Análise de Índices Financeiros para Confiança Eletrônicos e Sucesso Eletrônicos

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Capital de Giro e 
Análise das 
Demonstrações 
Financeiras 
Análise e aplicações dos 
índices financeiros
Profª Ma. Suzi Bueno de Almeida
• Unidade de Ensino: 2
• Competência da Unidade: Conhecer os índices 
econômico-financeiros empresariais. 
• Resumo: Conhecer os conceitos e as técnicas de análise 
dos índices financeiros.
• Palavras-chave: Índices financeiros; liquidez.
• Título da Teleaula: Análise e aplicações dos índices 
financeiros
• Teleaula nº: 2
Contextualizando 
Análise e aplicações dos índices financeiros: 
• Índices econômicos e financeiros
• Análise horizontal e vertical
• Índices de liquidez e atividade
• Índices de endividamento e rentabilidade
• Resumo de índices e sistema Dupont 
Contextualizando 
Analisar as empresas do ramo de serviços 
eletrônicos a Confiança Eletrônicos S.A. e a 
Sucesso Eletrônicos S.A.
• Você é um analista que trabalha na empresa 
Confiança e tem a tarefa de produzir um relatório 
de análise que compare o desempenho da sua 
empresa com a concorrente, a Sucesso Eletrônicos 
S.A.
Análise Horizontal
Análise Horizontal
O objetivo da análise horizontal é avaliar a
evolução dos vários itens das demonstrações
financeiras em séries temporais, ou seja, em
intervalos sequenciais de tempo.
• Demonstrar o crescimento ou a queda ocorrida em
itens que constituem as demonstrações em
períodos consecutivos.
Análise Horizontal 
Expressa a evolução dos itens das demonstrações
contábeis de exercícios consecutivos, através de
números-índices, estabelecendo os itens do
exercício mais antigo como índice-base 100.
ATIVO 2019 2020 PASSIVO 2019 2020
Circulante 150 160 Circulante CIRCULANTE 200 220
Não Circulante 20 10
Patrimônio Líquido 30 10
Balanço Patrimonial 
Não Circulante 100 80
Análise Horizontal
AH = ((valor atual da conta/valor base da conta) – 1) x 100
AH% = ((160/ 150) – 1 ) x 100 
AH% = (1,0667 – 1 ) x 100 
AH% = 0,0667 x 100 = 6,67%
AH% = ((80/ 100) – 1 ) x 100 
AH% = (0,80 – 1 ) x 100 
AH% = - 0,20 x 100 = - 20%
Fórmula: AH% = ((Rubrica Atual / Rubrica Anterior) – 1 ) x100
ATIVO 2019 2020
Circulante 150 160
Balanço Patrimonial 
Não Circulante 100 80
Exemplo de Análise Horizontal (AH %)
Fórmula: AH% = ((Rubrica Atual / Rubrica Anterior) – 1 ) x100
2019 2020
Caixa e equivalentes 1.025 1.500 
Duplicatas a receber 1.500 985 
((1.500 / 1.025) – 1 ) x 100 = 46,34
((985 / 1.500) – 1 ) x 100 = -34,33
2019 2020 AH%
Caixa e equivalentes 1.025 1.500 46,34%
Duplicatas a receber 1.500 985 - 34,33%
Análise Vertical
Análise Vertical
O objetivo da análise vertical é dar uma ideia da
representatividade ou importância de um
determinado item ou subgrupo, tomando o total
ou subtotal como base.
• A análise vertical complementa a análise horizontal
e permite que se observem alterações na estrutura
das demonstrações financeiras.
Análise vertical = 
Ativo Circulante
Ativo Total
X 100
Análise Vertical
É no Balanço Patrimonial e na Demonstração de 
Resultados de Exercício que sua aplicação tem 
maior importância.
• O resultado apresentado pela análise vertical 
representa valores relativos de cada conta 
individualmente em relação ao todo.
Análise vertical da BP
Fórmula: AV % = (Rubrica Individual / Rubrica Total) x 100
Balanço Patrimonial AV%
Ativo Total 2.900 100,00 
Ativo Circulante 1.500 51,72%
Ativo Não Circulante 1.400 48,28%
AV %: (1.500 / 2.900) x 100 = 51,72%
AV %: (1.400 / 2.900) x 100 = 48,28%
Análise vertical da DRE
AV = (valor da conta/valor da receita líquida) x 100
DRE
Receita Líquida
Custo de produtos vendidos
Fórmula: AV % = (Rubrica Individual / Rubrica Total) x 100
Índices de liquidez 
e Giro do Estoque
Tipos de liquidez 
Liquidez corrente:
Liquidez Corrente = Ativo Circulante/Passivo Circulante
Se Denota 
Liquidez corrente > 1 Capital circulante líquido positivo
Liquidez corrente = 1 Capital circulante líquido nulo
Liquidez corrente < 1 Capital circulante líquido negativo 
Tipos de liquidez 
Liquidez imediata: 
Liquidez seca: 
Liquidez Seca = 
Ativo Circulante – Estoques 
Passivo Circulante
Liquidez Imediata =
Disponível 
Passivo Circulante
Tipos de liquidez 
Liquidez geral:
Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo
Passivo Circulante + Passivo Não Circulante
Liquidez 
Geral =
Giro de Estoque
Formula do giro do estoque:
Custo das mercadorias vendidas
Estoque 
Giro do Estoque =
Giro do ativo total
Fórmula do giro do ativo total:
Quanto maior o giro do ativo total de um negócio, maior 
a sua eficiência na utilização desses ativos.
Giro do Ativo = 
Vendas 
Ativo Total
Analisando índices
Desafio: Realizar a análise dos indicadores de 
liquidez (liquidez corrente e liquidez seca) e 
indicadores de atividade da empresa (giro do 
estoque, prazo médio de estocagem e giro do ativo 
total):
Vamos elaborar um relatório com os índices:
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Demonstração de Resultado 
X1 X0
Receita Operacional 54.875 31.535
Custo de produtos 
vendidos - 40.828 - 25.230
Liquidez Corrente
LC = ativo circulante/passivo circulante
LC(X0) = 19.058/19.628 = 0,97
LC(X1) = 23.256/25.290 = 0,92
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Passivo Circulante 25.290 19.628
Liquidez corrente = menor que 1, a empresa não tem 
recursos suficientes para cumprir com suas obrigações 
no curto prazo.
Liquidez Seca
LS = (ativo circulante (-) estoques)/passivo circulante
LS(X0) = (19.058 (-) 6.258)/19.628 = 0,65
LS(X1) = (23.256 (-) 12.048)/25.290 = 0,44
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Liquidez corrente = menor que 1
Giro do Estoque
Giro do Estoque = Custo das mercadorias vendidas / Estoque
GE(X0) = 25.230/6.258 = 4,03
GE(X1) = 40.828/12.048= 3,39
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo 
Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Demonstração de Resultado 
X1 X0
Receita Operacional 54.875 31.535
Custo de produtos 
vendidos - 40.828 - 25.230
Giro do Ativo
Giro do Ativo = Vendas / Ativo Total
GA(X0) = 31.535/42.171 = 0,75
GA(X1) = 54.875/46.904= 1,17
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Demonstração de Resultado 
X1 X0
Receita Operacional 54.875 31.535
Custo de produtos 
vendidos - 40.828 - 25.230
Como escolher os 
indicadores de 
desempenho da 
empresa?
Índices de 
endividamento, 
rentabilidade e valor 
de mercado
Indicadores de endividamento
As empresas se utilizam de duas formas de 
financiamento de recursos para suas atividades, 
são elas:
Capital próprio
Capital de terceiros
Indicadores de endividamento
Participação de Capital de Próprio – PCP: 
Relação de capital de terceiros/passivo total
Passivo (circulante + não circulante)
Patrimônio Líquido
Rel. C. T. 
sobre C. P = X 100
Passivo (circulante + não circulante)
Passivo total (Exigível total + Patrimônio Líquido)
Rel. C. T. 
sobre P. T = X 100
Indicadores de Rentabilidade 
Margem de lucro bruto (ou margem bruta) é 
calculada dividindo o lucro bruto pela receita de 
vendas (vendas/receitas líquidas). Essas contas 
fazem parte da DRE – Demonstração de Resultado 
do Exercício:
Margem Bruta = 
Lucro Bruto
Receita de vendas
Indicadores de Rentabilidade 
Margem de lucro operacional (ou margem 
operacional).
Margem de lucro líquida (ou margem líquida)
Margem Operacional = 
Lucro Operacional
Receita de vendas
Margem Líquida = 
Lucro Líquido
Receita de vendas
Índices de Retorno
Rentabilidade do Ativo (ROA – Return On Assets)
Rentabilidade do Patrimônio Líquido (ROE – Return
On Equity)
Lucro Líquido
Ativo Total
ROA = X 100
Lucro Líquido
Patrimônio Líquido
ROE = X 100
Resumo de índices
Resumo de índices
Análise de índices completa: 
Os analistas muitas vezes desejam ter uma visãogeral
do desempenho e da situação financeira de uma
empresa. O resumo de todos os índices tende a
abordar todos os aspectos das atividades financeiras
do negócio para isolar as principais áreas de
responsabilidade. (GITMAN (2006, p. 57)
Resumo de índices
O resumo dos índices consiste em montar uma 
tabela que permita a visualização dos resultados 
dos índices desenvolvidos. Ao final da tabela, é 
colocado um texto para análise de cada grupo de 
índices.
Resumo de índices
Sistema DuPont de 
Análise
Sistema DuPont de Análise
Sistema DuPont de Análise: 
Os analistas muitas vezes desejam ter uma visão
geral do desempenho e da situação financeira de
uma empresa. O sistema DuPont funciona como
uma técnica de busca que tem por objetivo
identificar as principais áreas responsáveis pela
condição financeira da empresa." (GITMAN (2006,
p. 57)
Sistema DuPont de Análise
O modelo de sistema Dupont foi criado pelo 
engenheiro elétrico F. Donaldson Brown em 1914, 
que foi integrado ao departamento de tesouraria 
de uma grande empresa química.
• O sistema Dupont é um método que busca 
saber qual é a rentabilidade da empresa e os 
fatores envolvidos:
• Detectar os problemas de eficiência e rentabilidade.
Sistema DuPont de Análise
O sistema combina a demonstração de resultados 
e o saldo da empresa em duas medidas de 
rentabilidade: 
• Retorno sobre ativos (ROA) 
• Retorno sobre Capital próprio/Património 
Liquido (ROE)
Sistema DuPont de Análise
Elementos do sistema Dupont:
Margem de lucro líquido
Rotação do total de ativos da empresa /Giro do Ativo
Alavancagem financeira
Sistema DuPont de Análise
Fórmula do Sistema DuPont:
Sistema 
DuPont =
Lucro Líquido
Vendas
=
Vendas
Ativo Total
=
Alavancagem 
Financeira
Calculando Índices 
de endividamento, 
rentabilidade e 
margem de lucro
Desafio: Você está interessado em conhecer o
desempenho da empresa Sucesso Eletrônicos S.A.
A análise das demonstrações financeiras permite
que você conheça o desempenho passado da
empresa e formule hipóteses, ou tendências, de
como ela gere seus negócios.
• Calcular e analisar os indicadores de
endividamento da empresa
Índice relação de capital de terceiros 
PCT(X0) =(19.628 + 3.735)/18.808 = 1,24
PCT(X1) = (25.290+ 4.556)/17.058 = 1,75
BALANÇO PATRIMONIAL 
PASSIVO X1 X0
PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171
Rel. C. T. sobre C. P = (passivo circulante + não circulante)/ Patrimônio Líquido) x 100
Índice relação de capital de terceiros
PCT(X0) =(19.628 + 3.735)/42.171= 0,5540 
PCT(X1) = (25.290+ 4.556)/46.904 = 0,6363
BALANÇO PATRIMONIAL 
PASSIVO X1 X0
PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171
Rel. C. T. sobre Passivo total = (passivo circulante + não circulante)/ Patrimônio Líquido) x 100
Margem de Lucro Bruto (ou margem bruta)
MB(X0) =(6.305/31.535) = 0,1999 = 19,99%
MB(X1) = (14.047/54.875) = 0,2560 = 25,60%
Margem Bruta= (Lucro Operacional)/Receita de Vendas ) x 100
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
Margem Operacional 
MB(X0) =(-731/31.535) = -0,023 = -2,3%
MB(X1) = (5.913/54.875) = 0,1078 = 10,78%
Margem Operacional = (Lucro Bruto)/Receita de Vendas ) x 100
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
Margem de lucro líquida (ou margem líquida)
MB(X0) =(-4.352/31.535) = - 0,1380 = - 13,80%
MB(X1) = (2.094/54.875) = 0,0382 = 3,82%
Margem Líquida= (Lucro Líquido)/Receita de Vendas ) x 100
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
ROA = lucro líquido/ativo total
ROA X0= 4.352/42.171 
ROA = 10,32%
ROE = lucro líquido/PL 
ROE X0 = 4.352/18.808 
ROE = 23,14% 
BALANÇO PATRIMONIAL 
ATIVO X1 X0 PASSIVO X1 X0
ATIVO CIRCULANTE 23.256 19.058PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 23.113
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171Total 46.904 42.171
INDICADOR X0 X1
Liquidez
Liquidez corrente 0,97 0,92
Liquidez seca 0,65 0,44
Atividade
Giro dos estoques 4,03 3,39
Giro do ativo total 0,75 1,17
Endividamento
CT/PL 1,24 1,75
CT/PT 0,55 0,64
Rentabilidade 
Margem de lucro bruto 19,99% 25,60%
Margem de lucro operacional - 2,32% 10,78%
Margem de lucro líquido - 13,80% 3,82%
ROA - 10,32% 4,46%
ROE - 23,14% 12,28%
Como escolher o 
melhor financiamento 
para realizar a 
alavancagem 
financeira?
Recapitulando
Recapitulando
• Análise das demonstrações financeiras
• Análise vertical
• Análise horizontal
• Análise de índices
• Rentabilidade e Endividamento