Cap3

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AA 3-1
	AA 3-1		Tabela de Depreciação do Ativo em Questão
			Custo do Bem de 140.000 + 10.000 de Instalação
			Ano	Custo	Taxa MARCS	Depreciação
			1	150000	20%	30000				30,000,000
			2	150000	32%	48000				21,000,000
			3	150000	19%	28500				9,000,000
			4	150000	12%	18000
			5	150000	12%	18000				3,000,000
			6	150000	5%	7500				1,800,000
						150000				200,000
										1,000,000
	Fluxo de Caixa Operacional - Definição Contábil									6,000,000
	Ano	LAJI	Juros	LAIR	IR	Lucro pos IR	Depreciação	Fluxo de Caixa		3,000,000
	1	160,000	1,500	158,500	63,400	95,100	30,000	125,100		1,000,000
	2	160,000	1,500	158,500	63,400	95,100	48,000	143,100		2,000,000
	3	160,000	1,500	158,500	63,400	95,100	28,500	123,600		800,000
	4	160,000	1,500	158,500	63,400	95,100	18,000	113,100		1,200,000
	5	160,000	1,500	158,500	63,400	95,100	18,000	113,100		100,000
	6	160,000	1,500	158,500	63,400	95,100	7,500	102,600		1,100,000
	Fluxo de Caixa Operacional - Definição Financeira						OBS: Na resolução sugerida no livro o valor dos juros pagos está como $15.000, entretanto o citado no enunciado é $1.500
	Ano	LAJI	IR	Depreciação	Fluxo de Cx.
	1	160,000	63,400	30,000	126,600
	2	160,000	63,400	48,000	144,600
	3	160,000	63,400	28,500	125,100
	4	160,000	63,400	18,000	114,600
	5	160,000	63,400	18,000	114,600
	6	160,000	63,400	7,500	104,100
			Início do	Final do	Variação		FCO:	104,100
			Ano 6	Ano 6
	Ativos Permanente Liq.		7,500	- 0	(7,500)
	Ativos circulantes		90,000	110,000	20,000
	Contas a pagar		40,000	45,000	5,000
	Despesas a pagar		8,000	7,000	(1,000)
	Variação de Contas e Despesas a Pagar:					4,000
	Variação do Ativo Circulante:					20,000
	Variação do Ativo Permantente Liq.					(7,500)
	IAPL =	Variação em Ativos Perm. Liq. + Depreciação =				- 0
	IACL=	Variação em Ativo Circ. Liq. - Variação Passivo circulante espontaneos (Contas a Pagar - Fornecedor + Despesas a Pagar)
								16,000
	FCL = 	FCO - IAPL - IACL =		88,100
	Como o Fluxo de Caixa pela definição contabil desconta os juros pagos pela empresa ao longo do tempo ele apresenta um valor menor, ao passo que o Fluxo de Caixa Financeiro, por definição não considera os juros pagos pela empresa ao longo do tempo, pois esses juros não são o mais representativo para compor o fluxo de caixa da empresa ao longo do tempo.
										- 0
										- 0
										- 0
AA 3-2 a 3-3
	AA 3-2						Vendas	30%	A vista
								49%	30 Dias
								21%	60 Dias
			Fevereiro	Março	Abril	Maio	Junho	Julho	Agosto
	Vendas Previstas		500	600	400	200	200
	Venda a Vista		150	180	120	60	60
	Receb. Ctas a Receb.
	Prazo de 30 Dias			245	294	196	98	98	0
	Prazo de 60 Dias				105	126	84	42	42
	Total de Receb		150	425	519	382	242	140	42
	Pagamentos		400	300	600	500	200
	Fluxo Liq. Caixa		-250	125	-81	-118	42	140	42
	Saldo Inicial de Caixa				115	34
	Saldo de Caixa				34	-84	25	25	42
	Caixa Mínimo				25	25	25	25	25
	Saldo para Aplicação ou Capital Necess (-)				9	-109	-67	165	17
	B:	A empresa precisará de um emprestimo de $109 disponibilizado no mes de maio.
	C:	Lançamentos de Balanço ao Final de Junho						Contas a Receber Totais:
		Caixa			25			98	Vendas a Prazo (Jun)
		Pagamento Emprest. do Mes.			67			42	Vendas 60d. (Maio)
		Aplic. Financeiras (no mes)			0			42	Vendas 60d. (Jun)
		Contas a Receber			182			182	Total
	AA 3-3	Cálculos Básicos de encontram em folha manuscrita em Anexo.
		Demonstrativo de Resultados Projetado para 2004
		Receita de vendas				3,900,000
		Menos: custo dos produtos vendidos				2,502,240
		Lucro bruto				1,397,760
		Menos: despesas operacionais				468,000
		Resultado operacional				929,760
		Menos: despesas financeiras				325,000
		Lucro líquido antes do imposto de renda				604,760
		Menos: imposto de renda (alíquota = 40%)				241,904
		Lucro liquido depois do imposto de renda				362,856
		Menos: dividendos				320,000
		Transferência para lucros retidos				42,856
	B:	Os Cálculos baseados no Método da Porcentagens de Vendas tem um pressuposto no qual qualquer aumento ou redução do CMV, Despesas Operacionais e Despesas Financeiras, acompanham essa variação tambem percentualmente, o que pode não se verificar na prática.
3-1 A 3-11
	3-1
	Depreciação do Ativo B					Depreciação do Ativo A
	Ano	Custo	Taxa MARCS	Depreciação		Ano	Custo	Taxa MARCS	Depreciação
	1	45,000	20%	9,000		1	17,000	33%	5,610
	2	45,000	32%	14,400		2	17,000	45%	7,650
	3	45,000	19%	8,550		3	17,000	15%	2,550
	4	45,000	12%	5,400		4	17,000	7%	1,190
	5	45,000	12%	5,400					17,000
	6	45,000	5%	2,250
				45,000			Novos Ativos Adquiridos
							Nome	Custo	Depreciação
							A	17000	3
							B	45000	5
	3-2		Lançamentos em 2003				Fluxo de Caixa Op. (Contabil) =
			Lucro Liq. Depois IR		50,000		LL depois do IR + Depreciação + 
			Desp. Depreciação		28,000		Despesas Ñdesembolsaveis
			Amortização Deságio		2,000
			FCO =	80,000
	Amortização de Deságio significa que a empresa tem uma aplicação que deveria render X e rendeu menos que o esperado. Então eles guardaram um dinheiro relativo a esse rendimento que não veio, portanto é um Despesa Não Desembolsavel.
	3-3	Lucro Esperado antes IR		430,000		Depreciação do Ativo B
		Custo Polidor + Inst.		80,000		Ano	Custo	Taxa MARCS	Depreciação
		Recuperação Ativo		5 anos		1	80,000	20%	16,000
						2	80,000	32%	25,600
	A:	$16.000 como visto na tabela ao lado.				3	80,000	19%	15,200
	B:	(Calculado em folha anexa) Economia de 3,72%				4	80,000	12%	9,600
	C:	É necessário o valor da Aliquota do IR para
calcular o FCO (Contábil).				5	80,000	12%	9,600
						6	80,000	5%	4,000
									80,000
	3-4	Demonstrativo de Resultado 2003
		Receita de Vendas		400,000
		Menos: Total de Custos		290,000		FCO =	LL depois do IR + Depreciação
		Resultado Operacional		110,000		FCO = 	91,200
		Menos: Despesas Financ		15,000
		LL antes do IR		95,000
		Menos: IR		38,000
		LL depois do IR		57,000
		Desp. Depreciação(Ano3)		34200
	B:	A Depreciação é uma despesa onde não sai dinheiro efetivamente, o dinheiro é guardado para a substituição do ativo. No entanto ele é uma despesa contabil e portanto reduz o valor do Lucro Líquido sobre o qual a empresa ira pagar o Imposto de Rendas.
	3-5
	Íten			Variação ($)	Classific:			Variação ($)	Classific:
	Caixa			100	N	Contas a receber		-700	E
	Contas a pagar			-1,000	E	Lucro líquido		600	N
	Instituições financeiras a pagar			500	S	Depreciação		100	E
	Exigível de longo prazo			-2,000	E	Recompra de ações		600	S
	Estoques			200	E	Divid. em dinheiro		800	S
	Ativos permanentes			400	E	Venda de ações		1,000	E
	3-6	LL depois do IR (2003)		1,400		LAJI (2003)		2,700
		Depreciações (2003)		11,600		Depreciações (2003)		11,600
						IR (2003)		933
		Fluxo Cx. (Contábil) =		13,000		FCO =		13,367
		Variação Ativo Perm.		1,400		FCL =		FCO - IAPL
		IAPL =		13,000		FCL =		367
		Observa-se que a diferença entre o Fluxo de Caixa Contábil e o FCO é de $367, que é o saldo do Fluxo de Caixa Livre, e este valor é o que a empresa pagou de Juros entre 2002 e 2003.
	3-7
			Abril	Maio	Junho	Julho	Agosto	Setembro	Outubro
	Vendas no Mes:		65,000	60,000	70,000	100,000	100,000
	Recebimento a Vista		32,500	30,000	35,000	50,000	50,000
	Receb. a prazo 30 dias		- 0	16,250	15,000	17,500	25,000	25,000	- 0
	Receb. a prazo 60 dias		- 0	- 0	16,250	15,000	17,500	25,000	25,000
					66,250	82,500
	3-8
	Quadro de Pagamentos Projetados - Maris Brothers, Inc
				Fevereiro	Março	Abril	Maio	Junho	Julho
	Vendas			500,000	500,000	560,000	610,000	650,000	650,000
	Compras a Vista			300,000	336,000	366,000	390,000	390,000	- 0
	Pagto Fornecedor a Vista			30,000	33,600	36,600	39,000	39,000	- 0
	Após 30 dias			- 0	150,000	168,000	183,000	195,000	195,000
	Após 60 dias			- 0	- 0	120,000	134,400	146,400	156,000
	Pagamento de Aluguel			8,000	8,000	8,000	8,000	8,000	8,000
	Salários Fixos			6,000	6,000	6,000	6,000	6,000	6,000
	Comissões de Salários35,000	35,000	39,200	42,700	45,500	45,500
	Pagamentos de Impostos			- 0	- 0	- 0	- 0	54,500	- 0
	Gastos com Ativos Perm.			- 0	- 0	75,000	- 0	- 0	- 0
	Pagamento de Juros			- 0	- 0	- 0	- 0	30,000	- 0
	Pagamento de Dividendos			- 0	- 0	12,500	- 0	- 0	- 0
	Total de Pagamentos			79,000	232,600	465,300	413,100	524,400	410,500
	3-9
	Entradas de Caixa			Março	Abril	Maio	Junho	Julho	Agosto
	Receitas de vendas			50,000	60,000	70,000	80,000	100,000	- 0
	Vendas à vista			10,000	12,000	14,000	16,000	20,000	- 0
	Pós 30 dias			- 0	30,000	36,000	42,000	48,000	60,000
	Pós 60 dias			- 0	- 0	10,000	12,000	14,000	16,000
	Outras entradas
	Rendimentos					2000		2000
	Total das entradas de caixa			10,000	42,000	62,000	70,000	84,000	76,000
	Saídas de Caixa			Março	Abril	Maio	Junho	Julho	Agosto
	Compras					50,000	70,000	80,000
	Aluguel			3,000	3,000	3,000	3,000	3,000
	Salários e honorários				5,000	6,000	7,000	8,000	10,000
	Dividendos						3,000
	Amortização de Juros						4,000
	Compra de Novo Equipamento							6,000
	Impostos devidos						6,000
	Total das saídas de caixa			3,000	8,000	59,000	93,000	97,000	10,000
	Caixa Líquido			7,000	34,000	3,000	-23,000	-13,000	66,000
	Saldo de Caixa (Mes Anterior)					2,000	5,000	-18,000	-31,000
	Saldo Mínimo de Caixa
	Saldo Final de Caixa					5,000	-18,000	-31,000	35,000
	Para manter o Nível de Caixa desejado a empresa deve recorrer a um emprestimo de $36.000 em Junho para ficar com o caixa em $5.000, conforme desejado pela empresa.
	3-10
		Setembro	Outubro	Novembro	Dezembro	Janeiro	Fevereiro	Março	Abril
		2003	2003	2003	2003	2004	2004	2004	2004
	Vendas	210,000	250,000	170,000	160,000	140,000	180,000	200,000	250,000
	A Vista	42,000	50,000	34,000	32,000	28,000	36,000	40,000	50,000
	c/ 30 dias	- 0	84,000	100,000	68,000	64,000	56,000	72,000	80,000
	c/ 60 dias	- 0	- 0	84,000	100,000	68,000	64,000	56,000	72,000
	Total de Entradas	42,000	134,000	218,000	200,000	160,000	156,000	168,000	202,000
	Compras	120,000	150,000	140,000	100,000	80,000	110,000	100,000	90,000
	A Vista	12,000	15,000	14,000	10,000	8,000	11,000	10,000	9,000
	c/ 30 dias	- 0	60,000	75,000	70,000	50,000	40,000	55,000	50,000
	c/ 60 dias	- 0	- 0	48,000	60,000	56,000	40,000	32,000	44,000
	Salários	- 0	42,000	50,000	34,000	32,000	28,000	36,000	40,000
	Alugueis	20,000	20,000	20,000	20,000	20,000	20,000	20,000	20,000
	Pgto. Juros	- 0	- 0	- 0	- 0	10,000	- 0	- 0	10,000
	Amortizaç.	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	30,000
	Pgto. Divid.	- 0	- 0	- 0	- 0	20,000	- 0	- 0	20,000
	Impostos	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	80,000
	Compr. At.P		- 0	- 0	25,000	- 0	- 0	- 0	- 0
	Total de Saídas	32,000	137,000	207,000	219,000	196,000	139,000	153,000	303,000
	Ítem A	Setembro	Outubro	Novembro	Dezembro	Janeiro	Fevereiro	Março	Abril
		2003	2003	2003	2003	2004	2004	2004	2004
	Caixa Líquido	10,000	(3,000)	11,000	(19,000)	(36,000)	17,000	15,000	(101,000)
	Saldo de Caixa (Mes Anterior)			22,000	33,000	14,000	(22,000)	(5,000)	10,000
	Saldo Mínimo de Caixa		11,000	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	Saldo Final de Caixa		22,000	33,000	14,000	(22,000)	(5,000)	10,000	(91,000)
	Ítem B	Setembro	Outubro	Novembro	Dezembro	Janeiro	Fevereiro	Março	Abril
		2003	2003	2003	2003	2004	2004	2004	2004
	Caixa Líquido	10,000	(3,000)	11,000	(19,000)	(36,000)	17,000	15,000	(101,000)
	Saldo de Caixa (Mes Anterior)			22,000	33,000	15,000	15,000	17,000	17,000
	Financiam.				16,000	51,000	- 0		114,000
	Saldo Mínimo de Caixa		15,000	15,000	15,000	15,000	15,000	15,000	15,000
	Saldo Final de Caixa		22,000	33,000	15,000	15,000	17,000	17,000	15,000
		* Em negrito os valores necessários de financiamento para manter o caixa dentro do patamar.
	Ítem C	Setembro	Outubro	Novembro	Dezembro	Janeiro	Fevereiro	Março	Abril
		2003	2003	2003	2003	2004	2004	2004	2004
	Caixa Líquido	10,000	(3,000)	11,000	(19,000)	(36,000)	17,000	15,000	(101,000)
	Saldo de Caixa (Mes Anterior)			22,000	124,000	105,000	69,000	86,000	101,000
	Financiam.			91,000
	Saldo Mínimo de Caixa		- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	Saldo Final de Caixa		22,000	124,000	105,000	69,000	86,000	101,000	0
		* Em negrito o aporte financeiro necessário para manter o caixa livre de valores negativos até abril
	3-11
	Transação			Demonstração
				Orçamento de caixa		Demonstração projetada de Result.		Balanço projetado
	Venda à vista			X		X
	Venda a prazo			X		X		X
	Recebimento de contas a receber			X				X
	Compra de ativo com prazo de recuperação de cinco anos			X				X
	Lançamento de despesa de depreciação					X		X
	Lançamento de amortização de goodwill					X		X
	Venda de ações ordinárias			X				X
	Resgate de títulos de dívida			X		X		X
	Pagamento de prêmio de seguro contra incêndio			X
	3-11
3-12 a
	3-12
		Outubro			Novembro			Dezembro
		Pessimista	Mais provável	Otimista	Pessimista	Mais provável	Otimista	Pessimista	Mais provável	Otimista
	Total de recebimentos	260	342	462	200	287	366	191	294	353
	Total de pagamentos	285	326	421	203	261	313	287	332	315
	Fluxo Líquido de Caixa	(25)	16	41	(3)	26	53	(96)	(38)	38
	Saldo Inicial	20	20	20	(5)	36	61	(8)	62	114
	Saldo Final	(5)	36	61	(8)	62	114	(104)	24	152
	Saldo Mínimo de Caixa	18	18	18	18	18	18	18	18	18
	(+)Excedente / 
(-)Financiamento	(23)	18	43	(26)	44	96	(122)	6	134
		* Os Valores negativos reference a necessidade de financiamento, os valores positivos reference a Excedente de Caixa
		Conhecendo os montantes de financiamento e excedentes necessários a empresa pode escolher formas de aplicação de curto prazo deste excedente, e com isso precisar de menos financiamento de terceiros para os momentos em que tenha saldo de caixa abaixo do mínimo.
	3-13	Mes 1			Mes 2			Mes 3
		Pessimista	Mais provável	Otimista	Pessimista	Mais provável	Otimista	Pessimista	Mais provável	Otimista
	Total de Vendas	80,000	100,000	120,000	80,000	100,000	120,000	80,000	100,000	120,000
	Total de Compras	60,000	60,000	60,000	60,000	60,000	60,000	60,000	60,000	60,000
	Salários e Ord.	14,000	15,000	16,000	14,000	15,000	16,000	14,000	15,000	16,000
	Impostos	20,000	20,000	20,000
	Aquisição At. Perm.				15,000	15,000	15,000
	Receb. Venda At.							8,000	8,000	8,000
	Fluxo Líquido de Caixa	(14,000)	5,000	24,000	(9,000)	10,000	29,000	14,000	33,000	52,000
	Saldo Inicial	- 0	- 0	- 0	(14,000)	5,000	24,000	(23,000)	15,000	53,000
	Saldo Final	(14,000)	5,000	24,000	(23,000)	15,000	53,000	(9,000)	48,000	105,000
	Saldo Mínimo de Caixa	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(+)Excedente / 
(-)Financiamento	(14,000)	5,000	24,000	(23,000)	15,000	53,000	(9,000)	48,000	105,000
		Conhecendo os montantes de financiamento e excedentes necessários a empresa pode escolher formas de aplicação de curto prazo deste excedente, e com isso precisar de menos financiamento de terceiros para os momentos em que tenha saldo de caixa abaixo do mínimo.
	3-14	Os valores do Método das Porcentagens de Venda estão em folha manuscrita anexa.
	Previsão do Demonstrativo de Resuldado Metroline - 31-12-2004 - Metodo: % Vendas				Previsão do Demonstrativo de Resuldado Metroline - 31-12-2004 - Metodo: Custos Fixos e Variáveis
	Receita Vendas	1,500,000			Receita Vendas		1,500,000
	Menos: CMV	975,000			Menos: CMV
	Lucro Bruto	525,000			Custo Fixo		210,000
	Menos: Desp. Op.	128,550			Custo Variável		750,000
	Resultado Operacional	396,450			Lucro Bruto		540,000
	Menos: Despesas Financeiras	35,000			Menos: Desp. Op.
	LAIR	361,450			Fixas		36,000
	Menos: IR (40%)	144,580			Variáveis		90,000
	Lucro Liquido depois IR	216,870			Resultado Operacional		414,000
	Menos: Dividendos	70,000			Menos: Despesas Financeiras		35,000
	Tranf. Lucro Retido	146,870			Lucro Liquido antes IR		379,000
					Menos: IR (40%)		151,600
					Lucro Liquido depois IR		227,400
					Menos: Dividendos		70,000
					Tranf. Lucro Retido		157,400
	Como observado a estimativa com base nos Custos Fixos e Variáveis apresenta um valor de lucro maior do que a estimativa baseada em porcentagem de vendas, isto se dá porque um acrécimo ou decrécimo nas vendas nem sempre reflete no total dos custos dos produtos vendidos e despesas operacionais. (Dentro de um patamar).