Atividade Objetiva 3 - Finanças Corporativas

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5/7/2021 Atividade Objetiva 3: Finanças Corporativas
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Atividade Objetiva 3
Due Jun 2 at 10:59pm Points 1 Questions 5
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0.2 / 0.2 ptsQuestion 1
Leia o texto a seguir: 
 
A indústria Motorri que produz peças para veículos importados, estuda
abrir uma nova fábrica no nordeste do Brasil, mas precisa avaliar qual o
estado lhe proporcionará melhores resultados. O Projeto A refere-se à
instalação da fábrica em Pernambuco, e o Projeto B, na Bahia. Os
cenários podem ser analisados no quadro a seguir:
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Com base nas informações acima, avalie as afirmações:
I - Projeto A possui melhor relação risco-retorno que o Projeto B, pois a
Taxa de Retorno é maior que o projeto B e um menor desvio padrão.
II - Projeto B possui melhor relação risco-retorno que o Projeto A, pois a
Taxa de Retorno é maior que o projeto A apesar do desvio padrão não
fazer diferença.
III – Tanto o Projeto A quanto o Projeto B, podem ser aceitos, pois ambos
não possuem taxas de risco elevadas. 
É correto o que se afirma em:
 I, II e III. 
 I, apenas. Correct!Correct!
Resposta correta.
Está correta apenas a afirmativa I, pois o Projeto A possui melhor
relação risco-retorno que o Projeto B, já que a Taxa de Retorno é
maior que o projeto B e um menor desvio padrão. Tanto o que se
afirma na II quanto na III está incorreto, uma vez que contraria o que
se observa na tabela.
 III, apenas. 
 I e II, apenas. 
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 II e III, apenas. 
0.2 / 0.2 ptsQuestion 2
Leia o texto a seguir:
O quadro a seguir ilustra o retorno da ação ordinária de uma empresa em
comparação com o retorno do mercado:
Considerando os cenários acima, avalie as seguintes asserções e a
relação proposta entre elas.
I – Covariância e Correlação indicam o grau de associação entre os
retornos da empresa e retorno do mercado.
 
PORQUE
 
II - Retornos positivos indicam que, quando o retorno de mercado
aumenta, o retorno da ação da empresa também aumenta, mas de forma
mais acentuada, e vice-versa.
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Com relação às asserções acima, assinale a opção correta: 
 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a II é uma proposição falsa 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa
da I.
Correct!Correct!
Resposta correta.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I, pois a
covariância e a correlação indicam o grau de associação entre os
retornos da empresa e retorno do mercado. Quando o retorno é
positivo, indica que, quando o retorno de mercado aumenta, o
retorno da ação da empresa também aumenta, mas de forma mais
acentuada, e vice-versa.
 
A asserção I é uma proposição falsa e a II é uma proposição verdadeira. 
 As asserções I e II são proposições falsas. 
0.2 / 0.2 ptsQuestion 3
A tabela abaixo apresenta diferentes períodos e as respectivas cotações
do retorno da ação da ação da empresa i (Ri), retorno de mercado (RM),
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variância nos retornos e cálculo da covariância e correlação entre ambos:
Tabela: Cotações do retorno da ação da empresa i (Ri), retorno de
mercado (RM), a variância entre o retorno desses ativos e a
covariância entre estes.
Período
Comportamento
da atividade
econômica
Retorno ação
ordinária da
ação da empresa
(Ri)
Retorno carteira de
mercado (R )
1 Alta 25.0% 15.0%
2 Alta 15.0% 15.0%
3 Queda -5.0% -5.0%
4 Queda -15.0% -5.0%
Variância do retorno Var(RM) 2.50% 1.00%
Covariância entre o retorno da ação i e retorno
de mercado: Cov(Ri, RM)
1.50%
Fonte: Elaborado pelo autor.
Com base nas informações apresentadas, avalie as afirmações abaixo:
I - Beta da ação da empresa i: bi = 1,5
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto o retorno desta ação
reage aos movimentos de mercado; no caso desta questão, mede a a
sensibilidade do retorno da ação da empresa i (Ri) em relação a RM.
Como bi = 1,5 > 1 Ri se move em sentido de RM, mas em maior
proporção.
M
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III - O beta de uma empresa mede o risco sistemático, ou seja, o risco
não diversificável que é o risco que afeta todas as empresas em razão de
flutuações do mercado que afetam de forma generalizada todas as
empresas (tais como movimentos nas taxas de crescimento da economia
e na renda das famílias).
É correto o que se afirma em:
 I, II e III Correct!Correct!
I - Cálculo do beta da ação da empresa i:
 
bi = Cov(Ri, RM)/ Var(RM)
bi = 1,5%/ 1,%
bi = 1,5
 
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto o retorno desta
ação reage aos movimentos de mercado; no caso desta questão,
mede a a sensibilidade do retorno da ação da empresa i (Ri) em
relação a RM. Como bi = 1,5 > 1 Ri se move em sentido de RM, mas
em maior proporção.
 
III. O beta de uma empresa sempre mede o risco sistemático, ou
seja, o risco não diversificável que é o risco que afeta todas as
empresas em razão de flutuações do mercado que afetam de forma
generalizada todas as empresas (tais como movimentos nas taxas
de crescimento da economia e na renda das famílias).
 III, apenas. 
 II e III, apenas. 
 I, apenas. 
 I e III 
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0.2 / 0.2 ptsQuestion 4
Leia o texto e considere as informações da tabela abaixo:
Na análise financeira, o risco sempre está associado ao grau de incerteza
sobre retorno de investimentos. Assim, quanto maior a incerteza sobre o
futuro, maior o risco de um empreendimento. A missão do gestor é
avaliar as alternativas de investimento sob a perspectiva da análise risco-
retorno.
Os dados apresentados na tabela são estimativas propostas para
projetos que concorrem pelos mesmos recursos na empresa.
Tabela : Estados da natureza e taxa de retorno esperado dos
projetos A e B.
Estado da natureza (condições econômicas)
Probabilidade de
ocorrer
1
Crescimento (aumento no crescimento
econômico)
35%
2 Estabilidade 40%
3
Recessão (queda no crescimento
econômico)
25%
Retorno esperado E(R)
Variância do retorno Var(R)
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Desvio Padrão do Retorno DP(R)
(*) Retorno esperado do projeto para cada Estado da natureza: 1, 2 e 3.
Fonte: Elaborado pelo autor.
Considerando as informações apresentadas, assinale a
opção correta.
 
O gestor deve esperar que o projeto A apresente maior taxa de retorno
que o projeto B no caso de ocorrência de recessão (estado da natureza
3).
 
O gestor deve esperar que o projeto B apresente maior taxa de retorno
que o projeto A no caso de ocorrência de crescimento (estado da natureza
1).
 
O projeto A apresenta uma melhor relação risco-retorno que o projeto B
uma que apresentamaior taxa de retorno esperado e menor desvio
padrão.
Correct!Correct!
A alternativa está correta. O projeto A apresenta uma melhor relação 
risco-retorno que o projeto B, pois dado o mesmo cenário apresenta 
taxa de retorno maior que o projeto B (11,75% contra 8,55%) e um 
menor menor desvio padrão (9,91% contra 11,58%).Em suma, 
estima-se que projeto A apresentará maior taxa de retorno e menor 
risco que o projeto B.
 
Os retornos dos projetos A e B respondem da mesma maneira aos
diferentes estados da natureza (1, 2 e 3), sendo o projeto B mais
arriscado.
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Como os projetos A e B estão expostos aos mesmos estados da natureza
(cenários 1, 2 e 3), o risco e o retorno dos projetos são similares.
0.2 / 0.2 ptsQuestion 5
Leia o texto a seguir:
Após anos de desânimo, o setor de petróleo deixou o pessimismo para
trás e deve aumentar seus investimentos em 2919. Com a provável
retomada do crescimento da economia, executivos do setor acreditam
que haverá crescimento da demanda por petróleo e gás no Brasil. Ainda
assim, os dados mostram alguns riscos latentes para o negócio. Na
última vez em que o setor mostrou tanta confiança, os investimentos
subiram. Deu tudo certo enquanto o petróleo subia, mas em 2014 o
declínio do petróleo bruto atingiu as empresas, reduzindo os retornos de
muitos projetos.
(Fonte: Disponível em:
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante
setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
(https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-
de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm) . Acesso em: 02 de
fev. de 2020.)(adaptado)
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a
seguir:
I - A medida para avaliar os riscos financeiros da empresa é a
variabilidade dos Fluxos de Caixa que a empresa espera receber.
II - O cálculo do retorno é feito multiplicando cada taxa de retorno
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
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estimada (Ri) pela sua respectiva probabilidade de ocorrência (pi)
III - Em suas decisões de investimento, os executivos devem levar em
conta o Risco Total = Risco Sistemático + Risco Não Sistemático.
É correto o que se afirma em: 
 III, apenas. 
 I, apenas. 
 II e III, apenas. 
 I e II, apenas. 
 I, II e III. Correct!Correct!
A alternativa está correta, pois todas as afirmações são verdadeiras.
Quando avalia se deve investir ou não o analista deve realizar a
análise de risco-retorno. Adicionalmente, isto é feito com base na
estimativa de Fluxo de Caixa (FDC) que a empresa espera receber,
tendo em vista que certos eventos podem afetá-lo e, portanto, o
ganho de caixa esperado. O risco total do empreendimento é
formado pelo risco sistemático e não sistemático.
Quiz Score: 1 out of 1