20152_ps_-_adm02021_-_administracao_financeira_i_-_t1_fgv

Prévia do material em texto

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 1 
FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS 
Programa de Certificação de Qualidade 
Curso de Graduação em Administração 
 
PROVA DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I 
2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
 
 DADOS DO ALUNO: 
Nome: 
 
 
 
_____________________ 
Assinatura 
 
INSTRUÇÕES: 
Você receberá do professor o seguinte material: 
1. Um caderno de prova com um conjunto de páginas numeradas sequencialmente, contendo 20 (vinte) questões. 
2. Um cartão-resposta, com seu nome e número de matrícula e demais informações da disciplina a que se refere esta prova. 
 
Atenção: 
 Confira o material recebido, verificando se a numeração das questões e a paginação estão corretas. 
 Confira se o seu nome no cartão-resposta está correto. 
 Leia atentamente cada questão e assinale no cartão uma única resposta para cada uma das 20 (vinte) questões. 
 Observe que o cartão-resposta deve ser preenchido até o número correspondente de questões da prova, ou seja, 20 (vinte) 
questões. 
 O cartão-resposta não pode ser dobrado, amassado, rasurado ou conter qualquer registro fora dos locais destinados às respostas. 
Caso tenha necessidade de substituir o cartão-resposta, solicite um novo cartão em branco ao professor, e devolva juntos os dois 
cartões quando finalizar a prova. A não devolução de ambos os cartões acarretará a anulação de sua prova, gerando grau zero. 
 No cartão-resposta, a marcação das letras correspondentes às respostas deve ser feita cobrindo a letra e preenchendo todo o 
retângulo, com um traço contínuo e denso. 
Exemplo: A B C D E 
 Deve-se usar caneta azul ou preta. 
 Marcar apenas 1 (uma) alternativa por questão. 
 A leitora não registrará marcação de resposta onde houver falta de nitidez. 
 Se você precisar de algum esclarecimento, solicite-o ao professor. 
 Você dispõe de duas horas para fazer esta prova. 
 Após o término da prova, entregue ao professor o cartão-resposta e esta página devidamente preenchida e assinada. 
 Não se esqueça de assinar o cartão-resposta, assim como a lista de frequência. 
Fórmula de cálculo:  
10
Nota= nº de questões certas
nº de questões da prova

 
ATENÇÃO: 
Confira se o tipo de prova marcado em seu cartão-resposta corresponde 
ao tipo indicado nesta prova. 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 2 
FORMULÁRIO 
Índices de Liquidez Índices de Mercado 
Ativo Circ + Realizável Longo Prazo
Liquidez Geral
Passivo Circulante + Exigivel Long
=
o Prazo
 
 
 
 
 Fluxo de Caixa 
 Fluxo de Caixa Operacional (FCO) = LAJIR Taxas + Depreciação 
 Fluxo de Caixa Livre (FCL) FCO + Variações do Ativo 
+ Variações do Passivo
 
Índices de Atividade Modelo Básico de Avaliação de Ativos 
 
 
 
 Modelo de Avaliação de Ações (Modelo de Gordon – perpetuidade) 
 
 
 
Índices de Endividamento Fórmula do modelo CAPM para determinar a taxa de desconto 
 
 
Fórmula do CMPC (Custo Médio Ponderado do Capital) 
 
 
 
Índices de Rentabilidade Valor Presente Líquido 
 
 
onde 
 
Taxa Real, Taxa de Inflação e Taxa Aparente 
     1 + Taxa Real 1 + Taxa de Inflação 1 + Taxa i 
 Onde “i” (Interest Rate) é a taxa aparente 
 
 
Total Circulante Passivo
Total Circulante Ativo
Corrente Liquidez 
Total Circulante Passivo
Estoques-Total Circulante Ativo
Seca Liquidez 
Total Circulante Passivo
Disponível
Imediata Liquidez 
Total Ativo
 LíquidasVendas
Total Ativo do Giro 
360 / Compras
a Pagar Contas
 Pagamentode MédioPrazo 
360 / Vendas
a Receber Contas
to Recebimende MédioPrazo 
Estoques
Vendidos Produtosdos Custo
 Estoquesde Giro 
Total Ativo
Total Passivo
Geral ntoEndividame 
 LíquidoPatrimônio
Total Passivo
FinanceiraAutonomia 
Juros
 Rendade Impostos e Juros de antes Lucros
Juros deCobertura 
Lucro Líquido
Retorno do Ativo Total (ROA)
Ativo Total

Lucro Líquido
Retorno do Capital Próprio (ROE)
Patrimônio Líquido

 LíquidasVendas de Receitas
 LíquidoLucro
 Líquido Lucrode Margem 
Vendas de Receitas
 BrutoLucro
 Bruto Lucrode Margem 
Ordinárias Ações de Número
Ordinários Acionistas aos l DisponíveLucro
Açãopor Lucro 
Açãopor Lucro
Ordinária Açãoda Cotação
(P/L) ro Preço/Lucde Índice 
 
1 2 n
0 1 2 n
FC FC FC
V ...
(1 k) (1 k) (1 k) 1
t
t
FC
k
    
   

1
0P
s
D
k g


Lucro Líquido
Retorno do Investimento (ROI)
Investimento Total

Ativo Permanente
Cobertura do Imobilizado
Passivo Permanente Patrimônio Líquido


0VPL VP I 
 1
t
t
FC
VP
k



 i iK RF Erm RF  
 1
D S
CMPC Kd ir Ks
D S D S
   
     
    
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 3 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I 
 
 
1 
É INCORRETO afirmar que a ética empresarial: 
 
(A) 
refere-se a prevenir e evitar atividades criminosas 
dentro das empresas. 
(B) 
refere-se aos padrões de conduta ou julgamento moral 
aplicáveis a quem se dedica às atividades empresariais 
e comerciais. 
(C) 
para grandes empresas, é fator importante para a sua 
sobrevivência e crescimento. 
(D) 
para pequenas empresas, é fator importante para a 
sua sobrevivência e crescimento. 
(E) 
pode ser vista como o comportamento da empresa, 
nas suas operações e ações quando age de acordo com 
os princípios morais e as regras aceitas pela 
coletividade. 
 
 
2 
É INCORRETO afirmar que: 
 
(A) 
uma vez que a propriedade e a administração são 
separadas, existe um conflito de interesses, chamado 
de problema do agente ou problema de agência. 
(B) 
os agentes de uma empresa são as pessoas que, de 
alguma forma, estão envolvidas com a empresa ou 
sentem seus efeitos – esse é o conflito do agente. 
(C) 
o administrador de uma empresa é um agente que 
trabalha para o proprietário da empresa e, portanto, 
deveria estar preocupado em maximizar a riqueza do 
proprietário (investidor). Porém, na prática, 
observamos que o administrador está mais 
preocupado em maximizar seus próprios resultados, 
seu próprio nível de bem-estar, seu próprio nível de 
conforto. 
(D) 
os administradores procuram maximizar sua própria 
riqueza e seu bem-estar, tais como manutenção do 
próprio emprego, seus direitos trabalhistas e sua 
segurança, quando deveriam focar em maximizar a 
riqueza dos acionistas. É dessa divergência que nasce o 
que chamamos de conflito do agente. 
(E) 
os interesses da empresa e os interesses de seus 
administradores (gestores) são diferentes. A essa 
diferença de interesses, ou conflito de interesses, 
chamamos problema do agente. 
 
 
3 
É INCORRETO afirmar que: 
 
(A) 
escolher um determinado tipo de máquina é uma 
típica decisão de investimento. Decidir se vamos pagar 
à vista com recursos próprios ou com empréstimos do 
banco A ou com empréstimos do banco B é uma típica 
decisão de financiamento. 
(B) 
a decisão de investimentos (DI) refere-se ao uso do 
capital próprio e decisão de financiamentos refere-se 
ao uso do capital de terceiros. 
(C) 
as principais atividades e responsabilidades do gestor 
ou executivo financeiro são relacionadas com decisões 
de investimento (DI) e decisões de financiamento (DF) 
no dia a dia. 
(D) 
as decisões de financiamento (DF) são decisões 
relacionadas com obter e captar os recursos para 
financiar os investimentos. 
(E) 
as decisões de investimento (DI) são decisões que 
envolvem decisões de onde investir, aquisição de 
máquinas e equipamentos, compra de matéria-prima, 
contratação de pessoas e treinamentos. 
 
 
4 
Os analistas de investimentos ou os financiadores, quando 
estudam um pedido de crédito, concentram-se nos 5 Cs. 
 
Os 5 Cs mais utilizados para essas análises são: 
 
(A) 
contribuição, condições econômicas e empresariais,clientes, capacidade de geração de fluxo de caixa, 
colaterais (garantias). 
(B) 
caráter, caixa (recursos em dinheiro disponíveis na 
empresa), colaterais (garantias), contribuição, 
condições econômicas e empresariais. 
(C) 
capacidade de produção, capacidade de geração de 
fluxo de caixa, colaterais (garantias), contribuição, 
condições econômicas e empresariais. 
(D) 
competência administrativa (dos gestores), caráter, 
colaterais (garantias), contribuição, condições 
econômicas e empresariais. 
(E) 
caráter, capacidade de geração de fluxo de caixa, 
colaterais (garantias), contribuição, condições 
econômicas e empresariais. 
 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 4 
5 
As empresas são obrigadas a elaborar e publicar de acordo 
com a Lei n. 11.638/07 as seguintes demonstrações 
financeiras (sinônimo de demonstrações contábeis): 
 
(A) 
Balanço Patrimonial, Demonstração das Mutações 
Patrimoniais ou Demonstração dos Lucros ou Prejuízos 
Acumulados, Demonstração dos Resultados do 
Exercício (DRE), Demonstração dos Fluxos de Caixa, 
Demonstração do Valor Adicionado. 
(B) 
Patrimônio da Empresa, Demonstração das Mutações 
Patrimoniais ou Demonstração dos Lucros ou Prejuízos 
Acumulados, Orçamento Empresarial, Demonstração 
do Valor Adicionado. 
(C) 
Parecer de Auditoria, Demonstração dos Resultados do 
Exercício (DRE), Demonstração dos Fluxos de Caixa, 
Orçamento Empresarial, Relatório das Análises de 
Crédito, Demonstração do Valor Adicionado. 
(D) 
Orçamento Empresarial, Demonstração dos Resultados 
do Exercício (DRE), Demonstração dos Fluxos de Caixa, 
Balanço Patrimonial, Relatório das Análises de Crédito, 
Demonstração do Valor Adicionado. 
(E) 
Relatório das Análises de Crédito, Balanço Patrimonial, 
Demonstração das Mutações Patrimoniais ou 
Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados, 
Demonstração do Valor Adicionado. 
 
 
6 
É INCORRETO afirmar que: 
 
(A) 
de uma forma genérica, podemos dizer que 
responsabilidade social das empresas e das 
organizações em geral é o conjunto amplo de ações 
das empresas com o objetivo de beneficiar a sociedade 
local, levando em consideração a economia, a 
educação, o meio ambiente, a saúde, o transporte, a 
moradia, a atividade local e o governo. 
(B) 
para tratarmos de responsabilidade social, precisamos 
inicialmente definir o que é e quais são as diferenças 
entre comunidade, sociedade e população. Dessa 
forma, a empresa pode adotar posturas que sejam 
benéficas para a sociedade como um todo. 
(C) 
as ações de responsabilidade social otimizam ou criam 
programas sociais, trazendo benefício mútuo entre a 
empresa e a sociedade, melhorando a qualidade de 
vida dos funcionários na atuação na empresa e 
melhorando a qualidade de vida da própria população. 
(D) 
a responsabilidade social é um conceito pelo qual as 
empresas contribuem de forma espontânea para uma 
sociedade mais justa e para um ambiente mais limpo, 
ela diz respeito ao cumprimento dos deveres e 
obrigações dos indivíduos e empresas para com a 
sociedade em geral. 
(E) 
a responsabilidade social é a responsabilidade do 
administrador de uma empresa, que é um agente que 
trabalha para o proprietário (ou sócios) da empresa e 
deveria, portanto, estar preocupado em maximizar a 
riqueza do proprietário (investidor ou sócio). Essa 
responsabilidade para com os sócios da empresa é a 
responsabilidade social. 
 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 5 
7 
A respeito da Lei Sarbanes-Oxley (SOX), votada no congresso 
americano em 2002, é INCORRETO afirmar que: 
 
(A) 
foi criada porque, até o ano de 2000, inúmeras fraudes 
financeiras foram cometidas acobertadas por falta de 
comunicação, ou seja, por falta de uma obrigação de 
haver formas e canais de comunicação. 
(B) 
vem para resolver problemas internos do mercado 
financeiro americano, pois visa regulamentar o spread 
bancário, que é a diferença entre a taxa de juros de 
captação e a taxa de juros de aplicação. 
(C) 
estabelece diretrizes quanto a conflito de interesses 
envolvendo analistas, impõe a necessidade de 
divulgação imediata e obrigatória de venda de ações 
por parte dos executivos de uma empresa e aumenta a 
autoridade reguladora de títulos, além de determinar 
um maior orçamento para gastos com auditores e 
investigadores. 
(D) 
vem para resolver problemas de fraudes nos mercados 
financeiros e, para isso, estabelece uma série de 
princípios, regras, posturas e normas. 
(E) 
estabelece os conselhos de monitoramento e 
acompanhamento dos setores de contabilidade das 
empresas, estabelece regulamentos e controles muito 
mais rígidos para processos de auditoria, estabelece 
penalidades maiores para executivos que fraudem, 
maiores exigências de divulgação contábil, diretrizes 
éticas aplicáveis aos diretores das empresas, diretrizes 
quanto à estrutura e composição dos conselhos de 
administração. 
 
 
8 
O projeto Tupiaçu tem um risco Beta igual a 1,2. 
 
Considerando a taxa RF = 14% ao ano e o esperado retorno do 
mercado (Erm) igual a 24% ao ano, a taxa de retorno 
adequada desse projeto é: 
 
(A) 26,00%. 
(B) 25,81%. 
(C) 19,83%. 
(D) 24,71%. 
(E) 26,14%. 
 
 
9 
A empresa Blue tem 1.000 ações e o valor justo de cada ação 
da Blue é R$150,00. O risco Beta de suas ações é 0,9. A taxa 
RF é de 15% ao ano e o retorno esperado do mercado (Erm) é 
de 22% ao ano. A alíquota do IR (imposto de renda) é de 32%. 
A dívida da Blue tem valor total de R$100.000,00 e a taxa de 
juros que incide sobre essa dívida é de 18% ao ano. 
 
Considerando condições de perpetuidade, o CMPC da Blue é: 
 
(A) 17,68%. 
(B) 15,88%. 
(C) 18,74%. 
(D) 19,92%. 
(E) 16,32%. 
 
 
10 
É INCORRETO afirmar que: 
 
(A) 
a taxa de juros é a remuneração que uma pessoa (ou 
instituição financeira) recebe pela aplicação do seu 
capital, é o interesse ou a taxa de rendimento de 
dinheiro emprestado. 
(B) 
a Taxa Interna de Retorno (TIR) é taxa que a empresa, 
o negócio, consegue proporcionar a seus investidores; 
ela depende, unicamente, da empresa e da utilização 
de seus ativos, por essa razão se chama taxa interna. 
(C) 
a Taxa do Custo do Capital da Empresa, ou taxa do 
CMPC, é a taxa que representa a taxa do custo médio 
ponderado do capital de uma empresa. 
(D) 
a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) significa a taxa 
mínima de retorno que um projeto, um negócio ou 
uma empresa é obrigada por lei a pagar a seus 
investidores. 
(E) 
a taxa de retorno é a taxa que esperamos obter como 
retorno de uma aplicação ou investimento, é a taxa 
que usamos para descontar a valor presente um fluxo 
de caixa. 
 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 6 
11 
A empresa Azul opera com base no lucro presumido. As 
vendas da Azul este ano são da ordem de 60.000 horas de 
serviços de consultoria. A Azul cobra R$300,00 por hora de 
consultoria. O governo assume que o lucro presumido será 
34% de seu faturamento e tributa 24% sobre o lucro 
presumido. A empresa Azul quer mudar para operar com base 
no lucro real. O custo fixo da Azul é de R$1.800.000,00 por 
ano. O custo variável é de R$80,00 por hora. O governo 
tributa 24% sobre o lucro real. 
 
Sendo assim, o IR da Azul devido este ano, com base no lucro 
presumido, e o o IR devido este ano, com base no lucro real, 
são respectivamente: 
 
(A) 
R$3.328.000,00 e R$3.156.000,00, portanto é melhor 
optar pelo lucro real. 
(B) 
R$3.472.000,00 e R$3.424.000,00, portanto é melhor 
optar pelo lucro real. 
(C) 
R$1.863,700,00 e R$2.736.000,00, portanto é melhor 
optar pelo lucro presumido. 
(D) 
R$1.468,800,00 e R$2.736.000,00, portanto é melhor 
optar pelo lucro presumido. 
(E) 
R$1.468.800,00 e R$2.808.000,00, portanto é melhor 
optar pelo lucro presumido. 
 
 
12 
No contexto contábil financeiro, é INCORRETO afirmar que: 
 
(A) 
a partir do faturamento bruto,o DRE – Demonstrativo 
de Resultados do Exercício – subtrai os custos variáveis 
e os custos fixos relativos a essas vendas e obtém o 
LAJIR. A sigla LAJIR significa Lucro Antes de Juros e 
Imposto de Renda. Com base no LAJIR, subtraímos os 
juros, impostos, depreciações, caso existam, e os 
reinvestimentos até finalmente chegar no resultado 
das operações do período. Ou seja, o DRE mostra 
quanto a empresa ganhou em determinado período 
com suas operações. 
(B) 
o Balanço mostra uma “fotografia” da empresa em 
uma determinada data no tempo. O balanço mostra 
como estão os ativos da empresa nesta data, ou seja, o 
caixa da empresa, o estoque de matérias-primas, o 
estoque de produtos acabados, as contas a receber 
nessa data, o maquinário, o equipamento existente. 
(C) 
o balanço mostra como estão os passivos da empresa 
em uma determinada data no tempo. O balanço 
mostra os montantes de contas a pagar, as dívidas de 
curto e de longo prazo, as provisões para devedores 
duvidosos, o patrimônio dos acionistas, os lucros 
retidos. 
(D) 
o DRE – Demonstrativo de Resultados do Exercício – 
mostra a situação de liquidez e solvência da empresa. 
O demonstrativo de resultados, como o nome diz, 
apresenta, mostra, demonstra os resultados da 
empresa ao longo do tempo e dessa forma se as contas 
da empresa estão sendo pagas. 
(E) 
o DRE – Demonstrativo de Resultados do Exercício – 
mostra como foram as vendas e os resultados da 
empresa ao longo de um determinado período de 
tempo. O demonstrativo de resultados, como o nome 
diz, apresenta, mostra, demonstra os resultados da 
empresa ao longo do tempo. O demonstrativo de 
resultados começa pelas vendas e mostra, a partir daí, 
o faturamento bruto da empresa. O faturamento bruto 
é quantidade de produtos vendidos multiplicado pelo 
preço de venda de cada produto. 
 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 7 
13 
Os dividendos da empresa Dumont, projetados para o 
próximo período, são de R$1,50. A taxa de crescimento dos 
dividendos dessa empresa, em condições de perpetuidade, é 
de 2% ao ano. A taxa de retorno adequada ao risco das ações 
é de 20% ao ano. 
 
Considere que a cotação das ações da Dumont hoje no 
mercado seja R$7,13, é correto afirmar que o valor de 
equilíbrio de mercado é: 
 
(A) 
R$7,13; portanto, a cotação está abaixo do seu valor 
justo, ou seja, recomenda-se vender a ação da 
Dumont. 
(B) 
R$8,33; portanto, a cotação está abaixo de seu valor 
justo, ou seja, recomenda-se comprar a ação da 
Dumont. 
(C) 
R$9,62; portanto, a cotação está abaixo de seu valor 
justo, ou seja, recomenda-se comprar a ação da 
Dumont. 
(D) 
R$6,12; portanto, a cotação está abaixo de seu valor 
justo, ou seja, recomenda-se vender a ação da 
Dumont. 
(E) 
R$7,50; portanto, a cotação está abaixo de seu valor 
justo, ou seja, recomenda-se comprar a ação da 
Dumont. 
 
 
14 
A empresa DUFRYGOOD tem 12.602.500.000 ações PN 
(preferencias nominais), 18.750.000.000 ações ON (ordinárias 
nominais). No dia 15/10/2015, as cotações no fechamento do 
pregão das ações da DUFRYGOOD PN eram R$12,43 e as 
ações ON eram R$16,52. 
 
O valor total das ações da DUFRYGOOD, em 15/10/2015, pelo 
seu valor no mercado de capitais é: 
 
(A) R$423.220.234.000,00. 
(B) R$466.399.075.000,00. 
(C) R$601.917.440.000,00. 
(D) R$333.833.333.000,00. 
(E) R$411.902.960.000,00. 
 
 
15 
A siderúrgica ADISABEBA, avaliada pelo método FCD em 
R$20.000.000,00, tem 10.000.000 de ações nas mãos de seus 
sócios. A siderúrgica não tem dívidas e projeta um lucro total 
a ser distribuído a seus sócios de R$600.000,00. 
 
Sendo assim, é correto afirmar que o P/L dessa empresa é: 
 
(A) 27,88. 
(B) 13,6. 
(C) 21,50. 
(D) 15,60. 
(E) 33,33. 
 
 
16 
O projeto sob análise é a compra (em t=0) de uma usina 
produtora de álcool por $900,00. Os fluxos de caixa 
projetados da usina são no valor de $100,00 no primeiro ano 
(t = 1), $103,00 no segundo ano (t=2) e assim sucessivamente, 
com crescimento de 3% em condições de perpetuidade. A 
taxa de desconto apropriada para os riscos desse projeto 
(taxa K para o projeto) é Kp = 13%. 
 
O VPL desse projeto é: 
 
(A) $100,00. 
(B) $90,00. 
(C) $115,72. 
(D) $107,81. 
(E) $120,00. 
 
 
17 
A TIR do projeto Zeca é de 20%. A taxa do custo do capital que 
vai financiar o projeto Zeca é de 25% ao ano. 
 
Assim sendo, é correto afirmar que: 
 
(A) 
deve-se investir, porque a TIR (22%) é menor que a 
taxa do custo do capital, que é de 25%. 
(B) 
não se deve investir, porque a TIR (22%) é menor que a 
taxa do custo do capital, que é de 18%. 
(C) 
não se deve investir, porque a taxa do custo do capital, 
que é 20%, é menor do que a TIR (25%). 
(D) 
não se deve investir, porque a TIR (20%) é menor que a 
taxa do custo do capital, que é de 25%. 
(E) 
deve-se investir, porque a TIR (20%) é maior que a taxa 
do custo do capital, que é de 25%. 
 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I - 2º Semestre / 2015 - PS - TIPO 1 
Página 8 
18 
A Telefonix, empresa multinacional que atua na área de 
telefonia móvel, pretende abrir uma fábrica de telefones 
celulares no Brasil. Os investimentos necessários são de 
$15.000.000,00 e os custos fixos anuais são de $1.600.000,00. 
Os custos variáveis são de $130,00 por cada telefone 
produzido. O custo do capital é 17% ao ano. O preço de venda 
de cada telefone celular é $240,00. A vida econômica útil 
desse projeto é de 6 anos. A alíquota do imposto de renda é 
30%. Não existe valor terminal (residual) algum. Considere a 
depreciação linear, para todos os ativos, ao longo da vida útil 
da fábrica. Considere que a previsão de vendas e os custos 
são estáveis ao longo dos próximos 6 anos, isto é, sem 
crescimento. Considere ainda que a Telefonix deseja receber 
o retorno de seus investimentos em parcelas iguais e 
periódicas ao longo da vida útil do projeto. 
 
A quantidade que coloca o projeto no ponto de equilíbrio 
econômico é de: 
 
(A) 71.200 telefones celulares produzidos e vendidos. 
(B) 66.500 telefones celulares produzidos e vendidos. 
(C) 59.081 telefones celulares produzidos e vendidos. 
(D) 48.920 telefones celulares produzidos e vendidos. 
(E) 51.120 telefones celulares produzidos e vendidos. 
 
 
19 
O projeto ABC custa R$200.000,00 hoje e tem uma projeção 
de resultados líquidos para os investidores nos próximos anos 
de R$120.000,00 em t=1, R$140.000,00 em t=2, e finalmente 
R$100.000,00 em t=3, último ano. A taxa de retorno 
adequada a esse projeto é de 24% ao ano. 
 
O Índice de Lucratividade Líquida (ILL) do projeto ABC é de: 
 
(A) 1,72. 
(B) 1,4516. 
(C) 2,1111. 
(D) 1,65. 
(E) 1,221. 
 
 
20 
O projeto Perfexo apresenta um custo de $24.551,88 (em t=0) 
e tem previsão de fornecer os seguintes fluxos de caixa: 
$12.000 (em t=1ano), $14.000 (em t=2anos), $11.000 (em 
t=3anos), e, finalmente, $14.000 (em t=4anos). Considere que 
a taxa de desconto adequada ao risco do projeto Perfexo é de 
24% por ano. 
 
Sendo assim, pode-se afirmar que o projeto: 
 
(A) 
não é viável, pois seu período payback descontado é 
aproximadamente 2 anos. 
(B) 
é viável, pois seu período payback descontado é 
aproximadamente 4 anos. 
(C) 
não é viável, pois seu período payback descontado é 
aproximadamente 5 anos. 
(D) 
é viável, pois seu período payback descontado é 
aproximadamente 6 anos. 
(E) 
é viável, pois seu período payback descontado é 
aproximadamente 3 anos.