swap para eliminar o risco cambial de um compromisso de US$
4.000.000,00 a vencer em 120 dias corridos, que compreendem 84 dias úteis. As condições da contratação foram:
cupom cambial de 1,50% ao ano e taxa-pré-fixada em Reais de 4,5% ao ano. No momento da operação, a taxa de
câmbio era de 5,15 R$/US$. Qual é o nocional a ser contratado e qual o resultado a ser liquidado pelo importador no
vencimento caso nesse momento o câmbio esteja em 5,30 R$/US$? 
Sua resposta:
Nocional de R$ 20.600.000,00 e saldo a receber de R$ 295.522,49 
Resposta certa:
Nocional de R$ 20.497.512,44 e saldo a receber de R$ 399.524,87 
Justificativa da resposta:
O valor a ser contratado como nocional é o valor presente, em dólares, calculado com base no cupom cambial: Nocional
= 4.000.000,00/(1+1,50%x120/360) x 5,15 = 3.980.099,50 x 5,15 = R$ 20.497.512,44 Resultado da ponta ativa, que
deve ser indexada ao câmbio: 20.497.512,44 x [(1+1,50%x120/360) x (5,30/5,15) - 1} = = R$ 702.487,56 Resultado da
ponta passiva, contratada em taxa pré-fixada: 20.497.512,44 x [(1+4,5%)84/252 – 1] = R$ 302.962,70 Resultado da
operação, a liquidar no vencimento: R$ 702.487,56 – R$ 302.962,70 = R$ 399.524,87
As decisões corporativas são analisadas pelas alternativas de investimentos que provavelmente afetarão o valor da
empresa. Entretanto, é necessário saber como os preços das ações são estabelecidos antes de tentar medir como
determinada decisão afetará o valor da empresa. O que é custo do capital próprio sob a forma de ações ordinárias?
Marque a alternativa correta: 
Sua resposta:
Custo do capital próprio sob a forma de ações ordinárias é a taxa à qual os investidores descontam os dividendos
esperados da empresa, para determinar o valor de sua ação. 
Resposta certa:
Custo do capital próprio sob a forma de ações ordinárias é a taxa à qual os investidores descontam os dividendos
esperados da empresa, para determinar o valor de sua ação. 
Justificativa da resposta:
Espera-se que as ações ordinárias forneçam fluxo de caixa futuro e o valordas ações é determinado da mesma forma
que o valor de outros ativos financeiros, ou seja, o valor presente de seu fluxo de caixa futuro esperado. O custo do
capital próprio é determinado pela variação da equação de determinação do preço das ações.
Que consequências a globalização trouxe aos mercados em termos de produção e consumo? 
Questão 07
Questão 08
Questão 09
13/12/2020 FIA ONLINE - Campus Digital
https://campusdigital.fiaonline.com.br/curso/mba-em-gestao-de-comercio-negocios-e-operacoes-internacionais-4/conteudo/avaliacao?item=5373… 4/6
Sua resposta:
Propicia a produção global, juntamente com outras medidas de liberação de tributos e a produção de componentes que
podem ser usados em diferentes locais em função de suas vantagens competitivas. 
Resposta certa:
Propicia a produção global, juntamente com outras medidas de liberação de tributos e a produção de componentes que
podem ser usados em diferentes locais em função de suas vantagens competitivas. 
Justificativa da resposta:
propiciou a integração das cadeias produtivas, de distribuição e de consumo, gerando gigantescos marketplaces com
escalas globais.
O valor intrínseco de uma empresa, tanto às de atividades internacionais quanto às nacionais, é determinado pelo valor
presente de seus fluxos de caixa livres futuros esperados. Como é determinado o valor intrínseco em um contexto
mundial? Marque a alternativa correta: 
Sua resposta:
O valor intrínseco de uma empresa internacional é determinado pelo tamanho, tempo e risco de seus fluxos de caixa
livres futuros esperados, afetados pelas taxas de câmbio, diferenças culturais e pelo ambiente regulatório do país onde
ocorrem. 
Resposta certa:
O valor intrínseco de uma empresa internacional é determinado pelo tamanho, tempo e risco de seus fluxos de caixa
livres futuros esperados, afetados pelas taxas de câmbio, diferenças culturais e pelo ambiente regulatório do país onde
ocorrem. 
Justificativa da resposta:
O valor intrínseco de uma empresa é determinado pelo tamanho, tempo e risco de seus fluxos de caixa livres futuros
esperados. Isso se aplica tanto às atividades internacionais quanto às nacionais, mas o FCL de uma atividade
internacional é afetado pelas taxas de câmbio, diferenças culturais e pelo ambiente regulatório do país onde ocorrem.
Além disso, o custo de capital pode ser afetado pelos mercados financeiros globais e pelo risco político.
Um produto tem as seguintes características:
 Custo da NF – R$200,00 – recebido no dia 30/5/9
Origem da mercadoria – MG – ICMS = 12% - tomado no 5º dia fora o mês da compra.
 IPI – 15% - tomado no prazo da mercadoria
 Frete – R$3,00/unid. – pagamento a 30dias
 Custo de oportunidade – 3% ao mês
 Prazo de pagamento – 60 dias
 PIS – 1,65% - tomado no prazo da mercadoria
 COFINS – 7,6% - tomado no prazo da mercadoria
Questão 10
Questão 11
13/12/2020 FIA ONLINE - Campus Digital
https://campusdigital.fiaonline.com.br/curso/mba-em-gestao-de-comercio-negocios-e-operacoes-internacionais-4/conteudo/avaliacao?item=5373… 5/6
Qual o custo líquido de impostos ao valor presente desta mercadoria?
Sua resposta:
$175,80 
Resposta certa:
$175,80 
Justificativa da resposta:
o método de cálculo é o demonstrado abaixo:
O grau elevado de alavancagem operacional, mantendo-se os demais fatores constantes, significa que uma variação
relativamente pequena nas vendas resulta em uma variação significativa no retorno sobre o investimento de capital Se
não houver impostos corporativos ou pessoais, Modigliani e Miller mostraram que o valor de uma empresa alavancada é
igual ao valor de uma empresa idêntica, porém desalavancada. O que é alavancagem operacional? Marque a alternativa
correta: 
Sua resposta:
Alavancagem operacional é o uso potencial de custos fixos operacionais para ampliar os efeitos das variações nas
vendas sobre o lucro antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR) da empresa. 
Resposta certa:
Alavancagem operacional é o uso potencial de custos fixos operacionais para ampliar os efeitos das variações nas
vendas sobre o lucro antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR) da empresa. 
Justificativa da resposta:
A alavancagem operacional resulta da existência de custos operacionais fixos no fluxo de lucros da empresa.
Alavancagem operacional é o grau de utilização dos custos fixos nas operações de uma empresa. O grau de
alavancagem operacional é a medida numérica da alavancagem operacional da empresa.
Ajustes diários na B3 são: 
Sua resposta:
Apuração do resultado financeiro diário das posições negociadas na B3 
Resposta certa:
Apuração do resultado financeiro diário das posições negociadas na B3 
Justificativa da resposta:
Os ajustes diários são uma das ferramentas destinadas a mitigar os riscos de solvência das partes de um contrato futuro.
São apurados diariamente com base na posição de cada contraparte e liquidados no dia seguinte.
Do ponto de vista de um credor de título de crédito privado internacional, como se materializa o risco-país de onde se
situa o emissor do referido título? 
Questão 12
Questão 13
Questão 14
13/12/2020 FIA ONLINE - Campus Digital
https://campusdigital.fiaonline.com.br/curso/mba-em-gestao-de-comercio-negocios-e-operacoes-internacionais-4/conteudo/avaliacao?item=5373… 6/6
Sua resposta:
Na ocorrência de situação em que o emissor é impedido de liquidar sua obrigação pela impossibilidade de fechar o
câmbio, causada por restrições governamentais em função de escassez de reservas internacionais em moeda forte 
Resposta certa:
Na ocorrência de situação em que o emissor é impedido de liquidar sua obrigação pela impossibilidade de fechar o
câmbio, causada por restrições governamentais em função de escassez de reservas internacionais em moeda forte 
Justificativa da resposta:
Dentre as várias manifestações do risco-país, a que interessa ao detentor de títulos privados no mercado é a condição do
emissor de ter acesso a divisas que lhe permitam liquidar sua obrigação, o que é influenciado pelo nível de reservas
internacionais do país onde está sediado
O Beta do capital próprio da Westwing Group AG é igual a 0,979. A Westwing Group AG possui um quociente entre
capital de terceiros e capital próprio igual a 3. O retorno esperado da carteira de mercado é 10%. A taxa livre de risco é
2%. O custo de capital de terceiros é igual a 11%. A alíquota do imposto de renda é de 33%. O custo médio ponderado
de capital é: 
Sua resposta:
7,90% 
Resposta certa:
7,90% 
Justificativa da resposta:
Devemos calcular o custo de capital próprio, ke, com base no CAPM, em seguida calcula-se o custo médio ponderado
de capital WACC:
Questão 15