Teorias do Consumo

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Consumo 1
Consumo 
Keynes:
1. Propensão marginal a consumir
Positiva e entre 0 e 1
2. Proporção média a consumir
Cai a medida que a renda cresce
3. Taxa de juros não representa um fator determinante para o consumo
Função consumo:
; 
 = renda disponível, = propensão 
marginal a consumir 
⬆Y ➡ ⬇ (1)
; 
PMC = Propensão média a consumir 
⬆Y ➡ ⬇PMC (2)
Fisher - Restrição Orçamentária Intertemporal:
Decisão sobre o consumo hoje e a poupança no futuro baseadas na escolha racional dos 
agentes a partir de sua restrição orçamentária
Está fundamentada na escolha intertemporal do consumo
C = C +0 C Y1
C0 C1
C0
PMC = C/Y
S = Poupança 
 = Renda 
= Consumo, 
todos em 
Y1
C1
t1
 = Consumo ( ) 
S = Poupança ( ) 
r = Taxa de juros 
 = Renda ( )
C2 t2
t1
Y2 t2
Relação entre 
consumo/poupança no 
presente e no futuro
Para Fisher, o consumo se 
baseia na renda que o 
consumidor espera ter ao 
longo da vida. Bem 
diferente de Keynes que 
dizia que depende apenas da 
renda atual
, < ,IC1 Y1 IC2 Y2
Consumo 2
Franco Modigliani - Ciclo de Vida:
Decisão de consumo está baseada na manutenção do padrão de consumo, transferindo renda dos 
momentos de renda alta para os de renda baixa por meio da poupança. O consumo se mantém 
estável durante a vida enquanto a renda e poupança variam.
Consumo Individual
O Consumo (C) depende 
tanto da riqueza (W), 
quanto da renda (Y)
Consumo 
agregado
Propensão 
média a 
consumir
Milton Friedman - Renda Permanente:
Segue os modelos de Fisher e Modigliani, mas discorda do consumo estável ao longo da vida. 
Para o economista, a renda permanente sofre variações aleatórias e temporárias de ano pra 
ano. Como os agentes são racionais, eles tentam manter seu patamar de consumo até o fim da 
vida. Assim, divide-se a renda entre permanente e transitória
Renda Permanente é a parcela da renda que os consumidores acreditam que persistam no 
futuro
Renda Transitória é a parcela da renda que eles não acreditam que irá persistir
Renda 
Atual
Função 
Consumo
Propensão Média a Consumir
, o agente é poupador 
, o agente é devedor 
 = preço para o consumo no próximo período
Y > C
Y < C
1/(1 + r)
Efeito do aumento da taxa de juros: 
 - Redução do consumo em e aumento em t1 t2
Otimização do consumo 
Taxa Marginal de Substituição (TMS) = inclinação 
TMS = (1 + r)
Caso tx de juros = 0: 
 
C = Consumo; 
W = Riqueza inicial; 
R = Tempo até a 
aposentadoria; 
Y = Renda até se aposentar; 
T = Tempo de vida restante
α = Propensão 
marginal a 
consumir riqueza 
β = Propensão 
marginal a 
consumir renda 
Indivíduo acumula riqueza ao longo de sua vida até 
o momento que se aposenta, consumindo sua riqueza 
para manter o padrão de consumo no processo de 
despoupança
Consumo 3
Robert Hall - Passeio Aleatório:
Continua com a escolha intertemporal de Fisher, mas adota o pressuposto das expectativas 
racionais na escolha de consumo dos agentes.
Tomando como a hipótese da renda permanente de Friedman como correta, a renda permanente 
somada às expectativas racionais implica em um passeio aleatório, pois as variáveis seriam 
imprevisíveis. Os agentes são racionais, porém os choques de renda são imprevisíveis 
(demissão, promoção, desastres naturais) e não conseguem prevê-los, gerando o passeio 
aleatório. 
David Laibson - Pressão pela Gratificação Imediata:
Estudo sobre economia comportamental onde parte da natureza humana em preferir pela 
satisfação no curto prazo. Faz estudos estatístico onde demonstra que o nível de poupança 
da população americana difere da medida nos modelos de agentes racionais maximizadores.
Y = Renda Atual 
 = Renda 
Permanente 
 = Renda 
Transitória
Y P
Y T
α = constante 
que mede a 
fração da 
renda 
permanente 
consumida