AS ENTIDADES PARTICIPANTES DO MERCADO DE CAPITAIS

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AS ENTIDADES PARTICIPANTES DO MERCADO DE CAPITAIS
O mercado de capitais possui diversas entidades que nele operam e possibilitam as transações de títulos e valores mobiliários. O mercado brasileiro desse tipo de papéis, especialmente as ações, teve um incremento muito interessante a partir da década de 1990, com a privatização de diversas grandes empresas que antes eram controladas pelo governo federal.
Para entendermos como se processam as transações no mercado de capitais, focando especificamente o lançamento e comercialização de ações por parte das empresas na bolsa de valores.
BM&BOVESPA
O Brasil atualmente possui um único local onde existe pregão para compra e venda de títulos e valores mobiliários de forma organizada, que é a BM&FBovespa. Essa empresa tem uma história bem interessante, que, na verdade, engloba a trajetória de duas empresas que se fundiram em 2008, quando houve a integração da Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) com a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa).
A Bovespa teve seu embrião em 1890 com a criação da chamada Bolsa Livre, que fechou no ano seguinte. Porém, em 1895 novamente se dá início a uma proposta de bolsa de valores, na forma da Bolsa de Fundos Públicos de São Paulo.
Em 1935, funcionando nas instalações do Palácio do Café, o nome muda para Bolsa Oficial de Valores de São Paulo. O Brasil, até 1960, chegou a ter 27 bolsas de valores em funcionamento, como entidades oficiais corporativas vinculadas às secretarias de finanças dos seus respectivos estados. Em 1965 e 1966 houve reformas importantes do sistema financeiro nacional, que envolveram também o mercado de capitais, com a consequente institucionalização das bolsas de valores na forma de associações civis sem fins lucrativos, autônomas.
Em 1967 a Bolsa Oficial de Valores de São Paulo passa a denominar-se Bolsa de Valores de São Paulo. O ano 2000 traz mais um evento importante: as bolsas dos estados do Rio de Janeiro, Minas Gerais, Espírito Santo, Brasília, do Extremo Sul, de Santos, da Bahia Sergipe Alagoas, de Pernambuco, da Paraíba, do Paraná e a Bolsa Regional são integradas (ADVFN, on-line)3. Conforme afirma em seu site oficial (BM&FBOVESPA, 2015, on-line)4.
A BM&FBovespa classifica as ações listadas em bolsa de acordo com níveis de governança corporativa e transparência que as empresas apresentam ao mercado. As empresas que se comprometem a ter melhores níveis destes dois fundamentos passam a ser listadas nos chamados níveis I, II e Novo Mercado, sendo o Novo Mercado o nível mais alto de classificação. Para serem listadas nesse nível, as empresas devem possuir níveis de excelência em relação à governança corporativa e disclosure (transparência) muito intensos. Por exemplo, as ações das empresas listadas no Novo Mercado são todas do tipo “ordinárias” e outras exigências, reduzindo o nível de exposição ao risco por parte dos acionistas.
ÍNDICES DE AÇÕES
Interessa-nos muito conhecer as cotações das ações comercializadas no ambiente de bolsa. Para isso, várias métricas (índices) são divulgadas, sendo o mais famoso deles o IBOVESPA.
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM)
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, e é considerada uma autoridade de apoio, pertencente ao subsistema normativo. A presença desta entidade é fundamental, pois ela confere tranquilidade aos agentes econômicos que operam neste mercado de capitais.
Assim, a CVM normatiza e controla o mercado de valores mobiliários, que é formado por papéis como ações, debêntures, commercial papers, entre outros, emitidos por sociedades anônimas e autorizados pelo Conselho Monetário Nacional. 
O mercado de capitais no Brasil já era regulamentado desde 1965 no âmbito do Banco Central, mas, com a capacitação da CVM em 1980, esta entidade assumiu as funções de supervisão e regulamentação deste mercado.
Lista as atribuições da CVM:
disciplinar o registro das companhias de capital aberto e fiscalizá-las;
fiscalizar o mercado acionário e o mercado de derivativos financeiros, bem como o funcionamento, a organização e as operações da Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros - BM&FBOVESPA;
fiscalizar o registro, a emissão e a negociação de títulos e valores mobiliários;
proteger os titulares de valores mobiliários contra emissões irregulares e atos ilegais de administradores e acionistas controladores de companhias ou de administradores de carteira de valores mobiliários;
disciplinar acerca da suspensão ou cancelamento de registros, credenciamentos ou autorizações;
deliberar a suspensão de emissão, distribuição ou negociação de determinado valor mobiliário ou decretar recesso de bolsas de valores;
evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários negociados no mercado;
autorizar o credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras de valores mobiliários;
disciplinar e fiscalizar a administração de carteiras e a custódia de valores mobiliários;
fiscalizar e regulamentar os serviços de consultor e analista de valores mobiliários.