Respostas do Capítulo 1 do Livro : Princípios da Administração Financeira, 12ª edição, do autor Lawrence J

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UNIVERSIDADE FEDERAL RURAL DO SEMI-ÁRIDO 
CENTRO DE CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS E HUMANAS - CCSAH 
DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS – DCSA 
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO 
DISCIPLINA: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I 
DISCENTES: ÉRICA KALIENIA MORAIS SILVA 
 LUIZ ARTUR FERNANDES DE MACEDO 
 
 
Respostas do Capítulo 1 do Livro : Princípios da Administração Financeira, 12ª 
edição, do autor Lawrence J. Gitman 
 
Capítulo I – 
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Questão 1-1 - É a arte e a ciência de administrar fundos. Dessa forma, 
entendemos que é a gestão e o modo de administrar o dinheiro, onde pode ser 
utilizada tanto por indivíduos onde os mesmos terão a capacidade de utilizar essa 
ferramenta para melhorar suas decisões financeiras bem como organizações que 
pode estar gerenciando toda a movimentação financeira da mesma a fim de obter 
sempre o controle financeiro e alcançar resultados positivos. 
Questão 1-2 -A área de serviços financeiros é aquela que dá assistência a serviços 
de assessoria e produtos financeiros. Administração financeira envolve o papel do 
administrador financeiro da organização, onde o mesmo estará exercendo uma 
soma de funções com o objetivo de gerir os assuntos financeiros da organização. 
Questão 1-3- Firma individual onde a empresa pertence a uma só pessoa, 
operando visando o lucro para si. Sociedade por ações onde trata-se de entidade 
artificial criada por lei (Pessoa Jurídica) e Sociedade de pessoas (Partnerships), 
empresa com fins lucrativos pertencente aduas ou mais pessoas. Quando se 
refere a faturamento e lucro líquido, as Sociedades por ações são as dominantes. 
 
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Questão 1-4- Os acionistas são os donos de uma sociedade por ações, cuja a 
propriedade, ou capital é demonstrado por ações ordinárias ou preferenciais. Os 
mesmos elegem o conselho de administração onde são normalmente 
responsáveis pela definição de metas e planos estratégicos, pelo 
estabelecimento da política geral, pela condução dos negócios da companhia, 
pela aprovação dos dispêndios de grande monta e pela contratação/demissão, 
remuneração e monitoramento dos diretores e executivos graduados. O 
Presidente Executivo é o responsável pela gestão das operações da empresa 
no dia a dia e pela execução das políticas estabelecidas pelo conselho de 
administração. 
Questão 1-5- Sociedade em comandita (LP): Trata-se da Sociedade onde um 
ou mais sócios têm responsabilidade limitada, desde que pelo menos um sócio 
(o comanditado) tenha responsabilidade ilimitada. Os sócios limitados não 
podem ter voz ativa na gestão da empresa; são investidores passivos. Sociedade 
do tipo S (S Corp): refere-se a entidade constituída de acordo com a Seção S 
do Código Tributário Norte -americano, onde permite a certas sociedades por 
ações com 100 acionistas ou menos optar por serem tributadas como 
sociedades por cotas. Nessa sociedade os acionistas obtêm os benefícios 
organizacionais de uma sociedade por ações e as vantagens fiscais de uma 
sociedade por cotas porem, perdem certas vantagens fiscais relacionadas a 
planos de aposentadoria. Sociedade por ações de responsabilidade limitada 
(LLC): LLC confere a seus proprietários, como aos das sociedades de tipo S, 
responsabilidade limitada e tratamento fiscal de uma sociedade por cotas 
podendo ainda controlar mais de 80% de outra sociedade por ações, bem como 
as sociedades por ações, sociedades por cotas e os não residentes nos Estados 
Unidos podem possuir ações de LLCs. Sociedade por cotas de responsabilidade 
limitada (LLP): Todos os sócios têm responsabilidade limitada e são legalmente 
responsáveis por seus próprios atos de imperícia, mas não pelos dos demais 
sócios. A LLP é tributada como uma Partnership. É frequentemente usada por 
profissionais liberais, como advogados e contadores. 
Questão 1-6- Acreditamos que independente do cargo ou atuação em que nos 
encontramos dentro de uma empresa devemos compreender sobre essa 
temática a fim de nos trazer maiores experiências dentro da organização bem 
como na carreira profissional, pois teremos uma percepção melhor e mais 
assertiva diante de determinados assuntos como interagir com o pessoal 
financeiro, seja para justificar necessidades de contratação, negociar 
orçamentos operacionais, lidar com avaliações de desempenho financeiro 
ou para defender propostas com base em seus méritos financeiros. 
Em relação a vida pessoal, vai nos ajudar a gerenciar melhor nossas finanças, 
nos proporcionado melhores decisões financeiras e controle e gerenciamento da 
mesma como por exemplo transações de compra, venda, investimentos 
financeiros. 
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Questão 1-7 – Como é o principal gerente financeiro da empresa o mesmo é 
responsável por atividades relacionadas a capital, como planejamento 
financeiro e captação de fundos, tomada de decisões de investimento 
de capital, gestão de caixa, gestão de atividades creditícias, gestão de 
fundos de pensão e gestão de câmbio 
Questão 1-8 Princípio da análise marginal custo-benefício, onde as decisões 
financeiras devem ser tomadas e as ações implementadas têm de 
ser praticados somente quando os benefícios adicionais superarem os 
custos adicionais. 
Questão 1-9 Quais as principais diferenças entre a contabilidade e as finanças 
no que se refere à ênfase dada aos fluxos de caixa e à tomada de decisões? 
Quando falamos de fluxo de caixa podemos diferenciar e destacar que a 
contabilidade faz uso do regime de competência, e a Administração financeira 
do regime de caixa. Em relação a decisões, a Contabilidade está voltada a coleta 
de dados e apresentação de dados financeiros e a Administração financeira 
através dessa coleta e apresentação de dados avalia e interpreta os mesmos 
desenvolvendo informações na qual contribuem nas tomadas de decisões com 
base na análise marginal resultante. 
Questão 1-10 - Tomar decisões de investimento onde determinam a combinação 
e os tipos dos ativos que a empresa detém e tomar decisões de financiamento 
que determinam a combinação e os tipos de financiamento por ela usados. 
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Questão 1-11- Momento de Ocorrência de Retorno; uma vez que a organização 
deve receber um rendimento sobre os fundos é preferível recebê-los o quanto 
antes. Fluxo de Caixa; onde os lucros não necessariamente se transformam em 
fluxo de caixa para os acionistas e Risco; onde o risco e o retorno são as 
principais determinantes do valor de uma ação. 
Questão 1-12-Risco nada mais é que a probabilidade de que os resultados reais 
possam distinguir-se dos resultados esperados. Por que eles são as principais 
determinantes do preço e ação que representa a riqueza que os proprietários 
têm investida na empresa. 
Questão 1-13 O objetivo é maximizar a riqueza dos proprietários em 
cujo nome é operada, e que se mede pelo preço da ação, que, por sua vez, 
baseia-se no momento de ocorrência, na magnitude e no risco dos retornos 
(fluxos de caixa). 
Questão 1-14- É o sistema usado para dirigir e controlar uma empresa onde 
define os direitos e responsabilidades dos principais agentes da empresa e 
estabelece os procedimentos decisórios e determina como a empresa fixará, 
atingirá e monitorará seus objetivos A Lei Sarbanes -Oxley (SOX) começa a 
afetar a partir do momento em que começou a ser exigido determinadas 
posturas e relatórios para se evitar fraudes e permitir um controle ético da 
empresa, evitando conflitos. 
Questão 1-15- A Ética empresarial se refere aos padrões de conduta ou 
julgamento moral aplicáveis a quem se dedica a atividades comerciais. Em 
finanças, a violação desses padrões pode assumir muitas formas, são elas: 
‘criatividade contábil’, gestão de lucros, projeções financeiras enganosas, insider 
trading, fraude, remuneração excessiva aosexecutivos, opções retroativas e 
pagamento de propinas. Um programa eficaz das políticas e diretrizes de ética 
empresarial permitem elevar o valor de uma ação, onde o mesmo 
minimiza riscos e aumentam os fluxos de caixa, afetando de forma favorável 
os valores das ações. 
 
Questão 1-16- Os administradores devem desempenhar de forma adequada 
suas funções uma vez que as forças de mercado exercem pressão sobre os 
mesmos para que isso ocorra e consequentemente comuniquem seus 
questionamentos e preocupações ao conselho, onde o mesmo sob a forma de 
ativismo de acionistas fazem com que seus administradores façam os trabalhos 
conforme os interesses dos proprietários. Representam o papel de administrar 
o dinheiro e investir grandes somas para obter rendimentos atraentes para 
seus clientes ou participantes fazendo uso de sua influência. 
Questão 1-17- São os custos que são incorridos pelos acionistas para manter 
uma estrutura de governança que minimize os problemas de agency 
e contribua para a maximização da riqueza dos proprietários, e está 
relacionado com a estrutura de governança corporativa, pois ela tem a 
responsabilidade de dirigir e controlar uma empresa, utilizando tais custos. 
O esquema de remuneração de executivos serve como incentivos 
financeiros para maximizar o preço das ações. O incentivo a agir de 
acordo com os interesses dos proprietários permitindo que empresas 
concorram pelos melhores administradores que há e os retenham. 
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Questão 1-18- São as Pessoas físicas, as Empresas e os Órgãos 
governamentais; os fornecedores líquidos são as pessoas físicas como um todo, 
uma vez que para as instituições financeiras, poupam mais do que tomam 
emprestado. Já os demandantes líquidos de fundos são as empresas, ao 
contrário do anterior, tomam mais dinheiro o que poupam. Costumam ser 
também os órgãos governamentais, onde comumente tomam mais do que 
poupam. 
Questão 1-19- Eles asseguram as transações de fundos e títulos na 
economia. O mercado primário é aquele onde há as emissões iniciais de 
título, onde o emitente está diretamente envolvido na transação. O mercado 
secundário é onde são negociados os títulos previamente emitidos pode ser 
considerado um mercado de títulos de “segunda mão”. Ambas estão 
relacionadas pois as instituições financeiras participam ativamente dos 
mercados financeiros na qualidade de ofertantes e demandantes de 
fundos. 
Questão 1-20- Mercado monetário é o mercado onde há a relação financeira 
criada entre fornecedores e tomadores de fundos de curto prazo ou 
seja: entre fornecedores e tomadores de fundos de curto prazo. Já o Mercado 
de euromoedas é um equivalente internacional do mercado monetário 
interno, ou seja, trata-se de um mercado em que se negociam depósitos 
bancários de curto prazo em dólares ou outras moedas facilmente 
conversíveis. 
Questão 1-21- É aquele que permite transações entre ofertantes e demandantes 
de fundos de longo prazo, como as emissões de títulos de empresas 
e órgãos governamentais. Os principais títulos dos mercados d e capitais 
são as obrigações (dívida de longo prazo) e as ações ordinárias e preferenciais 
(títulos de participação acionária, ou propriedade). 
Questão 1-22- Mercados de corretagem são as bolsas de títulos onde ambos 
os lados de uma transação (comprador e vendedor), reúnem -se para 
negociar títulos. Já o mercado de distribuição o comprador e o 
vendedor não entram em contato direto, sendo suas ordens executadas 
por distribuidoras que ‘fazem os mercados’ dos títulos em questão. 
Eles diferem justamente na maneira como as transações de realizam. 
Questão 1-23- O Mercado de euro-obrigações é o mercado em que as 
empresas e os governos emitem obrigações denominadas em dólares 
e vendem-nas a investidores situados fora dos Estados Unidos. O Mercado 
internacional de ações é o mercado que permite às empresas vender 
blocos de ações a investidores em diversos países ao mesmo tempo. 
Questão 1-24- É um mercado que aloca os fundos aos seus usos mais 
produtivos em consequência da competição entre investidores que desejam 
maximizar sua riqueza, que determina e divulga preços tidos como próximos do 
seu verdadeiro valor. Possui as seguintes características: muitos investidores 
pequenos, com as mesmas informações e expectativas em relação aos títulos; 
não há restrições a investimentos, nem impostos ou custos de transação; os 
investidores são racionais, encaram os títulos de maneira semelhante, têm 
aversão ao risco e preferem retornos mais altos e riscos mais baixos. O preço 
de um título qualquer é determinado pelas forças de demanda e oferta 
 
 
 
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Estudo de caso 01: Sports Products, Inc. 
a- O objetivo da empresa é a maximização de riqueza de acordo com o 
aumento do valor das ações, por que somente aumento do lucro não faria 
a Sports Product, Inc. alcançar suas metas. 
b- Sim! A Sports Products, Inc. enfrenta esses problemas pois os 
administradores não estão agindo de acordo com os interesses dos 
acionistas. 
c- Não, está não é uma conduta ética. Os custos em relação a controle de 
poluição é um custo essencial para a empresa, pois por falta deste 
tratamento a empresa foi processada o que acabou sendo um marketing 
negativo além de fazer com que ela tenha sido considerada uma empresa 
com desvio de conduta moral. Investir na correção deste problema 
criando estratégias ecológicas influencia na boa imagem da empresa com 
a sociedade agregando ainda mais valor. 
d- Não, pois a empresa aparentemente não se preocupa com as questões 
de governança, a governança deveria guiar as ações da empresa através 
de códigos de condutas, regulamento e código de ética. Os problemas 
são muitos, como por exemplo, a própria poluição do meio ambiente, o 
baixo preço das ações e remuneração dos administradores. 
e- Podemos indicar que a empresa mude toda sua estratégia de produção e 
adote meios que se preocupe com os impactos causados ao meio 
ambiente, crie um sistema administrativo proativo e reveja toda a sua 
conduta de remuneração.