Aula 6 - economia II - Moeda

Prévia do material em texto

Aula 5 
A Moeda e a Política 
Monetária 
 
 
Maputo, 2019 
 
1 
 
Objectivos: 
 
No final da aula os estudantes devem ser capaz de: 
 
Definir a moeda incluindo as suas funções 
principais; 
 Conhecer a função procura da moeda e os seus 
determinantes; 
 Descrever como a oferta de moeda é determinada; 
Identificar a política monetária e como o Banco 
Central pode afectar a oferta da moeda; 
2 
 
A moeda 
 O Significado de Moeda: 
 
Os economistas definem moeda (também chamada de oferta 
de moeda) como qualquer coisa que seja geralmente 
aceite em pagamento de bens ou serviços ou no 
pagamento final de dívidas. 
 
A Moeda é um objecto que serve de intermediário de troca. 
 
A moeda faz a troca ser indirecta ou seja, 
um agente económico troca uma mercadoria 
por moeda e com essa ele pode comprar 
outra mercadoria. 
3 
 
A Evolução da Moeda 
 
A evolução da moeda conheceu várias etapas desde 
os primórdios até aos nossos dias. Antes de existir 
a moeda, as economias praticavam o escambo 
(troca de produtos por produtos), também 
denominado de troca directa. 
 
Este processo de troca exigia a dupla coincidência 
de desejos nas trocas. (um criador de galinhas 
que desejasse comprar roupas deveria encontrar 
um alfaiate que desejasse comer galinhas) 
4 
 
A Evolução da Moeda 
 Moeda mercadoria 
↓ 
Moeda metálica 
↓ 
Moeda – papel 
 ↓ 
Papel – moeda 
↓ 
 Moeda fiduciária 
↓ 
Moeda Bancária 
↓ 
Moeda Electrónica 
5 
 
A Evolução da Moeda 
 Moeda mercadoria: 
 
 Com o desenvolvimento das economias, as pessoas 
deixaram exercer a troca directa e passaram a eleger 
um único produto como referencial de trocas: uma 
mercadoria que tivesse algum valor e que fosse 
aceite por todos. Para que isso ocorresse a mercadoria 
eleita como moeda deveria atender a uma necessidade 
comum e ser rara para garantir o seu valor. 
 
Neste período, vários tipos de produtos foram utilizados 
como referencial das relações de trocas de 
mercadorias, tais como o gado, azeite de oliveira, 
conchas, cereais, escravos, sal. 
6 
 
A Evolução da Moeda 
 Moeda metálica: 
 
 A moedas metálicas surgiram como alternativas às 
moedas mercadorias quando houve a procura por 
objectos mais duráveis, homogéneos, divisíveis, 
transferíveis e de fácil manuseio e transporte. 
 
Na primeira fase foram usados metais como Ferro e 
Cobre e na segunda fase ouro e a prata. A utilização 
de metais preciosos como moeda, tinha as suas 
desvantagens de ser muito pesada e difícil de 
transportar de um local para o outro. 
7 
 
A Evolução da Moeda 
 
Moeda - Papel: 
 
Este tipo de moeda surgiu para facilitar a vida dos 
comerciantes, pois ao partirem para as suas viagens, 
levavam apenas um pedaço de papel denominado 
certificado de depósito que eram emitidos por “casas de 
custódia”. 
 
 O seu uso acabou sendo praticado pelos comerciantes, 
fazendo com que esses certificados tomassem o lugar 
das moedas metálicas, surgindo assim a nova moeda, 
com garantia de plena conversibilidade. 
 
8 
 
A Evolução da Moeda 
 Papel - moeda: 
A moeda-papel evoluiu para o papel-moeda, quando o lastro 
deixou de ser total, passou a ser um certificado de depósito 
de moedas metálicas com as seguintes características: 
- transferível 
- não plenamente lastreado 
- plenamente conversível em moedas metálicas 
 
Com as crises bancárias (em que há saques generalizados de 
moedas e a escassez das mesmas), as autoridades fixaram: 
- Limites máximos de emissão de papel-moeda para dado 
estoque de metais preciosos; ou, 
- Limites mínimos de moedas metálicas para dado montante 
de emissão de papel-moeda. 
9 
 
A Evolução da Moeda 
 
Moeda Fiduciária: 
 
Com o passar do tempo, as “casas de custódia” perceberam 
que os detentores de certificados (papel moeda), não faziam 
a conversão ao mesmo tempo e passaram a emitir 
certificados sem lastro (depósito em ouro que serve de 
garantia ao papel moeda) em metal, dando origem a moeda 
fiduciária (baseada na fedúcia, na confiança) ou papel-
moeda. 
10 
 
A Evolução da Moeda 
 
Moeda Bancária: 
 
 Este tipo de moeda é representada pelos depósitos a 
vista e a curto prazo nos bancos. Os bancos passaram 
a movimentar esses recursos por cheques ou ordens de 
pagamento. Ela é chamada de escritural uma vez que 
diz respeito aos lançamentos (débitos e créditos) 
realizados nas contas correntes dos bancos. 
 
 O desenvolvimento da tecnologia impulsionou a 
existência do outro tipo de moeda: Moeda electrónica. 
11 
 
A Evolução da Moeda 
 Moeda Electrónica: 
 
 Com o desenvolvimento do computador e da 
tecnologia de telecomunicações, surge a moeda 
electrónica (cartões de débito, de crédito e dinheiro 
electrónico). 
 
Neste tipo de moeda, todos os pagamentos são feitos 
usando as telecomunicações electrónicas. Este tipo 
de moeda permite aos consumidores comprar bens 
transferindo fundos electronicamente de suas 
contas bancárias para a conta do comerciante. 
12 
 
Importância da moeda 
 
Imaginemos que um fabricante de móveis quisesse 
tomar um cafezinho, como ele faria? 
 
Alem da dupla confidencia de desejo já mencionada, 
ocorreria um problema de indivisibilidade e 
acrescenta-se que se perderia muito tempo para 
viabilizar essas trocas directas. 
 
A moeda veio flexibilizar o processo de trocas, 
permite que as trocas sejam indirectas e supera 
essas dificuldades, reduzindo custos de transacção. 
13 
As Funções da Moeda 
Em forma resumida são três funções da moeda: 
 
Meio de troca - aquilo que os compradores dão 
aos vendedores quando desejam adquirir bens e 
serviços. 
 
Unidade de conta - instrumento que as pessoas 
usam para anunciar preços e registar débitos. 
 
Reserva de valor - a transferência do poder 
aquisitivo do presente para o futuro. 
14 
Caracteristicas da moeda 
Para que a moeda possa desempenhar as suas funções, ela deve ter as 
seguintes características: 
 Aceitabilidade - ela deve ser amplamente aceite; 
 Divisibilidade - a moeda deve ser divisível para que seja fácil de ser 
usada nas transacções; 
 Facilidade de manuseio e transporte - a moeda deve ser impressa de 
forma a facilitar o seu uso e seu transporte; 
 Dificilmente de falsificar - indestrutibilidade e inalterabilidade das 
suas características físicas; 
 Durabilidade - a moeda não deve deteriorar rapidamente. 
15 
 A Procura de Moeda 
A moeda é tudo o que serve como meio de pagamento. 
Todos nós necessitamos da moeda. Então aqui vamos 
analisar porque as pessoas e as empresas procuram a 
moeda. 
 
A procura por moeda é a quantidade de riqueza que os 
agentes de uma economia desejam ter, sob a forma de 
moeda. 
 
A procura por moeda é determinada por três motivos: 
 Motivo de transacção; 
 Motivo de precaução; 
 Motivo de especulação. 
16 
A procura de moeda por motivo 
transaccional 
A procura por moeda para transacções surge da 
necessidade da moeda para efectuar pagamentos 
de bens e serviços. 
 
Os agentes económicos desejam manter riqueza 
financeira na forma de moeda para satisfazer as 
necessidades de transacção em que prevêem 
estar envolvidos. 
 
A moeda é o melhor activo para satisfazer esta função. 
17 
 A Procura de moeda por motivo 
precaucional 
As pessoas e as empresas procuram moeda e 
detêm esta por motivo de precaução, como 
protecção contra acontecimentos inesperados, 
tais como desemprego, uma doença, falecimento 
de algum familiar, e outros. 
 
A precaução é pelo desejo de manter a moeda para 
despesas ou pagamento de ocorrência 
imprevistos. 
18 
A procura de moeda por motivo especulação 
 
A demanda de moeda por motivo especulação 
fundamenta-se na taxa de juros. 
 
Se a taxa de juros está baixa, os detentores de fundos em 
vez de emprestarem seu dinheiro, optando por mantê-
los sob forma de moeda, na expectativa de uma 
elevação das taxas de juros, para então obterem 
maiores rendimentos. 
 
Especificamente,a demanda de moeda por motivo de 
especulação é feita porque as pessoas detêm a moeda 
para garantir a possibilidade de se obter ganhos no 
futuro. 
19 
 
A taxa de Juro 
A taxa de juros é o montante de juro pago por unidade de 
tempo expresso em percentagem do montante emprestado. 
Por outras palavras, as pessoas têm de 
pagar pela oportunidade de receberem dinheiro do 
empréstimo. Por outro pode se dizer que é o valor (preço) do 
aluguer do dinheiro. 
 
Esse preço é fixado como uma percentagem do valor 
emprestado. 
 
A taxa de juros é fixada no mercado através do cruzamento das 
curvas de oferta e demanda de moeda. 
 
 O juro é o pagamento pelo uso do dinheiro. 
20 
A Função Procura de Moeda 
A função procura de moeda é estabelecida pela 
seguinte forma funcional: 
 M (Y, i) = kY - hi 
Onde k, h são parâmetros com valores maiores 
que zero, Y é o rendimento e i é a taxa de juros. 
A procura de moeda M, também pode se 
representar usando a letra L (liquidez). 
Se L= kY, então k representa a proporção da 
moeda que é mantida em forma de moeda 
para fins transaccionais. 
21 
A Função Procura de Moeda 
A função procura de moeda: 
 
L= kY - hi 
 
Se L= kY, então k representa a proporção da moeda que é 
mantida em forma de moeda para fins transaccionais e 
precaucionais. 
 
Podemos admitir que a função procura da moeda pelos fins 
especulativos é representada por una relação linear negativa da 
taxa de juro, L = -hi. 
 
h <0, mede a sensibilidade da procura da moeda para fins 
especulativos á taxa de juros. 
 
22 
 
 Determinantes da Procura por Moeda 
 
Uma vez visto porque as pessoas procuram a moeda, 
vamos agora descrever de que depende a procura de 
moeda. 
 
 A procura de moeda depende: 
 Rendimento ou produto real (Y), 
 Taxa de juros (i) 
 Nível geral de preços (P). 
 
 A procura de moeda está positivamente relacionada 
com o nível de rendimento das pessoas. Pelo que a 
procura de moeda: M = f (Y, i); ↑M=↑Y. 
23 
A Procura de Moeda e Taxa de Juro 
O aumento das taxas de juro leva os indivíduos e as 
empresas transferem uma maior quantidade dos 
seus fundos para activos com maior rendimento e 
deixam de ter moeda. 
 
Quanto mais elevadas forem as taxas de juros menor 
será a procura de moeda, e quanto menor a taxa de 
juro maior será a procura de moeda. 
 
Portanto, a procura de moeda está negativamente 
relacionada com a taxa de juros. Pelo que a procura 
de moeda: M= f (Y, i); ↑M = ↓ i 
24 
Efeito de Variação da Taxa de Juro sobre 
a Procura de Moeda 
 
A taxa de juros é o custo de oportunidade de se 
reter moeda, isto é, quando se mantém a 
riqueza sob a forma de dinheiro em vez de 
aplica-lo. 
 
Um aumento na taxa de juros aumenta o custo de 
se ter moeda e, em consequentemente reduz a 
quantidade de moeda procurada. 
25 
Efeito de Variação do Nível de Preços 
sobre a Procura de Moeda 
Quanto mais altos forem os preços dos bens, maior 
quantidade de moeda será exigida para a transacção, e 
tanto mais moeda as pessoas decidirão manter em suas 
carteiras ou em suas contas correntes. 
 
Esta constatação sugere que um nível de preços altos 
aumenta a quantidade de moeda procurada. Pelo que, 
quanto maior for o preço maior será a procura de 
moeda, e quanto menor o nível de preços menor será a 
procura de moeda. 
 
M= f (Y, i); ↑ M = ↑P 
26 
A Oferta de Moeda 
A quantidade nominal de moeda (M) que circula na 
economia é determinada pelo Banco Central. 
Supondo que os preços sejam constante em um 
nível P, a quantidade de moeda real ofertada é 
determinada por (M/P). 
 
Em Moçambique a política monetária é executada 
pelo Banco Central e tem a capacidade de alterar a 
curva de oferta de moeda e conduz o mercado a 
aumentar ou a diminuir a taxa de juros 
 
27 
 A Política Monetária e a determinação da 
taxa de juros 
A política monetária diz respeito ao controlo do 
governo sobre a oferta de moeda. Através disso, o 
Governo influencia a determinação da 
taxa de juros. 
 
Em Moçambique a política monetária é executada 
pelo Banco Central. O BCM tem a capacidade de 
alterar a curva de oferta de moeda e conduz o 
mercado a aumentar ou a diminuir a taxa de juros. 
 
28 
 
 Equilíbrio Monetário 
 
No equilíbrio a oferta de moeda deve ser igual a 
procura de moeda. Sendo assim, podemos juntar as 
equações da oferta de moeda e da procura de moeda. 
 
Igualando a equação da procura de moeda(L = kY – 
hi) e a oferta de moeda ( M/P=M) encontramos a 
condição de equilíbrio no mercado monetário, dado 
pela fórmula: 
 
M/P = kY hi 
29 
A politica monetária 
Política Monetária pode ser entendida como um 
conjunto de medidas adoptadas pelo governo 
com o objectivo de controlar a oferta de moeda 
e as taxas de juros, de forma a assegurar a 
liquidez geral da economia do país. 
 
 Existem dois tipos de política monetária: 
expansionista e restritiva. 
30 
A politica monetária expansionista 
A política monetária expansionista é aquela que 
consiste em aumentar a oferta de moeda, para 
reduzir as taxas de juro, com vista a criar condições 
para incentivar o crescimento económico. 
 
Numa política monetária expansionista o Banco 
Central aumenta a oferta da moeda. O aumento 
da oferta de moeda faz baixar a taxa de juro, por 
seu turno as taxas de juros baixam estimulando o 
investimento e assim aumentando o produto interno 
bruto. 
31 
A politica monetária restritiva 
 
A política monetária restritiva é aquela que consiste 
em reduzir a oferta de 
moeda, para aumentar a taxa de juro, com vista a 
reduzir o produto interno bruto 
para evitar a subida dos preços. 
 
Numa política monetária restritiva o Banco Central 
reduz a oferta de moeda, esta redução da oferta 
da moeda faz aumentar a taxa de juro. Este 
aumento da taxa de juro desincentiva as empresas 
a investir. Dado que o investimento reduz, o produto 
interno bruto também reduz. 
 
32 
Bibliografia 
 
• Dornbusch, R; Fischer, S e Startz ,R (1998): 
Macroeconomia, 7ª Edição. Lisboa. Mcgraw Hill 
 
• Vasconcellos, M. A. S. (2003): Economia: Micro 
e Macro. Atlas, 4ª ed. 
 
33