Ta2 - Capital de Giro e Análise Financeira

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CAPITAL DE 
GIRO E ANÁLISE 
FINANCEIRA
Análise e aplicações dos 
índices financeiros
Renato Silva
• Unidade de Ensino: 02
• Competência da Unidade: Conhecer as demonstrações contábeis e índices 
econômico-financeiros empresariais. 
• Resumo: Conhecer os conceitos e as técnicas de análise das demonstrações 
contábeis e de aplicações de índices financeiros, para apoio à tomada de decisão 
na Gestão Financeira das organizações. 
• Palavras-chave: Análise horizontal. Análise vertical. Demonstrações financeiras. 
• Título da Teleaula: Análise e aplicações dos índices financeiros
• Teleaula nº: 02
ANÁLISE E 
APLICAÇÕES DE 
ÍNDICES
Análise 
horizontal e 
vertical 
Índices de liquidez 
e atividade
Índices de 
endividamento, 
rentabilidade e valor 
de mercado
Resumo de índices e 
Sistema DuPont
Situação Geradora de Aprendizagem
Vamos analisar as demonstrações financeiras e comparar os 
índices de duas empresas do ramo de serviços eletrônicos, a 
Confiança Eletrônicos S.A. e a Sucesso Eletrônicos S.A.
Você é o analista da Confiança e deve fazer o relatório de 
análise para comparar com a Sucesso.
O que podemos avaliar e decidir a partir 
das demonstrações? 
BALANÇO PATRIMONIAL 
ATIVO X1 X0 PASSIVO X1 X0
ATIVO CIRCULANTE 23.256 19.058 PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
Aplicações financeiras 2.903 3.203 Fornecedores 8.832 4.713
Clientes (valor líquido) 7.284 4.029 Importações em trânsito 4.011 0
Estoques 12.048 6.258 Empréstimos e financiamentos 4.709 4.732
Depósitos judiciais 65 3.008 Obrigações fiscais 3.186 6.293
Outros valores receber 956 2.560 Contas a pagar 1.100 1.724
Salários e contribuições 
sociais 627 732
Dividendos propostos 897 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 23.113 Provisões diversas 1.928 1.434
Controladas e coligadas 627 63 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735
Investimentos 518 133 Empréstimos e financiamentos 1.887 308
Imobilizado 22.503 22.750 Obrigações fiscais 2.669 3.427
Intangível 0 167 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171 Total 46.904 42.171
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 54.875 31.535
(-) Custo de produtos vendidos (40.828) (25.230)
(=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
(-) Vendas (5.496) (2.881)
(-) Honorários dos administradores (5.780) (4.191)
(-) Gerais e administrativas (85) (89)
(-) Outras despesas operacionais (40) (1.065)
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(+) Receitas financeiras 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
(-) Despesas financeiras (4.109) (3.398)
(-) Despesas não operacionais 0 (223)
(+) Receitas 290 0
RESULTADO LÍQUIDO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
Conceitos
ANÁLISE VERTICAL
Análise Vertical
É realizada mediante a extração de relacionamentos percentuais entre
itens pertencentes à demonstração financeira de um mesmo período.
Tem por objetivo evidenciar a participação de cada elemento em relação
ao todo, ou seja, em relação ao valor total do grupo ao qual ele pertence.
Mostra a representatividade de elemento
patrimonial ou de resultado, podendo também
ser aplicado a outras demonstrações.
Análise Vertical
Na análise vertical verifica-se a participação de 
cada elemento em relação ao todo. E é no Balanço 
Patrimonial e na Demonstração de Resultados de 
Exercício que sua aplicação tem maior 
importância.
Vale lembrar que o resultado apresentado pela 
análise vertical representa valores relativos de 
cada conta individualmente em relação ao todo.
Análise vertical
Percentual de participação relativa de cada 
item do Balanço Patrimonial e da 
Demonstração de Resultado do Exercício, 
em relação ao seu respectivo grupo e ao 
total a que pertence.
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE
NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
BP: total ativo ou total do passivo.
DRE: receita bruta ou receita líquida.
Como calcular a Análise Vertical (AV %)
Fórmula: AV % = (Rubrica Individual / Rubrica Total) x 100
Balanço Patrimonial AV%
Ativo Total 2.900 100,00 
Ativo Circulante 1.500 51,72%
Ativo Não Circulante 1.400 48,28%
AV %: (1.500 / 2.900) x 100 = 51,72%
AV %: (1.400 / 2.900) x 100 = 48,28%
Análise vertical da DRE
AV = (valor da conta/valor da receita líquida) x 100
DRE
Receita Líquida
Custo de produtos 
vendidos
Fórmula: AV % = (Rubrica Individual / Rubrica Total) x 100
Resolução da SP
Análise Vertical da 
Sucesso Eletrônicos
Balanço da Sucesso Eletrônicos – Ano X1 e Ano X0
Análise Vertical Empresa - Sucesso Eletrônicos – Ano X0
Análise Vertical Empresa - Sucesso Eletrônicos – Ano X0
Conceitos
ANÁLISE 
HORIZONTAL
Análise Horizontal
É um processo de análise temporal que permite verificar a evolução das
contas individuais e também dos grupos de contas por meio de índices.
Índices podem ser compreendidos como a
comparação entre duas grandezas.
Tem por objetivo demonstrar o crescimento ou a queda ocorrida em
itens que constituem as demonstrações em períodos consecutivos.
Análise Horizontal
A Análise Horizontal verifica a variação das contas 
que compõem as demonstrações contábeis em 
diversos momentos.
Para isso, costuma-se tomar o primeiro exercício 
com base 100 e estabelece a evolução dos demais 
comparativamente a essa base inicial.
Análise horizontal 
Expressa a evolução dos itens 
das demonstrações contábeis 
de exercícios consecutivos, 
através de números-índices, 
estabelecendo os itens do 
exercício mais antigo como 
índice-base 100.
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO 2018 2019 PASSIVO 2018 2019
CIRCULANTE 150 160 CIRCULANTE 200 220
NÃO 
CIRCULANTE
100 80 NÃO 
CIRCULANTE
20 10
PATRIMÔNIO 
LÍQUIDO
30 10
Análise horizontal do BP e da DRE 
AH = ((valor atual da conta/valor base da conta) – 1) x 100
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO 2018 2019
CIRCULANTE 150 160
NÃO 
CIRCULANTE
100 80
AH% = ((160/ 150) – 1 ) x 100 
AH% = (1,0667 – 1 ) x 100 
AH% = 0,0667 x 100 = 6,67%
AH% = ((80/ 100) – 1 ) x 100 
AH% = (0,80 – 1 ) x 100 
AH% = - 0,20 x 100 = - 20%
Fórmula: AH% = ((Rubrica Atual / Rubrica Anterior) – 1 ) x100
Como calcular a Análise Horizontal (AH %)*
Fórmula: AH% = ((Rubrica Atual / Rubrica Anterior) – 1 ) x100
2018 2019
Caixa e equivalentes 1.025 1.500 
Duplicatas a receber 1.500 985 
((1.500 / 1.025) – 1 ) x 100 = 46,34
((985 / 1.500) – 1 ) x 100 = -34,33
2018 2019 AH%
Caixa e equivalentes 1.025 1.500 46,34%
Duplicatas a receber 1.500 985 - 34,33%
Resolução da SP
Análise Horizontal 
da Sucesso 
Eletrônicos
X0 X1 AH(%)
Ativo CIRCULANTE 19.058 23.256 (23.256/19.058) - 1 x 100 = 22%
Aplicações Financ. 3.203 2.903 (2.903/3.203) - 1 x 100 = - 9,3%
Clientes 4.029 7.284 (7.284/4.029) - 1 x 100 = 80,7 %
Estoques 6.258 12.048 (12.048/6.258) - 1 x 100 = 92,5%
Depósitos Judiciais 3.008 65 (65/3.008) - 1 x 100 = - 97%
Outros Valores 2.560 956 (956/2.560) - 1 x 100 = - 62,6%
Ativo Circulante – Sucesso Eletrônicos
X0 X1 AH(%)
Ativo Não 
CIRCULANTE 23.113 23.648 (23.648/23.113) - 1 x 100 = 2,31%
Controladas e 
Coligadas 63 627 (627/63) - 1 x 100 = 895%
Investimentos 133 518 (518/133) - 1 x 100 = 289%
Imobilizado 22.750 22.503 (22.503/22.750) - 1 x 100 = -1,08%
Intangível 167 0 (0/167) - 1 x 100 = -100%
Ativo Não Circulante – Sucesso Eletrônicos
Passivo Circulante – Sucesso Eletrônicos
PASSIVO XO X1 AH(%)
CIRCULANTE 19.628 25.290 (25.290/19.628) - 1 x 100 = 28,8%
Fornecedores 4.713 8.832 (8.832/4.713) - 1 x 100 = 87,4%
Importações 0 4.011
Empréstimos 4.732 4.709 (4.709/4.732) - 1 x 100 = - 0,48%
Obrig. Fiscais 6.293 3.186 (3.186/6.293) – 1 x 100 = - 49,4%
Contas a pagar 1.724 1.100 (1.100/1.724) - 1 x 100 = -36,19%
Salários 732 627 (627/732) - 1 x 100 = -14,3%
Dividendos 0 897
Provisões 1.434 1.928 (1.928/1.434) - 1 x 100 = 34,44% 
Passivo Não Circulante + PL – Sucesso Eletrônicos
XO X1 AH(%)
PASSIVO NÃO 
CIRCULANTE 3.735 4.556 (4.556/3.735) - 1 x 100 = 21,98%
Empréstimos e 
Financiamentos 308 1.887 (1.887/308) - 1 x 100 = 512,6%
Obrig. Fiscais 3.427 2.669 (2.669/3.427)- 1 x 100 = - 22,11%
Patrimônio 
Líquido 18.808 17.058 (17.058/18.808) - 1 x 100 = - 9,30%
Interação
Perguntas?
A análise das 
Demonstrações Contábeis 
deve partir do geral para o 
particular. 
Identifique como verdadeiras (V) ou falsas (F) as seguintes afirmativas:
( ) A Análise Horizontal é um processo temporal que permite verificar a evolução das 
contas individuais e também dos grupos de contas, por meio de números-índices.
( ) Análise das demonstrações contábeis através de índices permite que se tenha uma 
visão macro da situação econômico-financeira da entidade.
( ) Os índices de liquidez demonstram a capacidade de arcar com as dívidas assumidas 
perante as instituições financeiras.
( ) Os índices de estrutura patrimonial estabelecem relações 
entre as fontes de financiamento próprio e de terceiros, 
com o objetivo de evidenciar a dependência da entidade 
em relação a recursos de terceiros.
VERDADEIRO. A AH é um processo temporal que permite verificar a evolução 
das contas individuais e também dos grupos de contas, por meio de números-
índices.
VERDADEIRO. Análise das demonstrações contábeis através de índices permite 
que se tenha uma visão macro da situação econômico-financeira da entidade.
VERDADEIRO. Os índices de liquidez demonstram a capacidade de arcar com as 
dívidas assumidas perante as instituições financeiras.
VERDADEIRO. Os índices de estrutura patrimonial 
estabelecem relações entre as fontes de financiamento 
próprio e de terceiros, com o objetivo de evidenciar a 
dependência da entidade em relação a recursos de 
terceiros.
Conceitos
ÍNDICES DE 
LIQUIDEZ e 
ATIVIDADE
Liquidez corrente
Mede a capacidade da empresa de pagar 
suas obrigações de curto prazo.
A liquidez corrente indica o quanto existe 
de ativo circulante para cada R$ 1,00 de 
dívida no curto prazo.
Maior que 1: Folga no disponível para 
uma possível liquidação das obrigações.
Se igual a 1: Os valores dos direitos e 
obrigações a curto prazo são 
equivalentes.
Menor que 1: Não existe 
disponibilidade suficientes para quitar 
as obrigações a curto prazo.
Liquidez Corrente = Ativo Circulante/Passivo Circulante
Liquidez corrente
Se Denota 
Liquidez corrente > 1 Capital circulante líquido positivo
Liquidez corrente = 1 Capital circulante líquido nulo
Liquidez corrente < 1 Capital circulante líquido negativo 
Liquidez imediata
Considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de 
liquidez imediata para quitar as obrigações. Excluindo-se além dos 
estoques as contas e valores a receber. 
Liquidez Imediata = Disponível / Passivo Circulante
Para cada R$1,00 devido no curto prazo, quanto a empresa irá possuir 
disponível neste momento?
É raro que ser superior a R$1,00 o que indicaria que a empresa possui 
recursos disponíveis em excesso, que poderiam ser mais bem 
aplicados em outras opções.
Liquidez seca
É uma medida rigorosa para avaliação de liquidez e mede a 
geração de caixa no prazo inferior a 90 dias, ou seja, no 
curtíssimo prazo. Indica o quanto a empresa tem de recursos 
circulantes, sem vender os estoques, para cumprir com suas 
obrigações de curto prazo.
Esse índice mostra o quanto das dívidas no curto 
prazo podem ser saldadas mediante a utilização de 
itens monetários de maior liquidez no ativo 
circulante.
Liquidez seca = maior que 1 
(capacidade de pagamento das 
obrigações)
Liquidez seca = 1 (neutro)
Liquidez seca = menor que 1 
(sem recursos suficientes para 
pagar as obrigações)
Liquidez Seca = (ativo circulante (-) estoques)/passivo circulante
Liquidez geral
Demonstra a capacidade de pagamento das dívidas da 
empresa no curto e longo prazo, ou seja, para cada R$1,00 
devido, quanto a empresa terá disponível. 
Uma liquidez geral maior que R$1,00 indica relativa folga 
financeira quanto ao cumprimento das obrigações de longo 
prazo; inferior a R$1,00 indica possíveis problemas no 
pagamento das dívidas.
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
Giro de Estoque
Mede a atividade, ou liquidez, do estoque de uma 
empresa. 
Giro do Estoque = Custo das mercadorias vendidas / Estoque
Trata-se de dizer quanto do estoque foi vendido e 
quantas vezes ele foi reposto em determinado 
período de tempo. 
Giro do ativo total
Como vimos, o giro do ativo (GA) é uma comparação de 
quanto a empresa vende – seja em produtos ou serviços – em 
relação ao total de ativos que ela possui.
Quanto maior o giro do ativo total de um negócio, maior a sua 
eficiência na utilização desses ativos.
Giro do Ativo = Vendas / Ativo Total
Resolução da SP
Analisando índices
Vamos elaborar um relatório com os índices:
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Demonstração de Resultado 
X1 X0
Receita Operacional 54.875 31.535
Custo de produtos 
vendidos - 40.828 - 25.230
Liquidez Corrente
LC = ativo circulante/passivo circulante
LC(X0) = 19.058/19.628 = 0,97
LC(X1) = 23.256/25.290 = 0,92
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Passivo Circulante 25.290 19.628
Capacidade de 
pagar suas 
obrigações de 
curto prazo.
Liquidez corrente = menor que 1, a empresa não tem 
recursos suficientes para cumprir com suas 
obrigações no curto prazo.
Liquidez Seca
LS = (ativo circulante (-) estoques)/passivo circulante
LS(X0) = (19.058 (-) 6.258)/19.628 = 0,65
LS(X1) = (23.256 (-) 12.048)/25.290 = 0,44
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Quanto a 
empresa tem 
(-estoques) para 
cumprir com 
suas obrigações 
de curto prazo.
Liquidez corrente = menor que 1, 
a empresa não tem recursos 
suficientes para cumprir com suas 
obrigações no curto prazo.
Giro do Estoque
Giro do Estoque = Custo das mercadorias vendidas / Estoque
GE(X0) = 25.230/6.258 = 4,03
GE(X1) = 40.828/12.048= 3,39
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Demonstração de Resultado 
X1 X0
Receita Operacional 54.875 31.535
Custo de produtos 
vendidos - 40.828 - 25.230
Giro do Ativo
Giro do Ativo = Vendas / Ativo Total
GA(X0) = 31.535/42.171 = 0,75
GA(X1) = 54.875/46.904= 1,17
Balanço Patrimonial 
X1 X0
Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171
Demonstração de Resultado 
X1 X0
Receita Operacional 54.875 31.535
Custo de produtos 
vendidos - 40.828 - 25.230
Conceitos
ÍNDICES DE 
ESTRUTURA DE 
CAPITAL E ÍNDICES DE 
RENTABILIDADE
Participação de Capital de Terceiros - PCT
Caso seja inferior a 100%, indica que a empresa possui menos capital de terceiros do 
que capital próprio. 
Quanto menor for esse indicador, melhor para a 
empresa, pois ela terá um endividamento menor 
com terceiros (instituições financeiras, 
fornecedores etc).
Rel. C. T. sobre C. P = (Passivo (circulante + não circulante)/ Patrimônio 
Líquido) x 100
Relação de capital de terceiros/passivo total
É a medida que mostra o endividamento da empresa em relação ao seu passivo total
Rel. C. T. sobre Passivo total = (Passivo circulante + Passivo não circulante) / 
Passivo Total x 100
Quanto maior for o indicador, maior é o 
endividamento da empresa com capital de 
terceiros.
Composição de Endividamento (CE)
Demonstra a relação entre o capital de terceiros de curto prazo (Passivo Circulante) e o capital de 
terceiros total (Passivo Circulante +Passivo Não Circulante). 
É recomendável que as dívidas de uma empresa fiquem mais concentradas no longo prazo, pois, 
dessa forma, ela terá mais tempo para realizar suas atividades e gerar uma folga financeira para 
pagar suas obrigações.
Se o índice for inferior a 50% as dívidas de curto prazo correspondem 
a menos da metade do total de obrigações (capital de terceiros). 
Então, quanto menor for este indicador, melhor será paraa empresa, 
que terá um perfil de endividamento de longo prazo.
CE = (Passivo circulante / (Passivo circulante + não circulante)) x 100
Margem de lucro bruto (ou margem bruta)
É calculada dividindo o lucro bruto pela receita de vendas 
(vendas/receitas líquidas).
Margem Bruta = Lucro Bruto
Receita de Vendas
A margem bruta mede a porcentagem que fica para a 
empresa de cada R$ 1,00 das vendas (descontados os 
custos das mercadorias vendidas).
Margem de lucro operacional (ou margem operacional)
É calculada dividindo o lucro operacional pela receita de 
vendas (vendas/receitas líquidas).
Margem Operacional = Lucro Operacional
Receita de Vendas
A margem operacional mede a porcentagem que fica para a 
empresa de cada R$ 1,00 das vendas após todos os custos e 
despesas operacionais
Margem de lucro líquida (ou margem líquida)
É calculada dividindo o lucro bruto pela receita de vendas 
(vendas/receitas líquidas).
Margem líquida = Lucro Líquido
Receita de Vendas
A margem líquida mede a porcentagem que fica para a 
empresa de cada R$ 1,00 das vendas após todos os custos 
e despesas operacionais e, também, os não operacionais 
(financeiros e encargos).
ÍNDICES DE RETORNO
Rentabilidade do Ativo (ROA – Return On Assets)
ROA = (lucro líquido/ativo total) x 100
Rentabilidade do Patrimônio Líquido (ROE – Return On Equity)
ROE = (Lucro Líquido / Patrimônio Líquido) x 100
Resolução da SP
Calculando Índices 
de endividamento, 
rentabilidade e 
margem de lucro
Índice relação de capital de terceiros 
PCT(X0) =(19.628 + 3.735)/18.808 = 1,24
PCT(X1) = (25.290+ 4.556)/17.058 = 1,75
BALANÇO PATRIMONIAL 
PASSIVO X1 X0
PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171Ocorreu um aumento das dívidas da empresa em 
relação ao seu patrimônio líquido. 
Em X0, para cada R$ 1,00 de capital próprio, a 
empresa precisou de R$ 1,24 de 
capital de terceiros.
Em X1 essa proporção aumentou para R$ 1,75.
Rel. C. T. sobre C. P = (passivo circulante + não circulante)/ Patrimônio Líquido) x 100
Índice relação de capital de terceiros
PCT(X0) =(19.628 + 3.735)/42.171= 0,5540 
PCT(X1) = (25.290+ 4.556)/46.904 = 0,6363
BALANÇO PATRIMONIAL 
PASSIVO X1 X0
PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171
Ocorreu um aumento das dívidas da empresa em 
relação ao seu PASSIVO TOTAL
Em X0, a empresa possuía 55,40% de capital de 
terceiros em sua estrutura de financiamento.
Em X1, a empresa possuía 63,63% de capital de 
terceiros em sua estrutura de financiamento.
.
Rel. C. T. sobre Passivo total = (passivo circulante + não circulante)/ Patrimônio Líquido) x 100
Margem de Lucro Bruto (ou margem bruta)
MB(X0) =(6.305/31.535) = 0,1999 = 19,99%
MB(X1) = (14.047/54.875) = 0,2560 = 25,60%
Margem Bruta= (Lucro Operacional)/Receita de Vendas ) x 100
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
Margem Operacional 
MB(X0) =(-731/31.535) = -0,023 = -2,3%
MB(X1) = (5.913/54.875) = 0,1078 = 10,78%
Margem Operacional = (Lucro Bruto)/Receita de Vendas ) x 100
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
Margem de lucro líquida (ou margem líquida)
MB(X0) =(-4.352/31.535) = - 0,1380 = - 13,80%
MB(X1) = (2.094/54.875) = 0,0382 = 3,82%
Margem Líquida= (Lucro Líquido)/Receita de Vendas ) x 100
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)
BALANÇO PATRIMONIAL 
ATIVO X1 X0 PASSIVO X1 X0
ATIVO CIRCULANTE 23.256 19.058 PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 23.113
PASSIVO NÃO 
CIRCULANTE 4.556 3.735
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171 Total 46.904 42.171
ROA = lucro líquido/ativo total
ROA X0= 4.352/42.171 
ROA = 10,32%
ROE = lucro líquido/PL 
ROE X0 = 4.352/18.808 
ROE = 23,14% 
INDICADOR X0 X1
Liquidez
Liquidez corrente 0,97 0,92
Liquidez seca 0,65 0,44
Atividade
Giro dos estoques 4,03 3,39
Giro do ativo total 0,75 1,17
Endividamento
CT/PL 1,24 1,75
CT/PT 0,55 0,64
Rentabilidade 
Margem de lucro bruto 19,99% 25,60%
Margem de lucro operacional - 2,32% 10,78%
Margem de lucro líquido - 13,80% 3,82%
ROA - 10,32% 4,46%
ROE - 23,14% 12,28%
Interação
Dúvidas
Conceitos
Recapitulando 
RECAPITULANDO
Análise das demonstrações financeiras
Análise vertical
Análise horizontal
Análise de índices
Rentabilidade e Endividamento