Ciclos Reais de Negócios (RBC)

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Ciclos Reais de Negócios (RBC)
Abordagem convencional (keynesianos, monetaristas e novos-clássicos):
Monetaristas e novos clássicos enxergam os ciclos como desvio exógenos da demanda causados
pela expansão monetária
Visão monetária e neolássica - ciclos são "ruins" e desequilíbrios
Se HER fala que os agentes aprendem, como explicar o problema das flutuações econômicas?
Visão RBC - Cada estágio do ciclo é um equilíbrio
RBC é o resultado agregado da maximização das decisões dos agentes 
Matriz Teórica
1. Agentes/famílias/firmas maximizam sua utilidade ou lucros sendo sujeitos à restrições 
de recursos
2. Microfundamentos, estrutura de agentes representativos, firmas maximizam lucros, 
familias maximizam utilidade;
3. HER, problema da extração de sinal para diferenciar choque tecnológico temporário X 
permanente;
4. Market-clear (Preços flexíveis e TUDO SEMPRE EM EQUILÍBRIO);
5. Mecanismo impulso: choques tecnológicos ou política fiscal (p/ Barro)
6. Mecanismos de propagação (suavização na demanda, atrasos no processo de investimento, 
substituição intertemporal do trabalho, trabalho X lazer)
7. Deixam de fazer distinção entre ciclo e tendência
8. Flutuações na produção e emprego são causados por choques tecnológicos exógenos (choque 
de tecnologia exógeno = impulso) (ou política fiscak p/ Barro)
9. Não existe distinção entre curto e longo prazo na análise das flutuações (não há mais 
ciclo X tendência)
10. Moeda neutra. Políticas monetárias não tem influência sobre variáveis reais
Impulso - Choque inicial que desvia o produto de seu estado estacionário
Propagação - Forças que fazem os efeitos do choquem perdurarem ao longo do tempo mantendo 
o desvio persistente 
Estrutura
Kt = Capital 
Lt = Trabalho 
At = Fator de Deslocamento de produtividade estocástico
E = Distúrbio aleatório na tecnologia 
p é grande, mas menor que 1
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Choque tecnológico
Transmissão:
1. Aumento de produtividade
2. Agente escolhe trabalhar mais(substituição intertemporal do trabalho)
1. Trabalha mais pois o custo do lazer aumenta
2. Oferta mais trabalho ainda se pensar que o choque de produtividade é curto
3. Acumula capital e aumenta sua poupança
4. Poupança com juros reflete menos trabalho futuro
3. Produto aumenta
Tendência de leve alta do PNB no longo prazo
Flutuações no curto prazo em maior parte por choques de demanda
Nelson e Plotzer (1982)
Se fatores reais estiverem por trás das flutuações agregadas, os ciclos não podem ser 
vistos como eventos temporários
gt = tendência determinística do PIB (tx de crescimento média do PIB)
b e zt; 0<b<1 = são choques aleatórios
O choque é transmitido no tempo gerando correlação serial e é dissolvido no tempo. 
(Reversão de tendência)
Para Nelson e Potzer, isso é inválido. Para eles, a maioria dos choques são permanentes e 
produzem efeitos reais e leva o PIB a um passeio aleatório definido por suas flutuações no
curto prazo. 
b = 1
Qualquer choque em zt altera o produto
Inibem a distinção de tendência e ciclo
O PIB NÃO flutua em torno de sua tendência natural, o que flutua é a própria taxa natural
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Premissas Teóricas
No modelo dos ciclos reais de negócios os indivíduos são idênticos, então o comportamento 
agregado pode ser definido por um agente representativo na forma de:
Restrição de recursos do indivíduo do modelo:
A evolução do estoque de capital depende do investimento atual (poupança) e da depreciação
(δ):
Uma perturbação na produtividade At (choque tecnológico) provoca variações na produção, 
horas trabalhadas, consumo e investimento ao longo de muitos períodos 
Transmissão:
Choque transitório:
[⬆ W/P] ➡ [⬆ Ct e ⬇ Let] ➡ [⬆ S (Poupança)] ➡ [⬇Ct 
(Efeito riqueza)]
Para Barro, em um modelo de preços flexíveis, r(juros):
[⬆ r] ➡ [⬆ Ct e ⬇ Let] 
Qualquer choque em r ou W/P1 aumenta Sl e emprego
Choques tecnológicos
Ct = Unidades de consumo 
Let = Horas de lazer
Ct e It não podem ser maiores que Yt (restrição)
Sl = Oferta de trabalho (função) 
W/P = Salário real 
r = Taxa de juros real
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Mecanismo em um choque de aumento de produtividade:
(a) Y = AF(KL), produto em termos de trabalho, capital e produtividade 
(b) Sl = Sl(W/P, r), mercado de trabalho
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(⬆A) ➡ (⬆Y) ➡ (⬆L, ⬆PMgL, ⬇r) ➡ (⬆W/P)
Teoria dos ciclos reais e neutralidade da moeda