Revista Timming

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Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
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Aviso, Colecionáveis, Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FBOVESPA 03 - 06 
Índices setoriais/Evolução das tendências 07 - 15 
Sugestões operacionais 16 - 17 
Análises individuais 18 - 23 
Inter-Relações de Mercados com a Bovespa 24 - 25 
Estudos numéricos das Bolsas NYSE e NASDAQ 26 - 26 
Colunistas 27 - 27 
Como entender e tirar o melhor proveito da Revista Timing 28 - 29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
https://t.me/MarcioNoronhaTIMING
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https://www.instagram.com/marcionoronhaoficial/
https://www.youtube.com/watch?v=OzUgXPPe2sA
https://www.facebook.com/oficialmarcionoronha
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
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COLECIONÁVEIS 
 
 
COLECIONÁVEIS – ATUALIZAÇÃO 21/01/18 - 08/07/18 - 21/04/19 - 01/11/19 – 10/05/20 – 25/07/20 – 30/08/20 
ATIVO ÚLTIMA OBJ LP NOTA ATIVO ÚLTIMA OBJ LP NOTA 
APER3 25,00/23,00/18,20/29,99 462,17/426,17/442,39/441,40 4/4/45 KEPL3 17,62/9,44/18,59/21,11/41 516,61/513,87/505,82 2/4/5/7 
ATOM3 3,18/2,12/1,79/1,60/2,99 206,00/206,0/206 5/5/5 LLIS3 4,38/5,60 80,33/80.33 4/4 
AZEV4 2,11/2,60/4,49 33,50/33,50/33,50 2/3/3 LUPA3 2,91/1,31/1,57/1,48/1,37/2,24 11.591,61/10391,81/10391 4/4/5 
BBKR3 0,36 (3,6)/5,02/4,60/2,07/2,37 
11,41(114,14) 
/114,14/114,14/114,14/114,14 
3/4/4 MGEL4 4,09/3,20/5,50/5,89 204,37/204,37/204,37 2/3/4 
BBDL4 6,80/9,00 168,48/168,48 3/3 MMXM3 3,14/2,45/2,48/1,45/1,59/1,9 3184,24/3184,243184,24/3184,24 2/2/2/3 
BOBR3 2,23/1,73/1,59/2,1 22,72/22,72/22,72/22,72 5/5/5 MNDL3 22/20/31,8/36/20,3/25,20 958,80/958,80/958,80/958,80 2/3/3/3 
BTTL3 3,00/3,69/5,15/4,63/8,8 84,97/84,97/84,97/84,97 2/3/3 MNPR3 2,55/2,36/1,90/6,47/3,9/5,69 93,27/93,27/93,27/93,27 2/3/3/4 
CIEL3 3,76/5,27 25,90/25,78 5/6 MTIG4 23/40/80/70/40,1240 8700,00/8653,46/8655,4/8653,46 1/1/1/1 
CTNM4 4,41/6,10 78,21/78,21 6/7 MWET4 2,81/2,4/4,6/4,7/2,4/9,33 99,92/99,92/99,82/99.92 2/3/3/3/3 
DMMO3 1,07/1,37/1,64/6,99/1,40/1,46 60,00/6000/600/600 4/4 OIBR4 1,65/1,32/1,04/1,78 81,46/81,46/81,46/81,46 5/5/56 
ESTR4 11,86/11,70/15,00/38,98 4137,00/4137 4/5/6 OIBR3 1,63/0,96/0,60/1,65 257,19/257,19/257,19/257,19 5/5/5/6 
ENEV3 13,95/11,69/19,50/32,83/35,5/51,21 767,71/767,71/767,71 4/5/6/67 OSXB3 6,50/6,21/3,99/2,78/3,1/4,60 3040/3040/3040/3040 2/3/3/3 
ETER3 2,56/5,59 22,85/22,85 4/6 PDGR3 2,18/0,91/6,11/5,34/3,34,73 473,06/4730,54/4730,54/4730,54 1/2/3/4 
FHER3 2,51/2,38/3,04 29,82,29,82/29,82 5/5/5 PLAS3 5,76/4,71/4,99/6,56/4,44/4,96 587,28/587,28/587,28/587,28 3/4/4/4 
TASA4* 2,04/2,03/3,28/3,33/5,70 52,30/42,65/42,65/42,65 4/4/5 POSI3 2,26/4,30/3,15/5,59 40,82/40,02/40.0239,73 4/5/5/6 
FRTA3 0,92/5,40/4,43/4,75 53,61/321,69/321,69/321,69 3/3/34 PMAM3 1,56/1,11/1,46/27,50/8,73/13,12 52,92/899,63/899,63/899,63 6/6/6/6 
GFSA3 10,67/6,49/5,41/3,55/5,58 148,00/133,01/133,01/133,01 4/5/5/6 PRIO3 18,82/20,82/38,49 222,01/222,01/222,01 6/6/7 
GPCP3 12,55/21,95 135,87/133,67 5/6 RNEW11 5,70/8,96 498,95/498,95 2/3 
GOAU4 7,01/7,18/5,83/7,89 48,75/47,39/46,85/46,85 7/7/7 RSID3 6,65/4,48/4,15/3,88/3,68/5,71 659,00/658,92/658,92/658,92 4/4/4/5 
HBOR3 1,08/1,26/3,44/1,63 8,03/8,03/8,03 4/8/7 SLDE4 1,90/1,53/0,72/0,82 34,44/34,44/33,26/33,26 2/2/2/3 
HETA4 5,95/5,65/4,35/8,44 936,92/946,82/1372/1240 1/1/13 RCSL4 0,72/1,24/1,44/1,3/1,28/1,80 
313,51/940,52/1881,05/ 
1881,05/1881,051881,05 
2/2/2/3 
HOOT4 1,85/2,79 21,90/21,90 3/4 SNSY5 22,99/34,84/29,49/101/78,8/347,99 $1029,36/$1029,36//$1029,36 1/2/2 
 SNSY5 0,58/0,87/0,74//2,53/1,97/8,70 $25,73/$25,73//$/25,73 
PDTC3* 2,94/2,62/2,55/6,91 90,87/126,16/126,16/90,87 2/2/2/3 TCNO4 0,93/1,01/1,48 31,61/31,61/31,61 2/2/3 
 TEKA4 6,71/6,99/8,87/7,30/6/11,99 20591/20591/20591/20591 ½/2/4 
IGBR3 2,15/3,05 22,50/22,50 3/4 TESA3 13,22/15,0312,5217,91 2573,11/2573,11/2573,1/2573,11 2/4/4/5 
INEP4 12,93/8,76/6/6,19 7444,3/9454,30/10901/1890 4/4 VIVR3 1,96/0,32/2,40/1,49/1,3/1,69 19027/19027,02/18131,9/16032 3/3/3/4 
ITEC3 57,31/40,10 12023,51/12150,56 2/1 TECN3 1,07 24,08 3 
JBDU4 1,58 100.275.332 1 
JFEN3 3,41/1,51/2,39/4,33 83,54/83,54 3/3/3/3 
 
 
 
*O CÓDICO DE FJTA4 MUDOU PARA TASA4, MAS OS PREÇOS CONTINUAM OS MESMOS. 
 
 
AÇÕES QUE PARARAM DE NEGOCIAR OU MUDADAM O CÓDIGO E FORAM EXCLUÍDAS DA LISTA 
 
CCXC3 0,61/4,61/2,68 93,41/934,09 2 FBMC4 3,35/2,65/1,96/1,96 94,71/94,71 4/3/2 
LIQO3 0,23/10,14 309,56/16936 ½ MEND6 3,51/3,51/4,22/13,30 $391,89 ½ 
OGXP3 3,26/3,00/1,63/1,63 2339,23/2339,23 2/3 TOYB3 2,34/1,36/2,00/2,29 366,76/366,76/366,76 ½/2 
IDNT3* PDTC3 
IDVL4 3,73/3,68/2,49 187,14/187,14/187,14 3/3/3 IDVL4 3,73/3,68/2,49 187,14/187,14/187,14 3/3/3 
 
SNSY5: BONIFICAÇÃO DE 10x1 E DEPOIS OUTRA DE 4 x1 
 
 
 
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VISÃO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS 
 
 
 
O Dow Jones e o S&P500 registram novas máximas históricas 
trazendo no seu rastro a Nasdaq e as principais bolsas euro-
peias e emergentes. 
 
 
 
 
 
 
Está seção é utilizada para fazer uma comparação do desdobramento das prin-
cipais bolsas mundiais como uma referência para o desenvolvimento mais pro-
vável do índice Bovespa, partindo da hipótese que nos últimos anos as princi-
pais bolsas mundiais têm evoluído em sintonia. 
 
 
 
 O ÚLTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS 
 
CICLOS DE BAIXA CICLOS DE ALTA 
BOLSAS DURAÇÃO TOPO FUNDO % OSC DURAÇÃO FUNDO TOPO % OSC 
DOW JONES 11/10/07 a 06/03/09 14198,10 6469,95 (54,43%) 06/03/09 a ? 6469,95 ? ? 
S&P500 11/10/7 a 06/03/09 1576,09 666,79 (57,69%) 06/03/09 a ? 666,79 ? ? 
NASDAQ 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 (55,77%) 09/03/09 a ? 1265,62 ? ? 
SENSEX 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 (63,70%) 27/10/08 a ? 7697,39 ? ? 
BOVESPA 04/11/10 a 20/01/16 73103 37046 (49,32%) 20/01/16 a ? 37046 ? ? 
SHANGAI 12/06/15 a 27/01/16 5178,19 2638,30 (49,04%) 27/01/16 a ? 2638,30 ? ? 
FTSE 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 (48,76%) 09/03/09 a ? 3460,70 ? ? 
CAC 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 (60,02%) 09/03/09 a ? 2465,46 ? ? 
DAX 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89 (55,97%) 09/03/09 a ? 3588,89 ? ? 
 
 
Índice Primária Secundária Terciária País 
Dow Jones Alta Alta Alta 
NASDAQ Alta Alta Alta 
SP500 Alta Alta Alta 
SENSEX Alta Baixa Alta 
BOVESPA Alta Alta Alta 
SHANGAI Alta Indefinida Alta 
FTSE Alta Indefinida Indefinida 
CAC-40 Alta Alta Alta 
DAX-30 Alta Alta Alta 
 
 
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PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA 
 
 
 
 
DATA - ATUALIZAÇÕES 
 
ESTRANGEIROS 
 
PESSOAS FÍSICAS 
 
INSTITUCIONAIS 
 
INSTIT. FINANC. 
 
INÍCIO: 09/06/05 
 
(316.345.000) 
 
(825.712.000) 
 
(133.192.000) 
 
571.576.00O 
 
ACUMULADO HIST. 30/03/21 
 
6.059.691.000 
 
5.475.778.000 
 
(57.136.203.000) 
 
21.574.123.000 
 
ACUMULADO NO ANO 
 
13.453.751.000 
 
15.695.708.000 
 
(19.437.323.000) 
 
933.712.000 
 
ACUMULADO NO MÊS 
 
(3.345.565.000) 
 
(1.238.365.000) 
 
2.270.277.000) 
 
1.108.481.000 
 
VARIAÇÃO 24/03 – 30/03 
 
(588.416.000) 
 
(3.028.476.000) 
 
3.204.305.000 174.769.000 
 
Nesta seção acompanhará o fluxo dos investimentos à vista dos principais investidores do mercado comparado com a evolução do 
índice Bovespa. Poderá ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a saída maciça dos gringos do mercado e 
que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Também poderá perceber que o fluxo das pessoas físicas no mesmo 
período esteve sempre na contramão do mercado, comprando forte quando o mercado começou a cair e vendendo forte quando come-
çou a subir. 
 
 
 
 
 
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 6 
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BMF 
 
 
 
 
DATAS 
 
 
INST. FINANCEIRAS 
 
 
 INSTITUC. NACIONAL 
 
INSTITUC. ESTRANGEIROPESSOAS FÍSICAS 
 
CONT. ABERTOS 
26/03/21 
 
C 
 
 
V 
 
S 
 
C 
 
V 
 
S 
 
C 
 
V 
 
S 
 
C 
 
V 
 
S 
 
22928 
 
2964 
 
19964 
 
392743 
 
408766 
 
(16023) 
 
339261 
 
260306 
 
78955 
 
 
18718 
 
16554 
 
2164 
CONT. ABERTOS 
31/03/21* 
 
 
C 
 
 
V 
 
S 
 
C 
 
V 
 
S 
 
C 
 
V 
 
S 
 
C 
 
V 
 
S 
 
22269 
 
4328 
 
17941 
 
397100 
 
484226 
 
(87126) 
 
329417 
 
260409 
 
69008 
 
 
17863 
 
18542 
 
(679) 
 
Nesta seção poderá acompanhar o fluxo dos investimentos através do saldo dos contratos em aberto no índice futuro do Bovespa na BM&F. Cada 
contrato em aberto corresponde a um financeiro à vista do valor do índice futuro. Assim, se o índice Futuro tiver fechado na véspera a 50.000 pontos, 
um contrato em aberto equivale a um financeiro à vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros estão comprados 
no dia 31/03/21* em 69.008 contratos, corresponde a uma compra à vista de 69.008 x 114710 (Fechamento do Ind. Fut. em 01/04/21) = 
R$7.915.907.680,00 e que a posição comprada à vista com atraso de dois* pregões é R$6.059.691.000,00 na verdade estão liquidamente comprados 
em R$7.915.907.680,00 + R$6.059.691.000,00 = R$13.975.598.680,00 
 
*A B3 não atualizou os dados dos Contratos em aberto do dia 01/04/21 e infelizmente o estudo ficará incompleto, sujeito a grandes mudanças 
caso os dados tivessem sido disponibilizados. 
 
 
 
 
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 7 
ÍNDICES SETORIAIS 
 
 
 
 
 
 
 
 
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 8 
ÍNDICES SETORIAIS 
 
 
 
 
 
 
 
 
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 9 
 ÍNDICES SETORIAIS 
 
 
 
 
 
 
 
 
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 10 
 ÍNDICES SETORIAIS 
 
 
 
 
 
Os gráficos dos índices setoriais não são os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construídos por 
mim utilizando a mais poderosa das ferramentas técnicas: a linha de avanços e declínios (quem quiser 
aprender a teoria sugiro a leitura do livro “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos 
Lucros no Mercado de Ações” – que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferente-
mente dos índices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma fórmula de capitalização 
similar à utilizada no cálculo ponderado do índice Bovespa que trabalha com uma amostragem para 
representar o todo) os índices utilizados na revista são construídos utilizando a média aritmética e 
inclui a totalidade das ações de cada setor. Isto elimina a distorção provocada pela ponderação. 
 
Nas imagens poderá acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada índice setorial 
comparado com a evolução do índice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos gráficos dos se-
tores com o do índice Bovespa perceberá aqueles que estão confirmando a evolução do índice e os 
que estão divergindo movendo-se na contramão do índice, isto é, os que sobem enquanto o índice 
cai ou vice-versa. Trocando em miúdos, poderá identificar que setores estão se movendo na mesma 
direção e os que se movem na contramão do índice. 
 
Se quiser diminuir o universo das ações a serem estudadas, a visão do índice setorial poderá levá-lo 
a se concentrar nos índices a favor da tendência predominante do mercado diminuindo muitas horas 
de pesquisa. Saber que a maioria dos índices caminha numa mesma direção é uma indicação pode-
rosa do futuro desdobramento do mercado. 
 
 
 
 
 
 
 
http://www.timing.com.br/
 
 
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 11 
 EVOLUÇÃO DAS LINHAS DE AVANÇOS E DECLÍNIOS/ÍNDICES 
 
 
 
 
Os gráficos acima mostram as principais linhas de avanços e declínios das 16 ações de mais liquidez, 
das ações que compõem o índice Bovespa e todas as ações negociadas diariamente comparadas 
com o desdobramento do índice Bovespa. Também é feita a linha de avanços e declínios do IBX 
comparadas com o desdobramento do mesmo. 
 
Para avaliar melhor a importância das respectivas evoluções seria importante a leitura do livro “Timing 
– A Nova Estratégia...” ou do livro “Análise Técnica: Teorias...” ou do livro “É Só Isso?I.” 
 
Basicamente, a sua função é eliminar as distorções embutidas na composição dos índices oficiais que 
podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos estão 
evoluindo de acordo ou na contramão dos índices. 
 
 
 
 
 
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RAIO X DA EVOLUÇÃO DAS TENDÊNCIAS QUE COMPÕEM O MERCADO 
 
 
 
 
 
 
O cálculo é feito sobre as cotações nominais (coluna esquerda) e sobre as cotações dos mesmos gráficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das 
ações está em tendência primária e secundária de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo são maiores. Enfim, adicionando-se a combinação dessas 
contagens a outros indicadores técnicos aumentará muito a probabilidade do que poderá acontecer no futuro próximo. 
 
 
 
 
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 PRINCIPAIS TENDÊNCIAS DO MERCADO: ESTATÍSTICAS 
 
 
 
As tendências Primárias seguem em alta. As Secundárias e as Terciárias seguem divergindo. 
 
 
BOVESPA 
 
Variações (%R$) (%U$) 
Semanal 0,41 0,75 
Mensal (1,18) (0,96) 
Anual (3,16) (11,47) 
Suporte e Resistências 
Sup 107319 18726 
Res 112532
4 
23550 
 
IBX- BRASIL 
Variações (%U$) 
Semanal 0,91 
Mensal (0,86) 
Anual (10,23) 
Suportes e Resistências (U$) 
Sup 8059 
Res 10017 
 
 
 
SCAPS 
 
Variações (%U$) 
Semanal 1,64 
Mensal (0,59) 
Anual (10,12) 
Suportes e Resistências (U$) 
Sup: 440 
Res: 558 
 
MLCAPS 
Variações (%U$) 
Semanal 0,89 
Mensal (0,83) 
Anual (9,82) 
Suportes e Resistências (U$) 
Sup: 366 
Res: 455 
 
As tendências Secundárias dos índices dolarizados passam a divergir. 
 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 14 
ÍNDICE DA FORÇA DO MERCADO (IFM) 
As forças descendentes: 01........................................................................................34 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
01............................................................................................................36 
 
 
 
 37...........................................................................61 
 
 
 
 
 
01-Setor de Telecomunicações sinalizando baixa 
04-Setor de Energia sinalizando baixa 
05-Setor de Mineração sinalizando baixa 
06-Setor de Brinquedos sinalizando baixa 
07-Setor de Comércio sinalizando baixa 
10-Setor de Construção sinalizando baixa 
11-Setor Eletroeletrônico sinalizando baixa 
12-Setor de Ind. Mecânica sinalizando baixa 
13-Setor de Mat. de Transporte sinalizando baixa 
18-Razão descendente das tendências secundárias 
28-MM 200 da LAM descendente 
Tendência Primária de Baixa – Índices Nominais: 
28-ISM 
Tendência Secundária de Baixa – Índ. Nominais: 
Tendência Terciária de Baixa– Índ. Nominais 
Tendência Primária de Baixa – Ind. Index. U$: 
Tendência Secundária de Baixa – Ind. Indexados U$ 
28-IVBX/SMLL 
Tendência Terciária de Baixa – Ind. Index. U$ 
 
As forças ascendentes: 
 
01-Setor de Siderurgia sinalizando alta 
04-Setor de Bancos sinalizando alta 
05-Setor Petroquímico sinalizando alta 
06-Setor de Alimentos sinalizando alta 
07-Setor de Autopeças sinalizando alta 
08-Setor de Fumo e Bebidas sinalizando alta 
09-Setor de Fertilizantes sinalizando alta 
10-Setor Têxtil e Vestuário sinalizando alta 
15- Saldo agregado dos Gringos em tendência de alta 
 crescendo 
25-Razão ascendente das tendências primárias 
35-MM 200 do IBOVESPA ascendente 
Tendência Primária de Alta – Índices Nominal 
45-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/MLCX 
Tendência Secundária de Alta – Índices Nominais 
50-IBOV/IBX/IVBX/MLCX 
Tendência Terciária de Alta - Índices Nominais 
51-IBOV/IBX/IGC/IVBX/MLCX/ISM 
Tendência Primária de Alta – Ind. Indexados U$ 
61- IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/SMLL/MLCX 
Tendência Secundária de Alta – Ind. Indexados U$ 
Tendência Terciária de Alta – Ind. Indexados U$ 
 
 Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alterações na metodologia de avaliação das forças 
que atuam no seu direcionamento. Não faz sentido, por exemplo, que uma tendência primária de baixa tenha o mesmo peso que uma tendência 
terciária de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construções, que são formados por mais de 40 ações cada, tenham o mesmo peso que 
os setores de Brinquedos, Eletroeletrônico etc., compostos por um reduzido número de ativos. 
 
Sem grandes preocupações matemático-estatísticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados para 
algumas das forças. Assim, se a maioria dos índices se encontra numa primária de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria 
dos índices se encontra numa secundária de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa terciária de alta ou de 
baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primários, como a direção das médias móveis de 200 dias, a razão entre as tendências primárias. 
passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primário, passa a valer 10 pontos, ao secundário 5 pontos e ao terciário 1 ponto. 
 
 BOVESPA 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 15 
CENÁRIO INTERNO: CONCLUSÃO 
 
 
 
 
Apesar algumas divergências as forças altistas ampliam o seu predomínio no 
mercado e aos trancos e barrancos vão impulsionando o índice Bovespa rumo 
ao teste das próximas resistências em torno de 117.248 e 121.116 pontos. 
 
Se o índice voltar a cair e penetrar o fundo de 107.319 pontos o teste do pró-
ximo suporte proporcionado pelo fundo de 93.386 pontos continua irreversível. 
 
Marcio Noronha 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 16 
SUGESTÕES DE COMPRAS/VENDAS 
 
 INÍCIO COMANDO ESTOPE ÚLTIMA ESTADO ALVO/RES 
 
CSAN3 (Cosan) Comprar a 96,56 F<FA 92,85 
LEVE3 (Metal leve) 29/03/21 Comprar a 21,82 F<20,40 21,00 comprada 32,51 
GOAU4 (Gerdau Met) Comprar a 13,62 F<FA 12,94 21,55 
UNIP6 (Unipar) Comprar a 71,42 F<FA 69,90 
VVAR3 (Via Varejo) Comprar a 12,61 F<FA 12,25 19,49 
 
*VALORES REALÇADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mínima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH 
com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior. 
SÍMBOLOS UTILIZADOS NA TABELA ACIMA: #NOVA SUGESTÃO DE COMPRA# NOVA SUGESTÃO DE VENDA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTÃO 
DE VENDA #FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operação encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-
bonificação #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: pós grupamento# F<: estopar num fecha-
mento abaixo de # Comprar no próximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior# : estopar num 
fechamento menor do que a mínima da barra que gerou a compra. 
DEPOIS DE ACIONADA UMA ESTRATÉGIA DE COMPRA, SE O ATIVO FIZER PARTE DO ÍNDICE BOVESPA A COR MUDA DE AZUL PARA PRETO. SE NÃO FIZERR MUDA 
DE AZUL PARA VERDE 
Qualquer uma das estratégias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente na 
ultrapassagem da máxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mínima atingida após ter sido 
estopado na compra em andamento. 
Qualquer uma das estratégias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente 
na ultrapassagem da mínima atingida antes de sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da máxima atingida após ter sido 
estopado na venda em andamento. 
Símbolo utilizado para sugerir uma compra ou venda com grande potencial de lucro e risco elevado. 
 Vender no primeiro ziguezague abaixo de “ x” 
# - ESTRATÉGIA BASEADA NO GRÁFICO PONTO&FIGURA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 17 
REGISTRO DAS OPERAÇÕES INICIADAS EM 2021 
 
ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAÇÃO* ORIGEM 
SEMANA ENCERRADA EM 19/02/21 
RENT3 11,11 08/01/21 61,09 22/02/21 -12,75% SC 
SEMANA ENCERRADA EM 26/02/21 
SEMANA ENCERRADA EM 05/03/21 
SEMANA ENCERRADA EM 12/03/21 
SEMANA ENCERRADA EM 19/03/21 
EMBR3 11,11 17/02/21 F<13,40 (13,35) 23/03/21 +20,16% SC 
SEMANA ENCERRADA EM 26/03/21 
SEMANA ENCERRADA EM 01/04/21 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 18 
ANÁLISES INDIVIDUAIS 
 
 Petrobrás em Real (PETR4 – PESO NO BOVESPA: 5,72%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: ALTA 
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA 
TERCIÁRIA: ALTA 
Suportes 
MP: 10,85 
CP: 22,16/20,48/17,74 
Resistências 
MP: 38,61 
CP: 24,39/25,25/30,92/31,76 
 
Objetivo: alta 38,61; baixa: 10,85 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora do 
mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento para 
a montagem de novas estratégias operacionais. 
 
 
As janelas com os gráficos das Análises individuais possuem esse formato para que você possa ter uma visão 
completa de cada um dos ativos analisados. Poderá ver as árvores mais próximas e a floresta. As setas colo-
ridas representam as tendências predominantes numa visão de curto, médio e longo prazo. 
 
Assim, no gráfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o gráfico na periodicidade diária e a 
cor da seta indica a tendência terciária (curto prazo). Se for azul é de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida. 
 
Já na janela superior direita está vendo o gráfico na periodicidade semanal (médio prazo) que define a ten-
dência secundária repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as terciárias. 
 
Na janela superior esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal e a tendência primária (longo prazo) 
também tem a sua direção definida pela mesma padronagem das cores. 
 
Na janela inferior à esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dólar 
(PTAX). Sua presença é para que possa ter uma referência para quando ocorrerem rompimentos de Topos 
ou Fundos históricos no gráfico nominal e os preços entrarem no espaço vazio, eventualmente tenha como 
projetar a próxima resistência ou suporte. 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 19 
ANÁLISES INDIVIDUAIS 
 
 Vale do Rio Doce on em Real (VALE3 – PESO NO BOVESPA: 12,714%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: ALTA 
SECUNDÁRIA: ALTA 
TERCIÁRIA: BAIXA 
Suportes 
MP: 29,92 
CP:90,61/89,41/83,85/81,23/79,48/77,85 
 
Resistências 
MP: 101,93 
CP:101,93 
 
Objetivo: alta ?; baixa 29,92 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operaci-
onais. 
 
 
 
 Bradesco pn em Real (BBDC4 – PESO NO BOVESPA: 4,824%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: ALTA 
SECUNDÁRIA: ALTA 
TERCIÁRIA: INDEFINIDA 
Suportes 
MP: 15,38 
CP: 25,78/24,55/23,79/21,45/19,6/18,85 
Resistências 
MP: 33,80 
CP:27,48/28,35//33,68 
 
Objetivo: alta 33,80: baixa 15,38 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operaci-
onais. 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 20 
ANÁLISES INDIVIDUAIS 
 
 B3 on em Real (B3SA3 - PESO NO BOVESPA: 5,137%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: INDEFINIDA 
SECUNDÁRIA: BAIXA 
TERCIÁRIA: ALTA 
Suportes 
MP: 27,60 
CP: 50,76/49,04/46,38/42,76/38,41 
Resistências 
MP: 67,00 
CP: 56,41/62,93/64,25/67 
Objetivos: Alta: 67,00; Baixa 27,60 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operaci-
onais. 
 
 Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 – PESO NO BOVESPA: 1,919 %) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: INDEFINIDA 
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA 
TERCIÁRIA: INDEFINIDA 
Suportes 
MP: 21,08 
CP: 29,01/28,54/26,91/23,81/23,09/21,08 
Resistências 
MP: 51,31 
CP: 31,41/34,51/39,87/46,62 
Objetivos: 52,69; Baixa 21,08 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operaci-
onais. 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 21 
ANÁLISES INDIVIDUAIS 
 
 Ambev em Real (abev3) – PESO NO BOVESPA: 2,972%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: ALTA 
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA 
TERCIÁRIA: ALTA 
Suportes 
MP: 10,13 
CP: 14,71/14,53/13,35/11,91/11,78 
Resistências 
MP: 22,83 
CP: 15,73/16,3/16,83/19,15/19,87 
 
Objetivo: alta 22,82; baixa 10,13 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operacio-
nais. 
 
 
 ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 – PESO NO BOVESPA: 6,022%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: ALTA 
SECUNDÁRIA: ALTA 
TERCIÁRIA: ALTA 
Suportes 
MP: 19,61 
CP: 26,29/23,87/22,63/21,88 
Resistências 
MP: 36,44 
CP: 28,66/29,38/33,11 
 
Objetivo: 36,44; baixa 19,61 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operacio-
nais. 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 22 
ANÁLISES INDIVIDUAIS 
 
 Cielo on (CIEL3 – PESO NO BOVESPA: 0,182%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: BAIXA 
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA 
TERCIÁRIA: ALTA 
Suportes 
MP: 3,15 
CP: 3,53 
Resistências 
MP: 25,58 
CP: 3,93/4,33/4,82/5,05/5,56/5,86 
 
Objetivo: alta 25,58; baixa ? 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operaci-
onais. 
 
 
 BRF SA (BRFS3 – PESO NO BOVESPA: 0,836%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: INDEFINIDA 
SECUNDÁRIA: ALTA 
TERCIÁRIA: INDEFINIDA 
Suportes 
MP: 11,52 
 CP: 23,68/20,83/19,63/16,44/14,17 
BAIXA Resistências 
MP: 70,73 
CP:25,8/28,7/32,91 
Objetivo: 70,73; baixa 11,52 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operaci-
onais. 
 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 23 
ANÁLISES INDIVIDUAIS 
 
 Ultrapar on (UGPA3 – PESO NO BOVESPA: (1,139%) 
 
Tendências 
PRIMÁRIA: ALTA 
SECUNDÁRIA: BAIXA 
TERCIÁRIA ALTA 
Suportes 
MP: 9,88 
CP: 18,92/17,81/15,9/14,1/12,67/11,78 
 Resistências 
MP: 39,18 
CP: 21,28/23,9/24,6526,2727,09 
 
Objetivo: alta 39,18; baixa 9,88 
 
Estratégias 
 
Se seguiu as estratégias da RV1108 segue fora 
do mercado. 
 
Continuarei aguardando mais desdobramento 
para a montagem de novas estratégias operaci-
onais. 
 
. 
 
 
 
 Índice Futuro Contínuo 
 
 
Esta imagem proporcionada pelo gráfico do Ín-
dice Futuro do Bovespa numa base mensal con-
tínua serve de referência para se identificar os 
possíveis topos e fundos dos principais ciclos de 
longo prazo do mercado brasileiro. Vem resis-
tindo ao teste do tempo ao longo dos últimos 29 
anos, mas não é garantia de que funcionará eter-
namente. 
 
Comentário 
 
O índice Futuro segue com as tendências Primá-
ria e Secundária em alta e a terciária volta a en-
trar em alta. 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 24 
INTER-RELAÇÕES DE MERCADOS COM O BOVESPA 
 
 Dow Jones 
 
Tendências 
Primária: ALTA 
Secundária: ALTA 
Terciária: ALTA 
Suportes 
MP: 6440 
CP: 32074,60/30547,53/29856,3/29755,83 
Resistências 
MP: 33259 
CP: 33259 
Comentário 
 
O Dow Jones registra novas máximas históricas 
e segue firme em tendência de alta rumo ao des-
conhecido. 
 
 S&P 500 
 
Tendências 
Primária: ALTA 
Secundária: ALTA 
Terciária: ALTA 
Suportes 
MP: 666,79 
CP: 3383,5/3723,34/3694,12/3662,71 
Resistências 
MP: 4020,63 
CP: 4020,63 
Comentário 
 
O S&P segue de mãos dadas com o DJ. 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 25 
INTER-RELAÇÕES DE MERCADOS COM O BOVESPA 
 
 Futuro do Petróleo (crude oil light) e à vista NYMEX E NYSE 
 
Tendências 
Primária: ALTA 
Secundária: ALTA 
Terciária: INDEFINIDA 
Suportes 
 MP: 8,65 
 CP: 57,25/51,38/46,15/45,1/44,07 
Resistências 
MP: 232,11 
CP: 62,27/66,44/68,01/75,77/77,3/89 
 
Comentário 
 
O futuro do Petróleo na CME retoma a tendência 
de alta rumo aos 68,01/77,27. 
 
 
 
 
 Futuro do Dólar 
 
Tendências 
Primária: INDEFINIDA 
Secundária: ALTA 
Terciária: INDEFINIDA 
Suportes 
MP: 3397 
CP: 5466,36/5330,15/5219,52/5042,87 
 Resistências 
MP: 6035,85 
CP: 5892,69 
Estratégias 
 
O Dólar segue numa secundária de alta, alter-
nando a terciária no interior de um grande Triân-
gulo Simétrico. 
 
 
 
 
 
Observação: normalmente, anda na contra-
mão do Bovespa. 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 26 
ESTUDOS NUMÉRICOS DAS BOLSAS NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) E NASDAQ 
 
 
A MÉDIA MÓVEL DE 12 
MESES, 40 SEMANAS E 
200 DIAS APLICADAS NOS 
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO PASSAM A SI-
NALIZAR ALTA. 
 
AS MESMAS MÉDIAS APLI-
CADAS NAS LADS DOS 
MESMOS GRÁFICOS SE-
GUEM SINALIZANDO ALTA 
E SEGUEM EM SINTONIA. 
 
 
 
A MÉDIA MÓVEL DE 12 
MESES, 40 SEMANAS E 
200 DIAS APLICADAS NOS 
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO SEGUEM SI-
NALIZANDO ALTA. 
 
AS MESMAS MÉDIAS APLI-
CADAS NAS LADS DOS 
MESMOS PASSAM A SINA-
LIZAR ALTA E FICAM TODAS 
SINTONIZADAS. 
 
Rodrigo Barbera Martini 
digomartini@hotmail.com 
mailto:digomartini@hotmail.com
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 27 
COLUNISTAS 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
 28 
COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING 
 
A Timing começou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer 
uma análise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse 
avaliar através dos fundamentos técnicos o estado geral do mercado e a partir daí definir as minhas 
estratégias operacionais. 
Começando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez das 
transferências de recursos de um país para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais 
passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa só (comexceção da japonesa). Assim, o 
tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto é, independente do que estivesse acontecendo na 
nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendência das principais bolsas internacionais. 
Então, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das 
bolsas estrangeiras para saber que cenário estavam gerando para o mercado brasileiro. É por isso que 
a revista começa pela imagem das principais bolsas americanas, europeias e emergentes. A ideia é 
que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado). 
Embora só tenha incorporado essa informação disponível no site da Bovespa ao meu arsenal 
de ferramentas técnicas a partir de 2005, é muito importante saber como se movimenta o fluxo dos 
investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui através da comparação do 
saldo dos investimentos com o desdobramento do índice Bovespa. Você perceberá que nos últimos 6 
anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendências da Bovespa. Quando a 
tendência do fluxo foi crescente o índice subiu e vice-versa, ao contrário do fluxo das pessoas físicas, 
que percorreu o caminho oposto. 
Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estável gerando uma 
impressão positiva, mas se não observar como anda o fluxo dos contratos futuros do índice Bovespa 
poderá ter uma visão distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um setor esteja 
bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena redução. 
Observando o gráfico dirá que não está acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas, 
se soubesse que nesse período em que houve um pequeno decréscimo do saldo do investimento si-
multaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no índice futuro (no 
mesmo setor) poderia deduzir que está havendo uma forte venda que passa despercebida ao investidor 
menos atento. Normalmente, este tipo de estratégia é utilizada quando o mercado está indefinido e o 
investidor não quer se desfazer de sua posição à vista, mas também não quer correr o risco de uma 
grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um 
imprevisto, normalmente porque é muito mais fácil comprar ou vender uma grande posição de contratos 
(devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posição diversificada à vista. 
Talvez o recurso mais importante da análise técnica, a Linha de Avanços e Declínios seja 
uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de ações 
está passando por um processo de acumulação ou de distribuição ou, quando comparada com o des-
dobramento de um índice, eliminar as distorções provocadas pela sua fórmula de capitalização que 
embute uma ponderação entre os seus componentes que gera uma visão enganosa sobre o que está 
acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou não o desdobramento do índice. Para 
mais detalhes sugiro a leitura da obra “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos Lucros 
no Mercado de Ações”. 
Como a Bovespa ainda não criou índices para todos os setores (e para os que desenvolveram 
adotou a mesma formula de capitalização ponderada), com o recurso da linha de avanços e declínios 
 
 
 Ano XXII - nº. 1109 – 04 de abril de 2021 
 
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construí vários índices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais 
deles estão avançando ou retraindo. 
Outra estatística importante utilizada nas minhas considerações para uma avaliação técnica dos 
fundamentos do mercado é a contagem diária, aqui apresentada numa base semanal, da evolução das 
tendências primárias, secundárias e terciárias, nominal e indexada, de todas as ações negociadas dia-
riamente no mercado. 
As estatísticas acima, reunidas com a evolução das médias móveis de 200 barras do índice 
Bovespa e da linha de avanços e declínios do mercado, bem como, da maioria entre as principais ten-
dências de sete índices de composição distinta vão fazer parte uma ferramenta maior que denominei 
de Índice da Força do Mercado (IFM). Se no final da apuração o saldo entre as força ascendentes e as 
forças descendentes estiver positivo as estratégias operacionais devem privilegiar as compras ou se 
estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM 
apontando para uma direção, papéis contracíclicos estão se movendo e podem ser sugeridas operações 
contrárias às forças predominantes, mas não é comum! 
Na sua montagem, dependendo da importância do dado a ser computado, tudo que for primário 
contribui com 10 unidades de força, tudo que for secundário com 5 unidades de força e tudo que for 
terciário com 1 unidade de força. Cada unidade de força é representada por uma seta. 
Por terem muito mais ações do que os demais, os índices dos setores de Telecomunicações, 
Energia e Construção em vez de serem computados com força 1 (como os demais) são computados 
com força 3. 
Se observar o IFM no início da revista, perceberá que na medida em que uma nova força é 
adicionada na tabela seu valor é somado ao saldo anterior. No final, é extraído o saldo entre as forças 
ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtém o gráfico do IFM. 
Independentemente de estar muito próximo ou afastado da linha zero, o saldo é somente uma 
referência para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenário para efeito ope-
racional é o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais próximo de zero, mas 
próxima a chance de uma reversão no curto prazo! 
 
Marcio Noronha 
 
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