Aula 01 HOJI_Cap1 Introdução à administração financeira

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Administração Financeira e Orçamentária 
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Masakazu Hoji 
Administração Financeira 
e Orçamentária 
 
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Administração Financeira e Orçamentária 
Administração 
Financeira e 
Orçamentária
Matemática financeira aplicada
 Estratégias financeiras
 Orçamento empresarial
12a Edição
Masakazu Hoji
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Administração Financeira e Orçamentária 
C A P Í T U L O 1 
Introdução à administração !nanceira 
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Administração Financeira e Orçamentária 
Objetivo econômico das empresas: maximização de seu valor de mercado. 
  Retorno compatível com o risco assumido 
  Resultados econômicos e !nanceiros no longo prazo 
  Geração permanente de lucro e caixa 
Empresa: 
(1)  Sistema aberto e dinâmico, que interage com os agentes econômicos de seu ambiente. 
(2) Do ponto de vista dos acionistas: sistema de geração de lucro. 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
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Administração Financeira e Orçamentária 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Clientes
Administradores
+
Empregados
Investidores
Fina
ncia
dore
s
G
ov
er
no
Ba
nc
os
Com
unid
adeFornecedores
ACIONISTAS
$$$$$
Figura 1.1 Visão da empresa como sistema de geração de lucro 
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Administração Financeira e Orçamentária 
Segundo a natureza: > operações 
 > investimentos 
 > !nanciamentos 
 
Atividades de operações: existem em função do negócio da empresa. 
Atividades de investimentos: relativas a aplicações de recursos em caráter temporário ou 
permanente. 
 
Atividades de !nanciamentos: re"etem os efeitos das decisões sobre operações e 
investimentos. 
 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Atividades empresariais 
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Administração Financeira e Orçamentária 
  As atividades operacionais geram receitas e despesas operacionais antes das despesas 
!nanceiras. São de natureza comercial, produtiva e administrativa. 
  As atividades extra-operacionais geram receitas e despesas !nanceiras e receitas e 
despesas não operacionais. 
  O IR e a CSLL, bem como as participações nos resultados, são calculados após os 
resultados das atividades operacionais e não operacionais. 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Relação entre a DRE e as atividades empresariais 
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Administração Financeira e Orçamentária 
RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS
 Vendas de produtos
 Prestação de serviços
(–) DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA
 Devoluções e abatimentos
 Impostos incidentes sobre vendas
 Impostos incidentes sobre serviços
(=) RECEITA LÍQUIDA
(–) CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIÇOS
 Custo dos produtos vendidos
 Custo dos serviços prestados
(=) LUCRO BRUTO
(–) DESPESAS OPERACIONAIS
 Despesas de vendas
 Despesas gerais e administrativas
 Outras receitas e despesas operacionais
(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS 
 RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS
 Receitas financeiras
 (–) Despesas financeiras
(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO 
 COM A LEGISLAÇÃO SOCIETÁRIA)
 Receitas não operacionais
 (–) Despesas não operacionais
(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL
(–) PROVISÃO P/ IR E CSLL
(=) LUCRO APÓS O IR E CSLL
(–) PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES
 Empregados
 Administradores
(=) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO
Comerciais (vendas)
Produção (parte vendida 
ou executada)
Comerciais, administrativas e 
gerais (despesas de vendas e de 
suporte a atividades de 
operações)
Investimentos temporários
e Financiamentos
Atividades extraordinárias 
e eventuais
Despesas sobre o lucro (ver Nota)
Despesas sobre o lucro (ver Nota)
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ATIVIDADES EMPRESARIAIS
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A
I
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Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2) 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Nota: A provisão para IR e CSLL é calculada sobre o lucro real, mas as Participações e Contribuições podem ser 
calculadas também sobre qualquer resultado ou valor, de acordo com os critérios adotados. 
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Administração Financeira e Orçamentária 
a)  análise, planejamento e controle !nanceiro 
b)  tomadas de decisões de investimento 
c)  tomadas de decisões de !nanciamentos 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Funções do administrador !nanceiro 
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Administração Financeira e Orçamentária 
Análise, planejamento e controle !nanceiro 
Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, bem como participar 
ativamente das decisões estratégicas, para alavancar as operações. 
 
Decisões de Investimentos 
Destinação dos recursos !nanceiros para aplicação em ativos correntes (circulantes) e não 
correntes, considerando a relação adequada de risco e retorno. 
 
Decisões de !nanciamentos 
Captação de recursos !nanceiros para o !nanciamento dos ativos, considerando a 
combinação adequada dos !nanciamentos de curto e longo prazos e a estrutura de capital. 
 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
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Administração Financeira e Orçamentária 
FINANÇAS
Contabilidade
financeira
Contabilidade
de custos
Orçamentos
Administração
de tributos
Sistemas de
informação
Planejamento
financeiro
Contas 
a pagar
Crédito e contas
a receber
Administração
de caixa
Câmbio
CONTROLADORIATESOURARIA
Figura1.2 Organograma da área de !nanças 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
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Administração Financeira e Orçamentária 
Ciclo econômico (de uma empresa industrial): inicia-se com a compra da matéria-prima e 
encerra-se com a venda do produto. 
 
 
 
Ciclo !nanceiro: inicia-se com o primeiro 
desembolso e termina, geralmente, com 
o recebimento da venda. 
 
 
 
Ciclo operacional: de forma geral, inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se 
com o recebimento da venda. 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Ciclo operacional, econômico e !nanceiro 
Início 
Fim 
Compra Pagamento 
Produção 
Venda 
Recebimento 
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 Mês 0 1 2 3 4
Venda (c)Pagamento de
outros custos (b)
Compra de
Matéria-prima (a)
Início de
fabricação
Recebimento
da venda (c’)
Pagamento da
 Matéria-prima (a’)
Pagamento da
comissão (d’)
Prazo de
estocagemdos
Produtos acabados
(PEPA)
Término de
fabricação
Despesa de
comissão (d)
Prazo de
fabricação (PF)
CICLO FINANCEIRO (CF)
CICLO OPERACIONAL (CO)
Prazo de rotação dos estoques (PRE) Prazo de recebimento da venda (PRV)
Prazo de pagamento da compra (PPC)
CICLO ECONÔMICO (CE)
Figura 1.3 Ciclo operacional 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
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Administração Financeira e Orçamentária 
Figura 1.3 Ciclo operacional 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
 Mês 0 1 2 3 4
Venda (c )Pagamento de
outros custos (b )
Compra de
matéria-prima (a )
Início de
fabricação
Recebimento
da venda (c’ )
Pagamento da
 matéria-prima (a’ )
Pagamento da
comissão (d’ )
Prazo de
estocagem dos
Término de
fabricação
Despesa de
comissão (d )
Produtos acabados
(PEPA )
Prazo de
fabricação (PF )
CICLO FINANCEIRO (CF )
CICLO OPERACIONAL (CO )
Prazo de rotação dos estoques (PRE )
Prazo de recebimento da venda (PRV )
Prazo de pagamento da compra (PPC )
CICLO ECONÔMICO (CE )
$ 1.000 $ 1.000 $ 200 $ 1.600 $ 1.600 
$ 80 $ 80 
$ 200 
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Regime de competência: as receitas são reconhecidas no momento da venda, e as 
despesas, quando incorridas. 
 
Regime de caixa: as receitas são reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as 
despesas, no momento do efetivo pagamento. 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Regime de competência e regime de caixa 
Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas (operacionais e não operacionais) 
serão recebidas ou pagas em dinheiro ou foram antecipadamente recebidas ou pagas. 
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Liquidez: 
É a capacidade de pagar compromissos !nanceiros no curto prazo. 
Sentido amplo: disponibilidades mais os direitos e bens realizáveis no curto prazo. 
Sentido restrito: disponibilidades imediatas (dinheiro). 
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Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
Mês 0 1 2 3 4 
Recebimentos 1.600 (c ’) 
Pagamentos: 
 • matérias-primas (1.000) (a ’) 
 • outros custos (200) (b ) 
 • comissão (80) (d ’) 
Superávit (déficit) antes 
dos juros 0 (200) 0 (1.080) 1.600 
 Juros (68) (f’) 
Superávit (déficit) após 
os juros 0 (200) 0 (1.080) 1.532 
Empréstimos 200 (e 1) 1.080 (1.280) (e ’) 
Saldo final de caixa 0 0 0 0 252 
 
Superávit (déficit) 
acumulado 0 (200) (200) (1.280) 252 
 
Mês 0 1 2 3 4 
Vendas 1.600 (c ) 
Custo do Produto 
Vendido 
 
 • matéria-prima (1.000) (a ) 
 • outros custos (200) (b ) 
Despesa de comissão (80) (d ) 
Lucro antes dos 
juros 0 0 320 0 0 
 
 Juros (8) (f1) (8) (f2) (52) (f3) 
Lucro (prejuízo) do 
mês 0 0 312 (8) (52) 
 
Lucro (prejuízo) 
acumulado 0 0 312 304 252 
 
 
Quadro 1.3 Demonstração de fluxo de caixa da “Companhia 
Operacional.” 
Quadro 1.2 Demonstração de resultado da “Companhia Operacional” 
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FLUXO DE BENS E SERVIÇOS RESULTADO DAS OPERAÇÕESOPERAÇÕES
Compra de
matérias-primas
Requisição de
material para
fabricação
MOD
CIFs
Conclusão de
fabricação
Vendas
Baixa de estoque pela
transferência de
propriedade ao cliente
Despesas
de vendas
e
Despesas
administrativas
Estoques de
matérias-primas
Estoques de
produtos em 
elaboração
Estoques de
produtos acabados
Baixa de
estoque
Receita
bruta
Impostos
Custo dos
produtos
vendidos
Despesas
operacionais
Lucro
(prejuízo)
operacional
(–)
(–)
(–)
(=)
Figura 1.4 Fluxo de bens e serviços e apuração de resultado operacional 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
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Figura 1.5 Evolução do ativo operacional 
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0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
A
ti
v
o
 o
p
e
ra
ci
o
n
a
l
1 2 3 4 5
Mês
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Figura 1.6 Fluxo de fundos e re"exos na contabilidade 
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ATIVO CIRCULANTE
ATIVO NÃO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE
Compras de
matérias-primas
Estoques de
matérias-primas
Estoques de
produtos em
elaboração
Depreciação
P
a
g
a
m
e
n
t
o
s
 d
e
 p
a
s
s
iv
o
s
 o
p
e
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c
io
n
a
is
Estoques de
produtos
acabados
Duplicatas
a receber
CAIXA
Am
or
tiz
aç
ão
e 
ju
ro
s
Requisição de
material para
fabricação
Mão de obra
Vendas
Ca
pt
aç
ão
Despesas
administrativas
e Despesas
de vendas
Investimentos
financeiros
(curto prazo)
Outras contas
do Ativo Não
Circulante
Investimentos
financeiros
(longo prazo)
Imobilizado
Custos indiretos
de fabricação
Conclusão de
fabricação
OPERAÇÕES
Fornecedores
Impostos
a pagar
(ou a recuperar)
Salários e
encargos sociais
a pagar
Contas
a pagar
Receita
bruta
Baixa de
estoque
Impostos
sobre Vendas
Custo dos
produtos
vendidos
(–)
(–)
(–)
(=)
Despesas
operacionais
Despesas
Receitas
financeiras
IR e CSLL
In
teg
ralização
C
a
p
ta
çã
o
A
p
lic
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ç
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C
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f.
 p
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o
 C
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c
u
la
n
t
e
R
e
s
g
a
te
e
 ju
ro
s
Lucro
(Prejuízo)
Financiamentos
bancários
(longo prazo)
Patrimônio
líquido
PASSIVO NÃO CIRCULANTE
E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Financiamentos
bancários
(curto prazo)
RESULTADO DAS
OPERAÇÕES
Legenda: D = fluxo de fundos; ¨ = fluxo de caixa; � = atividades operacionais.
D
iv
id
e
n
d
o
s
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Figura 1.7 Fluxo de operações e apuração de resultado 
Capítulo 1 | Introdução à administração !nanceira 
ATIVO CIRCULANTE
ATIVO NÃO CIRCULANTE
Estoques de
matérias-primas
Estoques de
produtos em
elaboração
Depreciação
Estoques de
produtos
acabados
Imobilizado
Receita
bruta
RESULTADO DAS
OPERAÇÕES
Impostos
Custo dos
produtos
vendidos
Despesas
operacionais
Despesas
Receitas
financeiras
IR e CSLL
Lucro
(Prejuízo)
Patrimônio
líquido
PASSIVO NÃO CIRCULANTE
E PATRIMÔNIO LÍQUIDO