Trabalho Av2 Fundamentos de Finanças

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA
CUSTO TECNOLÓGICO EM GESTÃO COMERCIAL
LAILA LUISA SANTOS CORRÊA
APLICAÇÃO PRÁTICA: SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO E ESTUDO DE VIABILIDADE FINANCEIRA
Trabalho (AVA2), da disciplina 
Fundamentos de Finanças do curso 
Tecnológico em Gestão Comercial. 
RIO DE JANEIRO
2020
A análise de viabilidade econômica e financeira, é um estudo para avaliar se o investimento em uma determinada atividade é viável ou não. Em outras palavras, essa análise compara o investimento demandado com os retornos que ele pode gerar, para decidir se vale a pena ou não investir. . Ao realizar um estudo de viabilidade econômica e financeira é preciso conhecer as receitas da empresa ou do projeto de investimento que está sendo analisado. 
É importante levantar custos e despesas. Os custos representam os gastos associados à produção, tanto de produto quanto de serviços. Já as despesas são os gastos não associados diretamente com o processo de produção, mas que tem o objetivo de aumentar a capacidade de geração de receita da organização. 
Fluxo de caixa: valores a serem recebidos. 
Custo e despesas: valores a serem pagos.
A análise de investimentos consiste na aplicação de técnicas financeiras e contábeis, com o objetivo de descobrir a viabilidade da aplicação de capital para a empresa em determinado momento e projeto. Essa análise leva em conta os riscos envolvidos no projeto, sejam aqueles de ordem econômica, ou de cunho mercadológico.
Sistema de amortização: Redução da dívida, assim as parcelas em aberto podem ser pagas reduzindo os valores dos juros até sua eliminação completa, o valor amortizado e o saldo devedor da dívida sem o valor dos juros. Também são conhecidas como sistemas de amortização:
· Tabela SAC - Também conhecido como Sistema de Amortização Constante, ou Método Hamburguês, é caracterizado por pagamentos mensais decrescentes, que embutem uma amortização constante;
· Tabela Price - Também chamado de Sistema de Parcelas Fixas, ou Sistema Francês, é caracterizado por pagamentos mensais iguais, embutindo uma amortização crescente;
· Sistema Americano - É caracterizado por pagamentos mensais equivalentes aos juros, não havendo amortizações mensais e prevendo a amortização total da dívida inicial em um único pagamento ao final de um período estipulado (em meses ou anos);
· Pagamento Único - Ao final de um período estipulado, será realizado um único pagamento, correspondendo à amortização total da dívida inicial acrescida dos juros.
· Sacre: Sistema de amortização crescente, uma variável do sistema de amortização constante (SAC) e se difere em corrigir o saldo devedor antes de debitar a parcela do mês. A amortização acaba sendo maior e os juros diminuem, a diferença entre SAC e SACRE está na aplicação da taxa referência (TR).
Situação problema:
 A Empresa Móveis da Bahia, situada no Bairro de São Cristóvão, especializada em móveis sob medida. A Empresa deseja ampliar e sofisticar a sua ação, abrindo uma nova filial, no Bairro do Itaigara em Salvador. Neste sentido a empresa tomará duas ações: Financiar a compra do novo imóvel e contratar uma consultora para avaliar a viabilidade financeira do projeto. Neste sentido, fará algumas simulações
Simulação 1:
A Empresa Móveis da Bahia Ltda deverá obter um imóvel comercial para instalação da de uma nova Sede, no valor de R$ 300.000,00, a ser financiado em 25 meses, a uma taxa de juros de 5% ao mês. Pelos sistemas utilizados pela Caixa Econômica Federal, deverão ser feitas simulações pelos métodos PRICE e SAC, e em ambos considerar o valor de R$30.000,00 como Entrada.
Financiamento – 300.000,00
Meses – 25
Taxa ao mês – 5%
Entrada 30.000.00
 Coeficiente Price 7%
			
		TABELA PRICE
	DATA
	PRESTAÇÃO 
	AMORIZAÇÃO
	JUROS
	SALDO DEVEDOR
	0
	
	
	
	270,000.00
	1
	19,157
	5,657.16
	13,500.00
	264,342.84
	2
	19,157
	5,940.02
	13,217.14
	258,402.81
	3
	19,157
	6,237.02
	12,920.14
	252,165.79
	4
	19,157
	6,548.87
	12,608.29
	245,616.92
	5
	19,157
	6,876.32
	12,208.85
	238,740.60
	6
	19,157
	7,220.13
	11,937.03
	231,520.47
	7
	19,157
	7,581.14
	11,576.02
	223,939.33
	8
	19,157
	7,960.20
	11,196.97
	215,979.13
	9
	19,157
	8,358.21
	10,798.96
	207,620.92
	10
	19,157
	8,776.12
	10,381.05
	198,844.81
	11
	19,157
	9,214.92
	9,942.24
	189,629.88
	12
	19,157
	9,675.67
	9,481.49
	179,954.21
	13
	19,157
	10,159.45
	8.997.71
	169,794.76
	14
	19,157
	10,667.43
	8,489.74
	159,127.34
	15
	19,157
	11,200.80
	7,956.37
	147,926.54
	16
	19,157
	11,760.84
	7,396.33
	136,165.70
	17
	19,157
	12,348.88
	6,808.29
	123.816.82
	18
	19,157
	12,966.32
	6,190.84
	110,852.50
	19
	19,157
	13,614.64
	5,542.53
	97,235.86
	20
	19,157
	14,295.37
	4,861.79
	82,940.49
	21
	19,157
	15,010.14
	4,147.02
	67,930.35
	22
	19,157
	15,760.65
	3,396.52
	52,169.71
	23
	19,157
	16,548.68
	2,608.49
	35,621.03
	24
	19,157
	17,376.11
	1,781.05
	18,244.92
	25
	19,157
	18,244.92
	912.25
	0.00
	TOTAL
	478,929
	270,000
	208,929
	4,178,582
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	SAC
	DATA
	PRESTAÇÃO
	AMORTIZAÇÃO
	JUROS
	SALDO DEVEDOR
	0
	
	
	
	270,000,00
	1
	24,300.00
	10,800.00
	13,500.00
	259,200.00
	2
	23,760.00
	10,800.00
	12,960.00
	248,400.00
	3
	23,220.00
	10,800.00
	12,420.00
	237,600.00
	4
	22,680.00
	10,800.00
	11,880.00
	226,800.00
	5
	22,140.00
	10,800.00
	11.340.00
	216,000.00
	6
	21,600.00
	10,800.00
	10,800.00
	205.200.00
	7
	21,060.00
	10,800.00
	10,260.00
	194,400.00
	8
	20,520.00
	10,800.00
	9,720.00
	183,600.00
	9
	19,980.00
	10,800.00
	9,180.00
	172,800.00
	10
	19,440.00
	10,800.00
	8,640.00
	162,000.00
	11
	18,900.00
	10,800.00
	8,100.00
	151,200.00
	12
	18,360.00
	10,800.00
	7,560.00
	140,400.00
	13
	17,820.00
	10,800.00
	7,020.00
	129,600.00
	14
	17,280.00
	10,800.00
	6,480.00
	118,800.00
	15
	16,740.00
	10,800.00
	5,940.00
	108,000.00
	16
	16,200.00
	10,800.00
	5,400.00
	97,200.00
	17
	15,660.00
	10,800.00
	4,860.00
	86,400.00
	18
	15,120.00
	10,800.00
	4,320.00
	75,600.00
	19
	14,580.00
	10,800.00
	3,780.00
	64,800.00
	20
	14,040.00
	10,800.00
	3,240.00
	54,000.00
	21
	13,500.00
	10,800.00
	2,700.00
	43,200.00
	22
	12,960.00
	10,800.00
	2,160.00
	32,400.00
	23
	12,420.00
	10,800.00
	1,620.00
	21,600.00
	24
	11,880.00
	10,800.00
	1,080.00
	10,800.00
	25
	11,340.00
	10,800.00
	540,00
	-----
	TOTAL
	445,500.00
	270,000.00
	175,500.00
	3,510,000.00
	
	
	
	
	
Simulação 2:
Suponha ainda que a Empresa Móveis Bahia Ltda, após a compra do imóvel, deseje ampliar a sua atuação no mercado na Região Metropolitana de Salvador, abrindo uma nova filial no Bairro do Itaigara em Salvador. Com este objetivo, solicitou um Projeto de viabilidade de Investimento a uma empresa Consultora.O investimento inicial será de R$380.000,00, e a uma Taxa de Atratividade de 10% ao ano. Nos custos fixos e variáveis já estão inclusas as parcelas do financiamento do imóvel.
	Descrição
	Ano 0
	1°Ano 
	2° Ano 
	3°Ano 
	4°Ano 
	Receita Esperada
	 
	350.000,00
	350.000,00
	300.000,00
	400.000,00
	Custos Fixos e Variáveis
	380.000,00
	100.000,00
	100.000,00
	90.000,00
	120.000,00
	lucro antes dos Impostos
	 
	120.000,00
	250.000,00
	210.000,00
	280.000,00
	IR e CS (32,8%)
	 
	82.000,00
	82.000,00
	68.880,00
	91.840,00
	Investimento
	380.000,00
	 
	 
	 
	 
	Fluxo de Caixa Livre - FCL
	380.000,00
	168.000,00
	168.000,00
	141.120,00
	188.160,00
Lucro antes dos Impostos =Receita Esperada- Custos Fixos Variáveis
IR e CS (32,8%)=Lucro Antes dos Impostos * Taxa de IR CS(32,8%)
Fluxo de Caixa Livre=Lucro antes dos Impostos - valor do IR e CS
Imposto=32,80%
TMA=10%
VP L = -380.000 +168.000 /1,1 + 168.000,00/1,21 + 141.120 /1,331 + 188.160/1,4641 
VP L = -380.000,00 + 152.727,27 + 138.842,97 + 10 6.025,54 + 128.515,81 
VP L = -380.000,00 + 525.111,59 
VP L = 146 .111,59 
Calculo HP
FRE G para zerar todo s os valores 
 
380.000 CHS (para tornar negativo) gC Fo 
168.000 g CFj (FCL ANO 1) 
168.000 g CFj (FCL ANO 2) 
141.120 g CFj (FCL ANO 3) 
	Payback Simples
	Ano
	Ano 0
	1°Ano 
	2°Ano 
	3°Ano 
	4°Ano 
	Fluxo de caixa
	380.000,00
	168.000,00168.000,00
	141.120,00
	168.150,00
	Fluxo de caixa Acumulado
	380.000,00
	212.000,00
	44.000,00
	97.120,00
	285.280,00
Calculo na HP
380.000,00
168.000,00 + FCL ANO 1 =-212.000,00
168.000,00 + FCL ANO 2 =-44.000,00
44.000,00
141.120,00/0,3117913
3,741 meses
3,741*30
22 dias
PayBack: 2 anos, 3 meses e 22 dias.
	Payback Descontado
	ANO
	 FCL 
	PV
	SALDO
	Ano 0
	- 380.000,00
	 -380.000,00
	 -380.000,00
	Ano 01
	 168.000,00
	152.727,27
	 -227.272,72
	Ano 02
	168.000,00
	138.842,98
	- 88.429,75
	Ano 03
	141.120,00
	106.025,55
	17.585,80
	Ano 04
	 180.160,00
	128.515,81
	 146.111,51
	
	
	
	
 
 CALCULADORA HP
Taxa de juros=10% a.a
168.000,00 PV 1n 10i PV (152.727,27 PV Ano 01)
168.000,00 PV 1n 10I PV (138.842,98 PV Ano 02)
Saldo 
VLF 
380.000,00 CHS (negativo)
157.727,27+(-227.272,27 saldo Ano 01)
138.842,98+(-88.429,75 saldo Ano 02)
106.025,55+(17.595,80 saldo Ano 03)
128.515,81+(146.111,61 saldo Ano 04)
Calculo HP
Ano 02 (ultimo valor negativo)/pelo FCL do Ano 03
88.429,75
106.025,55/0,834041
12*=10,008502 meses
Payback Descontado: 2 anos e 10 meses.
· Com a utilização da análise de viabilidade, é perceptível que a Tabela Price é a mais favorável como opção de empréstimo, com juros menores do que na Tabela Sac, porém na Tabela Price as as parcelas são menores do que na SAC.
· Nos cálculos do Payback Simples, é demonstrado um prejuízo significativo, até o segundo ano com o fluxo de caixa negativo, entretanto se torna positivo no terceiro ano, com tempo de retorno de dois anos e três meses
· No cálculo de Payback descontado, também é mostrado que os dois primeiros anos há prejuízo, fluxo de caixa negativo, todavia obtém uma recuperação no terceiro ano, com um tempo de retorno, de dois anos e dez meses.
. Mesmo obtendo pouca diferença, o Payback Simples, mostra ser a forma mais viável a ser utilizada, pois apresenta um retorno mais rápido. Mesmo com a taxa do Payback elevada, o negócio demonstra ser rentável.
REFERÊNCIA:
https://valoreasy.com.br/blog/analise-de-investimentos/
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/analiseinvestimentos.htm
https://www.flua.com.br/blog/entenda-o-que-e-payback-e-saiba-como-calcular/
https://fazaconta.com/amortizacao.htm
https://www.sunoresearch.com.br/artigos/analise-de-viabilidade/
, https://www.treasy.com.br/blog/valor-presente-liquido-vpl/