contabilidade financeira - FGV

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LOJAS AMERICANAS S.A 
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
[Abril/2021] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 3 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Elaborado por: Jordana Moraes Menezes 
Disciplina: Contabilidade Financeira 
Turma: 10 
 
 
 
 
 
 
 
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Introdução 
O objetivo desse relatório é analisar e apresentar as demonstrações contábeis das Lojas 
Americanas S.A. entre os anos de 2016 e 2017 através das informações do Balanço Patrimonial (BP) e da 
Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). Será feita a avaliação dos seguintes tópicos: 
 
• Análise horizontal; 
• Análise vertical; 
• Cálculo dos índices de liquidez; 
• Cálculo da estrutura de capital; 
• Cálculo da lucratividade; 
• Cálculo da rentabilidade. 
 
Após apresentação do tema será oferecida as considerações finais sobre a situação financeira das Lojas 
Americanas. 
 
 
 
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Desenvolvimento 
1. Análise Horizontal 
 
A Análise Horizontal (AH) o propósito é permitir o exame da evolução histórica de cada uma das 
contas de uma série que compõem as demonstrações financeiras em relação à demonstração anterior 
(base). A evolução de cada conta revela os caminhos trilhados pela empresa e as possíveis tendências, 
evidencia as taxas de crescimento ou decréscimo dos itens do balanço patrimonial e da DRE, é uma análise 
que ao leitor olhar rapidamente para a tabela consegue analisar. 
 
 
Análise Horizontal do ano x = (Dado analisado do ano X / Dado analisado ano Base) – 1 x 100 
 
Exemplo: Ativo circulante 2017 cálculo: (10 022 613/ 6 596 830) - 1 * 100 = 51,93% 
 
Segue a tabela abaixo com o cálculo da análise horizontal da empresa Americanas S.A do ano de 2016 e 
2017 para o balanço patrimonial: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 31/12/2017 31/12/2016
ATIVO TOTAL 17.400.408 AH 12.769.527 AH
ATIVO CIRCULANTE 10.022.613 51,93% 6.596.830 100,00%
disponível (caixa e bancos) 2.029.213 592,00% 293.239 100,00%
aplicações financeiras 3.015.768 51,38% 1.992.235 100,00%
contas a receber 1.562.301 8,03% 1.446.172 100,00%
estoque 2.400.868 11,85% 2.146.536 100,00%
tributos a recuperar 408.889 20,07% 340.554 100,00%
despesas antecipadas 23.660 -3,15% 24.429 100,00%
outros ativos circulantes 581.914 64,54% 353.665 100,00%
ATIVO NÃO CIRCULANTE 7.377.795 19,52% 6.172.697 100,00%
realizável a longo prazo 990.528 26,18% 785.025 100,00%
investimentos 3.188.906 19,65% 2.665.136 100,00%
imobilizado 2.810.785 19,73% 2.347.609 100,00%
Intangível 387.576 3,37% 374.927 100,00%
PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.400.408 36% 12.769.527 100,00%
PASSIVO CIRCULANTE 5.519.766 27% 4.336.474 100,00%
obrigações sociais e trabalhistas 80.349 70% 47.382 100,00%
fornecedores 2.699.348 11% 2.436.543 100,00%
obrigações fiscais 241.729 4% 232.744 100,00%
empréstimos e financiamentos 2.169.848 76% 1.233.657 100,00%
dividendos e JCP a pagar 101.733 -12% 115.007 100,00%
outros passivos operacionais 226.759 -16% 271.141 100,00%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 7.258.958 13% 6.442.597 100,00%
empréstimos e financiamentos 7.001.300 11% 6.306.674 100,00%
passivo com partes relacionadas 195.976 156% 76.639 100,00%
provisões fiscais previdenciárias 61.682 4% 59.284 100,00%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.621.684 132% 1.990.456 100,00%
capital social realizado 3.926.518 172% 1.441.673 100,00%
reservas de capital 71.587 55% 46.142 100,00%
reservas de lucros 597.146 24% 482.214 100,00%
ajustes de avaliação patrimonial 26.433 29% 20.427 100,00%
Balanço Patrimonial 
 
 
 
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Diante da tabela de análise horizontal do Patrimonio líquido pode-se perceber que do ano de 
2016 para o ano de 2017 a empresa aumentou seu ativo e no passivo. 
 
Segue a tabela abaixo com o cálculo da análise horizontal da empresa Americanas S.A do ano de 
2016 e 2017 para o DRE: 
 
 
 31/12/2017 AH 31/12/2016 AH
receita líquida de bens ou serviços 11.000.183 6% 10.372.345 100%
custo dos bens ou serviços vendidos -7.110.019 6% -6.676.398 100%
 
lucro bruto 3.890.164 5% 3.695.947 100%
 despesas operacionais -2.462.426 8% -2.281.406 100%
despesas com vendas -1.599.579 8% -1.486.372 100%
despesas gerais e administrativas -527.291 24% -425.286 100%
resultado de equivalência patrimonial -238.484 -14% -276.571 100%
outras receitas e despesas operacionais -97.072 4% -93.177 100%
resultado antes das receitas e despesas financeiras 1.427.738 1% 1.414.541 100%
 receitas financeiras 480.869 19% 404.262 100%
 despesas financeiras -1.515.602 -1% -1.523.650 100%
 
resultado antes dos tributos sobre o lucro 393.005 33% 295.153 100%
imposto de renda e contribuição social -155.377 86% -83.496 100%
lucro líquido do exercício 237.628 12% 211.657 100%
DRE
 
 
Exemplo: Análise horizontal do Lucro Bruto = (3 890 164 / 3 695 947) -1 *100 = 5% 
 
Diante da tabela de DRE da empresa AMERICANAS S.A pode-se observar que a empresa mesmo 
aumentando suas despesas operacionais, ela aumentou em 6% sua receita liquida e obteve ainda um lucro 
líquido de 12% a mais em 2017 comparado com 2016. 
 
 
2. Análise Vertical 
 
O propósito da Análise Vertical (AV) é mostrar a participação relativa de cada item de uma 
demonstração financeira em relação a determinado referencial. O percentual de cada conta mostra 
sua real importância no conjunto. 
 
Análise vertical: (dado analisado / Base) x 100 
Exemplo de cálculo do Ativo não circulante de 2016 segundo a balanço patrimonial. 
(Ativo não circulante / Ativo total) x100 = 12 769527 / 12 769 527 * 100 = 48,34% 
Da mesma forma que o cálculo da análise vertical do ativo não circulante foi feito, todos os outros 
cálculos podem ser feitos, onde a base será o ativo total, quando o cálculo for de números do passivo a 
base para a divisão será o passive total. 
 
 
 
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Segue a tabela abaixo com o cálculo da análise vertical da empresa Americanas S.A do ano de 2016 e 2017 
para o balanço patrimonial: 
 
 31/12/2017 31/12/2016
ATIVO TOTAL 17.400.408 AV 12.769.527 AV
ATIVO CIRCULANTE 10.022.613 57,60% 6.596.830 51,66%
disponível (caixa e bancos) 2.029.213 11,66% 293.239 2,30%
aplicações financeiras 3.015.768 17,33% 1.992.235 15,60%
contas a receber 1.562.301 8,98% 1.446.172 11,33%
estoque 2.400.868 13,80% 2.146.536 16,81%
tributos a recuperar 408.889 2,35% 340.554 2,67%
despesas antecipadas 23.660 0,14% 24.429 0,19%
outros ativos circulantes 581.914 3,34% 353.665 2,77%
ATIVO NÃO CIRCULANTE 7.377.795 42,40% 6.172.697 48,34%
realizável a longo prazo 990.528 5,69% 785.025 6,15%
investimentos 3.188.906 18,33% 2.665.136 20,87%
imobilizado 2.810.785 16,15% 2.347.609 18,38%
Intangível 387.576 2,23% 374.927 2,94%
PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.400.408 100,00% 12.769.527 100,00%
PASSIVO CIRCULANTE 5.519.766 31,72% 4.336.474 33,96%
obrigações sociais e trabalhistas 80.349 0,46% 47.382 0,37%
fornecedores 2.699.348 15,51% 2.436.543 19,08%
obrigações fiscais 241.729 1,39% 232.744 1,82%
empréstimos e financiamentos 2.169.848 12,47% 1.233.657 9,66%
dividendos e JCP a pagar 101.733 0,58% 115.007 0,90%
outros passivos operacionais 226.759 1,30% 271.141 2,12%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 7.258.958 41,72% 6.442.597 50,45%
empréstimos e financiamentos 7.001.300 40,24% 6.306.674 49,39%
passivo com partes relacionadas 195.976 1,13% 76.639 0,60%
provisões fiscais previdenciárias 61.682 0,35% 59.284 0,46%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.621.684 26,56% 1.990.456 15,59%
capital social realizado 3.926.518 22,57% 1.441.673 11,29%
reservas de capital 71.587 0,41% 46.142 0,36%
reservas de lucros 597.146 3,43% 482.214 3,78%
ajustes de avaliação patrimonial 26.433 0,15% 20.427 0,16%
Balanço Patrimonial 
 
 
 
 
Segue a tabela abaixo com o cálculo da análise Vertical da empresa Americanas S.A do ano de 2016 e 
2017 para o DRE: 
 
 
 
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 31/12/2017 AV 31/12/2016 AV
receita líquida de bens ou serviços 11.000.183 100,00% 10.372.345 100,00%
custo dos bens ou serviços vendidos -7.110.019 -64,64%-6.676.398 -64,37%
 
lucro bruto 3.890.164 35,36% 3.695.947 35,63%
 despesas operacionais -2.462.426 -22,39% -2.281.406 -22,00%
despesas com vendas -1.599.579 -14,54% -1.486.372 -14,33%
despesas gerais e administrativas -527.291 -4,79% -425.286 -4,10%
resultado de equivalência patrimonial -238.484 -2,17% -276.571 -2,67%
outras receitas e despesas operacionais -97.072 -0,88% -93.177 -0,90%
resultado antes das receitas e despesas financeiras 1.427.738 12,98% 1.414.541 13,64%
 receitas financeiras 480.869 4,37% 404.262 3,90%
 despesas financeiras -1.515.602 -13,78% -1.523.650 -14,69%
 
resultado antes dos tributos sobre o lucro 393.005 3,57% 295.153 2,85%
imposto de renda e contribuição social -155.377 -1,41% -83.496 -0,80%
lucro líquido do exercício 237.628 2,16% 211.657 2,04%
DRE
 
 
Exemplo de cálculo de análise vertical do DRE de 2017 e 2016 da empresa AMERICANAS AS. 
Análise vertical do lucro líquido do exercício = (211 657 / 10 372 345) *100 = 2,04% 
Lembrando que para a análise vertical do DRE a base para a divisão sempre será a receita líquida de bens 
ou serviços. 
 
 
 
3. Índices de liquidez 
 
Os indicadores mais utilizados para a análise da saúde financeira são os índices de liquidez, onde 
abordam uma série de indicadores, tais como: Liquidez Corrente, Liquidez Seca e Liquidez Geral. Esta 
análise busca avaliar a capacidade que as empresas possuem de satisfazer compromissos de pagamento 
de dívidas com terceiros. 
Segue abaixo a tabela com os resultados os índices de liquidez da empresa AMERCIANAS S.A do ano 
de 2016 e 2017, em seguida será detalhado cada um dos índices. 
 
índices de liquidez 2017 2016
Liquidez imediata (LI) 0,37 0,068
Liquidez corrente (LC) 1,82 1,521
Liquidez seca (LS) 1,38 1,021
Liquidez geral (LG 0,86 0,685 
 
 
 
 
 
 
 
 
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3.1 índice de liquidez imediata 
 
Representa a porcentagem de dívidas a curto prazo em condições de serem liquidadas 
imediatamente, contando apenas com as suas disponibilidades (caixa e bancos). Normalmente a liquidez 
imediata é um índice inferior à unidade, pois não é considerado normal a empresa manter um saldo de 
Caixa e bancos em nível elevado visando garantir pagamentos que vencerão a curto prazo. 
 
Liquidez imediata = Disponível / passivo circulante 
 
O índice de liquidez imediata é calculado pelo disponível em caixa da empresa dividido pelo 
passivo circulante. Dessa forma segue o cálculo da liquidez imediata do ano de 2016 e 2017 da empresa 
AMERICANAS S.A. 
 
 
2016 
Liquidez imediata = Disponível / passivo circulante 
Liquidez imediata = 293 239 / 4 336 474 
Liquidez imediata = 0,068 
 
2017 
Liquidez imediata = Disponível / passivo circulante 
Liquidez imediata = 2 029 213 / 5 519 766 
Liquidez imediata = 0,37 
 
Em 2016 a empresa Americanas S.A poderia dispor de R$ 0,068 de recursos disponíveis para 
pagar cada R$1,00 de dívidas de curto prazo (passivo circulante), ou seja, as disponibilidades da empresa 
cobrem 6,8% dos passivos de curto prazo. Já no ano de 2017 a empresa poderia dispor de 0,37 de 
recursos disponíveis para pagar cada R$1,00 de dívida de curto prazo, ou seja, as disponibilidades da 
empresa cobrem 37% dos passivos de curto prazo. 
 
 
 
3.2 índice de liquidez corrente 
 
A liquidez corrente é um dos índices mais utilizados na análise financeira, ele indica de quanto a empresa 
poderá dispor em termos de capital de giro para pagar suas dívidas circulantes. Relaciona 
disponibilidades e obrigações de curto prazo, quanto existe de cada Ativo circulante para cada R$1,00 de 
dívida, também circulante. 
 
Liquidez corrente = Ativo circulante / Passivo circulante 
 
Segue o cálculo da liquidez corrente da empresa Americanas S.A do ano de 2016 e 2017 
 
2016 
Liquidez corrente = Ativo circulante / Passivo circulante 
Liquidez corrente = 6 596 830 / 4 336 474 
Liquidez corrente = 1,521 
 
 
 
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2017 
Liquidez corrente = Ativo circulante / Passivo circulante 
Liquidez corrente = 10 022 613/ 5 519 766 
Liquidez corrente = 1,82 
 
 
Em 2016 R$1,521 significa que a empresa poderá dispor de R$1,521 de capital de giro (recursos a 
curto prazo) para pagar R$1,00 de dívidas de curto prazo (passivo circulante), ou seja, ela tem capacidade 
de pagamento. No ano de 2017 a empresa apresentou uma melhora significativa onde ao invés de dispor 
de R$ 1,521 para R$1,82, ou seja, a empresa em 2017 apresenta um capital de giro maior do que no ano 
anterior, podendo disponibilizar ainda mais dinheiro para pagar as dívidas de curto prazo. 
 
 
 
 
3.3 Liquidez seca 
 
Representa a porcentagem de dívidas a curto prazo em condições de serem liquidadas com o uso de 
disponível e valores a receber. Nesse índice não leva em consideração seus estoques. O maior objetivo é 
conseguir identificar o grau de dependência do estoque para saldar as dívidas de curto prazo. 
 
Liquidez seca = (Ativo circulante – estoques- despesas antecipadas) / Passivo circulante 
 
 2016 
Liquidez seca = (Ativo circulante – estoques- despesas antecipadas) / Passivo circulante 
Liquidez seca = (6 596 830 – 2 146 536 - 24 429) / 4 336 474 
Liquidez seca= 1,021 
 
2017 
Liquidez seca = (Ativo circulante – estoques- despesas antecipadas) / Passivo circulante 
Liquidez seca = (10 022 613 – 2 400 868 – 23 660) / 5 519 766 
Liquidezes seca = 1,38 
 
 
 
Em 2016 Para cada 1 real de dívida no curto prazo a empresa tinha 1,021 de valores (excluindo 
estoques e despesas antecipadas) que se transformaria em dinheiro no curto prazo. Já em 2017 para cada 
1 real de dívida no curto prazo a empresa demonstrava 1,38 reais que se transformaria em dinheiro no 
curto prazo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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3.3 Liquidez Geral 
 
A liquidez geral analisa a capacidade de pagamento da empresa no longo prazo, considerando tudo o 
que a organização converterá em dinheiro a curto e longo prazos e relacionando com tudo o que a 
empresa já assumiu como dívida de curto e longo prazos. 
 
Liquidez geral = (Ativo circulante + Ativo realizável a longo prazo) / (Passivo circulante + 
exigível a longo prazo) *100 
 
 
 
2016 
LG = (AC+ARLP) / (PC+ELP) *100 
LG= (6 596 830 + 785 025) / (4 336 474+ 6 442 597) *100 
LG = 0,685 
 
2017 
LG = (AC+ARLP) / (PC+ELP) *100 
LG= (10 022 613+ 990 528) / (5 519 766 + 7 258 958) *100 
LG= 0,86 
 
Em 2016 para cada 1 real de dívidas totais a empresa dispuha de 0,685 reais de recursos de curto e longo 
prazo, já mem 2017 a empresa aumentou o valor que se dispõe para recursos de curto e longo prazo, o 
que siginifica que ela passou a ter mais dívidas no curto prazo. 
 
 
 
 
4. Estrutura de capital 
 
 
A estrutura do capital é a forma com que a empresa realiza a combinação entre o capital de terceiros e 
o próprio capital. A estrutura de capital é dividida em 5 índices, endividamento geral, composição do 
endividamento, imobilização do capital próprio, imobilização de recursos não correntes e passivos 
onerosos. 
 
2017 2016
Endividamento Geral EG 0,734392 0,84412453
Composição do endividamento CE 0,43195 0,40230499
Imobilização do capital próprio IPL 1,382022 2,70675262
Imobilização de recursos não correntes IRNC 0,53762 0,63887562
Passivos onerosos sobre ativo posa 0,541873 0,60113848 
 
 
 
 
 
 
 
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4.1 Endividademento geral 
 
Esse índice demonstra a estrutura de capital da empresa apontando, assim, seu grau de 
endividamento. Com esse índice conseguimos identificar se a empresa tem maior dependência por capital 
próprio ou capital de terceiros no financiamento. 
 
Endividamento geral = (Passivo circulante + passivo não circulante) / ativo total 
 
2016 
Endividamento geral = (Passivo circulante + passivo não circulante) / ativo total 
Endividamento geral = (4 336 474 + 6 442 597) / 12 769 527 
Endividamento geral = 0,844 
Ou 84,44% 
 
 
2017 
Endividamento geral = (Passivo circulante+ passivo não circulante) / ativo total 
Endividamento geral = (5 519 766+ 7 258 958) / 17 400 408 
Endividamento geral = 0,7343 
Ou 73,43% 
 
O índice de endividamento geral da empresa Americanas S.A mostra que em 2016 a empresa devia em 
curto e longo prazo 84,44$ do seu ativo, já em 2017 a empresa passou a dever menos, 73,43% do seu 
ativo, o que evidencia que a empresa tenha capital próprio no financiamento, sinalizando uma diminuição 
no grau de endividamento, o que melhor o fator de risco da empresa. 
 
 
 
 
4.2 Composição do endividamento 
 
 
 Esse índice mostra de que forma a empresa capta recursos de terceiros, ou seja, se a empresa tem 
em sua maioria empréstimos de curto ou longo prazo. Quanto maior for a centralização de endividamento 
no curto prazo, maior será o risco oferecido pela empresa aos credores. Porém caso a empresa tenha um 
endividamento maior ao longo prazo, propicia uma ocasião mais confortável, podendo sinalizar uma 
política mais competente na captação de recursos. 
 
 Composição do endividamento = Passivo circulante /(passivo circulante + passivo não 
circulante ) 
 
2016 
Composição do endividamento = Passivo circulante /(passivo circulante + passivo não circulante ) 
Composição do endividamento = 4 336 474/( 4 336 474+ 6 442 597) 
Composição do endividamento= 0,40 
Ou 40% 
 
 
 
 
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2017 
Composição do endividamento = Passivo circulante /(passivo circulante + passivo não circulante ) 
Composição do endividamento = 5 519 766/( 5 519 766+ 7 258 958) 
Composição do endividamento= 0,43 
Ou 43% 
 
Os índices mostram que em 2016 40% dos empréstimos da empresa se concentravam no curto 
prazo já em 2017 43% do endividamento, o que significa que a política da empresa é de pegar 
empréstimos para o pagamento a longo prazo. 
 
 
 
 
4.3 Imobilização do capital próprio 
 
Esse índice exprime o quanto dos recursos a empresa aplica no ativo permanente, ou 
seja, através dele fica evidente o equivalente a quanto do patrimônio líquido foi investido. Sendo 
que a empresa, ao investir grande parcela de recursos em ativo permanente, compromete seu 
ativo circulante. 
 
Imobilização do capital próprio = (ativo não circulante - realizável a longo prazo)/patrimônio 
líquido . 
 
2016 
ICP= (ativo não circulante - realizável a longo prazo)/patrimônio líquido 
ICP= (6 172 697- 785 025)/ 1 990 456 
ICP= 2,70 
Ou 270% 
 
2017 
ICP= (ativo não circulante - realizável a longo prazo)/patrimônio líquido 
ICP= (7 377 795- 990 528)/ 4 621 684 
ICP = 1,38 
Ou 138% 
 
O ideal é que as empresas imobilizem a menor quantidade possível de seus recursos próprios, 
assim, não ficarão na depdendecia de capitais de terceiros para a movimentação normal de seus negócios. 
No ano de 2016 a empresa imobilizava 270% do capital e em 2017 diminuiu esse valor, o que mostra q 
preocupação da emrpesa em não imobiliza o seu capital. Já que quanto maior o valor encontrado nesse 
índice, pior. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
14 
 
4.4 Passivos onerosos sobre o ativo (POSA) 
 
Indica a participação das fontes onerosas de capital no financiamento dos ativos totais da empresa, 
revelando sua dependência de instituição financeira. 
 
POSA = (passivo circulante financeiro + passivo não circulante)/ ativo total 
 
2016 
POSA = (passivo circulante financeiro + passivo não circulante)/ ativo total 
POSA = (1 233 657+ 6 442 597)/ 12 769 527 
POSA= 0,60 
Ou 60% 
 
2017 
POSA = (passivo circulante financeiro + passivo não circulante)/ ativo total 
POSA = (2 169 848+ 7 258 958)/ 17 400 408 
POSA= 0,54 
Ou 54% 
 
Em 2016 a empresa possuía 60% dos seus ativos sendo financiados por recursos onerosos de 
terceiros, já no ano de 2017 a empresa passou a ter 54% dos ativos financeiros por recursos onerosos de 
terceiros, quanto menor o índice melhor, porém deve-se levar em consideração a taxa de juros de recursos 
onerosos de terceiros, podendo ser atrativa para a empresa. 
 
 
5. Indíces de Lucratividade 
 
Os indices de lucratividade ajudam a compreendern a empresa do ponto de vista dos diferentes 
níveis de resultado em relaão ao faturamento obtido no período. 
 
 
2017 2016
Margem Bruta (MB) 35,36% 35,63%
Margem Operacional (MO) 27,53% 20,87%
Margem Líquida (ML) 2,16% 2,04% 
 
5.1 Margem Bruta 
 
A margem bruta representa a lucratividade obtida sobre a mercadoria, comercializado pela 
empresa. Em uma análise complementar, esse indicador revela o percentual remanescente do 
faturamento líquido após a dedução do custo das mercadorias ou produtos vendidos para cobrir as 
despesas e se possível gerar lucro. 
 
Margem bruta = (Lucro bruto / Receita operacional líquida) * 100 
 
 
 
 
 15 
 
2016 
Margem bruta = (Lucro bruto / Receita operacional líquida) * 100 
Margem bruta = (3 695 947/ 10 372 345)* 100 
Margem Bruta = 35,63% 
 
2017 
Margem bruta = (Lucro bruto / Receita operacional líquida) * 100 
Margem bruta = (3 890 164/ 11 000 183)* 100 
Margem Bruta= 35,36% 
 
 Analisando os dois anos da empresa, observa-se que não mudou significativamente a margem bruta 
da empresa. O índice de margem bruta demonstra que a empresa possui apenas 35,63% do faturamento 
para arcar com as despesas operacionais e ainda tentar gerir algum lucro. O que representa um valor 
muito baixo, sobrando um valor pequeno para a as despesas operacionais. 
 
5.2 Margem Operacional 
 
 A margem operacional avalia o ganho operacional da empresa em relação a seu faturamento líquido. 
Mensura assim a eficiência operacional do negócio, medido exclusivamente em função das suas operações 
normais. 
 
Margem operacional = (Lucro peracional / receita operacional liquida) *100 
 
2016 
Margem operacional = (Lucro peracional / receita operacional liquida) *100 
Margem operacional = (295 153/ 1 414 541) *100 
Margem operacional = 20,87% 
 
2017 
Margem operacional = (Lucro peracional / receita operacional liquida) *100 
Margem operacional = (393 005/ 1 427 738) *100 
Margem operacional = 27,53% 
 
Em 2016 a empresa obteve 20,87% do retorno operacional sobre seu faturamento líquido, já em 2017 foi 
um retorno de 27,53% o que apresenta um aumento na eficiência do negócio da empresa. 
 
 
5.3 Margem Liquida 
 
O índice de margem liquida revela a eficiência global da empresa. Representa o valor que 
permanecerá na empresa sob a forma de lucro após cobrir todos os custos e despesas incorridas na 
atividade a cada R$ 1,00 de vendas líquidas 
 
Margem liquida = (lucro líquido / receita operacional liquida )*100
 
 
 
16 
 
2016 
Margem liquida = (lucro líquido / receita operacional liquida )*100 
Margem liquida = (211 657/ 10 372 345)*100 
Margem liquida= 2,04% 
 
2017 
Margem liquida = (lucro líquido / receita operacional liquida )*100 
Margem liquida = (237 628/ 11 000 183)*100 
Margem liquida= 2,16 % 
 
A empresa apresenta um faturamento líquido equivalente a 2,04% e 2,1 em 2016 e 2017 
respectivamente, o que mostra o valor que sobra para os acionistas, sócios ou fundo de investimentos da 
empresa pelas vendas. O que é Margem Líquida e como Calcular o Sinal de Alerta nas Ações A empresa 
apresentou um aumento na margem liquida, o que pode sinalizar uma mudança na estratégia da empresa. 
 
6. Indíces de Rentabilidade 
 
Indices de rentabilidade são as evidências de que a empresa é rentável, ou não. São os indices que 
demosntram se a empresa realmente obtem lucro. Assim sendo, os índices de rentabilidade são aqueles 
que mais interessam aos sócios e gestores, porque demonstram o retorno dos recursos aplicados em um 
empreendimento ou em um projeto. 
 
 
2017 2016
Rentabilidade do patrimonio Líquido RPL 5% 11%
Rentabilidade dos Investimentos ROI 1,4% 1,7%
Giro ativo (GA) 0,63 0,81 
 
 
 
6.1 Rentabilidade do patrimônio líquido (ROE) 
 
Mensura a rentabilidade de uma corporação ao revelar o quanto de lucro a companhia gera como 
dinheiro investido pelos acionistas. O ROE também é conhecido como "retorno sobre o valor líquido" pe 
o índice mais importante para os investiores. 
 
Rentabilidade do patrimônio líquido = (Lucro líquido / patrimônio líquido) *100 
 
2016 
Rentabilidade do patrimônio líquido = (Lucro líquido / patrimônio líquido) *100 
Rentabilidade do patrimônio líquido = (211 657/ 1 990 456) *100 
Rentabilidade do patrimônio líquido = 11% 
 
 
 
https://www.tororadar.com.br/investimento/bovespa/rentabilidade-investimentos?hsLang=pt-br
 
 
 
 17 
 
2017 
 
Rentabilidade do patrimônio líquido = (Lucro líquido / patrimônio líquido) *100 
Rentabilidade do patrimônio líquido = (237 628/ 4 621 684) *100 
Rentabilidade do patrimônio líquido = 5% 
 
 
 
6.2 Rentabilidade dos investimentos (ROI) 
 
Considerado um dos mais importantes índices. Analisa o retorno da empresa (lucro líquido). com 
o nível de investimentos (ativos). Trata-se de uma junção dos índices de Giro do ativo e margem de lucro. 
Revela o quanto a empresa está obtendo de resultado em relação ao seu investimento total. 
 
Rentabilidade dos investimentos = Lucro líquido/ ativo total *100 
 
 
2016 
Rentabilidade dos investimentos = Lucro líquido/ ativo total *100 
Rentabilidade dos investimentos = (211 657 / 12 769 527 )*100 
Rentabilidade dos investimentos = 1,7% 
 
2017 
Rentabilidade dos investimentos = Lucro líquido/ ativo total *100 
Rentabilidade dos investimentos = (237 628 / 10 022 613) *100 
Rentabilidade dos investimentos = 1,4% 
 
O lucro líquido da empresa representa 1,7 e 1,4% em 2016 e 2017 respectivamente, podendo 
concluir que A empresa está obtendo um retorno de 1,7% sobre os seus ativos (suas aplicações) em 2016 
e 1,4%. Cada R$1,00 investido no ativo gera R$0,014 e R$0,017 de lucro líquido. 
 
6.3 Giro Ativo 
 
 
O giro ativo demonstra se o faturamento líquido da empresa é suficiente para cobrir o 
investimento total realizo na empresa. O maior objetivo é avaliar quantas vezes a empresa recuperou o 
montante aplicado no ativo por meio de vendas durante um determinado período. Procura-se um giro 
ativo maior, pois significa que melhor usado foram os ativos. 
 
Giro do ativo = vendas liquidas / ativo total 
 
2016 
Giro do ativo = vendas liquidas / ativo total 
Giro do ativo = 10 372 345/ 12 769 527 
Giro do ativo = 0,81 
 
 
 
 
18 
 
2017 
Giro do ativo = vendas liquidas / ativo total 
Giro do ativo = 11 000 183 / 17 400 408 
Giro do ativo =0,63 
 
Observando os índices apresentados observa-se que a empresa não obteve resultados 
significados, bons durante os dois anos analisados, uma vez que esse índice para ser satisfatório deve-se 
ser mais próximo de 1. Portanto nos dois anos analisados o faturamento líquido não foi suficiente para 
cobrir os investimentos efetuados. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 19 
 
 
 
 
 Conclusão 
 
Após análise dos balanços patrimoniais e DREs dos anos de 2016 e 2017, podemos afirmar que a 
empresa apresentou crescimento econômico e financeiro, apesar de a empresa apresentar uma 
dependência de capitla de terceiros. A emrpesa mostrou ter um aumentando sua capacidade de 
pagamento das obrigações, diminuindo seu endividamento a curto e longo prazo. 
 
É recomendado a reavaliação de sua estratégia para obtenção de lucros e resultados mais 
satifatórios nos seus investimentos, além de garantir o crescimento e constância da empresa no mercado, 
uma vez que o retorno sobre o investimento e sobre o patrimônio líquido do ano de 2016 para o ano de 
2017 diminuiu, podendo demonstrar uma mudança na estrutura da empresa. 
 
 
 
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Referências bibliográficas 
 
 
BRIZOLLA, Maria Margarete Baccin. CONTABILIDADE GERENCIAL. Ijuí: Editora Unijui, 2008. 109 p. (Série 
Livro-Texto). 
LIMEIRA, André Luis Fernandes; SILVA, Carlos Alberto dos Santos; VIEIRA, Carlos; SILVA, Raimundo 
Nonato Souza, [et al.]. Gestão contábil financeira. – 2. Ed. – Rio de Janeiro: EDITORA FGV, 2015. 
 
MARION, José C. Contabilidade empresarial. 8. ed. São Paulo: Atlas, 1998. 380p 
 
Pereira, Antonio Gualberto. Análise das demonstrações contábeis - Salvador: UFBA, Faculdade de Ciências 
Contábeis; Superintendência de Educação a Distância, 2018. 72 p.
 
 
 
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Referências bibliográficas 
[Liste as fontes de consulta utilizadas na elaboração do relatório de acordo com os referenciais da 
ABNT.]