Indicadores de liquidez ou solvência

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ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES 
FINANCEIRAS
Aline Alves dos Santos
Indicadores de liquidez 
ou solvência
Objetivos de aprendizagem
Ao final deste texto, você deve apresentar os seguintes aprendizados:
 � Relacionar os índices de liquidez ou solvência e seus conceitos.
 � Aplicar os índices de liquidez ou solvência.
 � Interpretar os resultados obtidos a partir dos cálculos dos indicadores 
de liquidez ou solvência.
Introdução
Neste capítulo, você vai adquirir conhecimentos sobre os índices de 
liquidez ou solvência, sendo esclarecidos o conceito e a aplicação. O 
conteúdo apresentará o desenvolvimento de cálculos que mostrem 
os índices de liquidez ou solvência e como entender os resultados 
atingidos.
Índices de liquidez ou solvência
Conforme Bruni (2011), um dos métodos para analisar a solvência ou a ca-
pacidade financeira da empresa pode ser realizado com o auxílio dos índices 
de liquidez, que também são denominados de índices de solvência, visando 
verificar a capacidade que a empresa possui com relação ao cumprimento 
das suas obrigações, como, por exemplo, o pagamento dos fornecedores, 
empréstimos e financiamentos bancários realizados.
O estudo relacionado à solvência implica verificar o relacionamento entre fontes 
distintas de capital. A solvência costuma ter seus principais quocientes demonstrados 
mediante os índices de liquidez geral, liquidez corrente, liquidez seca e liquidez imediata.
Os índices de liquidez inferem a situação financeira. Vale destacar que a 
análise realizada através da aplicação dos indicadores de liquidez se refere ao 
momento em que foi efetuada e com base em um período específico, assim, 
se for realizada em um momento posterior, poderá apresentar resultados 
diferentes.
Uma empresa é avaliada como solvente se apresentar segurança com relação 
ao pagamento das suas obrigações e mesmo assim permanecer com reserva de 
patrimônio significativo, evidenciando desse modo um bom cenário de lucro, 
garantindo a atuação empresarial no mercado por mais tempo. O índice de 
solvência indica se a empresa conseguirá pagar suas dívidas no longo prazo.
A solvência representa a condição da empresa, onde o valor de seus ati-
vos excede os passivos, ou seja, a capacidade da empresa com relação ao 
cumprimento dos seus compromissos com base nos valores que compõem o 
patrimônio perpetuando suas operações. A capacidade de saldar as dívidas de 
uma empresa pode ser estimada no curto prazo, assim considerando o período 
não superior a 12 meses, sendo analisada através do índice de liquidez corrente. 
Para melhor entendimento sobre os índices de liquidez ou solvência, serão 
apresentadas as suas divisões e em quais circunstâncias os mesmos poderão 
ser aplicados:
Liquidez corrente (comum): consiste na divisão do ativo circulante pelo 
passivo circulante. Sabe-se que através do ativo circulante são evidenciados 
os valores que a empresa receberá futuramente dentro do período de 12 meses. 
Desse modo, o índice de liquidez demonstra a quantidade de recursos finan-
ceiros que a empresa receberá em até 12 meses, ou seja, a quantia em reais 
(R$) que será auferida pela empresa para cada real a pagar no mesmo prazo.
Liquidez seca: é utilizada para avaliar de forma mais rigorosa a capacidade 
de pagamento considerando o curto prazo, já que os estoques são desconsi-
derados como itens para fazer frente às dívidas de curto prazo. A liquidez 
seca demonstra a quantidade em reais que a empresa tem a receber em no 
Indicadores de liquidez ou solvência2
máximo 12 meses, desconsiderando os estoques para cada real a pagar dentro 
do mesmo período. O motivo de escolha de estoques se refere ao maior risco 
destes quando são confrontados aos demais elementos significativos, como, 
por exemplo, clientes, pois os estoques estão sujeitos a perdas em decorrência 
de avarias, roubo, desvalorização, considerando também as dificuldades que 
podem envolver sua venda.
Liquidez geral: é utilizada pela empresa que objetiva analisar a situação 
financeira, fundamentada na proporção entre o total dos valores que serão 
auferidos e no total das dívidas, sem diferença de prazos. A liquidez geral 
evidencia a quantidade de reais que a empresa possui (a receber), para todo valor 
em real que deve pagar, independente dos prazos. O índice de liquidez geral 
tem o intuito de apresentar a visão da solvência da empresa no longo prazo.
Liquidez imediata: decorre da divisão realizada das disponibilidades, ou 
seja, caixa e equivalentes de caixa, pelo passivo circulante, e demonstra a 
capacidade que a empresa possui em relação ao pagamento das suas dívidas 
de curto prazo de modo imediato, considerando que demonstra quanto possui 
de recursos financeiros em meio aos pagamentos que vencerão até o término 
do exercício social seguinte.
Os índices de liquidez correspondem a números decimais apresentados 
por números decimais com duas casas, não sendo demonstrados mediante 
percentuais, ou seja, eles evidenciam a quantidade de reais a receber em 
confronto com a quantidade de reais a pagar. A divisão do numerador (em 
reais) pelo denominador (em reais) resulta em um número decimal.
Como aplicar na prática os índices 
de liquidez ou solvência?
Conforme Bruni (2011), o indicador de liquidez é avaliado mediante a pres-
teza que a empresa tem em converter seus ativos em recursos financeiros. 
Os ativos circulantes correspondem aos que possuem maior liquidez, já os 
ativos imobilizados necessitam de um período maior para que possam ser 
transformados em recursos financeiros.
Os índices de liquidez possuem como base as demonstrações contábeis 
apresentadas pela empresa e são aplicados através de diferentes fórmulas, 
conforme segue:
3Indicadores de liquidez ou solvência
 � Índice de liquidez corrente (comum): expressa a proporção entre valo-
res que serão auferidos no curto prazo e valores que serão pagos no curto 
prazo. Ao obter o resultado mediante o cálculo, é necessário entender 
que quanto maior ele for, maior será sua capacidade de pagamento no 
curto prazo, já que será maior a quantidade de reais a receber para cada 
real que deverá ser pago no curto prazo. Fórmula de liquidez corrente:
Ativo circulante / passivo circulante
 � Índice de liquidez seca: através da sua aplicação é apresentada a 
proporção entre valores a receber no curto prazo, considerando nesse 
caso o ativo circulante, desconsiderando os estoques e os valores que 
serão pagos no curto prazo, ou seja, no passivo circulante. Ao aplicar 
o índice de liquidez seca, a partir do resultado é preciso analisar o 
parâmetro, ou seja, a base necessária para a interpretação do resultado, 
onde afirma-se que quanto maior for o valor encontrado, melhor 
será a capacidade de pagamento no curto prazo, já que será maior 
a quantidade de reais por receber, independente da realização dos 
estoques para cada real que deve ser pago no curto prazo. Fórmula 
de liquidez seca:
(Ativo circulante – estoques) / passivo circulante
 � Índice de liquidez geral: evidencia a proporção entre os valores que 
serão recebidos e os valores que serão pagos. Com base no resultado 
adquirido, quanto maior ele for, melhor será a capacidade empresarial 
de modo geral para saldar seus pagamentos, já que assim será maior a 
quantidade de reais a receber para todo real que será pago, desconside-
rando os prazos de vencimentos. Fórmula de liquidez geral:
(Ativo circulante + realizável a longo prazo) / (passivo circulante + passivo 
não circulante)
 � Índice de liquidez imediata: apresenta a proporção existente entre 
as disponibilidades e os valores a pagar no curto prazo pela empresa. 
Posterior à realização do cálculo, com relação ao resultado apresentado, 
Indicadores de liquidez ou solvência4
quanto maior ele for, melhor será a capacidade imediata do pagamento 
das dívidas contraídas pela empresa e que possuem vencimento em 
curto prazo. Fórmula de liquidez imediata:
Caixa e equivalentes de caixa / passivo circulante
Todos os índices de liquidez de curto prazo(corrente, seca e imediata) 
possuem o passivo circulante como denominador nas fórmulas. 
Saporito (2015, p. 154) realiza um comparativo com relação aos indicadores 
de liquidez:
Isso serve para ressaltar que, nos três casos, as comparações são com a dívida 
de curto prazo e o que varia é o numerador, que diz respeito ao que é comparado 
com a dívida de curto prazo. O índice de liquidez geral é o único dos quatro 
índices de liquidez que tem a dívida total como denominador. Em comum, os 
quatro índices têm sua avaliação, pois todos eles são do tipo “quanto maior 
o resultado do cálculo, melhor é a avaliação do índice.
Resultados adquiridos com cálculos dos 
indicadores de liquidez ou solvência
A aplicação dos índices de liquidez apresenta resultados que são úteis para 
aqueles que os analisam e por isso é importante a correta interpretação dos 
resultados obtidos. Algumas informações devem ser seguidas, pois servem 
como base para a interpretação do resultado apresentado pelos índices de 
liquidez ou solvência, conforme segue:
 � Quando for > 1: a organização conseguirá cumprir com suas obrigações.
 � Quando for = 1: o valor que a organização possui disponível corresponde 
ao mesmo valor das suas obrigações, ou seja, o total a pagar.
 � Quando for < 1: significa que a organização não tem recursos financeiros 
suficientes para quitar com suas obrigações. 
Índice de liquidez corrente
O capital de giro das empresas normalmente é demonstrado através de índices. 
Através do cálculo aplicado, onde se divide o ativo circulante da empresa 
pelo passivo circulante, se obtém o índice de liquidez corrente (GARRISON, 
NOREEN, BREWER, 2013). Observe o Quadro 1.
5Indicadores de liquidez ou solvência
Fonte: Adaptado de Marques, Carneiro Júnior e Kühl (2015, p. 50).
Balanço patrimonial — Exercício findo em 31/12/X2 — Em R$
Ativo X1 X2 Passivo X1 X2
Circulante Circulante
Disponível 6.850 7.000 Fornecedores 4.780 10.290
Cliente 4.800 3.710 Dividendos a pagar 1.300 520
Estoques 7.460 5.800 IR/CSSL a pagar 430 510
Total do 
circulante
19.110 16.510 Total do circulante 6.510 11.320
Não 
circulante
Não circulante
Investimentos 10.200 15.000 Exigível a 
longo prazo
8.000 9.300
Imobilizado 17.200 21.500 Empréstimos 8.000 9.300
Máquinas 20.000 25.300 Total do não 
circulante
30.000 40.000
Depreciação 
acumulada
(2.800) (3.800) Patrimônio líquido 2.000 2.390
Intangível 27.400 10.000 Capital social 32.000 42.390
Total do não 
circulante
46.500 Reservas de lucros
Total do PL
Total do 
ativo
46.510 63.010 Total do 
passivo + PL
46.510 63.010
Quadro 1. Balanço patrimonial – aplicação de índices de liquidez
Utilizando a fórmula para calcular o índice de liquidez corrente, com base 
nos valores expressos através do Quadro 1, obtém-se o seguinte:
LC: Ativo circulantePassivo circulante = = 2,94
19.110
6.510 = 1,46
16.510
11.320
Ano X1 Ano X2
Indicadores de liquidez ou solvência6
Com base nos valores obtidos através da fórmula de liquidez corrente, é 
correto afirmar que no ano X1, para cada R$1,00 de obrigação que a empresa 
possui e vencível até 12 meses, existe R$ 2,94 em ativos de curto prazo que 
garantem esses pagamentos.
Com base no ano X2, observa-se que o resultado obtido foi de R$ 
1,46, ou seja, para cada R$ 1,00 de obrigação que a empresa possui e 
vencível até 12 meses, existe R$ 1,46 em ativos de curto prazo para que 
os pagamentos sejam quitados. É importante destacar que a empresa con-
seguirá cumprir com suas obrigações, mas é notável que nesse período o 
resultado adquirido foi bem menor em comparação com o ano anterior, o 
que identifica que a empresa possui um valor maior referente às dívidas 
com relação ao período X1.
Índice de liquidez seca
Assim como os demais indicadores de liquidez, para o índice de liquidez 
seca não seria diferente, assim devemos considerar para o resultado, quanto 
maior, melhor será para a empresa. 
LS:
(Ativo circulante – Estoques)
Passivo circulante =
(19.110 – 7.460)
6.510 = 1,79
(16.510 – 5.800)
11.320 = 0,95
Ano X1 Ano X2
Com relação aos valores extraídos do Quadro 1 e aplicados na fórmula da 
liquidez seca, podemos verificar uma redução considerável entre os períodos 
de X1 para X2, pois em X1 a empresa apresentou R$ 1,79 para cada R$ 1,00 
de dívidas que a empresa possui. No entanto, para o ano X2 o resultado 
foi de R$ 0,95 para cada R$ 1,00 de dívidas a pagar, o que identifica que a 
capacidade de pagamento das dívidas no curto prazo da empresa pode estar 
comprometida.
Índice de liquidez geral
O índice de liquidez geral avalia a saúde financeira da empresa considerando 
sempre o longo prazo. Com base nos valores adquiridos através do Quadro 2, 
é necessário avaliar o resultado encontrado a seguir.
7Indicadores de liquidez ou solvência
LG: (Ativo circulante + Realizável a longo prazo)(Passivo circulante + Passivo não circulante)
LG: (26.530 + 1.550)(18.880 + 10.880)
28.080
29.760= = 0,94
(96.894 + 9.950)
(96.438 + 13.240)
106.844
109.678= = 0,97
Ano 31/12/X Ano 31/12/X1
Através do resultado adquirido mediante cálculo do índice de liquidez 
geral, utilizando as informações coletadas no Quadro 2, é possível analisar 
que a empresa apresenta no período de 31/12/X, R$ 0,94 para cada R$ 1,00 
de dívida que possui para quitar.
Avaliando o período de 31/12/X1, o resultado foi de R$ 0,97. Observa-se 
uma pequena melhora com relação ao ano anterior, no entanto, a empresa 
possui R$ 0,97 para cada R$ 1,00 de dívidas a pagar. Com base no resultado 
encontrado para os dois períodos, é preciso destacar que se a empresa precisasse 
saldar todas as suas obrigações teria dificuldades financeiras. Como para os 
demais índices de liquidez, quanto maior o resultado, melhor para a empresa, 
destacando que o ponto base a ser considerado é de R$ 1,00 ou acima de um.
Balanço patrimonial 
Controladora Delta 
(Exercício findo em 31/12/X1)
Ativo 31/12/X 31/12/X Passivo 31/12/X 31/12/X1
Circulante 26.530 96.894 Circulante 18.800 98.438
Disponibi-
lidades
10.660 58.790 Fornecedores 6.640 58.890
Caixa 7.090 58.220 Salários a 
pagar
2.670 4.150
Bancos 3.570 570 Contas a 
pagar
7.410 9.810
Provisão 
de férias
2.160 2.730
Direitos 
realizáveis
14.160 36.394 Provisão 
para imposto 
de renda
1.910
Quadro 2. Análise dos índices de liquidez
(Continua)
Indicadores de liquidez ou solvência8
Quadro 2. Análise dos índices de liquidez
Balanço patrimonial 
Controladora Delta 
(Exercício findo em 31/12/X1)
Clientes 4.070 12.470 Contribuição 
social
1.260
Estoques 8.560 19.400 Participações 
a pagar
4.303
Adiantamento 
de viagem
1.530 1.530 Dividendos 
a pagar
4.379
Dividendos 
a receber
2.994 Encargos 
sociais a pagar
4.690
ICMS a pagar 2.426
Despesas 
do exercício 
seguinte
1.710 1.710 Empréstimo 
SIGMA
3.800
Seguros 
pagos anteci-
padamente
1.710 1.710
Não 
circulante
10.880 13.240
Financiamen-
tos a pagar, 
longo prazo
7.350 9.710
Não 
circulante
24.210 47.312 Aluguéis rece-
bidos anteci-
padamente
3.530 3.530
Reutilizável 
a longo 
prazo
1.550 9.950
Emprétimo 
compulsório
1.550 3.950 Patrimônio 
líquido
20.980 32.528
Empréstimo 
ÔMEGA
6.000
Capital social 13.690 15.580
(Continua)
(Continuação)
9Indicadores de liquidez ou solvência
Fonte: Adaptado de Santos, Schmidt e Fernandes (2012, p. 24).
Quadro 2. Análise dos índices de liquidez
Balanço patrimonial 
Controladora Delta 
(Exercício findo em 31/12/X1)
Investi-
mentos
4.420 17.011 Capital 
subscrito
15.000 15.000
Participações 
em 
controladas
4.420 17.011 Capital a 
integralizar
-1.310 580
Imobilizado 18.240 18.731 Reserva de 
capital
0 0
Imóvel de uso 20.220 20.220
Depreciação 
acumulada, 
imóvel de uso
-1.980 -2.789 Reserva de 
avaliação 
patrimonial
2.020 2.020
Veículos 1.300
Reservas 
de lucros
2.920 3.311
Intangível 0 1.620 reserva legal 0 730
Marcas e 
patentes
1.620 Reserva 
estatutária
0 1.461
Reserva de 
contingências
1.800 0
Reserva 
de lucros 
a realizar
1.120 1.120
Lucros 
acumulados
2.350 11.617Total do 
ativo
50.740 144.206 Total do 
passivo e 
patrimônio 
líquido
50.740 144.206
(Continuação)
Indicadores de liquidez ou solvência10
Índice de liquidez imediata
O índice de liquidez imediata avalia as disponibilidades, como, por exemplo, 
contas como caixa, bancos e aplicações financeiras que são de liquidez ime-
diata e o passivo circulante. Através da sua aplicação é evidenciado quanto a 
empresa possui de recurso financeiro disponível para cada uma das dívidas 
adquiridas de curto prazo. O índice de liquidez imediata é considerado con-
servador, possuindo no numerador os fundos imediatamente disponíveis e 
no denominador as obrigações com prazos de vencimentos estipulados para 
até 360 dias.
LI: Caixa e Equivalentes de caixa
Passivo circulante =
10.660
18.880 = 0,56
58.790
96.438 = 0,61
Ano 31/12/X Ano 31/12/X1
Através dos valores obtidos com o cálculo do índice de liquidez imediata, 
utilizando as informações coletadas no Quadro 2, é possível verificar que 
a empresa apresenta no período de 31/12/X, R$ 0,56 para cada R$ 1,00 de 
obrigações a pagar.
Com relação ao período seguinte, de 31/12/X1, o resultado foi de R$ 0,61, 
onde é possível analisar uma melhora ao comparar com o ano anterior, porém, 
se a empresa necessitasse saldar todas as suas obrigações de forma imediata ela 
não teria essa capacidade, pois em ambos os períodos o resultado encontrado 
foi menor que um, sendo este o parâmetro mínimo para a interpretação dos 
resultados obtidos através dos indicadores de liquidez ou solvência.
BRUNI, A. L. A análise contábil e financeira. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2011. v. 4. (Série des-
vendando as finanças).
GARRISON, R. H; NOREEN, E. W; BREWER, P. C. Contabilidade gerencial. 14. ed. Porto 
Alegre: AMGH, 2013.
MARQUES, J. A. V. da C.; CARNEIRO JÚNIOR, J. B. A.; KÜHL, C. A. Análise financeira das 
empresas. 2. ed. Rio de Janeiro: Freitas Bastos, 2015.
11Indicadores de liquidez ou solvência
SAPORITO, A. Análise e estrutura das demonstrações contábeis. Curitiba: Intersaberes, 2015.
SANTOS, J. L. dos; SCHMIDT, P.; FERNANDES, L. A. Contabilidade avançada: aspectos 
societários e tributários. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2012.
Leituras recomendadas
BLATT, A. Análise de balanços: estruturação e avaliação das demonstrações financeiras 
e contábeis. São Paulo: Makrons Books, 2001.
LINS, L. S; FRANCISCO FILHO, J. Fundamentos e análise das demonstrações contábeis: uma 
abordagem interativa. São Paulo: Atlas, 2012.
MARION, J. C. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 7. ed. 
São Paulo: Atlas, 2012.
MEGLIORINI, E. Custos: análise e gestão. 2. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.
PEREZ JUNIOR, J. H.; BEGALLI, G. A. Elaboração e análise das demonstrações financeiras. 
5. ed. São Paulo: Atlas, 2015.
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